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出品｜虎嗅商業(yè)消費組

作者｜苗正卿

題圖｜視覺中國

在經(jīng)歷了上個季度收入和經(jīng)營利潤“同比雙降”的低谷后，阿里開始反彈。

11月17日，阿里公布了截至2022年9月的季度財報：季度內(nèi)收入2071.76億元，同比增長0.78%，環(huán)比增長0.7%；經(jīng)營利潤251.37億元，同比增長68%，環(huán)比增長0.77%。

這是一份滿含“節(jié)儉”味的財報：季度內(nèi)，阿里在想盡辦法省錢。

財報顯示，季度內(nèi)，阿里成本及費用總額控制在了1820.39億元，同比下降1.9%，這是2022年以來阿里首次實現(xiàn)成本及費用同比下降。在勒緊褲腰帶的情況下，阿里成本及費用占總收入比從2021年同期的93%銳減至88%。

“瘦身省錢”也成為了阿里的利器。季度內(nèi)，阿里繼續(xù)優(yōu)化人員結(jié)構(gòu)，3個月的時間內(nèi)員工總數(shù)減少1797人至243903人。在“省錢”攻勢下，阿里的現(xiàn)金流進一步優(yōu)化。財報顯示，季度內(nèi)阿里現(xiàn)金流凈額為471.12億元，同比增長31%，環(huán)比增長39.1%。

17日晚間的阿里財報是一份被資本市場和業(yè)內(nèi)密切關(guān)注的“考卷”。在財報發(fā)布前三天，兩個關(guān)鍵信號增加了人們對阿里的關(guān)注度。

11月14日，在北京舉辦的第九屆中國公平競爭政策國際論壇上，阿里巴巴作為互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)代表作主旨交流，在這次論壇上阿里相關(guān)人士表示：“近一年多來，在市場監(jiān)管等主管部門的指導(dǎo)下，阿里巴巴合規(guī)治理取得積極成果?！?/p>

同樣在11月14日，另一個關(guān)鍵信號也被釋放。

當(dāng)晚，根據(jù)上市公司魚躍醫(yī)療披露的公告信息，重慶螞蟻消費金融公司增資方案經(jīng)修改后確定，螞蟻集團、杭州金投數(shù)字科技、魚躍醫(yī)療等多家公司參與本輪增資。來自企查查的信息顯示，本次新增的第二大股東杭州金投數(shù)字科技是杭州市金融投資集團有限公司下屬國有全資子公司。

受上述信息影響，11月15日阿里股價暴漲，在港股一度增幅超過27%。

敏銳的資本在2022年三季度內(nèi)已經(jīng)開始對阿里“下手”，在資本圈“是否抄底阿里”甚至引發(fā)小范圍熱議。

季度內(nèi)，高瓴旗下的HHLR Advisors增持阿里，阿里再次成為HHLR十大重倉股之一；同樣增持阿里的還有對沖基金Point 72 Hong Kong，知名投資人史蒂夫·科恩大幅加倉阿里，買進阿里21.81萬股。當(dāng)然也有減倉阿里的，比如軟銀——為了填窟窿，軟銀通過拋售阿里股票套現(xiàn)340億美元。

分析師劉彬向虎嗅表示，多家機構(gòu)在二季度小幅增持阿里，在三季度大幅增持，一方面部分機構(gòu)洞察到形勢之變并預(yù)判阿里處于抄底時刻；另一方面機構(gòu)對阿里四季度業(yè)績有所期待，往年雙十一等大促會明顯提振阿里業(yè)績。

不過在一些分析人士看來，阿里的壓力并未完全消失?！跋M大盤持續(xù)疲軟，又有抖音等強敵環(huán)伺，阿里電商基本盤持續(xù)承壓；宏觀因素依然存在不確定性，靴子尚未徹底落地，部分資本依然觀望，對阿里在資本市場的流動性帶來挑戰(zhàn)。”一位分析人士認(rèn)為雖然本次阿里財報呈現(xiàn)出“回暖態(tài)勢”，但如今的阿里相比于巔峰期市值縮水逾70%，想重回巔峰還需一段時間。

擺在阿里面前的關(guān)鍵考題是：如何在電商基本盤外，找到新增長引擎。

就在本次財報公布前6天，阿里剛剛結(jié)束2022年雙十一，和以往“公布GMV”不同，今年阿里并未公布數(shù)據(jù)，只是表示“交易規(guī)模與去年持平?！?/p>

在17日晚的財報會議上，阿里董事局主席、CEO逍遙子說：“不管潮起潮落，我們始終對自己充滿信心?！?/p>

阿里的基本盤和增長點

電商依然是阿里的支柱，只是它呈現(xiàn)出“增長疲態(tài)”。

財報顯示，季度內(nèi)中國商業(yè)分部貢獻了阿里65%的收入，2021年同期相關(guān)業(yè)務(wù)線的收入占比約為68%。（虎嗅注：按照阿里最新的劃分，中國商業(yè)分部包括了淘寶、天貓、淘菜菜、盒馬、天貓超市、高鑫零售、天貓國際、阿里健康、1688等業(yè)務(wù)）

