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2023-01-31
7連陽后首次回調(diào)，后市機(jī)會(huì)在哪里？
更新時(shí)間：2022-06-10 07:31:04作者：未知
連續(xù)收紅7天后，6月9日，A股出現(xiàn)調(diào)整，三大指數(shù)皆收跌，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收跌將近3%。兩市只有722家公司上漲，漲停家數(shù)下降至50家，情緒退潮較為明顯。
不過，上證指數(shù)仍然收于5日線之上。兩市成交額只有0.977萬億元，明顯低于前一日的1.1萬億元。
具體板塊方面，磷化工、石油、煤炭、天然氣、金融、建筑、農(nóng)業(yè)、房地產(chǎn)等全天強(qiáng)勢，而海運(yùn)與科技板塊低迷。
北上資金依舊積極買入。Wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金尾盤大幅回流，集合競價(jià)小幅搶籌，全天逆勢凈買入35.79億元，連續(xù)9日凈買入。其中滬股通凈買入30.25億元，深股通凈買入5.55億元。
本輪連續(xù)加倉行情中，大消費(fèi)明顯獲外資偏愛，中國中免、貴州茅臺(tái)均連續(xù)8日獲凈買入。
6月9日，港股市場同樣迎來調(diào)整。但南向資金仍然凈流入20.07億元，港股通(滬)凈流入7.23億元，港股通(深)凈流入12.84億元。
//修復(fù)行情繼續(xù)？//
上證指數(shù)自4月27日以來，已經(jīng)上漲了12.21%，深證成指同期漲幅為16.94%，創(chuàng)業(yè)板指同期漲幅為16.26%。三大指數(shù)表現(xiàn)明顯強(qiáng)于全球其他市場主要指數(shù)，在諸多不確定因素下，修復(fù)行情是否會(huì)止步于此？
目前來看，沒有任何一家機(jī)構(gòu)對此做出明確研判，“謹(jǐn)慎樂觀”是主流立場。
“沒到追高時(shí)”
所謂沒到追高的時(shí)候，也稱沒到右側(cè)布局的時(shí)機(jī)，亦或是牛市還沒來。持這種觀點(diǎn)的機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前A股修復(fù)行情前路還有顛簸。
華鑫證券近期研報(bào)稱，A股接連上漲，尤其是上周接連兩天科創(chuàng)50的走強(qiáng)，帶動(dòng)了市場人氣，但隨著指數(shù)走強(qiáng)，量能并未提升，將依然是未來一個(gè)隱憂點(diǎn)。尤其當(dāng)下市場在連續(xù)上漲之后，存在較大的回吐壓力，此前由于連續(xù)的政策利好助推，市場多次觸底回升，不過一旦量能持續(xù)背離時(shí)間較長，A股回調(diào)壓力將加大，因此建議投資者不必追高，逢低布局為主。
中信建投策略首席分析師陳果本周表示，就市場而言，暫時(shí)缺乏整體牛市的邏輯，因此更應(yīng)該聚焦、尋找結(jié)構(gòu)牛。短期A股市場在“黃金坑”反彈行情之后，依然面臨一系列基本面挑戰(zhàn)，投資者需要保持耐心，等待逢低布局。預(yù)計(jì)在新一輪政策加碼后，市場在三季度有望再次上攻，且成長風(fēng)格將領(lǐng)先。
“中期行情仍將繼續(xù)”
中信證券稱，疫情影響明顯緩解后前期的各項(xiàng)政策料將集中起效，預(yù)計(jì)6月起國內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速修復(fù)，政策合力催化資金接力；預(yù)計(jì)A股中期行情仍將持續(xù)。
東莞證券表示，對2022年下半年行情，總體偏積極。隨著穩(wěn)增長政策不斷發(fā)力以及經(jīng)濟(jì)面逐漸復(fù)蘇，疊加資本市場高質(zhì)量發(fā)展的持續(xù)推進(jìn)，A股市場有望逐步走出市場底，迎來階段性企穩(wěn)反彈機(jī)會(huì)，修復(fù)上半年弱勢格局，“柳暗花明又一村”，下半年市場修復(fù)反彈值得期待。
//后市有這些機(jī)會(huì)//
當(dāng)前已經(jīng)有50家券商公布了本月的金股。目前來看，前10大金股行業(yè)分配相對均衡。截止到本周四，比亞迪和隆基綠能表現(xiàn)最好，媒體行業(yè)的芒果超媒表現(xiàn)最差。
德邦證券研報(bào)稱，關(guān)注中報(bào)景氣度，“二季度盈利韌性強(qiáng)”+“疫后復(fù)蘇快/修復(fù)彈性大”是下一階段基本面的兩條重要線索。
該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，二季度盈利韌性可關(guān)注：一、行業(yè)景氣度高且受疫情影響小，比如光伏設(shè)備、鋰電設(shè)備、軍工；二、通脹延續(xù)：農(nóng)產(chǎn)品種植、煤炭、油氣；三、疫情催化需求：居家消費(fèi)、新冠檢測。
延展到下半年布局，盈利修復(fù)是重點(diǎn)，具體判斷標(biāo)準(zhǔn)分別是疫情受損但內(nèi)生景氣度延續(xù)、穩(wěn)增長政策刺激下需求提升、需求場景復(fù)蘇、疫前困境修反轉(zhuǎn)但被疫情中斷等。
華泰證券表示，短期行情的因素拐點(diǎn)出現(xiàn)在5月，當(dāng)前更應(yīng)關(guān)注景氣前瞻指標(biāo)的變化。隨著視角逐漸向中報(bào)切換，景氣位置差異對應(yīng)兩條配置線索：一、對于高景氣品種，中報(bào)業(yè)績預(yù)期較強(qiáng)，市場關(guān)注的是性價(jià)比，考察當(dāng)前相對估值距離疫情前的位置，軍工、鋰電、光伏、智能車、IDC及其上游等仍有修復(fù)空間；二、對于低景氣品種，市場關(guān)注的是周期回升的確定性，根據(jù)前瞻指標(biāo)變化首選工業(yè)機(jī)器人，下半年兩大下游應(yīng)用汽車和消費(fèi)電子的資本開支有望先后回暖。
（Wind綜合自Wind金融終端行情、券商研報(bào)等）