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中國基金報記者 天心

10月新基金發(fā)行出現(xiàn)降溫。

受十一國慶長假等因素影響，雖然有泉果旭源、富國匯澤、華夏鼎譽(yù)等熱賣基金加持，10月以來新成立基金總份額僅601.68億份，較上月減少半數(shù)以上。相對而言，權(quán)益類基金發(fā)行份額下滑幅度更大。不過，從平均發(fā)行份額這一指標(biāo)來看，10月新基金平均發(fā)行份額與上月相差不大，權(quán)益類基金甚至還出現(xiàn)環(huán)比提升。

業(yè)內(nèi)人士表示，受多重因素影響，短期市場或仍處于震蕩調(diào)整階段，不過，雖然具體底部無法判斷，但市場已處于性價比較高區(qū)域，當(dāng)下是可以從容布局的黃金階段。

10月新基金發(fā)行降溫

10月31日為10月最后一個交易日，當(dāng)日共有8只新基金迎來首發(fā)。其中，恒越匠心優(yōu)選一年持有、國投瑞銀專精特新量化選股、光大保德信高端裝備、華安中證基建指數(shù)、嘉實(shí)國證綠色電力聯(lián)接均為權(quán)益類新品，另有蜂巢豐裕、長盛盛遠(yuǎn)、天弘招利短債為債券型基金。不過，由于十一國慶長假及重大會議召開等因素，從新基金成立情況來看， 10月新發(fā)市場整體出現(xiàn)降溫。

據(jù)Wind統(tǒng)計顯示，截至10月31日，10月共有64只新基金成立，總發(fā)行份額601.68億份，平均單只基金發(fā)行份額9.40億份，對比而言，9月份共有139只新基金成立，總發(fā)行份額為1403.78億份，平均單只基金發(fā)行份額為10.10億份。

考慮到十一長假因素，按交易日統(tǒng)計，10月以來合計16個交易日，平均單個交易日基金成立規(guī)模37.61億份。相比而言，9月共有139只新基金成立，22個交易日基金發(fā)行份額1403.78億份，平均每個交易日成立規(guī)模約63.81億份。

可以看出，無論成立規(guī)模還是數(shù)量，10月新基金市場都出現(xiàn)驟降。不過，從平均發(fā)行份額這一指標(biāo)來看，與上月相差并不大。

實(shí)際上，與去年同期相比，今年新發(fā)規(guī)模也出現(xiàn)明顯下滑。截至10月31日，今年前10月新基金總募集規(guī)模為11807.55億份，較去年同期的24661.51億份也減少半數(shù)以上。

分類型來看，10月份以來成立28只權(quán)益類新基金，合計發(fā)行177.62億份，平均發(fā)行份額6.34億份，相較而言，9月份成立73只權(quán)益新基金，合計募資418.29億份，平均發(fā)行份額為5.73億份。值得一提的是，10月18日成立的偏股混合基金—泉果旭源募集規(guī)模接近百億。

債基發(fā)行情況稍好,但整體也不及9月份。10月債券型基金共計成立25只，發(fā)行規(guī)模為412億元, 占比達(dá)到68.47%，平均發(fā)行規(guī)模為16.48億元。而在9月份，債基成立52只，發(fā)行規(guī)模924.05億元，占比65.83%，平均發(fā)行規(guī)模為17.77億份。

今年以來，由于權(quán)益市場受內(nèi)外擾動因素的影響較大，出于風(fēng)險規(guī)避需求，債券基金受到投資者們的重點(diǎn)關(guān)注。除了1月、2月和7月份，年內(nèi)新基金都是債券基金主導(dǎo)發(fā)行，5月和6月，債券基金占比更是超過80%，另有4月、8月超過70%。

新基金發(fā)行驟降的背后，是投資者認(rèn)購熱情降溫。10月以來，權(quán)益基金中，僅有上述泉果基金旗下首只公募基金產(chǎn)品成為爆款，也是當(dāng)月唯一一只主動權(quán)益類爆款基金。債券基金中，除了富國匯澤募集規(guī)模較大，達(dá)到60億元,華夏鼎譽(yù)、廣發(fā)景益、上投摩根瑞享受募集規(guī)模均超40億元,另有興業(yè)添益6個月定開、鑫元嘉利一年定開首募規(guī)模均超30億元。

此外，還有不少基金延長了募集期。Wind數(shù)據(jù)顯示，10月共有17只基金發(fā)布了延長募集期的公告，其中絕大多數(shù)為權(quán)益類基金。

好做不好發(fā)

當(dāng)前是中長期布局較好時點(diǎn)

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,受多重因素影響，短期市場或仍處于震蕩調(diào)整階段，不過，雖然具體底部無法判斷，但市場已處于性價比較高區(qū)域，當(dāng)下是可以從容布局的黃金階段。