整個中國商業(yè)分部的收入在季度內(nèi)同比下降約1%。中國商業(yè)分部中最為核心的板塊是以淘寶、天貓為核心的中國零售商業(yè)，季度內(nèi)中國零售商業(yè)實現(xiàn)收入1312.22億元，同比下降1%，環(huán)比下降4.2%。阿里的數(shù)據(jù)顯示，季度內(nèi)淘寶和天貓的GMV出現(xiàn)同比單位數(shù)下降。

好消息是，淘寶天貓的深度用戶有“用戶黏性加強”的趨勢。季度內(nèi)淘寶和天貓“過去12個月消費額超過1萬元的用戶”達到1.24億，而這部分用戶的留存率超過98%。

以及，經(jīng)過一系列“優(yōu)化收支平衡”的動作后，中國商業(yè)分部在收入同比下降的情況下，盈利情況反而有所改善。季度內(nèi)，中國商業(yè)分部經(jīng)調(diào)整EBITA為439.8億元，同比增長6%。阿里給出的分析是，這部分利潤增長主要源自淘菜菜和淘特兩個“2021年虧損項目”運營效率的改善。

在中國商業(yè)分部之后，云業(yè)務(wù)繼續(xù)扮演著阿里第二大印鈔機。季度內(nèi)，阿里云業(yè)務(wù)收入占比和2021年同期保持一致為10%，但呈現(xiàn)出收入增長態(tài)勢：實現(xiàn)收入207.57億元，同比增長4%。和上一季度相似的是，阿里云業(yè)務(wù)最關(guān)鍵的增長動因之一依然是來自非互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的收入。

虎嗅得到的內(nèi)部信息顯示，逍遙子在今年的內(nèi)部溝通會議上，特意向釘釘?shù)葮I(yè)務(wù)線員工指出“數(shù)字化機遇”，并希望相關(guān)業(yè)務(wù)線在“居家辦公、居家經(jīng)濟”的機遇中開拓進取。

而在今年逍遙子給阿里明確定的第三大戰(zhàn)略中，云計算名列第二位。（三大戰(zhàn)略依次是：消費、云計算、全球化）在不久前的烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)大會上，逍遙子和阿里CTO程立也多次提到數(shù)字化機遇。有知情人士告訴虎嗅，阿里內(nèi)部把云業(yè)務(wù)視為極為關(guān)鍵的增長引擎，多個項目逍遙子都會親自過問。

阿里季度內(nèi)第三大收入來源是國際商業(yè)分部，占阿里總收入比從2021年的7%上升至8%。在成為三大戰(zhàn)略之一后，季度內(nèi)阿里在“全球化”領(lǐng)域?qū)覍议_拓。相關(guān)人士告訴虎嗅，速賣通等業(yè)務(wù)在季度內(nèi)不斷開拓新市場，部分努力在2022年第四季度獲得成果，比如在韓國市場速賣通成為雙十一期間下載量第一的購物軟件。季度內(nèi)，阿里國際商業(yè)收入增長4%。在土耳其和中東市場，Trendyol訂單同比增長超過65%，在東南亞市場，Lazada的虧損繼續(xù)收窄25%。

在三大戰(zhàn)略之外，菜鳥和本地生活呈現(xiàn)出“平分秋色”的趨勢。菜鳥和本地生活的收入占阿里總收入比分別為7%、6%。值得注意的是，這兩個業(yè)務(wù)在季度內(nèi)呈現(xiàn)出較好的增長性，收入同比增速分別為36%和21%——是阿里內(nèi)部同比增速最快的兩個業(yè)務(wù)線。增長背后的一部分原因是：2022年第三季度疫情等因素對消費影響性降低，更多的線下消費和更強購物意愿帶來了較強的增長活力。值得注意的是，外部收入占菜鳥收入比重進一步提升，季度內(nèi)該比例上升為73%。

縈繞在各大業(yè)務(wù)線的共性趨勢是：阿里在精打細算地花錢。

財報顯示，季度內(nèi)阿里“銷售和市場費用”占收入比同比下降3%。與此同時，多個業(yè)務(wù)線通過改善運營效率、降低成本優(yōu)化收支平衡狀態(tài)。在一系列動作后，季度內(nèi)阿里的經(jīng)營利潤率上升為12%——2021年同期該數(shù)據(jù)僅為7%。

左手抓效率，右手勒緊錢袋子

有阿里內(nèi)部人士向虎嗅透露，某阿里排名前十的大老板在2022年多次于上午親臨杭州總部的某核心業(yè)務(wù)線辦公區(qū)，并檢查考勤。

這位高管第一次抽查時看到的景象是：已過打卡時間點，但部分工位空蕩蕩。上述人士透露，該高管頗為震驚，并自此嚴(yán)抓整個業(yè)務(wù)線的考勤。

另有高管在2022年偶然打開客戶投訴郵箱，卻發(fā)現(xiàn)部分申訴無人回應(yīng)。知情人士透露，這位高管親自回復(fù)郵件后，又截圖發(fā)到阿里內(nèi)網(wǎng)并@相關(guān)人員。

