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2023-01-31
房企10月境外融資顆粒無收，主動退出境外評級成常態(tài)
更新時間：2022-11-09 21:08:35作者：智慧百科
（文/張志峰 編輯/馬媛媛）11月8日，標(biāo)普發(fā)布報告稱，應(yīng)碧桂園要求，撤銷其發(fā)行人信用評級。
對此，碧桂園方面表示，公司當(dāng)前基本面沒有發(fā)生重大變化，銷售指標(biāo)穩(wěn)中向好，而且得益于金融機構(gòu)對公司的支持及認可，公司于9月在境內(nèi)資本市場完成了再融資，成本為全市場最低。
本次評級撤銷不會觸發(fā)公司存量債務(wù)的加速清償條款，不會對公司的償債能力及融資能力產(chǎn)生不利影響。
而碧桂園之所以主動斷開與標(biāo)普的聯(lián)系，即是在11月8日當(dāng)天，其認為市面上并無不利消息影響的前提下，標(biāo)普全球評級將其長期發(fā)行人信用評級從“BB”下調(diào)至“B+”。
要知道，隨著近年來樓市遇冷，曾經(jīng)為了拉高杠桿廣發(fā)美元債的一眾民營房企，如今正深受境外評級之苦。
有資深投行人士向觀察者網(wǎng)指出，國內(nèi)融資渠道受限，與之相關(guān)各方都會聞風(fēng)而動，很容易形成擠兌，最終導(dǎo)致房企流動性危機爆發(fā)。而境外評級機構(gòu)提前一步降低評級，往往是這場危機爆發(fā)的導(dǎo)火索。
去年下半年開始，評級機構(gòu)們大規(guī)模下調(diào)房企評級，下調(diào)受評房企評級或展望達250余次，這其中包括已出險房企，也包括經(jīng)營面尚穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)房企。在市場信心開始恢復(fù)之際，評級機構(gòu)今年10月又開啟了新一輪的評級下調(diào)，包括碧桂園、雅居樂、中駿等規(guī)模房企均在下調(diào)名單之列。對尚未違約的房企來說，評級的下調(diào)可能會觸發(fā)債務(wù)的提前償還條款。另一方面，評級被下調(diào)帶來的負面影響也會傳導(dǎo)至銷售市場，影響銷售業(yè)績。
就在10月31日，另一大境外機構(gòu)惠譽剛剛下調(diào)碧桂園控股有限公司的長期外幣和本幣發(fā)行人違約評級、高級無擔(dān)保評級和未償債券評級從“BB+”下調(diào)至“BB-”，展望“負面”。評級已從負面評級觀察名單中剔除。這一動作反映在股市，直接導(dǎo)致碧桂園當(dāng)日股價大跌9.82%。
因此，有不少民營房企選擇主動申請撤銷境外評級。
據(jù)不完全統(tǒng)計，截至目前已有陽光城、佳兆業(yè)、新城控股等在內(nèi)的約70家房企向三大評級機構(gòu)提出申請撤銷評級。
上述人士分析稱，這樣做的好處是，企業(yè)在股債兩市不需要再看這些境外評級機構(gòu)“臉色”，壞處也十分明顯，即其海外融資的僵局更難破解。
根據(jù)克而瑞最新披露的數(shù)據(jù)，2022年10月100家典型房企的融資總量為424億元，環(huán)比減少37.1%，同比減少12.9%。房企融資量環(huán)比大幅減少至近年的較低水平，房企融資難問題仍然較為突出。從融資結(jié)構(gòu)來看，本月房企境內(nèi)債權(quán)融資382.55億元，環(huán)比減少24.1%，同比增加28%；境外債權(quán)融資為0，近年來首次出現(xiàn)單月沒有房企進行境外債權(quán)融資的情況；資產(chǎn)證券化融資為41.48億元，環(huán)比減少33.3%，同比減少43.7%。
這樣的情況下，境外評級機構(gòu)的評級對房企來說已經(jīng)沒有意義。若評級被下調(diào)，反而會對房企造成沖擊。
值得一提的是，連日來關(guān)于房地產(chǎn)行業(yè)境內(nèi)融資端的利好消息不斷，為持續(xù)低迷的資本市場注入一針強心劑。
特別是11月8日，中國銀行間市場交易商協(xié)會官網(wǎng)發(fā)布消息稱，為落實穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策措施，支持民營企業(yè)健康發(fā)展，在人民銀行的支持和指導(dǎo)下，將繼續(xù)推進并擴大民營企業(yè)債券融資支持工具（“第二支箭”），支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營企業(yè)發(fā)債融資。預(yù)計可支持約2500億元民營企業(yè)債券融資，后續(xù)可視情況進一步擴容。
受此消息影響，A股與港股地產(chǎn)板塊應(yīng)聲上漲，H股旭輝控股上漲28.57%，碧桂園、龍光集團、新城發(fā)展、中梁控股等多股漲超10%；A股陽光城、金科股份、新城控股、中南建設(shè)4股漲停。
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