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文/劉佳

6月15日，央行發(fā)布公告稱，為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，開展2000億元中期借貸便利（MLF）操作和100億元公開市場逆回購操作。

其中，MLF操作期限為1年，逆回購操作期限為7天，且這兩項工具中標(biāo)利率均維持前值不變。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今日有2000億元MLF以及100億元逆回購到期，因此6月MLF操作延續(xù)了此前兩個月的等額等價續(xù)作。

值得注意的是，當(dāng)前MLF操作利率已連續(xù)5個月保持未變。

上一次調(diào)整為今年1月，公開市場逆回購操作和中期借貸便利（MLF）兩大政策利率同步下調(diào)10個基點，分別降至2.1%、2.85%。

東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，6月MLF沒有加量續(xù)作，主要源于當(dāng)前市場流動性仍處于略高于合理充裕的水平，無需MLF加量補水。

“當(dāng)前處于經(jīng)濟(jì)修復(fù)初期，客觀上需要將市場利率控制在較低水平，短期內(nèi)無需過度擔(dān)憂寬貨幣與寬信用之間的‘蹺蹺板效應(yīng)’?！蓖跚啾硎尽?/p>

同時王青指出，著眼于推動房貸利率下行，接下來除繼續(xù)引導(dǎo)5年期LPR報價下調(diào)外，也不排除三季度下調(diào)MLF利率的可能。不過，在兼顧內(nèi)外平衡考慮下，未來MLF利率下調(diào)空間將較有為限。

中信證券研報則認(rèn)為，5月LPR的非對稱下調(diào)傳遞了穩(wěn)增長的政策意圖，銀行將更多向中長期貸款讓利，有效降低居民和企業(yè)的融資成本，激發(fā)長貸需求。隨著銀行負(fù)債成本下行，預(yù)計后續(xù)LPR仍有下行空間，尤其是5年以上LPR下調(diào)空間較大。

編輯：孟俊蓮