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Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，全市場(chǎng)股票型、混合型基金一改去年的陰霾，超過(guò)97%實(shí)現(xiàn)了正收益。

財(cái)聯(lián)社1月16日訊（記者 閆軍）春季躁動(dòng)行情真的來(lái)了？

兩項(xiàng)重要指標(biāo)提振市場(chǎng)信心：一是“聰明錢”連續(xù)9個(gè)交易日凈流入，1月16日北向資金更是凈流入超過(guò)158億元；二是滬指重返3200點(diǎn)，“藍(lán)籌代表”上證50自2022年10月底反彈以來(lái)，漲幅接近22%。

隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、經(jīng)濟(jì)回升以及人民幣匯率走強(qiáng)，資金流入A股和港股的意愿明顯增強(qiáng)，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)又回來(lái)了。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，全市場(chǎng)股票型、混合型基金一改去年的陰霾，超過(guò)97%實(shí)現(xiàn)了正收益。

今年以來(lái)，有21只基金收益率超過(guò)10%，除了富國(guó)中證滬港深創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF一只被動(dòng)指數(shù)型之外，其他均為主動(dòng)管理型。其中主題聚焦在醫(yī)藥和港股，大消費(fèi)、大金融的反彈已是事實(shí)，基金經(jīng)理們對(duì)當(dāng)前表現(xiàn)較為弱勢(shì)的熱門賽道股同樣不悲觀。

相對(duì)而言，受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、股債“蹺蹺板”效應(yīng)影響下，債基收益率乏善可陳，近三成債基收益率為負(fù)。機(jī)構(gòu)直言“今年債市波動(dòng)或加大”。

進(jìn)擊的股票、混合型基金！超過(guò)97%收益為正

在市場(chǎng)帶動(dòng)下，基金賺錢效應(yīng)正在持續(xù)增強(qiáng)。

截至目前，今年前九個(gè)交易日中，全市場(chǎng)基金收益率中位數(shù)為2.34%。權(quán)益類基金表現(xiàn)明顯好于債券型基金。

具體來(lái)看，全市場(chǎng)超過(guò)97%的股票型、混合型基金實(shí)現(xiàn)了正收益。不同份額基金分開(kāi)計(jì)算顯示，截至1月13日收盤，全市場(chǎng)3068只股票型基金、7218只混合型基金中僅有51只、204只收益率為負(fù)，正收益比例分別達(dá)到了98%和97%。

綜合到主題板塊上，港股、消費(fèi)崛起，此前熱門的消費(fèi)股表現(xiàn)稍遜一籌，軍工、國(guó)防等主題墊底年初行情。這也和北向資金流入趨勢(shì)表現(xiàn)出一致性，大金融、大消費(fèi)成為北水流入最多領(lǐng)域。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍指出，這輪上漲中消費(fèi)功不可沒(méi)。白酒、醫(yī)藥、食品飲料、旅游免稅等消費(fèi)板塊領(lǐng)漲兩市。而作為行情風(fēng)向標(biāo)，券商股最近也表現(xiàn)突出，走出了持續(xù)上攻的走勢(shì)，券商股啟動(dòng)也是重要的一個(gè)信號(hào)，也是市場(chǎng)行情走強(qiáng)的一個(gè)重要表征。

債市方面，此前市場(chǎng)對(duì)年初MLF降息抱有些許憧憬，隨著這一期待落空，市場(chǎng)情緒低迷，疊加股債“蹺蹺板”效應(yīng)，年初債市表現(xiàn)依然相對(duì)疲軟。

財(cái)聯(lián)社記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年前九個(gè)交易日，債券型基金有近三成基金收益為負(fù)，短債、中長(zhǎng)債均未有起色。和股市較為密切的可轉(zhuǎn)債、混合債領(lǐng)跑債基。