這些細節(jié)，是阿里2022年內(nèi)部“效率革命”的縮影。

在年初阿里徹底完成OKR化后，每一個阿里員工都有了自己的OKR指標(biāo)。OKR被視為阿里“效率革命”的關(guān)鍵抓手。有接近阿里高層的人士在2021年向虎嗅透露，正因為對“執(zhí)行效率和內(nèi)部信息流淌效率”不滿，阿里高層于2021年力推OKR并在2022年讓整個阿里徹底OKR化。

過去兩個季度，阿里的效率之變較為明顯。在10月，淘寶團隊在不到3周的時間內(nèi)完成了與羅永浩、遙望、劉畊宏等團隊的溝通并敲定合作；2022年三季度，阿里內(nèi)部多個項目的決策流被優(yōu)化至一個月以內(nèi)，部分事業(yè)部開始嘗試以更靈活的“小戰(zhàn)術(shù)單位”快速突擊并反饋。

有知情人士向虎嗅透露，部分業(yè)務(wù)線的效率相比于2020~2021年有明顯提高?！坝械捻椖咳绻诺?020年左右，可能需要小半年的時間去推動，但2022年戰(zhàn)術(shù)節(jié)奏明顯加快。不好的項目，會更快地Pass掉，以節(jié)省成本；審核項目、溝通項目時有了更短的決策流程和更少的決策層級，整體效率大幅度提高?！?/p>

值得注意的是，張勇在2021年底~2022年初力推的“分管大總裁制”（即多元化治理戰(zhàn)略），對阿里效率的提高起到了關(guān)鍵作用，在經(jīng)歷了一二季度的架構(gòu)調(diào)整和人員變動后，三季度這一模式的效力開始凸顯。按照張勇的思路，CEO和20位事業(yè)群總裁之間增加了分管大總裁，戴珊、張建鋒、俞永福和蔣凡分別分管中國數(shù)字商業(yè)、云與科技、生活服務(wù)和海外數(shù)字商業(yè)板塊，一些具體的業(yè)務(wù)決策權(quán)，被下放至分管大總裁一級。

“阿里內(nèi)部，管理者的下一級被統(tǒng)稱為D，一般稱作為XXX的D們。2022年，層級被減少、部門數(shù)被精簡，D的人數(shù)也被優(yōu)化，整體上精兵簡政?！鄙鲜鋈耸肯蚧⑿岜硎?。

這種模式對三季度阿里的業(yè)務(wù)起到了關(guān)鍵影響。有相關(guān)人士向虎嗅表示，三季度部分核心板塊的重要決策可以在“一周之中定奪或及時調(diào)整”，這在以往難以想象。由于各大板塊在二季度陸續(xù)完成了架構(gòu)調(diào)整（普遍向更少的層級、更精簡的架構(gòu)進化），信息流也開始發(fā)生微妙變化，一些中下層級甚至基層員工的建議開始被快速反映到?jīng)Q策層，甚至被分管大總裁知悉最終演變?yōu)闆Q策。

“如果你去看2022年的阿里，多元化治理戰(zhàn)略帶來的架構(gòu)變化，以及OKR模式帶來的績效制度變化是非常關(guān)鍵的點，這些內(nèi)容徹底改變了阿里的決策流、信息流、組織形態(tài)，從根本上講這些努力是為了改善效率、增加活力?！币晃唤咏⒗锔邔拥馁Y深人士認(rèn)為2022年三季度，阿里多個業(yè)務(wù)線呈現(xiàn)出的業(yè)績變化，和這些“底層邏輯”的改變密不可分。

和抓效率同步進行的，是“省錢”策略，在前文提到的優(yōu)化人員架構(gòu)、優(yōu)化運營效率之外，阿里還對部分業(yè)務(wù)動刀。

知情人士透露，三季度阿里進一步縮減了“2021年燒錢業(yè)務(wù)線”的投入，從人員到資源上都有所收縮。該人士透露，一些收支平衡狀況較差業(yè)務(wù)的相關(guān)負(fù)責(zé)人在二季度、三季度得到了更上層的通知“或者盡快扭轉(zhuǎn)局面，或者盡快停下。”

有“燒錢”業(yè)務(wù)線的人士，在2022年三季度面臨“調(diào)崗”。該人士透露社區(qū)團購等2021年收支平衡不佳的領(lǐng)域是阿里2022年調(diào)整的關(guān)鍵方向，一些短期內(nèi)無法改善收支情況的早期業(yè)務(wù)被暫停，在審核新項目時造血能力的權(quán)重被提高。

有知情人士透露，在2022年四季度阿里可能將對部分業(yè)務(wù)線進行更為有效的調(diào)整，并基于近期雙十一業(yè)績、平臺用戶數(shù)據(jù)等信息優(yōu)化2023年思路。“對疫情后的消費品類、消費方式，阿里已經(jīng)開始積極準(zhǔn)備。”在17日晚財報會議上，阿里高管表示“阿里必須充分準(zhǔn)備好。”

眼下，阿里即將面對2022年的收官階段。在交出了一份“稍顯安靜”的雙十一答卷后，阿里或需要給資本市場更強的“強心劑”，以便為2023年開個好頭。