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2023-01-31
昔日旅游龍頭面臨退市：曾對(duì)標(biāo)攜程，靠機(jī)票代理上市
更新時(shí)間：2022-06-04 12:13:42作者：未知
本文來源：時(shí)代周報(bào) 作者：李馨婷
一則公告，昭告了票務(wù)代理龍頭騰邦國際的結(jié)局。
5月31日，騰邦國際發(fā)布公告，稱公司股票正式進(jìn)入退市整理期，整理期為5月31日—6月21日，在退市整理期交易期間，公司將不籌劃或?qū)嵤┲卮筚Y產(chǎn)重組事項(xiàng)，同一時(shí)期，公司證券簡(jiǎn)稱變更為“騰邦退”。退市整理期屆滿的次一交易日，騰邦國際將摘牌，股票終止上市。
觸發(fā)退市規(guī)定的主要原因，是騰邦國際近兩年來業(yè)績(jī)持續(xù)未達(dá)要求：公司2020年、2021年兩年的年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，均被出具了無法表示意見的審計(jì)報(bào)告。換言之，騰邦國際業(yè)績(jī)的糟糕程度，已擊破A股上市門檻。
上市11年后，騰邦國際黯然退場(chǎng)。
1998年，攜程等各大OTA平臺(tái)尚未成立時(shí)，騰邦國際率先殺入機(jī)票代理業(yè)務(wù)的藍(lán)海，并在此后成為業(yè)內(nèi)頭部票代，鼎盛時(shí)期，公司曾對(duì)標(biāo)攜程機(jī)票業(yè)務(wù)，躋身中國民企500強(qiáng)。但2018年后，騰邦國際現(xiàn)金流開始出現(xiàn)問題，業(yè)績(jī)一落千丈，在破產(chǎn)、重整未果后，公司最終走向退市。
關(guān)于退市后公司的下一步動(dòng)作，5月31日，時(shí)代周報(bào)記者致電騰邦國際投資者熱線，相關(guān)工作人員表示，一切信息以公司后續(xù)發(fā)布的公告為準(zhǔn)。
從業(yè)超過15年、接近騰邦國際的旅游業(yè)內(nèi)人士楊陽（化名）告訴時(shí)代周報(bào)記者，騰邦國際的衰落，是個(gè)“物必自腐然后蟲生”的過程。
“行業(yè)趨勢(shì)的變化，只是壓倒騰邦國際的其中一根稻草。騰邦國際早在此前就存在管制不嚴(yán)格，很多人做私單中飽私囊的情況。內(nèi)憂外患之下，公司資金周轉(zhuǎn)不過來，甚至導(dǎo)致后期欠薪，據(jù)我所知，部分員工目前已走仲裁拿到部分補(bǔ)償?！?月2日，楊陽對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示。
“騰邦國際的問題，集中在上市后擴(kuò)張?zhí)鞂?dǎo)致資金無法及時(shí)回籠，從而影響到票務(wù)業(yè)務(wù)。早在三年前就已顯露端倪?！蓖?，一名騰邦國際前員工表示。
曾經(jīng)的票代巨頭，最終落得一地雞毛，令人唏噓。
票代巨頭發(fā)家史
乘著時(shí)代的風(fēng)口，騰邦國際曾是票務(wù)代理圈的明星企業(yè)?！爸袊^去有十萬家機(jī)票代理，只有騰邦國際一家成功上市，這在票代圈幾乎成了神話?！?018年時(shí)，一位騰邦國際的高管曾在公開發(fā)言中如此說道。
1998年，機(jī)票代理人資質(zhì)的資質(zhì)剛開放，僅有民航局站點(diǎn)才能銷售機(jī)票的局面被打破，時(shí)年33歲的公務(wù)員鐘百勝嗅到商機(jī)，只在商圈租了個(gè)幾平米的柜臺(tái)便創(chuàng)立了騰邦國際，開始發(fā)展機(jī)票分銷業(yè)務(wù)。
在還沒有攜程等OTA平臺(tái)的年代，各大航司尚未建立起覆蓋全國的線下直營網(wǎng)絡(luò)，票務(wù)代理成為航司觸達(dá)廣大消費(fèi)者的重要樞紐。
（圖源：視覺中國）
票代的門檻不高，幾乎沒有固定資產(chǎn)投入，對(duì)勞動(dòng)力、品牌的要求低，同時(shí)，票代產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化，成交快，服務(wù)環(huán)節(jié)也少。不過，票代業(yè)務(wù)要做大，相當(dāng)依靠規(guī)模優(yōu)勢(shì)。
憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)，騰邦國際大舉拓張業(yè)務(wù)。招股書顯示，2007—2010年，通過收購和新設(shè)的形式，騰邦國際發(fā)展成為具有8家全資子公司的集團(tuán)公司。
收購?fù)瓿珊?，騰邦國際迅速成為國內(nèi)數(shù)一數(shù)二的航空客運(yùn)代理企業(yè)。根據(jù)中航信深圳民航凱亞公司統(tǒng)計(jì)，2008年、2009年，騰邦國際的BSP機(jī)票（電子客票）銷售量更是達(dá)到全國排名第二。
2007—2009年，騰邦國際營業(yè)收入年復(fù)合增長(zhǎng)率為29.89%，凈利潤年復(fù)合增長(zhǎng)率為15.67%。2010年1—9月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.3億元，凈利潤約6100萬元。
2011年2月，騰邦國際登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。2012—2018年，騰邦國際營收直線增長(zhǎng)，從2.58億元增長(zhǎng)至48億元，2015年，騰邦國際的市值更是一度被炒過300億元。
激進(jìn)擴(kuò)張
盡管上市后營收長(zhǎng)期保持增長(zhǎng)，但騰邦國際的經(jīng)營卻隱患重重。
2014年起，提升機(jī)票直銷比例、降低代銷比例（“提直降代”）成為行業(yè)趨勢(shì)，屬于票務(wù)代理公司的風(fēng)口收窄，騰邦國際開始尋找新的增長(zhǎng)極。
激進(jìn)并購與追逐風(fēng)口，成為騰邦國際的增長(zhǎng)路徑。
一方面，騰邦國際繼續(xù)通過“買買買”戰(zhàn)略，建立并完善公司旅游板塊業(yè)務(wù)。2014年，騰邦國際斥資1.9億并購在線旅游運(yùn)營商欣欣旅游；2016年，騰邦國際投資喜游國旅、玩途自由行及八爪魚在線旅游；2017年，公司收購業(yè)內(nèi)知名出境旅行社北京捷達(dá)假期，并聯(lián)合收購全球最大的水上飛機(jī)運(yùn)營商馬爾代夫TMA集團(tuán)；到了2018年，騰邦國際更是與海外新銳航空公司艾菲航空達(dá)成戰(zhàn)略合作。
同一時(shí)期，騰邦國際還瞄準(zhǔn)當(dāng)時(shí)的風(fēng)口互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，大舉發(fā)力。2013年，騰邦國際創(chuàng)立小額貸款品牌前海融易行；2014年，公司創(chuàng)立騰邦創(chuàng)投，開展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)；2015年，公司并購深圳中沃保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司100%股權(quán)，獲得保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)牌照，并投資發(fā)起設(shè)立相互人壽保險(xiǎn)公司、聯(lián)合開設(shè)再保險(xiǎn)公司等，布局保險(xiǎn)全產(chǎn)業(yè)鏈。
（圖源：圖蟲創(chuàng)意）
大舉擴(kuò)張后，騰邦國際營收規(guī)模相應(yīng)提高，但持續(xù)并購也帶來巨大資金壓力。同時(shí)，騰邦國際的業(yè)務(wù)運(yùn)營水平未能與公司業(yè)務(wù)規(guī)模匹配。
“同樣的航班，外面的小型票代基本比騰邦國際便宜，騰邦國際只有在部份包機(jī)服務(wù)商有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。一般來說，他們的航班時(shí)間也不適合常規(guī)旅客出行。票代業(yè)務(wù)虧損了，他們就在P2P網(wǎng)站上貼錢賣票，做大營業(yè)額向航司拿高返點(diǎn)。說到底，他們的業(yè)務(wù)幾乎沒利潤可言?！睏铌柗治龅?。
上述分析也在財(cái)報(bào)中得到印證。2013—2018年，騰邦國際營收從3.57億元增長(zhǎng)至超過48億元，但公司的歸母凈利潤卻長(zhǎng)期停留在2億元以下水平，僅在2017年達(dá)到2.84億元。
同一時(shí)期，騰邦國際的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量基本處于負(fù)數(shù)，短期借款則從0.7億元飆升至34.24億元。
