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中國(guó)基金報(bào)記者 陳墨 實(shí)習(xí)生 琳瑯

無視外圍大跌，上演V型反轉(zhuǎn)！

6月14日，在全球市場(chǎng)大跌的情形下，A股表現(xiàn)得“十分抗跌”，三大股指低開高走，“A股”話題一度沖上熱搜。

6月14日，隔夜美股大跌，大盤早盤受到影響而低開，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指在中午收市時(shí)，跌幅普遍在2%左右。然后在午后三大指數(shù)震蕩上行。數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均以紅盤收市，分別上漲1.02%、0.20%、0.07%。

資金面上，北向資金由昨日的凈流出轉(zhuǎn)為凈流入，單日凈流入39.45億元。

從上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指走勢(shì)，可以看出今日A股的“v型反轉(zhuǎn)“的力度。

從行業(yè)方面來看，中信一級(jí)行業(yè)中，各行業(yè)漲跌不一；其中，非銀行金融、石油石化、煤炭漲幅居前，分別上漲4.17%、2.71%、2.43%；電力設(shè)備及新能源、電子、國(guó)防軍工跌幅靠前，分別下跌0.93%、1.37%、1.97%。市場(chǎng)成交額為10999.65億元，較前一交易日繼續(xù)放量。

從概念板塊來看，多個(gè)指數(shù)表現(xiàn)超預(yù)期：工業(yè)氣體指數(shù)漲幅超7%，證券指數(shù)漲超5.5%。

究竟市場(chǎng)為何上漲？該怎樣布局？基金君綜合博時(shí)、諾德、西部利得、廣發(fā)基金、上投摩根、中信保誠(chéng)、長(zhǎng)城基金、前海開源、恒生前海等十家基金公司的市場(chǎng)觀點(diǎn)來尋找答案。

從這些基金公司觀點(diǎn)來看，上漲的原因一方面來自海外：美國(guó)CPI超預(yù)期創(chuàng)新高，對(duì)A股風(fēng)險(xiǎn)偏好產(chǎn)生沖擊；歐股和美股期貨高開，海外市場(chǎng)午后回暖，對(duì)市場(chǎng)情緒也產(chǎn)生極大提振。另一方面來自于國(guó)內(nèi)：貨幣政策穩(wěn)健偏寬松，流動(dòng)性合理充裕；券商板塊領(lǐng)漲，帶動(dòng)A股上行。

不過，目前僅是高景氣行業(yè)在上漲，并不是全行業(yè)在漲，整個(gè)市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩向上格局的概率較高。短期A股市場(chǎng)出現(xiàn)的回調(diào)也是對(duì)前段時(shí)間市場(chǎng)出現(xiàn)較大幅度反彈的一種修正，投資者不必恐慌。

多因素促A股低開高走

美國(guó)通脹超預(yù)期，北向資金V形流入，成為不少基金公司認(rèn)為6月14日A股走出獨(dú)立行情的海外原因。

據(jù)上海一家大型基金公司投研人士表示，今日市場(chǎng)V形反轉(zhuǎn)，震蕩上行。主要原因?yàn)椋阂皇峭洺A(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)加息75bp預(yù)期升溫，疊加美債創(chuàng)新高，擾動(dòng)A股市場(chǎng)。美國(guó)通脹超預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息75bp預(yù)期升溫。美債收益率創(chuàng)新高，昨日2年期美債收益率漲至3.367%，10年期美債收益率漲至3.368%。受此影響，美國(guó)三大股指全線收跌，道指跌2.79%，標(biāo)普500跌3.88%，納指跌4.68%，創(chuàng)2020年10月以來收盤新低。A股早盤受美股市場(chǎng)大跌影響低開，但今日美股期貨上漲，一定程度緩和A股市場(chǎng)情緒。

