中文字幕亚洲欧美日韩在线不卡,亚洲欧美日产综合在线网性色,思思久久精品6一本打道,综合视频中文字幕

中國基金報記者 若暉

與過去幾年結(jié)構(gòu)性牛市時期相比，今年受資本市場震蕩影響，新基金發(fā)行無論是數(shù)量還是規(guī)模均下了一個“臺階”，不過，采用券商結(jié)算模式的新基金數(shù)量仍在逆勢加速增長。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截止12月17日，今年以來成立的采用券結(jié)模式的基金共有202只之多，創(chuàng)出歷史新高，包括易方達(dá)品質(zhì)動能、泉果旭源等今年新發(fā)的百億級“爆款”基金背后也有著券結(jié)模式的“身影”。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，券商向財富管理轉(zhuǎn)型已成為行業(yè)共識，未來隨著券商結(jié)算模式的發(fā)展，公募基金在券結(jié)模式的探索將更為常態(tài)化和多元化，ETF、融券對沖等新的券結(jié)模式發(fā)展趨勢尤為值得期待。

券結(jié)模式基金發(fā)行數(shù)量創(chuàng)歷史新高

2017年底開始證監(jiān)會逐步推進(jìn)公募基金的結(jié)算模式由銀行結(jié)算轉(zhuǎn)變?yōu)槿探Y(jié)算。2019年證監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于新設(shè)公募基金管理人證券交易模式轉(zhuǎn)換有關(guān)事項的通知》，將新設(shè)公募基金管理人證券交易模式從試點轉(zhuǎn)入常規(guī)，券商結(jié)算模式基金開始大踏步向前發(fā)展。

盡管今年資本市場一波三折，依舊不能阻擋券商結(jié)算模式產(chǎn)品發(fā)展勢頭。Wind數(shù)據(jù)顯示，截止12月17日，今年以來成立的采用券結(jié)模式的基金共有202只之多，數(shù)量創(chuàng)出歷年新高，在今年新基金發(fā)行數(shù)量相比2021年減少27%的情況下，券結(jié)模式基金的數(shù)量相比2021年逆勢增長接近25%。

今年為數(shù)不多的“爆款”基金背后也出現(xiàn)券商結(jié)算模式的“身影”，由陳皓管理的易方達(dá)品質(zhì)動能、趙詣管理的泉果旭源兩只今年新發(fā)的百億級新基金均是采用券商結(jié)算模式，除此之外，興證全球合瑞、南方均衡成長等其他的券結(jié)模式基金也取得數(shù)十億的發(fā)行成績，可謂弱市中的一抹“亮色”。

在創(chuàng)金合信基金看來，今年以來采用券結(jié)模式的新基金數(shù)量有了較大幅度的增加，是基金公司與證券公司雙方共同推動的結(jié)果，基于對證券公司的客戶需求深入了解后的產(chǎn)物。

博時基金券商業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人王鶴錕強(qiáng)調(diào)，券結(jié)模式公募基金數(shù)量呈現(xiàn)“持續(xù)新高”現(xiàn)象，主要在于券商財富管理轉(zhuǎn)型日益成熟，券商零售渠道作為公募基金大零售板塊中增速最快的合作方，帶來了公募基金提供針對性產(chǎn)品策略打磨意愿和特色化陪伴服務(wù)體系建設(shè)積極性的雙升。

一位基金公司人士也談到，在券商結(jié)算模式的推動下，券商與基金公司利益高度一致，可以激發(fā)券商分支機(jī)構(gòu)的銷售積極性，券商整體的分支銷售激勵及營銷政策都會向其傾斜，這也是近三年通過這種交易結(jié)算模式成立的基金逐年有明顯的增加的原因。

安信證券一位金融產(chǎn)品經(jīng)理則站在券商的角度分析了券結(jié)基金數(shù)量逆勢增長的原因。在他看來，券商機(jī)構(gòu)目前布局券結(jié)基金的視角已從之前追求單只產(chǎn)品募集規(guī)模轉(zhuǎn)向布局更多的產(chǎn)品線，例如，很多券商會與基金公司合作定制醫(yī)藥或新能源等主題基金。

不過，他認(rèn)為，券結(jié)模式并不是新發(fā)基金能否成為爆款的決定性因素?！懊餍腔鸾?jīng)理本身就具有明星效應(yīng)，基金公司在為其籌備新基金時，也會在重點銀行渠道及券商渠道做大量的準(zhǔn)備工作，只能說，券結(jié)模式能夠較好地調(diào)動券商參與的積極性?！?/p>

北京一位基金公司人士也認(rèn)為，券商結(jié)算模式可以幫助吸納券商端轉(zhuǎn)化的客戶，對于基金發(fā)行起到一定的作用，但本質(zhì)上爆款基金形成的原因主要還是基金經(jīng)理和品牌，是否券結(jié)本身并不是最關(guān)鍵的。