創(chuàng)金合信基金經(jīng)理王先偉表示，當(dāng)前A 股市場的困局主要是源于短期的一些海內(nèi)外宏觀因素壓制，經(jīng)過這一波明顯的調(diào)整，市場的估值中樞已經(jīng)到了非常有吸引力的位置，盡管市場對整體盈利的下行非常擔(dān)心，但是結(jié)構(gòu)上仍然有很多的細(xì)分行業(yè)需求持續(xù)旺盛，景氣度能夠持續(xù)?！拔覀冋J(rèn)為市場目前對很多優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭有顯著的錯殺，當(dāng)下是可以深入研究從容買入的黃金階段。處在長期成長空間巨大、增長路徑清晰的龍頭企業(yè)，在大多數(shù)國家、大多數(shù)發(fā)展階段，都是極為優(yōu)質(zhì)、且很難復(fù)制的稀缺資源，而貨幣階段性松緊、情緒階段性變化帶來的稀缺資源價格變化，往往是難得的機(jī)會?！蓖跸葌ケ硎?。

新華基金權(quán)益投資總監(jiān)趙強(qiáng)認(rèn)為，目前的位置，不宜過度悲觀，對于四季度乃至明年的市場，還是保持謹(jǐn)慎樂觀。主要原因是：1、國內(nèi)政策底已夯實(shí)，目前處于政策頻繁出臺階段，各種穩(wěn)定和利好放松政策不斷出臺，社融已經(jīng)開始回升，房地產(chǎn)銷售也逐漸恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)也將慢慢走出底部。2、即使按照比較悲觀預(yù)測，美國四季度通脹也會見頂回落，當(dāng)前距離美聯(lián)儲緊縮放緩的海外政策底更近一步，年末有望迎來轉(zhuǎn)鴿信號。從長期來看，美國利率不可能長期保持在 4%以上高位，利率大的趨勢會是逐漸回落。3、A 股主要寬基指數(shù)的 PE 估值達(dá)到歷史底部位置，權(quán)益資產(chǎn)性價比突出，各主要成長行業(yè)的估值也都處于歷史最底部區(qū)域。隨著年底，往明年切換估值，市場的吸引力會更加突出。4、上市公司盈利有望走出底部。Q3-Q4 的盈利增速邊際改善趨勢相較 4 月更為確定，且在疫情整體可控、特別是三季度業(yè)績毛利率受到原材料下降，有望得到改善，三季度業(yè)績也將好于二季度業(yè)績，有助于提升市場信心。

東方基金認(rèn)為，未來經(jīng)濟(jì)趨勢總體大概率邁向正?；?，但經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇預(yù)計較為溫和，權(quán)益市場下行的空間或許相對有限，權(quán)益資產(chǎn)的性價比相對較高。

“目前，主要指數(shù)股債收益比處于標(biāo)準(zhǔn)差的歷史較低水平，以此為參考，我們認(rèn)為，權(quán)益市場下行的空間或許相對有限，權(quán)益資產(chǎn)的性價比相對較高，當(dāng)前位置或為中長期的底部區(qū)域。且結(jié)合海內(nèi)外復(fù)雜的政治經(jīng)濟(jì)形勢，成長股的邏輯有待進(jìn)一步修復(fù)，未來，以房地產(chǎn)為代表的穩(wěn)增長領(lǐng)域的相對價值或?qū)@現(xiàn)?！?/p>

不過，對于新興成長方向，東方基金認(rèn)為，以光伏、儲能、軍工、風(fēng)電、新能源車為代表的行業(yè)，短期景氣度處于較高位，但邊際景氣度有一定壓力，同時從交易結(jié)構(gòu)來看仍較為擁擠，成長方向可能仍有調(diào)整壓力，但其中三季度、四季度景氣向上的方向具備估值切換的基礎(chǔ)，回調(diào)后或有較大潛在空間，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化落地和滲透率提升實(shí)現(xiàn)超額增速的細(xì)分領(lǐng)域。

華商基金基金經(jīng)理余懿表示，三季度以來，A股市場在俄烏沖突、美聯(lián)儲加息壓力下持續(xù)回落，市場整體呈現(xiàn)比較悲觀的情緒。盡管指數(shù)跌幅相似，但當(dāng)前市場的表現(xiàn)與4月份不同，并未出現(xiàn)整體流動性崩塌式下跌，而是分化比較嚴(yán)重。展望未來，余懿認(rèn)為市場或?qū)⒃谡鹗幹兄饾u夯實(shí)底部，風(fēng)險已經(jīng)相對充分釋放，未來市場大概率在信心恢復(fù)中逐步走向正?；?。

編輯：艦長

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