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2023-01-31
重磅！拜登醞釀大行動，美股突然爆發(fā)！美聯(lián)儲“巨虧”22000億，“最?！毖胄幸蔡潙K了！誰是罪魁禍?zhǔn)祝?/h2>
更新時(shí)間：2022-06-03 09:30:18作者：佚名
消息面上，美國總統(tǒng)拜登敦促，美國國會擴(kuò)大對清潔汽車以及加強(qiáng)對芯片、電池的激勵措施。刺激美股芯片股大幅反彈，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)漲3.6％，重回3100點(diǎn)上方至5月4日來最高。英特爾漲1.7％至一個(gè)月新高。AMD漲超7％至兩個(gè)月新高，英偉達(dá)漲近7％至一個(gè)月高位。
明星科技股齊漲。“元宇宙”Meta大漲5.4％，至5月17日來最高；亞馬遜止跌轉(zhuǎn)漲超3％，連漲六日至一個(gè)月新高；蘋果收漲1.7％，奈飛大漲超6％，谷歌母公司Alphabet漲超3％，特斯拉漲4.7％。
值得一提的是，熱門中概股表現(xiàn)非常亮眼，跑贏美股大盤。納斯達(dá)克金龍中國指數(shù)（HXC）漲4.6％，納斯達(dá)克100四只成份股中，京東漲4％，拼多多漲7.5％，網(wǎng)易和網(wǎng)易均漲超3.5％；其他個(gè)股中，阿里巴巴大漲4.5％，騰訊ADR漲3.3％，B站飆漲11％，流利說漲近29％，霧芯科技一度漲超10％，富途控股漲近8％，貝殼漲超16％；新能源汽車的小鵬汽車大漲9.7％，蔚來汽車漲超7％，理想汽車漲3.7％。
另外，拜登還正在醞釀另一項(xiàng)大行動。美東時(shí)間6月2日，多家媒體報(bào)道稱，拜登決定6月出訪沙特，將會見沙特王儲。
參考消息援引媒體消息稱，拜登訪問沙特很可能同被他視為“殺人兇手”、有意回避的沙特王儲會面。沙特和美國的伙伴關(guān)系正處于最令人擔(dān)憂和最不確定的時(shí)期之一，此次會面或許能緩解兩國緊張關(guān)系。接近歷史最高水平的油價(jià)正危及今年11月的美國國會中期選舉前景，民主黨人如今似乎不再那么強(qiáng)烈要求對沙特王儲采取強(qiáng)硬立場。
有分析人士指出，拜登出訪意味著，美國將進(jìn)一步施壓包括全球最大原油出口國沙特在內(nèi)的俄羅斯以外主要產(chǎn)油國，OPEC+產(chǎn)油國將面臨更大的增產(chǎn)壓力。
美聯(lián)儲“巨虧”22000億元
今年以來，在全球市場動蕩之下，誰都難以置身事外。“濃眉大眼”的美聯(lián)儲也未能幸免。日前，美聯(lián)儲披露的最新季度財(cái)報(bào)顯示，按市值計(jì)算，截至2022年3月底，美聯(lián)儲持有的美國國債和抵押貸款支持證券（MBS）出現(xiàn)了3300億美元（約合人民幣22105億元）的未變現(xiàn)虧損（賬面損失）。
財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，截至2022年一季度末，美聯(lián)儲持有的資產(chǎn)規(guī)模接近9萬億美元，其中有息證券規(guī)模達(dá)8.5萬億美元，創(chuàng)出歷史新高。
如此龐大的資產(chǎn)規(guī)模，主要得益于疫情防控期間，美聯(lián)儲推出的量化寬松（QE）政策，向銀行系統(tǒng)注入了大量現(xiàn)金，增持了大量低利率國債與MBS，這便是美聯(lián)儲出現(xiàn)巨額賬面虧損的原因，未來或?qū)⒊蔀橐粋€(gè)潛在而又棘手的問題。
銀行政策研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bill Nelson警告稱，美聯(lián)儲未來的加息、縮表計(jì)劃，其未變現(xiàn)虧損或?qū)⒗^續(xù)增加，或?qū)⑦_(dá)到4580億美元之巨。
