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2023-01-31
藥明康德實(shí)控人擬減持3%，股價(jià)腰斬后仍然“誘人”？
更新時(shí)間：2022-06-12 14:00:32作者：佚名
（原標(biāo)題：藥明康德實(shí)控人擬減持3%，股價(jià)腰斬后仍然“誘人”？公司觀察）
“股價(jià)還是太貴了！”
提到藥明康德（603259.SH）拋出的大股東減持和員工行權(quán)計(jì)劃，一位私募人士向第一財(cái)經(jīng)記者如是說，當(dāng)前其市盈率依然超過50倍，而在2021年7月股價(jià)高峰的時(shí)候市盈率過百倍，隨后股價(jià)一度“腰斬”。
近期略有反彈之后，大股東拋出減持3%股份的計(jì)劃，員工持股也即將繼續(xù)行權(quán)。另外，在2021年大手筆加倉藥明康德超過5000萬股的明星基金經(jīng)理葛蘭，在2022年一季度減持了藥明康德639萬股，一季度末藥明康德依然是葛蘭的第一大重倉股。
大股東擬減持，員工擬行權(quán)
公告大股東減持計(jì)劃前，6月10日藥明康德報(bào)收102.83元，市盈率（TTM）依然超過50倍。6月10日晚間藥明康德公告稱，大股東“擬減持原因”是“自身資金需求”，股份來源則是“IPO前取得”。
6月10日晚間，藥明康德發(fā)布公告稱，因自身資金需求，公司實(shí)際控制人控制的股東及與實(shí)際控制人簽署一致行動(dòng)協(xié)議的股東計(jì)劃自公告之日起15個(gè)交易日后的不超過90日期間，減持合計(jì)不超過公司總股本3%。
3%的A股股份當(dāng)中，通過集中競價(jià)方式合計(jì)減持不超過公司總股本的1%，通過大宗交易方式合計(jì)減持不超過公司總股本的2%，且大宗交易受讓方在受讓后6個(gè)月內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓所受讓的股份。
按照減持上限，此次減持股份數(shù)將達(dá)到8868萬股，按6月10日收盤價(jià)計(jì)，減持市值將達(dá)到91.2億元；另一方面，員工持股計(jì)劃當(dāng)中，190.58萬份期權(quán)也即將行權(quán)套現(xiàn)。
公告顯示，該等股份均為公司首次公開發(fā)行A股股票并上市前所取得的股份及上市后權(quán)益分派資本公積轉(zhuǎn)增股本方式取得的股份，已自2021年5月10日起上市流通。針對(duì)此次股東減持的消息，藥明康德表示，如公司發(fā)布的公告所示，股東基于自身的資金需求選擇小比例處置公司股票，做到了充分公告，實(shí)際上減持的發(fā)生不會(huì)早于公司發(fā)布半年報(bào)的日期。
因?yàn)樾枰?月30日前減持完畢，上市公司半年報(bào)一般在8月底發(fā)布，由此可見藥明康德此次大股東套現(xiàn)很可能主要在9月完成。
2020年激勵(lì)員工激勵(lì)計(jì)劃當(dāng)中，190.58萬份期權(quán)也即將行權(quán)套現(xiàn)，行權(quán)人數(shù)合共334名，行權(quán)價(jià)格為38.62元/份，行權(quán)期為2022年6月16日至2023年5月25日。上一次藥明康德2019年激勵(lì)計(jì)劃首次授予股票期權(quán)第一個(gè)行權(quán)期符合行權(quán)條件的股票期權(quán)數(shù)量為286.83萬份，行權(quán)價(jià)格為38.62元/份，行權(quán)期為2021年6月9日至2022年5月25日。
有投行人士向第一財(cái)經(jīng)記者表示，一般來說員工行權(quán)后都會(huì)盡快套現(xiàn)股票并獲得現(xiàn)金，直接賺到行權(quán)價(jià)和股價(jià)的差價(jià)。
一季度葛蘭減持639萬股
2021年全年股價(jià)高位運(yùn)行之際，明星基金經(jīng)理葛蘭曾大舉加倉藥明康德，而2022年一季度股價(jià)低迷之際卻開始減持。
公開信息顯示，葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合（003095）對(duì)藥明康德的持股，從2020年底的1383.47萬股一直加倉到到2021年年底的6571.61萬股，2021年累計(jì)買入藥明康德79.2億元，累計(jì)賣出16.85億元。
2022年一季度，葛蘭減持了639萬股，到2022年3月末持股仍有5933萬股，占藥明康德總股本2.01%，占基金資產(chǎn)凈值的9.75%。3月末藥明康德依然是葛蘭的第一大重倉股，中歐醫(yī)療健康混合也位列藥明康德第八大股東。
葛蘭在基金一季報(bào)中稱：“我們?nèi)試?yán)格按照我們的投資框架進(jìn)行個(gè)股選擇，在長期看好的核心創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈，醫(yī)療服務(wù)以及消費(fèi)性醫(yī)療等方向進(jìn)行了著重布局?！?/p>
展望未來，6月6日藥明康德發(fā)布的“經(jīng)營狀況更新的公告”中預(yù)計(jì)，將在未來持續(xù)高速增長，預(yù)計(jì)2022年第二季度收入實(shí)現(xiàn)63%到65%的增長。藥明康德稱，對(duì)2022年全年實(shí)現(xiàn)收入增長65%到70%的目標(biāo)充滿信心。
除了有業(yè)績較好的預(yù)測指引以外，多家賣方券商分析人士近日都表達(dá)了對(duì)藥明康德的看好，包括國金證券、安信證券、浙商證券等。其中，浙商證券分析師孫建表示，2022年開始公司服務(wù)產(chǎn)品中預(yù)計(jì)有3、4個(gè)將進(jìn)入中國/美國申報(bào)上市階段，若成功商業(yè)化有望拉動(dòng)2023年收入高增長。
藥明康德2021年年報(bào)顯示，公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入229億元，同比增長38.50%；歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長72.19%，達(dá)到50.97億元，扣除非經(jīng)常性損益后為40.63億元，同比增長70.38%；扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率11.2%。