二是北向資金呈V型走勢(shì)，全天凈買入39.44億元。北向資金日內(nèi)跟隨指數(shù)波動(dòng)，先抑后揚(yáng)呈V型走勢(shì)。全天凈買入39.44億元，其中滬股通凈買入36.38億元，深股通凈買入3.07億元。

三是券商板塊領(lǐng)漲，帶動(dòng)A股上行。近期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著抬升，低估值的券商股漲幅顯著。隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)落地，流動(dòng)性寬松提振市場(chǎng)情緒，疊加資本市場(chǎng)改革力度加大，券商股行情受到催化。今日券商板塊午后大漲，帶動(dòng)A股市場(chǎng)上行。

而中信保誠(chéng)對(duì)海外因素進(jìn)行了更細(xì)致的說明。6月10日美國(guó)5月CPI同比上漲8.6%再創(chuàng)新高并超出市場(chǎng)預(yù)期，投資者擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)以更快的速度加息，隔夜美債收益率大幅飆升，美股市場(chǎng)大幅調(diào)整，海外波動(dòng)對(duì)A股風(fēng)險(xiǎn)偏好產(chǎn)生沖擊，使得今日早盤A股低開低走。而午后市場(chǎng)走強(qiáng)的原因也或與海外表現(xiàn)有關(guān)，包括歐股和美股期貨高開，海外市場(chǎng)午后回暖，北上資金先抑后揚(yáng)，對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生極大提振。

此外，博時(shí)基金表示，美國(guó)通脹升溫，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)采取更激進(jìn)加息的預(yù)期增強(qiáng)，受此影響，隔夜美股大跌。受外圍市場(chǎng)的波及，今日A股集體低開，創(chuàng)業(yè)板跌幅曾一度超3%，午后三大指數(shù)回暖，整體呈現(xiàn)V型走勢(shì)。5月，國(guó)內(nèi)CPI溫和上漲，PPI繼續(xù)回落，PPI和CPI的剪刀差繼續(xù)收窄，通脹水平整體可控。隨著疫情緩解，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能持續(xù)修復(fù)，但面臨的多重壓力依然存在。當(dāng)前各項(xiàng)“穩(wěn)增長(zhǎng)”的政策仍在不斷出臺(tái)，貨幣政策穩(wěn)健偏寬松，流動(dòng)性合理充裕，但由于國(guó)內(nèi)外的不確定因素依然存在，這些因素仍對(duì)A股走勢(shì)產(chǎn)生影響，在多重因素交織的背景下，A股近期的波動(dòng)將會(huì)加大，中長(zhǎng)期向好的基礎(chǔ)仍在，可適當(dāng)關(guān)注受益政策支持的行業(yè)板塊。

超預(yù)期加息影響多大

上周五，美國(guó)公布的5月CPI數(shù)據(jù)顯示，5月CPI高達(dá)8.6%，續(xù)創(chuàng)40年以來新高。這引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。同時(shí)本周四凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)即將6月議息會(huì)議結(jié)果。于是從周一開市起，全球市場(chǎng)便充滿了山雨欲來的味道。但是周二A股市場(chǎng)卻又一次上演V型反轉(zhuǎn)，走出“獨(dú)立日”行情。

而對(duì)于此次美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，對(duì)亞洲股市以及海外因素對(duì)A股未來走勢(shì)的影響，上投摩根進(jìn)行了回顧和展望?！吧现軞W洲央行停止購(gòu)債并預(yù)告未來6、7月會(huì)議均將升息，以及美國(guó)5月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)續(xù)創(chuàng)新高，引發(fā)投資人對(duì)海外央行政策將進(jìn)一步緊縮的憂慮。在此背景下，周一亞洲主要股指跟隨歐美市場(chǎng)大跌。相較之下，A股市場(chǎng)昨日表現(xiàn)相對(duì)抗跌。但昨夜美股三大股市再度崩跌，美元指數(shù)一度突破105高點(diǎn)，今日亞洲市場(chǎng)再度跟跌，但跌幅略小于昨日?！?/p>