根據(jù)美聯(lián)儲一季度財(cái)務(wù)報(bào)告，按公允市價(jià)計(jì)算，美聯(lián)儲持有2.77萬億美元MBS的市值規(guī)模已減少了1640億美元，截至3月31日，已降至2.606萬億美元。
隨著美聯(lián)儲繼續(xù)加息，各類有息證券的賬面損失或?qū)⒓觿?。紐約聯(lián)儲預(yù)測，鑒于美國基準(zhǔn)利率預(yù)計(jì)將繼續(xù)上升，美聯(lián)儲的投資組合可能會出現(xiàn)巨額虧損。
基準(zhǔn)利率提高，美聯(lián)儲需要準(zhǔn)備給多的資金，支付各大商業(yè)銀行存放的準(zhǔn)備金產(chǎn)生的利息。紐約聯(lián)儲預(yù)警，這可能將美聯(lián)儲推向經(jīng)營虧損。
當(dāng)前，美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)負(fù)債表已箭在弦上，美聯(lián)儲的賬面浮虧，有可能變?yōu)閷?shí)際虧損。
根據(jù)美聯(lián)儲的計(jì)劃，預(yù)計(jì)從2022年6月開始減持美國國債和MBS，縮表的第一階段，每個(gè)月將減少300億美元國債、175億美元機(jī)構(gòu)債，三個(gè)月后，每個(gè)月賣出規(guī)模或?qū)⑻嵘矫總€(gè)月950億美元。
至2025年年中，美聯(lián)儲持倉規(guī)模下降到大概5.9萬億美元，大概相當(dāng)于美國GDP22％左右的位置，可能就會停止，然后根據(jù)當(dāng)時(shí)美國的經(jīng)濟(jì)情況來決定是否增加或者減少資產(chǎn)負(fù)債表。
如果額外考慮縮表的影響，則2022-2023年美聯(lián)儲的浮虧或?qū)⒏摺?/p>
瑞士央行損失5200億
除了美聯(lián)儲，瑞士央行也陷入巨虧漩渦之中。
據(jù)媒體報(bào)道，曾任Elliott資產(chǎn)管理公司投資組合經(jīng)理和瑞銀債券策略師的Meyrick Chapman透露，2022年迄今為止，瑞士央行的股票投資回報(bào)十分糟糕，損失可能高達(dá)750億瑞士法郎（約合人民幣5200億元）左右，大約相當(dāng)于瑞士GDP的10％。
債券的損失可能更為觸目驚心。他預(yù)計(jì)，如果債券價(jià)格在今年第二季度的跌幅與第一季度一樣大，瑞士央行上半年的情況將令人不安，如果股市沒有復(fù)蘇，該央行可能會損失1200億瑞郎（約合人民幣8394億元），相當(dāng)于GDP的16％。
其實(shí)，今年一季度，瑞士央行已經(jīng)遭遇了歷史最嚴(yán)重的虧損。據(jù)其披露的季度報(bào)告顯示，該銀行在2022年1月至3月期間，累計(jì)損失328億瑞士法郎（人民幣2294億元），這是該行自1907年成立以來遭遇的最嚴(yán)重季度虧損。
報(bào)告稱，2022年第一季度，市場利率上升是業(yè)績虧損的主要原因。利率上升導(dǎo)致貶值，總損失為251億瑞士法郎。此外，由于利率上升以及俄羅斯和烏克蘭之間的沖突，股票和其他證券損失107億瑞士法郎。
總體而言，瑞士央行的收益與股市、瑞士法郎匯率密切相關(guān)。2021年全年，瑞士央行實(shí)現(xiàn)盈利超過260億瑞士法郎，前2個(gè)季度業(yè)績良好，但第三、第四季度已經(jīng)開始出現(xiàn)了虧損。
截至目前，瑞士央行累計(jì)持有近8000億瑞郎的外幣投資，主要是債券、股票。同時(shí)，瑞典是美國第7大債權(quán)國，持有2375億美元美債。
除了美債，瑞士央行還非常青睞美股，其一度持有美國市場2490家公司的股票，其持倉市值的歷史新高一度達(dá)到1410億美元，在其外匯儲備中占比為20％。
