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2023-01-31
今年最火的百億基金經(jīng)理，大手筆賣出。。。
更新時間：2023-01-17 15:29:49作者：智慧百科
開年以來行情火爆，不少小伙伴估計又開始躁動起來了。但是啊，買基金前，先要了解它。這不，基金四季報陸續(xù)公布，兩位百億基金經(jīng)理丘棟榮和陸彬都聊了聊自己看好的方向，我們一起來看看。
丘棟榮大幅減倉互聯(lián)網(wǎng)
因為近兩年表現(xiàn)出色，回撤控制好，丘棟榮這兩年受到越來越多基民追捧。發(fā)行的20億上限的新基金也是成為了今年的首只“日光基”。
看到丘棟榮的四季報，bo姐第一反應是，美團呢？
去年一季度，丘棟榮的代表基金中庚價值領航混合曾大幅加倉互聯(lián)網(wǎng)，美團位列第一大重倉股，快手位列第四。
但之后倉位不斷下滑，先是快手掉出前十大。
來源：中庚價值領航混合三季報
如今，美團終于也成了“牛夫人”，從開年的第一大重倉股到如今退出前十。
來源：中庚價值領航混合四季報
2021年底，美團是220多元，如今則是170元附近。
之前丘棟榮曾講過對互聯(lián)網(wǎng)的看法，包括政策最敏感時期已過，估值水平低，削減成本、盈利提升等。
對于減持原因，丘棟榮在四季報的近4000字小作文中并未提及。
過去一年中，快手和美團都虧了200多億（快手有500多億是因為港股可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股制度帶來的“假虧”，不算在內(nèi)）。
雖然用戶數(shù)量龐大，但宣傳費用，對新業(yè)務的投入等等，讓這兩家企業(yè)的盈利依然遙遠。
從四季報來看，丘棟榮似乎還是更喜歡當下盈利能力好的。
取代美團進入前十大的是兗礦能源，這家也是港股，公司主要業(yè)務是煤炭和煤化工，現(xiàn)在還布局了新能源。
公司2019年、2020年及2021年股息率分別為14.96％、9.93％和8.5％，屬于典型的高股息概念，即使是在以高股息著稱的煤炭股中也屬于佼佼者，難怪會成為新的“小甜甜”。
其他基金中，中庚小盤價值變動較大，大幅增加了石油石化、基礎化工等方向的配置。
來源：同花順iFind，中庚小盤價值四季持倉方向
在四季報中，丘棟榮表示，從估值看，當前只有大盤成長還處于中性以上的水平，其他類型的風格基本處于低估值區(qū)域。從大盤股到小盤股，從價值股到成長股，均有較好的布局機會。
基金的兩大投資方向，一個是估值處于歷史低位的價值股，重點關注供給端收縮或剛性行業(yè)，及其在需求復蘇情況下的潛在彈性。主要行業(yè)包括大盤價值股中的地產(chǎn)、金融，基本金屬為代表的資源類公司和能源類公司。同時，港股的價值股隱含的預期回報水平很高。
對于加倉能源股，丘棟榮也給出了解釋：PE更低，分紅率更高。
另一個是低估值但具有成長性的成長股，重點關注國內(nèi)需求增長為主、供給有競爭優(yōu)勢的高性價比公司，主要行業(yè)包括醫(yī)藥制造、有色金屬加工、化工、汽車零部件、電氣設備與新能源、輕工、機械、計算機、電子等。
陸彬減倉新能源
此前，匯豐晉信也披露了頂流基金經(jīng)理陸彬旗下產(chǎn)品的四季報，四只基金分別是匯豐晉信低碳先鋒股票、匯豐晉信智造先鋒股票、匯豐晉信動態(tài)策略混合、匯豐晉信核心成長混合。
陸彬是匯豐晉信基金的“新能源一哥”，2020年，他的匯豐晉信低碳先鋒股票拿下當年股基冠軍，目前陸彬的管理規(guī)模已經(jīng)超過200億。
雖然去年市場風云突變，但匯豐晉信低碳先鋒只跌了24.5%，跌幅低于大部分新能源方向的基金。
數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，截至2023.1.15
2019年8月17日任職至今，累計任職回報255.43%，同類排名1/363。屬于能漲又抗跌。
數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，截至2023.1.15
之前，陸彬經(jīng)常是集中于新能源方向：
數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，基金定期報告
這兩年持倉均衡了一些：
在經(jīng)歷了爆炸式收益之后，隨著名氣越來越大、規(guī)模大幅提升，陸彬的打法變得更穩(wěn)妥了一些。
從四季報來看，陸彬?qū)π履茉醋隽艘欢p倉，比如匯豐晉信低碳先鋒在三季末基礎上減持億緯鋰能6.9%，減倉比亞迪4.79%。
匯豐晉信低碳先鋒2022年四季報前十大重倉股，來源：Wind
在四季報中，陸彬表示，2023年新能源行業(yè)投資將進入中后期。
確實，經(jīng)歷了2019年到2022年的爆發(fā)，新能源行業(yè)滲透率提升、補貼退坡，進入成熟期，將直面市場激烈競爭。但也正如陸彬所說，中長期維度看，仍然是大方向，眾多細分產(chǎn)業(yè)仍然有龍頭涌現(xiàn)。
Bo姐覺得，下一階段的新能源依然是可以進場，只是分布要更加均衡，更多依靠優(yōu)秀基金的選股能力去獲得超額。
對于接下來的投資，陸彬表示基金未來將重點關注在新能源行業(yè)的三類投資機會：
一、中期需求增速較確定、供給依然緊缺、企業(yè)盈利能夠持續(xù)維持的環(huán)節(jié)；
二、有利于降低產(chǎn)品成本、增加安全性、提高性能的新技術(shù)方向；
三、2022年利潤在底部，2023年有望回升的細分領域。
當前，匯豐晉信低碳先鋒基金主要投資的方向依然聚焦在以電動車為代表的新能源產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游。
丘棟榮和陸彬，分別代表了過去幾年市場上兩種不同的風格，一個持續(xù)持有體驗更好，另一個收益更爆炸。
一個是價值為錨，追求低PE、高股息，分散布局，代表產(chǎn)品中庚價值領航混合近三年收益超75%，同時最大回撤20%以內(nèi)。牛市里收益較弱，在震蕩市和大跌中價值盡顯。
數(shù)據(jù)來源：好買基金，截至2023.1.15
另一個則是成長股獵手，以成長為主，輔以周期，關注盈利的彈性和未來成長性。雖然也做了些分散，但總體上依然是高倉位，集中新能源的風格。
近三年，收益達到驚人的130%+。
數(shù)據(jù)來源：好買基金，截至2023.1.15
最大回撤也超過37%。
數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，截至2023.1.15
對于基民來說，單買丘棟榮們，在2020那年的牛市中寂寞難耐；單買陸彬們，去年那種下跌中又難免風聲鶴唳。兩相結(jié)合，或許是更舒服的選擇。
【風險提示】觀點會隨市場環(huán)境動態(tài)變化，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。市場有風險，投資需謹慎。