自救失效
為了收并購而重重疊加杠桿的騰邦國際，抗風(fēng)險(xiǎn)能力變得極弱。當(dāng)重倉金融業(yè)務(wù)的公司遇到金融市場(chǎng)調(diào)控政策時(shí)，公司則面臨當(dāng)頭重?fù)簟?/p>
2017年、2018年，國內(nèi)金融市場(chǎng)開始嚴(yán)加規(guī)范，加強(qiáng)監(jiān)管、去杠桿、去表外業(yè)務(wù)成為趨勢(shì)，這給了騰邦國際致命一擊。2018—2020年，騰邦國際營收從約48億元大幅下滑至5.45億元，歸母凈利潤則從1.68億元下滑至虧損10.49億元。
這一時(shí)期，騰邦國際內(nèi)憂外患，風(fēng)雨飄搖。
2019年8月21日，騰邦國際發(fā)布《關(guān)于公司BSP票款到期未能清償?shù)倪M(jìn)展公告》，稱公司及部分子公司因發(fā)生國際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)的BSP(開賬與結(jié)算計(jì)劃）票款欠款行為，公司及子公司涉及BSP欠款的共11家主體，公司欠款總金額為2.17億元。根據(jù)公司此后的公告，截至當(dāng)年10月10日，上述11家涉及欠款的主體，已全部收到國際航協(xié)《關(guān)于終止客運(yùn)銷售代理協(xié)議的通知》。
也是在同一時(shí)期，騰邦國際人事劇烈變動(dòng)。裁判文書網(wǎng)上，共有57份與騰邦國際相關(guān)的勞動(dòng)爭(zhēng)議執(zhí)行裁定書，上述裁定書所對(duì)應(yīng)的仲裁裁決書，裁決時(shí)間則集中在2019年。
此后，壞消息接踵而至。截至2022年5月18日，公司被起訴類案件合計(jì)涉案金額約為43億元，在公司被起訴涉及的訴訟、仲裁案件中，金融機(jī)構(gòu)涉訴案件訴訟金額為38.01億元，占公司被起訴案件金額比例為88.08%。
面對(duì)近年來的重重經(jīng)營危機(jī)，騰邦國際曾想盡辦法自救。
2021年3月，騰邦國際以不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，但有重整價(jià)值及重整可能為由，向法院申請(qǐng)對(duì)公司進(jìn)行重整。同年12月，公司卻收到法院下發(fā)的不予受理騰邦國際的破產(chǎn)重組申請(qǐng)的決定。此后，公司向更高一級(jí)人民法院提起上訴以繼續(xù)推進(jìn)公司重整事宜的申請(qǐng)，今年5月19日，依然收到“駁回上訴，維持原裁定”的終審裁定。
為了擺脫業(yè)務(wù)危機(jī)，騰邦國際也曾在2021年度集中精力發(fā)展第三方支付服務(wù)、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)服務(wù)與商旅服務(wù)，開拓除了旅游業(yè)務(wù)外的營收增長(zhǎng)極。根據(jù)2021年年報(bào)，在刨去旅游類業(yè)務(wù)營收的情況下，騰邦國際金融服務(wù)營業(yè)收入為17.07億元，同比增長(zhǎng)321.84%，占比全部營收超過99%。
盡管2021年?duì)I收增長(zhǎng)，但同年歸屬上市公司股東的凈虧損卻高達(dá)14.73億元，虧損同比擴(kuò)大超過40%；與此同時(shí)，歸屬股東的凈資產(chǎn)為-11.49億元，同比大跌452.37%。
騰邦國際的金融服務(wù)撐起2021年的營收，但已無法持續(xù)。年報(bào)顯示，騰邦國際支付業(yè)務(wù)許可證已在2021年12月21日到期，公司的第三方支付業(yè)務(wù)因此受到重大影響。
金融服務(wù)收入的減少，也體現(xiàn)在公司的最新一季度報(bào)里。2022年一季度報(bào)顯示，騰邦國際報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.65億元，同比下降超過86%；歸屬于上市公司股東的凈利潤近-1.5億元，虧損同比加大超96%。
經(jīng)過一番掙扎，騰邦國際仍難逃過被退市的下場(chǎng)。在經(jīng)年累月的激進(jìn)擴(kuò)張動(dòng)作中，曾是時(shí)代弄潮兒的一代票代龍頭，最終落寞離場(chǎng)。