針對(duì)海外局勢(shì)，上投摩根表示，“本周內(nèi)即將迎來美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議，在美國(guó)5月CPI再創(chuàng)高位下，投資人對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加快升息步伐預(yù)期升溫，最新CME FedWatch Tools顯示，市場(chǎng)預(yù)估6月加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性為5.4%, 加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性則高達(dá)94.6%......本周會(huì)議前后外圍市場(chǎng)震蕩難免，不排除可能將帶給A股一定的壓力，但國(guó)內(nèi)通脹相對(duì)可控?！?/p>

資料來源：CME FedWatch Tools 資料日期：2022/6/13

上投摩根表示，本周會(huì)議前后外圍市場(chǎng)震蕩難免，不排除可能將帶給A股一定的壓力，但國(guó)內(nèi)通脹相對(duì)可控，中美周期和政策錯(cuò)位，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施將陸續(xù)落地；另外，在疫情受到較好控制后，華東地區(qū)持續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，有利于6月份及二季度的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)改善；從估值面來看，原本估值就處于中位或偏低的A股主要股指，經(jīng)過近期小幅調(diào)整后，仍具有中長(zhǎng)期的布局價(jià)值。

談及加息對(duì)A股影響，長(zhǎng)城基金也表示，加息想要直接解決的問題是通脹，而通脹是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)主體存在過剩的流動(dòng)性，而加息通過收緊流動(dòng)性的方式來緩解通脹問題。但是美國(guó)當(dāng)前的問題不僅僅在于通脹，而是“滯漲”，即在通脹的同時(shí)經(jīng)濟(jì)面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)。美債收益率持續(xù)攀升，2年期和10年期美債收益率發(fā)生倒掛，為美國(guó)的通脹又蒙上經(jīng)濟(jì)衰退的陰影。

滯脹是什么感覺呢？——進(jìn)退兩難。緩解通貨膨脹問題要求流動(dòng)性收緊，然而緊縮流動(dòng)性會(huì)使企業(yè)經(jīng)營(yíng)和居民消費(fèi)壓力加大，可能進(jìn)一步加劇經(jīng)濟(jì)蕭條。

在長(zhǎng)短期債券收益率倒掛（滯）和CPI持續(xù)攀升（脹）的雙重夾擊下，美國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)問題很難用持續(xù)加大加息力度來解決。這也就意味著，美聯(lián)儲(chǔ)未來的加息縮表乃至其他貨幣與財(cái)政政策依然有比較大的不確定性，這一趨勢(shì)仍將給全球資本市場(chǎng)帶來挑戰(zhàn)。

至于加息對(duì)A股的影響，長(zhǎng)城基金坦言，短期看，A股市場(chǎng)當(dāng)前的環(huán)境有其特殊性，也就是我們之前提到的“內(nèi)松外緊”。從目前A股市場(chǎng)的流動(dòng)性環(huán)境和政策支持力度出發(fā)，國(guó)內(nèi)環(huán)境非常支持A股繼續(xù)向好，而A股自身的估值和點(diǎn)位也處于歷史的低位區(qū)間，市場(chǎng)信心已經(jīng)有所修復(fù)，經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)都有回暖的空間。這也就能夠解釋，今日A股為何能夠再次實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)，走出獨(dú)立于其他市場(chǎng)的行情。

但是加息也并非會(huì)對(duì)A股全無影響。一方面，在全球市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)的趨勢(shì)下，海外市場(chǎng)如有比較強(qiáng)烈的情緒，會(huì)不可避免地傳導(dǎo)至A股。昨夜至今日的行情就是很好的佐證：凌晨美股科技、芯片重挫，而今日A股新能源與半導(dǎo)體板塊也應(yīng)聲下跌，情緒面帶來的波動(dòng)依然不容小覷。另一方面，海外市場(chǎng)的流動(dòng)性如有收緊，也會(huì)一定程度上導(dǎo)致海外資金從新興國(guó)家市場(chǎng)流出，資金流向有可能對(duì)行情產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。

