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近期，A股市場(chǎng)整體行情持續(xù)回暖，金融板塊接替新能源扛起了市場(chǎng)大旗，相關(guān)基金也反彈迅猛。

據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月15日，方正富邦中證保險(xiǎn)指數(shù)基金以5.17%的單日漲幅領(lǐng)漲全市場(chǎng)基金，此外，全市一共有50余只基金漲幅超3%。值得注意的是，部分漲幅居前的基金估值與實(shí)際漲幅發(fā)生較大偏離，或已經(jīng)將倉(cāng)位提前調(diào)整到金融板塊。

拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，從4月27日低點(diǎn)至6月15日，18只基金反彈幅度超50%，且多為重倉(cāng)新能源的基金，其中，信澳新能源精選以54.45%的漲幅居首。

50余只基金單日漲幅超3%

6月15日，A股再度強(qiáng)勢(shì)拉升，滬指一度漲超2%突破3350點(diǎn)，深成指一度漲近3%，創(chuàng)業(yè)板指盤中漲超3%突破2600點(diǎn)；截至收盤，滬指收漲0.5%報(bào)3305.41點(diǎn)，深成指收漲0.95%報(bào)12137.76點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收漲1.05%報(bào)2575.09點(diǎn)，滬深兩市成交近1.3萬(wàn)億元，創(chuàng)5個(gè)多月以來(lái)新高，為連續(xù)第四日成交超萬(wàn)億。

板塊上，光大證券6天5板帶動(dòng)整個(gè)金融板塊反攻，長(zhǎng)城證券、紅塔證券兩連板，中信建投、興業(yè)證券等券商股漲幅居前，保險(xiǎn)板塊也迎來(lái)久違大漲，保險(xiǎn)巨頭之一的中國(guó)人壽以漲停收盤；相關(guān)ETF也水漲船高，證券保險(xiǎn)ETF、國(guó)投金融地產(chǎn)ETF大漲超5%。

眾多重倉(cāng)金融板塊的基金收獲頗豐，據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月15日，方正富邦中證保險(xiǎn)指數(shù)基金以5.17%的單日凈值漲幅領(lǐng)漲全市場(chǎng)基金，緊隨其后，易方達(dá)滬深300非銀、西藏東財(cái)中證證券保險(xiǎn)領(lǐng)先分別上漲4.4%、4.17%。

但值得注意的，方正富邦中證保險(xiǎn)指數(shù)基金雖然跟蹤的是保險(xiǎn)指數(shù)，但其第四大重倉(cāng)股卻為寧德時(shí)代，因此走勢(shì)也會(huì)受新能源板塊的影響，6月15日寧德時(shí)代上漲5.4%，也為該基金貢獻(xiàn)了一定的漲幅。

這主要是因?yàn)橹凶C方正富邦保險(xiǎn)主題指數(shù)的編制方法規(guī)定，如果保險(xiǎn)行業(yè)的個(gè)股數(shù)量不到20只，就會(huì)選取參股保險(xiǎn)公司金額大于1000萬(wàn)的上市公司。而由于寧德時(shí)代持有小康人壽30%的股份，因此被納入該指數(shù)成分股。

而除了上述金融板塊的指數(shù)基金外，天治轉(zhuǎn)型升級(jí)以3.46%的單日漲幅居主動(dòng)權(quán)益類基金之首，但從一季報(bào)來(lái)看，該基金主要重倉(cāng)醫(yī)藥和白酒，并沒(méi)有金融股，因此凈值估算的漲幅僅有1.67%，與實(shí)際凈值漲幅偏離較大，基金經(jīng)理或已經(jīng)在二季度進(jìn)行了大幅度調(diào)倉(cāng)，且將倉(cāng)位調(diào)到了金融板塊。

拋開上述較為特殊的基金，整體來(lái)看，全市場(chǎng)有52只基金（按不同份額合并計(jì)算）在6月15日的單日漲幅超3%，且這些基金多重倉(cāng)券商、保險(xiǎn)等金融板塊。

對(duì)于金融板塊的大漲，中信保誠(chéng)基金認(rèn)為，券商板塊的財(cái)富管理業(yè)務(wù)正持續(xù)增長(zhǎng)，對(duì)于大財(cái)富管理業(yè)務(wù)重新定價(jià)的市場(chǎng)預(yù)期正逐步形成，尤其是美債收益率上行對(duì)長(zhǎng)久期的白馬股和成長(zhǎng)股估值有所壓制，在當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境下券商或成為資金選擇阻力較小的一個(gè)方向；保險(xiǎn)板塊雖然保費(fèi)數(shù)據(jù)仍沒(méi)有有效的改善，但今年Q1業(yè)績(jī)大概率已經(jīng)是谷底，未來(lái)邊際向好，從估值的角度看已經(jīng)超跌，性價(jià)比值得關(guān)注。