券結(jié)模式基金布局有望多元化

多位業(yè)內(nèi)人士表示，新的合作模式下，未來券商結(jié)算模式發(fā)展空間巨大。長期來看，隨著券商在基金銷售、數(shù)據(jù)反饋等業(yè)務(wù)方面的提升，加之其原有的投研、風(fēng)控優(yōu)勢，基金產(chǎn)品轉(zhuǎn)換券商結(jié)算模式仍將持續(xù)，也將利好公募基金管理人和券商發(fā)展。

而隨著業(yè)務(wù)不斷深入，一些新的發(fā)展趨勢也值得業(yè)內(nèi)關(guān)注，博時基金券商業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人王鶴錕就指出，隨著業(yè)務(wù)模式的普及和資本市場的創(chuàng)新，公募基金在券結(jié)模式的探索將更為常態(tài)化和多元化，例如，ETF的券商結(jié)算模式、公募基金公司的精品專戶產(chǎn)品券結(jié)模式、融券對沖的券結(jié)模式等等。

“在一些新的資產(chǎn)類別上，采取券商結(jié)算模式的基金可拓展性更高，比如期權(quán)、融資融券業(yè)務(wù)等?！币晃换鸸救耸恳渤窒嗨频挠^點。

創(chuàng)金合信基金也認(rèn)為，券結(jié)模式的新趨勢是產(chǎn)品形式更加多元化。當(dāng)前券結(jié)模式產(chǎn)品基本以權(quán)益類為主，且與證券公司深度綁定，但隨著證券公司財富管理業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展，特別是投顧業(yè)務(wù)的開展，證券公司的客戶也會對不同類型的產(chǎn)品有更多的需求。這就需要基金公司和證券公司更多地開展合作，推出更多的不同類型的產(chǎn)品。

另一位業(yè)內(nèi)人士也表示，未來隨著券商交易結(jié)算模式的發(fā)展，券商基金托管業(yè)務(wù)有望迎來新增量。券商向財富管理轉(zhuǎn)型已成為行業(yè)共識，其中基金代銷、基金投顧等業(yè)務(wù)是券商財富管理的重要發(fā)力點，不僅有利于優(yōu)化券商的收入結(jié)構(gòu)，也有利于拓展券商的多元化收入來源。

估值效率等方面仍有待提升

未來，越來越多的管理人選擇和券商合作發(fā)行券結(jié)模式產(chǎn)品。券結(jié)模式將趨于常態(tài)化，但也存在一定制約因素，需要基金管理人及券商共同探討及應(yīng)對。

南方基金就直言，券商結(jié)算模式目前還存在提升空間，“一方面涉及交易、估值、清算等系統(tǒng)改造升級，投入成本較大、缺乏相關(guān)經(jīng)驗；另一方面，與傳統(tǒng)商業(yè)銀行對比，券商在銷售能力上仍然有較大的提升空間?！?/p>

另一位基金公司人士也指出，與傳統(tǒng)托管行結(jié)算模式對比，券商結(jié)算模式效率有待提升，例如，在估值數(shù)據(jù)上，雖然各家券商都在努力提升效率但總體而言還是比托管行結(jié)算模式要慢一點。此外，投資過程中的資金調(diào)入調(diào)出托管戶也比較耗時。

創(chuàng)金合信基金也表示，券結(jié)模式的成本主要集中體現(xiàn)在中后臺?！跋到y(tǒng)方面，準(zhǔn)備工作周期長，接口費用成本高，可能涉及系統(tǒng)改造；運(yùn)營方面，開戶資料繁瑣，資金劃轉(zhuǎn)、估值效率有一定影響?！?/p>

創(chuàng)金合信基金同時稱，考慮券商和基金公司合作帶來的長期利益，且隨著未來產(chǎn)品數(shù)量增加以及規(guī)模增大，上述問題應(yīng)該可以在發(fā)展中逐步解決。

博時基金券商業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人王鶴錕也談到，未來，券商結(jié)算模式的發(fā)展，將從“拼數(shù)量”時代進(jìn)入“拼質(zhì)量”時代，而發(fā)展的邊際制約因素，也將從“投入成本較大、技術(shù)系統(tǒng)探索較困難”轉(zhuǎn)變?yōu)椤爱a(chǎn)品策略與市場環(huán)境及需求的匹配度、業(yè)績表現(xiàn)與客戶體驗的舒適度、銷售服務(wù)與渠道陪伴的契合度”。

王鶴錕認(rèn)為，券商結(jié)算模式是將基金公司、基金產(chǎn)品與券商渠道的中長期利益深度綁定。在此模式下，競爭格局會發(fā)生分化，持續(xù)提供“好產(chǎn)品、好服務(wù)”的基金公司和證券公司會受益于這一發(fā)展變化。

編輯：艦長

版權(quán)聲明

《中國基金報》對本平臺所刊載的原創(chuàng)內(nèi)容享有著作權(quán)，未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載，否則將追究法律責(zé)任。

授權(quán)轉(zhuǎn)載合作聯(lián)系人：于先生（電話：0755-82468670）