明天中國(guó)5月各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，后天聯(lián)儲(chǔ)新一輪加息即將開啟。往后看，A股依然在機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)中前行。今年以來影響市場(chǎng)的宏觀因素相對(duì)比較豐富，其變動(dòng)也易對(duì)行情產(chǎn)生震動(dòng)，后市應(yīng)繼續(xù)密切關(guān)注宏觀因素演變，震蕩市中提高風(fēng)險(xiǎn)把控意識(shí)，在行情的分化與切換中挖掘機(jī)會(huì)。

石油板塊未來如何走？

自4月27日以來，石油板塊呈現(xiàn)連續(xù)上漲趨勢(shì)，從最低點(diǎn)2160點(diǎn)位漲至2861點(diǎn)位。今日，石油石化行業(yè)上漲2.93%，表現(xiàn)較好。

未來石油板塊如何走？廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)（QDII）基金經(jīng)理葉帥認(rèn)為，供需失衡現(xiàn)狀下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)高油價(jià)將持續(xù)下去。

“從供需基本面來看，由于原油供需錯(cuò)配，高油價(jià)在短期預(yù)計(jì)將持續(xù)。需求方面，由于需求旺季的到來，全球原油需求強(qiáng)勢(shì)反彈。美國(guó)能源信息署（EIA）預(yù)計(jì)美國(guó)6月汽油消費(fèi)量將達(dá)928萬桶/日，創(chuàng)疫情以來新高；需求上升推動(dòng)美國(guó)煉油廠開工率維持高位，5月第三周美國(guó)煉油廠開工率達(dá)到93.2%，創(chuàng)2020年以來新高，有力支撐原油需求。而供給方面，歐洲地緣局勢(shì)緊張導(dǎo)致全球市場(chǎng)每天減少了約200萬桶的原油供應(yīng)，雖然OPEC將增長(zhǎng)幅度從40萬桶/天增加至65萬桶/天，但并不足以彌補(bǔ)由于制裁導(dǎo)致的約每天200萬桶俄羅斯原油供應(yīng)的減少?！比~帥表示，因此，供需失衡現(xiàn)狀下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)高油價(jià)將持續(xù)下去。

從投資者的角度來說，原油QDII仍是較好的投資機(jī)會(huì)。葉帥表示，國(guó)際原油市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性短缺持續(xù)將導(dǎo)致油價(jià)保持高位，預(yù)計(jì)將為原油QDII基金繼續(xù)帶來較好的投資機(jī)會(huì)。

A股獨(dú)立行情：未來可期

A股的獨(dú)立行情能否持續(xù)？不少基金投資人士給出答案。

諾德基金經(jīng)理謝屹認(rèn)為，近日的行情，既是反彈，也可以理解成反轉(zhuǎn)。“從短線明顯是反彈的，這是受益于俄烏沖突，全球通脹，美聯(lián)儲(chǔ)加息等中短期因素。以俄烏局勢(shì)為例，此前地緣沖突一度導(dǎo)致上游資源價(jià)格上升。經(jīng)過一段時(shí)間后除了原油煤炭還處于高位，其他資源價(jià)格已經(jīng)逐步開始向下行。”

謝屹表示，從更長(zhǎng)的時(shí)間尺度來看，也屬于反轉(zhuǎn)，“從經(jīng)濟(jì)周期的角度來看，目前市場(chǎng)正處于一個(gè)周期的底部，即所謂的庫(kù)存投資周期。類似的可以參考2015年，市場(chǎng)探行至底部之后，在2016年、2017年出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)，由大藍(lán)籌帶領(lǐng)了一波行情冉冉升起。展望未來兩年，如果沒有疫情的擾動(dòng)，我認(rèn)為市場(chǎng)也會(huì)迎來上述的強(qiáng)勁復(fù)蘇?！?/p>

