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一直悄無(wú)聲息的B股市場(chǎng)，今年來(lái)表現(xiàn)卻可圈可點(diǎn)。今年以來(lái)A股三大指數(shù)悉數(shù)收跌背景下，同期B股市場(chǎng)表現(xiàn)滬強(qiáng)深弱。B股指數(shù)今年以來(lái)上漲24.41%，同期深證B指上漲3.03%。

走勢(shì)領(lǐng)先A股指數(shù)

所謂B股，是相對(duì)于A股而言的。其中A股稱為人民幣普通股票，而將B股稱為人民幣特種股票。B股是以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購(gòu)和買賣的股票。上交所B股交易以美元計(jì)價(jià)，深交所B股交易則以港幣計(jì)價(jià)。B股市場(chǎng)于1992年建立，2001年2月19日前僅限外國(guó)投資者買賣，此后，B股市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)投資者開(kāi)放。

今年以來(lái)，A股三大指數(shù)悉數(shù)收跌。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)截至6月6日收盤，上證指數(shù)下跌11.29%，深證成指下跌19.76%，創(chuàng)業(yè)板指下跌23.02%；同期，B股市場(chǎng)表現(xiàn)滬強(qiáng)深弱，上證B股指數(shù)上漲24.41%；深證B指上漲3.03%。

wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前兩市共有89只B股。年初至今兩市上漲B股共23只，其中漲幅超過(guò)10%的個(gè)股9只，漲幅前三名為鄂資B股、外高B股和深物業(yè)B，漲幅分別為30.96%、15.05%、13.58%。跌幅前三名分別為*ST華電B、寧通訊B和東旭B，跌幅介于39%至31%。

B股走勢(shì)強(qiáng)于A股，市場(chǎng)人士認(rèn)為或與今年來(lái)美元強(qiáng)勢(shì)有關(guān)。今年以來(lái)美元指數(shù)漲幅可觀，助推了上證B股的強(qiáng)勢(shì)。由于滬深兩市的B股分別以美元和港幣交易和結(jié)算，隨著B(niǎo)股市場(chǎng)逐步向國(guó)內(nèi)擁有外匯存款賬戶的投資者開(kāi)放，在B股市場(chǎng)的流動(dòng)性得到解決后，存在A、B股兩個(gè)市場(chǎng)間套利的可能，匯率變動(dòng)將影響A、B股的市場(chǎng)價(jià)格。

另外，B股相對(duì)A股的折價(jià)更大，估值洼地更加明顯。由于B股是以人民幣標(biāo)價(jià)、以外幣認(rèn)購(gòu)和買賣、在滬深交易所上市交易的外資股，投資B股需要用外匯賬戶開(kāi)戶。因此對(duì)于內(nèi)地投資者來(lái)說(shuō)投資B股的便利度可能遠(yuǎn)不如投資港股（A股賬戶開(kāi)通港股通就可投資港股），這或許會(huì)使得B股估值修復(fù)會(huì)晚于H股，但市場(chǎng)對(duì)估值洼地的發(fā)現(xiàn)只會(huì)遲到不會(huì)缺席。

兩類B股值得關(guān)注

B股市場(chǎng)以超長(zhǎng)線投資者為主，B股整體換手率都非常低，成交金額也很小。6月6日早盤，B股指數(shù)成交1.72億元，深證B股成交4459萬(wàn)元。

在參與人員少、市場(chǎng)冷清、交易量小、融資能力喪失的背景下，越來(lái)越多的上市公司選擇退出B股市場(chǎng)，如中集集團(tuán)、麗珠集團(tuán)等上市公司已經(jīng)成功實(shí)施了“B轉(zhuǎn)H”股登陸港交所。

今年3月華新水泥正式向上交所提交了主動(dòng)終止B股上市申請(qǐng)書(shū)，并以介紹方式赴港上市3月28日開(kāi)始買賣。

作為滬市首家B轉(zhuǎn)H案例，2020年7月，華新水泥轉(zhuǎn)股事項(xiàng)啟動(dòng)。華新水泥在此前公告中表示，B轉(zhuǎn)H方案實(shí)施后，將改變公司B股交易不活躍的現(xiàn)狀；同時(shí)，有利于公司進(jìn)一步完善法人治理結(jié)構(gòu)，加速推進(jìn)國(guó)際化進(jìn)程，提升知名度和國(guó)際影響力，有利于公司提升境外資本運(yùn)作水平，充分利用境外資本資源及市場(chǎng)激勵(lì)來(lái)進(jìn)一步加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，同時(shí)在A、B股上市交易，但B股股價(jià)較A股嚴(yán)重折價(jià)的品種，比如特力B。另外部分B股公司通過(guò)“B轉(zhuǎn)A”“B轉(zhuǎn)H”等途徑轉(zhuǎn)板，不同市場(chǎng)的估值差異將為投資者帶來(lái)轉(zhuǎn)板溢價(jià)收益。上述兩類B股值得關(guān)注。

（責(zé)編：張騫爻）