21只基金年后收益率超過(guò)10%

權(quán)益類基金在年后的火熱行情中打了漂亮的翻身仗。Wind 數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，前九個(gè)交易日中，有21只基金收益率超過(guò)10%，除了富國(guó)中證滬港深創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF一只被動(dòng)指數(shù)型之外，其他均為主動(dòng)管理型。

具體來(lái)看，收益率前三名分別為創(chuàng)金合信港股通成長(zhǎng)、西部利得港股通新機(jī)遇和華泰柏瑞亞洲企業(yè)，年初以來(lái)收益率分別為12.96%、12.86%，12.63%。

收益靠前的基金主題也較為明確，QDII、醫(yī)藥和港股是最為密集的領(lǐng)域，21只基金中有8只QDII基金、6只醫(yī)藥主題基金和4只含“港”基金。

醫(yī)藥和港股基金領(lǐng)跑并不意外，自去年四季度開(kāi)始，這兩個(gè)板塊就開(kāi)啟了上行通道。Wind顯示，醫(yī)藥主題指數(shù)自2022年9月27日開(kāi)啟反彈，截至目前漲幅超過(guò)22%；恒生指數(shù)則自2022年10月至2023年1月16日區(qū)間漲幅達(dá)到46.31%。

對(duì)于醫(yī)藥板塊漲幅較好的原因，基金公司給出諸多分析，總結(jié)來(lái)看，即在估值偏低的前提下，密集的政策緩和起到助推作用。去年四季度以來(lái)，集采持續(xù)釋放利好，到了12月，防疫政策的調(diào)整，醫(yī)藥板塊整體受關(guān)注度較高，也形成了事實(shí)性利好。無(wú)論是“治療路線”的感冒類用藥、疫苗、抗原檢測(cè)、居家防護(hù)用品，還是“預(yù)防路線”的“熊去氧膽酸”都成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。

亦有機(jī)構(gòu)指出，未來(lái)預(yù)估隨著疫情形勢(shì)的趨穩(wěn)，消費(fèi)醫(yī)藥以及醫(yī)療服務(wù)等板塊有望受益于人流的恢復(fù)，基本面也將更加扎實(shí)。

此外，港股是今年公私募策略會(huì)上的熱詞，機(jī)構(gòu)對(duì)于A股投資主線有所分歧，但是對(duì)于港股則是相對(duì)一致看好。

比如，?？べY產(chǎn)管理合伙人、首席研究官董承董承認(rèn)為，隨著大環(huán)境的改善會(huì)讓港股和A股表現(xiàn)再平衡；聚鳴投資創(chuàng)始人劉曉龍、源樂(lè)晟資產(chǎn)創(chuàng)始合伙人呂小九等均看好今年港股的投資機(jī)會(huì)，隨著美元走弱，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、教育等行業(yè)的政策壓制的緩解，資金面也會(huì)迎來(lái)較好的時(shí)間窗口。

熱門題材股稍遜一籌

2022年11月反彈以來(lái)，市場(chǎng)風(fēng)格呈現(xiàn)價(jià)值占優(yōu)特征，消費(fèi)、金融、互聯(lián)網(wǎng)等經(jīng)濟(jì)相關(guān)性強(qiáng)的板塊跑贏大市，新能源、光伏、半導(dǎo)體、軍工等此前熱門賽道股則相對(duì)平淡，尤其是軍工股，在今年年初的行情中明顯落后，相關(guān)主題基金排名靠后。

因此，有基金策略報(bào)告指出，安全為主題的自主可控主題受產(chǎn)業(yè)政策影響明顯，市場(chǎng)較為關(guān)注業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。

值得注意的是，日前，中航電測(cè)公司的公告，總裝殲20的軍機(jī)龍頭企業(yè)成飛集團(tuán)擬借殼上市。消息一出，對(duì)軍工板塊情緒提升效果明顯。

