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2023-01-31
搭上“免稅”快車，格力地產(chǎn)開盤漲停
更新時間：2022-12-09 15:38:54作者：智慧百科
（文/解紅娟 編輯/馬媛媛）格力地產(chǎn)調(diào)整了之前的重組方案。
12月8日晚間，格力地產(chǎn)發(fā)布公告稱，公司原擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買珠海市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會、珠海城市建設(shè)集團有限公司合計持有的珠海市免稅企業(yè)集團有限公司（以下簡稱“標的公司”）100%股權(quán)，并同時向通用技術(shù)集團投資管理有限公司發(fā)行股份募集配套資金（以下簡稱“原重組”）。
由于資本市場環(huán)境變化，且原重組暫停的事由已基本消除，經(jīng)審慎研究及與相關(guān)方友好協(xié)商，公司擬調(diào)整原重組方案，繼續(xù)推動重組，調(diào)整后的重組方案為發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買免稅集團 100%股權(quán)，并擬向不超過35名投資者非公開發(fā)行股票募集配套資金（以下簡稱“本次重組”或“本次交易”）。
格力地產(chǎn)進一步指出，本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)為本次配套融資的前提和實施條件，但不以本次配套融資為前提，最終配套融資成功與否不影響本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)行為的實施。
值得一提的是，因籌劃本次交易事項，格力地產(chǎn)股票自2022年12月5日起開始連續(xù)停牌，直至12月9日開市起復(fù)牌。受重組方案影響，12月9日上午，格力地產(chǎn)跳空高開上演一字板，每股報7.16元，漲幅達9.98%，創(chuàng)約半年新高。
募資總額將超過8億元
事實上，早在2020年5月，格力地產(chǎn)就曾披露擬收購珠免100%股權(quán)的議案，且相關(guān)議案已分別于2020年5月22日召開的第七屆董事會第九次會議、第七屆監(jiān)事會第四次會議及于2020年10月30日召開的第七屆董事會第十四次會議、第七屆監(jiān)事會第六次會議審議通過。
但在重組方案正常推進的過程中，時任公司董事長魯君四因涉嫌證券市場內(nèi)幕交易違法行為，被中國證監(jiān)會立案調(diào)查。
這也是導(dǎo)致重組按下暫停鍵的關(guān)鍵原因。2021年2月10日，格力地產(chǎn)稱，因相關(guān)主體涉嫌內(nèi)幕交易被中國證監(jiān)會立案調(diào)查或者被司法機關(guān)立案偵查，根據(jù)當時生效的《上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管規(guī)則適用指引第1號——重大資產(chǎn)重組》規(guī)定，公司決定暫停原重組。
直至2022年11月，格力地產(chǎn)完成換屆選舉，由魯君四導(dǎo)致該重組暫停的事由這才消除。但畢竟時隔長達兩年時間，格力地產(chǎn)不得不對包括發(fā)行股份參考價、募集配套資金對象、募集配套資金金額和募集配套資金用途等在內(nèi)的細則進行調(diào)整。
在發(fā)行價上，原重組方案發(fā)行股份購買資產(chǎn)的發(fā)行價格為4.30元/股。調(diào)整后，本次發(fā)行的發(fā)行價格以定價基準日前60個交易日公司股票交易均價為市場參考價。經(jīng)交易各方友好協(xié)商，本次發(fā)行的發(fā)行價格為5.38元/股，不低于本次發(fā)行的定價基準日前60個交易日公司股票交易均價的90%。
募集配套資金對象和方式，也由此前的“通用投資以現(xiàn)金認購本次募集配套資金非公開發(fā)行的股份”，換成了現(xiàn)在的“向不超過35名符合條件的特定投資者以非公開發(fā)行股票的方式募集配套資金”。