西部利得權(quán)益總監(jiān)何奇同樣看好A股后市：“在國(guó)內(nèi)疫情緩解、穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)推進(jìn)的背景下，A股市場(chǎng)相較于海外市場(chǎng)韌性凸顯。展望后市，盡管仍面臨外部地緣關(guān)系緊張、全球通脹、美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息以及國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)等不利因素，但其對(duì)市場(chǎng)的影響在逐漸地弱化。而且隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐步落地，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)回升，對(duì)后市更應(yīng)該多一份信心?！?/p>

博時(shí)基金也持有類似觀點(diǎn)?！半S著疫情緩解，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能持續(xù)修復(fù)，但面臨的多重壓力依然存在。當(dāng)前各項(xiàng)“穩(wěn)增長(zhǎng)”的政策仍在不斷出臺(tái)，貨幣政策穩(wěn)健偏寬松，流動(dòng)性合理充裕，但由于國(guó)內(nèi)外的不確定因素依然存在，這些因素仍對(duì)A股走勢(shì)產(chǎn)生影響，在多重因素交織的背景下，A股近期的波動(dòng)將會(huì)加大，中長(zhǎng)期向好的基礎(chǔ)仍在，可適當(dāng)關(guān)注受益政策支持的行業(yè)板塊?！?/p>

前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)A股的“獨(dú)立”有獨(dú)特見解?！懊拦上碌鴮?duì)于A股和港股短期的走勢(shì)會(huì)形成一定的影響，但是對(duì)于中期的走勢(shì)影響并不大。因?yàn)槊拦墒翘幱跉v史高位回落，而A股和港股則是在歷史估值的底部，而A股市場(chǎng)與美股的關(guān)聯(lián)度一直不高。在美股大幅上漲的時(shí)候，A股也沒有跟隨上漲。目前從兩個(gè)市場(chǎng)的走勢(shì)來看，A股市場(chǎng)走出獨(dú)立行情的可能性是存在的，短期A股市場(chǎng)出現(xiàn)的回調(diào)也是對(duì)前段時(shí)間市場(chǎng)出現(xiàn)較大幅度反彈的一種修正，因此建議投資者不必恐慌?！?/p>

展望后市，恒生前?？春肁股后市?！癆股中長(zhǎng)期向好趨勢(shì)不變，機(jī)會(huì)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)，目前節(jié)點(diǎn)來看，市場(chǎng)信心正在回升。從絕對(duì)估值來看，有很多行業(yè)的動(dòng)態(tài)估值已經(jīng)處于歷史較低水平附近，例如電子、醫(yī)藥等；從基本面邊際影響來看，前期對(duì)A股影響較大的利空因子均已逐步兌現(xiàn)，其中一些因子還出現(xiàn)了逐步好轉(zhuǎn)的跡象，例如疫情防控等?！?/p>

上海大型基金公司投研人士也認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息預(yù)期升溫，海外美債利率上行至歷史高位，對(duì)國(guó)內(nèi)股市可能會(huì)有一定擾動(dòng)。從國(guó)內(nèi)來看，全國(guó)疫情仍有反復(fù)，但穩(wěn)增長(zhǎng)政策仍在持續(xù)發(fā)力、國(guó)內(nèi)流動(dòng)性寬松充裕、社融信貸顯著回升，經(jīng)濟(jì)延續(xù)修復(fù)。資本市場(chǎng)來看，股市流動(dòng)性邊際改善，長(zhǎng)期繼續(xù)看好A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)投資價(jià)值。

中信保誠(chéng)基金展望后市認(rèn)為，加息靴子仍未落地，后續(xù)仍有預(yù)期波動(dòng)的可能。市場(chǎng)當(dāng)前出現(xiàn)的邊際變化，一是5月美國(guó)通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期上行，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期可能重拾升勢(shì)，美股調(diào)整壓力可能給A股帶來情緒擾動(dòng)；另一方面，國(guó)內(nèi)疫情修復(fù)后的短期經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)出現(xiàn)，但企業(yè)中長(zhǎng)貸同比繼續(xù)負(fù)增，表明內(nèi)生性信用擴(kuò)張仍未實(shí)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)中期增長(zhǎng)動(dòng)能的確認(rèn)仍需等待。整體市場(chǎng)不必悲觀，市場(chǎng)在經(jīng)歷前期反彈后或迎來階段性休整，結(jié)構(gòu)上調(diào)整優(yōu)化，關(guān)注中報(bào)的確定性。