廣發(fā)中證軍工ETF及聯(lián)接基金經(jīng)理霍華明表示，從2021年開(kāi)始，軍工行業(yè)資產(chǎn)證券化運(yùn)作越來(lái)越活躍，不僅資產(chǎn)重組提速，同時(shí)企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)推進(jìn)也明顯提速?？偟膩?lái)說(shuō)，政策引領(lǐng)下，以央企國(guó)企居多的軍工行業(yè)，受國(guó)企改革三年行動(dòng)方案牽引，越來(lái)越多的企業(yè)加入到更加市場(chǎng)化的公司治理行列，板塊情緒有望得到進(jìn)一步催化。

盡管大金融、大消費(fèi)等困境反轉(zhuǎn)行業(yè)在年初的表現(xiàn)中更為亮眼，基金經(jīng)理們對(duì)于賽道股并不悲觀。

平安基金成鈞認(rèn)為，提振信心，擴(kuò)大內(nèi)需是 2023 年經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)。從消費(fèi)端來(lái)看，汽車產(chǎn)業(yè)起著消費(fèi)壓艙石的作用，國(guó)內(nèi)銷售數(shù)據(jù)和出口均有大幅增長(zhǎng)，例如，去年10月我國(guó)汽車出口金額超過(guò)德國(guó)，成為世界第二大汽車出口國(guó)。因此，展望今年，在行業(yè)迎來(lái)巨大變革之際，新能源汽車產(chǎn)業(yè)將為資本市場(chǎng)帶來(lái)更加豐富的投資機(jī)遇。

債基仍然疲軟，全年波動(dòng)將放大

圍繞著經(jīng)濟(jì)的預(yù)期和現(xiàn)實(shí)反復(fù)博弈的債券市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)黯淡。今年以來(lái)，不同類型基金分開(kāi)計(jì)算下，全市場(chǎng)5138只債券型基金中有3738只回報(bào)率為正，占比為72%。

從類型來(lái)看，中證轉(zhuǎn)債估值經(jīng)歷了一個(gè)月的修復(fù)，可轉(zhuǎn)債基金收益率排名靠前，比如平安可轉(zhuǎn)債今年以來(lái)回報(bào)率達(dá)到6.19%，中歐可轉(zhuǎn)債、民生加銀轉(zhuǎn)債優(yōu)選、鵬華可轉(zhuǎn)債、銀華可轉(zhuǎn)債、博時(shí)轉(zhuǎn)債增強(qiáng)等十余只可轉(zhuǎn)債收益率超過(guò)4%。收益率為負(fù)的近三成債券型基金中，短債、中長(zhǎng)期債券類基金居多。

對(duì)于今年的債市策略，多數(shù)基金公司給出警惕波動(dòng)的建議。

諾德基金指出，展望未來(lái)，現(xiàn)實(shí)中盡管短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)的基本面并未發(fā)生大的變化，但預(yù)期的改變卻使部分投資者對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向樂(lè)觀，預(yù)計(jì)2023年寬信用的趨勢(shì)會(huì)表現(xiàn)得更加明顯，因此債市的波動(dòng)或?qū)⒎糯蟆?/strong>

創(chuàng)金合信首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏鳳春提示投資者，今年有兩點(diǎn)需要在決策時(shí)注意：一是，近期市場(chǎng)對(duì)債市回調(diào)的一致預(yù)期相對(duì)較強(qiáng)，機(jī)構(gòu)資金對(duì)債券的配置意愿有所減弱，當(dāng)配置資金轉(zhuǎn)為交易資金時(shí)，需警惕債市波動(dòng)放大；二是，部分交易型機(jī)構(gòu)開(kāi)始止盈及降低杠桿。綜合考慮資金面及質(zhì)押式回購(gòu)成交情況，部分機(jī)構(gòu)或采取左側(cè)操作，并在年前資金利率中樞有所抬升的背景下，降低組合杠桿。

魏鳳春也認(rèn)為，今年債市波動(dòng)或較2022年加大，預(yù)期大多機(jī)構(gòu)不會(huì)采取極致的投資策略，投資操作或更加偏左側(cè)。