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2023-01-31
這批機構浮虧！640億元解禁潮來襲，收益“尷尬”
更新時間：2022-06-08 08:03:46作者：佚名
統(tǒng)計數據顯示，進入6月，市場迎來解禁高峰。僅在本周就有67只個股、29.33億股股份迎來解禁，解禁市值近640億元。
解禁的股份中，基金機構參與的定增股份的解禁引發(fā)關注。觀察發(fā)現，本周多家限售股解禁的公司目前解禁收益率為負值，這讓參與其中的基金機構略顯“尷尬”。
不過，對于解禁股對市場的沖擊，基金機構表示，在市場整體回暖的大趨勢下，無需過分擔憂。
解禁市值為640億元
進入6月，市場迎來解禁高峰，伊利股份、王府井、工業(yè)富聯等多家知名公司都在6月面臨限售股解禁。
根據Wind數據統(tǒng)計，除將上市的新股外，僅在本周（6月6日-10日），就有67只股票面臨限售股解禁，合計解禁量為29.33億股，按6月2日收盤價計算，合計解禁市值為639.50億元。
Wind數據顯示，按6月2日收盤價計算，本周解禁的股票中，東航物流、伊利股份解禁市值最大，都超過了100億元，分別為141.13億元、114.97億元。其中，東航物流6月9日將解禁6.43億股，均為首發(fā)原股東限售股份。而伊利股份6月9日將解禁3.18億股，均為定向增發(fā)機構配售股份。
此外，本周解禁的股票中，有4只股票解禁股數量占總股本比例超過40%，分別為智新電子、歐林生物、數字人、東航物流，解禁比例分別為71.37%、62.08%、41.34%、40.50%。
“大比例或者大量的限售股解禁，將對部分個股的股價形成短期壓制。特別是解禁首日，建議投資者密切關注個股盤中變化情況?！睎|興證券營業(yè)部人士表示。
解禁股機構扎堆
以伊利股份6月9日的限售股解禁為例，本次非公開發(fā)行限售股上市流通共涉及3.18億股。這些股份的持有人包括巴克萊銀行、高盛公司、招商證券、安聯環(huán)球投資新加坡有限公司、瑞士銀行、寧波君和同謙股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）、中泰證券（上海）資產管理、上海高毅資產管理合伙企業(yè)（有限合伙）-高毅曉峰2號致信基金、摩根大通銀行、諾德基金管理有限公司、香港上海匯豐銀行、易方達基金等。
伊利股份本次限售股解禁情況
圖片來源：公司公告
6月8日滬寧股份向特定對象發(fā)行的限售股解禁，共涉及1741.85萬股，占目前公司總股本比例為13.5583%。本次申請解除股份限售的股東共計 11名，共對應53個證券賬戶。其中的機構包括華夏基金、南華基金、財通基金、上海鉑紳投資中心（有限合伙）－鉑紳二十七號證券投資私募基金等。
事實上，上市公司定增的規(guī)范發(fā)展，穩(wěn)定了定增市場的政策預期，因此獲得券商自營資金、銀行理財子公司、保險資金、QFII、國家主權基金、產業(yè)資本等的認可。有不少資產管理產品，將上市公司定增作為重要的投資策略，類似于伊利股份這樣龍頭公司的定增項目，屢屢有基金機構“扎堆”參與。
面對“尷尬”的收益率，賣還是不賣？
這些經歷了鎖定期后，迎來“變身”的股份，將給參與其中的基金機構帶來怎樣的收益？數據顯示，今年以來A股市場持續(xù)調整，本周多家限售股解禁的公司目前解禁收益率為負值。
公告顯示，伊利股份此次定增的發(fā)行價格為37.89元/股。截至6月7日收盤，伊利股份收于36.38元/股。由此計算，兩者仍有1.53元/股的差距。即便算上伊利股份在6月1日實施的每10股派發(fā)現金紅利9.60元（含稅）的年度權益分派，兩者之間仍有一定的“折價”。
伊利股份近期股價走勢
圖片來源：Wind
除了伊利股份外，當升科技、科陸電子、三維通信、圣龍股份等解禁收益率也為負值，且解禁股份類型均為定向增發(fā)機構配售股份。當升科技已在6月6日有部分定向增發(fā)機構配售股份上市流通，解禁收益率近-10%。
那么，解禁高峰的到來特別是眾多機構參與的定增股份集中解禁，會產生什么影響？
一位基金經理認為，雖然近期A股回暖，但此輪行情的調整中，很多行業(yè)和公司的估值仍然在歷史低位，不排除解禁會對階段性漲幅過高或者持續(xù)低迷的個股股價造成一些調整。但整體來看，A股目前的投資價值仍然比較突出。
“限售股份解禁后，機構股東不一定會馬上拋售股票，尤其是在公司經營情況向好的情況下，機構投資者大概率不會虧損離場，解禁潮對市場帶來的壓力預計不會太大。”前述基金經理表示。
不過，中國證券報記者采訪了解到，參與上市公司定增的公私募基金產品，有的會選擇解禁首日賣出的策略?！敖涍^我們測算，非公開發(fā)行解禁個股，在解禁首日早盤賣出會是比較有利的策略。因為購買定增股份已經享受折扣，只要個股在二級市場沒有出現極端的情況，首日賣出策略在統(tǒng)計中顯示出較高的性價比。而且，因為是用定增組合投資，會利用工具對二級市場的波動做對沖，確保定增的收益?！庇谢鸸径ㄔ鐾顿Y研究員表示。
編輯：張晶