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比起產(chǎn)品受限，管理層的“缺失”更棘手。

文/每日財報 程意

這兩年業(yè)內(nèi)都能切身感受到，銀保監(jiān)會在不斷地加強保險監(jiān)管，在建設償二代二期工程的同時，也將互聯(lián)網(wǎng)保險監(jiān)管視為重點區(qū)域。像對于擁有“互聯(lián)網(wǎng)保險”基因的弘康人壽保險股份有限公司（下稱“弘康人壽”）而言，在層層收緊的監(jiān)管之下，維持既有業(yè)績也非易事。

日前，弘康人壽公告準備下架一批增額終身壽險產(chǎn)品。據(jù)悉，此次下架的產(chǎn)品主要是因為存在誤導銷售風險。而此前，因互聯(lián)網(wǎng)人身保險業(yè)務“新規(guī)”的實施，弘康人壽就已經(jīng)被迫下架一批保險產(chǎn)品。

從現(xiàn)有的業(yè)績來看，弘康人壽的保費收入還尚能保持增長。但眼下隨著一批保險產(chǎn)品的下線，其業(yè)務規(guī)模勢必會有所縮減，預估未來公司保費收入承壓較大。事實上，從2019年以來，公司凈利潤水平就在持續(xù)下滑。

還較為棘手的是，目前弘康人壽處于“群龍無首”的狀態(tài)，前董事長盧德之因牽扯貪腐案件而離任，若在后續(xù)調(diào)查之中，盧德之確有貪污、受賄等行為，或進一步“重擊”弘康人壽。

產(chǎn)品銷售存在誤導風險

弘康人壽與愛心人壽近期均下發(fā)通知，擬下架幾款增額終身壽險產(chǎn)品。其中，愛心人壽擬定于6月31日前下架愛心人壽守護神2.0增額終身壽險產(chǎn)品；弘康人壽擬定于5月31日前下架金玉滿堂增額終身壽險、金滿意足臻享版增額終身壽險、利多多增額終身壽險3款產(chǎn)品。

所謂“增額終身壽險”指的就是保額會不斷增長，每年按預定利率復利積累，現(xiàn)金價值也會隨之增長的終身壽險。由于該類產(chǎn)品具備靈活追加保費或部分領取現(xiàn)金價值的特點，而廣受消費者青睞，這也使得不少企業(yè)紛紛將增額終身壽險作為新增主力產(chǎn)品進行推銷。

可實際上，有部分企業(yè)在銷售該類產(chǎn)品的過程中存在誤導銷售風險。在2022年1月，銀保監(jiān)會人身險部在《關于近期人身保險產(chǎn)品問題的通報》中提到，海保人壽、和泰人壽等6家公司報送的11款增額終身壽險增額利率超過3.5%，易與產(chǎn)品定價利率混淆，存在噱頭營銷風險。

而據(jù)《每日財報》了解，弘康人壽此次下架的這三款增額終身壽險產(chǎn)品，在此前的銷售中一直聲稱產(chǎn)品的年度有效保額均按照每年3.8%的復利增長。這就會讓消費者在投保時產(chǎn)生誤解，將增額終身壽險的保額遞增比例混淆為保險產(chǎn)品每年的收益率。

對此，銀保監(jiān)會在最新下發(fā)的《人身保險產(chǎn)品“負面清單”（2022版）》中，也新增了“增額終身壽險的保額遞增比例超過定價利率，存在嚴重誤導隱患；增額終身壽險的減保比例設計不合理，加保設計存在變相突破定價利率風險”等內(nèi)容。

業(yè)績預期堪憂

對于弘康人壽而言，一直都是通過自建平臺及互聯(lián)網(wǎng)電商渠道開展業(yè)務。也正因如此，弘康人壽在成立后的第一年（2013年）就有所盈利，凈利潤為94.38萬元，并在此后實現(xiàn)盈利保持。

但《每日財報》發(fā)現(xiàn)，隨著行業(yè)監(jiān)管趨嚴，弘康人壽的盈利水平從2019年起就開始出現(xiàn)大幅下滑。在2019-2021年，弘康人壽歷年的凈利潤分別為17456.68萬元、3336.39萬元、266.33萬元。

在2022年一季度，弘康人壽實現(xiàn)保費收入22.21億元，與上年同期相比增長16.28%；凈利潤為668.6萬元，與上年同期相比下降73.63%。但其實在今年一季度，受外部資本市場投資下行的影響，許多壽險公司的凈利潤有不程度的下滑，所以弘康人壽凈利潤的下滑也在意料之中。

就隨后而言，跟著《關于進一步規(guī)范保險機構互聯(lián)網(wǎng)人身保險業(yè)務有關事項的通知》落地實施，肯定會制約弘康人壽部分產(chǎn)品的銷售，現(xiàn)如今上述3款產(chǎn)品也被迫下線，無疑就是給公司業(yè)績下行留下伏筆。

（公司償付能力報告）

此外值得注意的是，隨著償二代二期工程的落地，今年一季度弘康人壽的核心償付能力充足率與綜合償付能力充足率均有所下滑。

2022年一季度，公司核心償付能力充足率為127.96%，較上一季度下降26.72個百分點；綜合償付能力充足率為138.7%，較上一季度降低15.98個百分點。并且，弘康人壽預測下季度償付能力相關指標會進一步下降。

前董事長牽涉貪腐案

在管理層方面，現(xiàn)在的弘康人壽還處于“群龍無首”的狀態(tài)，自前董事長盧德之離任之后，弘康人壽還未披露董事長新任人選相關公告。

盧德之的離任絕對不可小覷。據(jù)湖南省紀委監(jiān)委制作的反腐專題片《反腐倡廉永遠在路上》，講述了此前落馬的湖南中煙工業(yè)有限責任公司黨組書記、總經(jīng)理盧平的案件。經(jīng)查，盧平涉嫌收受賄賂4.13億元，挪用公款1.35億元，為建國以來全國煙草系統(tǒng)和湖南地區(qū)職務犯罪案件涉案金額之最。值得注意的是，據(jù)專題片報道，盧德之作為關鍵人物也被牽扯其中。

與此同時，前不久華民股份實控人、董事盧建之因涉嫌受賄被逮捕，盧德之作為其兄長或也牽扯其中。

據(jù)《每日財報》了解，在20世紀末，盧德之就開始投身民營經(jīng)濟大潮之中，與其弟弟盧建之共同創(chuàng)辦了湖南湘暉資產(chǎn)經(jīng)營股份有限公司，后被外界稱為“湘暉系”。早年，因倒賣萬福生科而讓其在資本市場上名聲大噪。

據(jù)悉，2013年8月，盧建之控制的“湘暉系”先后通過借款、司法劃轉(zhuǎn)，以1.4億元獲得萬福生科26.18%的股份。在2017年，盧建之旗下的桃源湘暉以11.33億元將所持萬福生科全部股份轉(zhuǎn)讓給佳沃集團，期間獲利近10億元。

“湘暉系”在資本運作過程中最擅長撬動杠桿，即先以低成本取得“殼資源”，再注入暗中控制的資產(chǎn)，但這種操作極易引發(fā)債務糾紛。像2018年，盧建之在入主萬福生科時為杠桿融資擔保，就引發(fā)糾紛后被渤海信托起訴。

總之，在壽險產(chǎn)品端的“受限”就意味著前景的“衰弱”，這時候?qū)﹄U企而言無疑是需要明智且清晰地發(fā)展路線，而關鍵董事長的離任則就意味著弘康人壽目前仍未展開有針對性的布局對策，這才是最尷尬的狀況。