募集配套資金金額從原重組方案中的“不超過8億元”，替換成“預(yù)計將超過8億元，但不超過本次交易中上市公司以發(fā)行股份購買資產(chǎn)的交易金額的100%，并且募集配套資金發(fā)行股份數(shù)量不超過本次購買資產(chǎn)完成后上市公司總股本的30%。”
對于募資的用途，格力地產(chǎn)表示，本次募集配套資金在扣除中介機構(gòu)費用和相關(guān)稅費后，將用于存量涉房項目和支付交易對價、標的公司的項目建設(shè)、補充流動資金、償還債務(wù)等，不用于拿地拍地、開發(fā)新樓盤等。其中，募集配套資金用于補充流動資金、償還債務(wù)的比例不超過交易作價的25%，或者不超過募集配套資金總額的50%。
搭上“免稅概念”順風(fēng)車
“通過本次重組，公司將發(fā)展成為擁有以免稅業(yè)務(wù)為主導(dǎo)的大消費產(chǎn)業(yè)、發(fā)展可期的生物醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)，以及堅持精品化路線的房地產(chǎn)業(yè)三大板塊為核心的大型上市公司?！备窳Φ禺a(chǎn)說道。
觀察者網(wǎng)了解到，標的公司建于1980年，是目前少數(shù)獲準在口岸經(jīng)營免稅品業(yè)務(wù)的國有企業(yè)之一，深耕免稅行業(yè)40余年，運營免稅業(yè)務(wù)板塊、商業(yè)零售服務(wù)板塊及新興業(yè)務(wù)板塊三大板塊。
截至2020年10月，標的公司免稅業(yè)務(wù)板塊主要分布在珠海、天津、澳門等，經(jīng)營煙酒、香化、精品等多品類近萬個品種，免稅店經(jīng)營面積合計超1萬平米，旗下拱北口岸免稅店為全國陸路口岸單店面積最大的免稅店，2018年和2019年分別實現(xiàn)收入19.79、20.05億元；商業(yè)零售服務(wù)板塊主要分布在珠海市內(nèi)、澳門市內(nèi)；新興業(yè)務(wù)板塊主要分布在珠海市內(nèi)。
從收入體量來看，免稅業(yè)務(wù)作為標的公司主營業(yè)務(wù)，在總營收上的占比均超90%。以疫情爆發(fā)前的2019年舉例，標的公司實現(xiàn)營收26.60億元，同比上漲18.38%，其中，免稅業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入25.10億元，同比上漲19.95%。
此外，高毛利率的免稅業(yè)務(wù)也是標的公司的主要盈利來源。數(shù)據(jù)顯示，2019年標的公司凈利潤7.23億元，同比上漲14.40%，毛利率為50.87%，其中，免稅業(yè)務(wù)毛利率48.73%，略低于中免同期水平。
德邦證券最新點評稱，珠海免稅主要收入來源為拱北口岸關(guān)外免稅店，未來隨客流恢復(fù)，珠海免稅業(yè)績有望迅速復(fù)蘇。此外，珠海免稅未來還將重點布局海南市場。
而格力地產(chǎn)之所以著急搭上“免稅概念”的順風(fēng)車，主要是因為其各項業(yè)務(wù)發(fā)展得并不樂觀。據(jù)2022年三季度報告，今年1至9月，格力地產(chǎn)累計實現(xiàn)總營收27.55億元，同比下滑55.35%；歸母凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧6087萬元，同比下滑109.5%。
需要注意的是，營收利潤雙雙下滑之余，這也是格力地產(chǎn)自2007年之后，首次出現(xiàn)歸母凈利潤虧損的局面。
事實上，自2015年提出“去地產(chǎn)化”以來，格力地產(chǎn)就陷入“地產(chǎn)”業(yè)務(wù)收入下滑，生物醫(yī)藥大健康等多元業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢的階段，因而找到一個“現(xiàn)金?！背蔀楦窳Φ禺a(chǎn)成為格力地產(chǎn)目前最緊迫的任務(wù)。
格力地產(chǎn)也坦言，本次重組不僅有利于提高公司資產(chǎn)質(zhì)量、改善公司財務(wù)狀況和增強持續(xù)盈利能力，還可以減少關(guān)聯(lián)交易和避免同業(yè)競爭，增強獨立性。
但問題是，免稅業(yè)務(wù)真能成為格力地產(chǎn)的“現(xiàn)金?！眴?？