因此，瑞士央行一度被市場稱為“最會炒股的央行”。
受股市、匯率波動的影響，瑞士央行經(jīng)常徘徊在巨虧與爆賺之間。2020年的年利潤達(dá)到200億瑞士法郎；2018年、2015年的損失也分別高達(dá)150億瑞士法郎、230億瑞士法郎。
但從長期來看，瑞士央行從資本市場中獲得的收益遠(yuǎn)超損失和向瑞士儲戶提供的利息。Meyrick Chapman估計(jì)，截至2021年底，瑞士央行的投資利潤約為900億美元。雖然遭遇了一些破壞，但瑞士央行仍可能保留了大約650億美元的利潤，這筆巨額收益為該國帶來了巨大的金融緩沖。
美股惹的禍？
今年以來，幾乎是美股市場近幾十年來最差的開局之一，其中，跌幅最大的納斯達(dá)克指數(shù)年內(nèi)累計(jì)跌幅已達(dá)22.5％，這也成為了瑞士央行巨虧的原因之一。
當(dāng)前，市場價(jià)格已經(jīng)反應(yīng)了美聯(lián)儲加息、飆升的通脹率，以及烏俄沖突導(dǎo)致相關(guān)能源和食品價(jià)格飆升等負(fù)面沖擊。
另外，截至目前，美股2022年一季度業(yè)績已基本披露完成，從基數(shù)效應(yīng)、增長放緩的角度來看，美股盈利放緩本身也在意料之內(nèi)，但是疊加通脹和緊縮的擔(dān)憂，一季度業(yè)績期披露期間部分龍頭公司盈利及未來指引大幅不及預(yù)期，引發(fā)了市場對于后續(xù)增長大幅放緩甚至衰退的擔(dān)憂，例如亞馬遜、蘋果、沃爾瑪及塔吉特等，加劇了近期美股的拋售。
中金公司認(rèn)為，受一季度多數(shù)公司業(yè)績指引趨弱影響，標(biāo)普500指數(shù)2022年盈利預(yù)期已經(jīng)出現(xiàn)下調(diào)，納斯達(dá)克更為明顯?；仡櫄v史經(jīng)驗(yàn)，盈利情緒的轉(zhuǎn)負(fù)一般持續(xù)時(shí)間5-17個(gè)月不等，這可能意味著后續(xù)仍有進(jìn)一步下調(diào)可能。
中金公司進(jìn)一步表示，從中期維度，在增長進(jìn)入下行通道環(huán)境下，市場趨勢的徹底逆轉(zhuǎn)需要政策能夠轉(zhuǎn)向或者新增長點(diǎn)的出現(xiàn)，例如前者對應(yīng)2019年初美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向?qū)捤桑笳邔?yīng)2017年中國穩(wěn)增長發(fā)力推動全球增長上行，但目前來看二者可能都還需要時(shí)間。
隨著北半球進(jìn)入夏季，可能會一定程度緩解當(dāng)前的能源壓力，但如果俄羅斯切斷天然氣供應(yīng)，歐洲今年冬季的能源形勢依然前景不明。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱，全球經(jīng)濟(jì)衰退即將來臨，盡管世界多國經(jīng)濟(jì)正因重新開放得到短暫緩解，但長期來看情況依舊不容樂觀。
近日，世界銀行行長戴維·馬爾帕斯表示，全球經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)有史以來最糟的情況，現(xiàn)在很難看出全球能避免經(jīng)濟(jì)衰退；華盛頓國際金融研究所將今年的世界經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期減半至2.3％，并表示，全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)正在上升；德意志銀行和富國銀行等銀行預(yù)測，美國將在未來12-18個(gè)月的某個(gè)時(shí)候，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，而歐洲則將于今年開始。