看好新能源、消費(fèi)等方向

不少基金經(jīng)理認(rèn)為，目前是入場(chǎng)布局的好時(shí)機(jī)。

謝屹認(rèn)為，現(xiàn)階段任何行業(yè)都有很好的投資機(jī)會(huì)?！熬鸵糟y行業(yè)來說，盡管整個(gè)行業(yè)增速相對(duì)較低，大概只有5%至13%這一區(qū)間。但其中不乏一些非常優(yōu)秀的個(gè)股，增速已經(jīng)達(dá)到15%-20%，考慮到它還提供3%-5%的股息率，加起來就能夠得到20%以上的復(fù)合增長(zhǎng)。同理還有燃?xì)馇鍧嵞茉聪嚓P(guān)板塊中的部分個(gè)股。因此無論是哪個(gè)行業(yè)，從各股方面都是有機(jī)會(huì)的?！?/p>

此外，謝屹還表示，如果要在行業(yè)層面尋求機(jī)會(huì)的話，那么建議大家暫時(shí)撇開疫情的擾動(dòng)，看看哪些行業(yè)，能夠在更長(zhǎng)期的時(shí)間維度里，提供確定性的增長(zhǎng)。因?yàn)槎唐趦?nèi)，部分行業(yè)會(huì)受到疫情的緊密影響。比如說旅游，像酒店，像社會(huì)服務(wù)等等，有可能會(huì)出現(xiàn)短暫的恢復(fù)性增長(zhǎng)，其增速很可能超過常態(tài)環(huán)境下的正常水平。

事實(shí)上，相較于此類成熟的行業(yè)，我們更青睞布局大消費(fèi)板塊行業(yè)里面的部分子行業(yè)，例如像高端白酒，消費(fèi)電子，還有家電里的高景氣賽道。即使整體板塊表現(xiàn)一般的，但是這些細(xì)分領(lǐng)域是處于高度景氣的，甚至部分受到了政策層面的特別親睞。未來三年，我們看好它們的增速，都能夠達(dá)到15%甚至20%。”他特別提出，“目前這幾個(gè)方向的估值正處于相對(duì)低位，這也意味著出現(xiàn)了一個(gè)適合去長(zhǎng)期布局的機(jī)會(huì)?！?/p>

西部利得權(quán)益總監(jiān)何奇建議關(guān)注短期景氣度確定性較高的周期性板塊，尋找預(yù)期差仍較大的領(lǐng)域，積極看待政策發(fā)力的制造業(yè)相關(guān)領(lǐng)域中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)，同時(shí)關(guān)注消費(fèi)板塊的修復(fù)性機(jī)會(huì)。港股方面，國(guó)內(nèi)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)政策趨暖，行業(yè)政策托底和向上的大趨勢(shì)值得期待，建議關(guān)注港股科技板塊。

展望未來，上投摩根認(rèn)為，A股有望走出相對(duì)獨(dú)立的行情；在投資方向上，投資人可重點(diǎn)關(guān)注疫情后較快恢復(fù)的制造業(yè)，穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)的金融、基建、地產(chǎn)行業(yè)、新政重點(diǎn)推動(dòng)的汽車、新能源及電子消費(fèi)等領(lǐng)域，以及具有戰(zhàn)略意義的重點(diǎn)安全領(lǐng)域；而在策略上，投資人不妨采取定投的方式分散短期風(fēng)險(xiǎn)，著眼長(zhǎng)期布局。

編輯：艦長(zhǎng)

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