基金最高已反彈超54%

拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，在金融板塊扛起市場(chǎng)大旗之前，新能源是此輪反彈的主力軍，從4月27日低點(diǎn)至6月15日，萬(wàn)得新能源汽車概念指數(shù)已經(jīng)反彈了超45%，其中長(zhǎng)安汽車的股價(jià)已經(jīng)翻倍，區(qū)間漲幅達(dá)到了105.75%，天齊鋰業(yè)、東風(fēng)汽車等概念股的區(qū)間漲幅也超過(guò)了90%。

因此，重倉(cāng)新能源的基金也在近期迅速“填坑”，據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在4月27日至6月15日區(qū)間，全市場(chǎng)一共有18只基金反彈幅度超50%，其中，信澳新能源精選以54.45%的漲幅居首。

具體來(lái)看，信澳新能源精選由李博,曾國(guó)富兩位基金經(jīng)理共同管理，截至一季報(bào)時(shí)，該基金的前五大重倉(cāng)股分別為比亞迪、天齊鋰業(yè)、鹽湖股份、江特電機(jī)、融捷股份，其中第一大重倉(cāng)股比亞迪4月27日以來(lái)累計(jì)漲幅為44.51%。

此外，銀華智薈內(nèi)在價(jià)值、銀華樂(lè)享A、國(guó)投瑞銀新能源A等基金凈值累計(jì)漲幅也均超50%，這些基金均為重倉(cāng)新能源的產(chǎn)品。整體來(lái)看，全市場(chǎng)一共有478只基金（按不同份額分開計(jì)算）在本輪反彈中的凈值漲幅超30%。

值得注意的是，新能源的大反彈也吸引了不少資金追漲買入，為保護(hù)基金份額持有人的利益，近期，多只新能源主題基金發(fā)布了暫停大額申購(gòu)公告。

例如，6月10日，信達(dá)澳銀基金發(fā)布公告，暫停旗下信澳新能源精選暫停500萬(wàn)以上的大額申購(gòu)公告；6月8日，明星基金經(jīng)理崔宸龍管理的前海開源新興產(chǎn)業(yè)混合也發(fā)布公告，宣布單日限購(gòu)200萬(wàn)元。

后續(xù)行情或仍會(huì)有較大波動(dòng)

那么，近期的上漲究竟是反彈還是反轉(zhuǎn)？行情的持續(xù)性如何？哪些板塊還有投資機(jī)會(huì)？

諾德基金基金經(jīng)理謝屹認(rèn)為，近日的行情，既是反彈，也可以理解成反轉(zhuǎn)。短線明顯是反彈的，這是受益于俄烏沖突，全球通脹，美聯(lián)儲(chǔ)加息等中短期因素；從更長(zhǎng)的時(shí)間尺度來(lái)看，支持反轉(zhuǎn)的一些變量也在好轉(zhuǎn)，目前市場(chǎng)正處于一個(gè)周期的底部，展望未來(lái)兩年，如果沒(méi)有疫情的擾動(dòng)，市場(chǎng)也會(huì)迎來(lái)強(qiáng)勁復(fù)蘇。

具體到板塊上的投資機(jī)會(huì)，謝屹建議大家暫時(shí)受疫情擾動(dòng)的行業(yè)，更青睞布局大消費(fèi)板塊行業(yè)里面的部分子行業(yè)，例如像高端白酒，消費(fèi)電子，還有家電里的高景氣賽道。即使整體板塊表現(xiàn)一般的，但是這些細(xì)分領(lǐng)域是處于高度景氣的，甚至部分受到了政策層面的特別青睞，未來(lái)三年的增速或能夠達(dá)到15%甚至20%。

匯豐晉信基金宏觀策略師沈超認(rèn)為，本輪上漲主要受益于疫情影響減弱后的經(jīng)濟(jì)修復(fù)，有力的穩(wěn)增長(zhǎng)政策的密集出臺(tái)和社融的觸底回升。全球面臨通脹壓力背景下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)邊際趨勢(shì)向好也獲得了海外資本的青睞。同時(shí)前期過(guò)于悲觀的情緒下權(quán)益資產(chǎn)估值回落到歷史低位，也為行情提供了空間。

展望未來(lái)，其認(rèn)為，伴隨著疫情后經(jīng)濟(jì)的供需回補(bǔ)和穩(wěn)增長(zhǎng)政策見效，整體宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)會(huì)有所回暖，對(duì)股市行情有所支撐。穩(wěn)增長(zhǎng)板塊有望受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)仍在長(zhǎng)期買入?yún)^(qū)間。但往后海內(nèi)外的形勢(shì)依然錯(cuò)綜復(fù)雜，后續(xù)行情仍會(huì)有比較大的波動(dòng)，目前不宜過(guò)于樂(lè)觀，在關(guān)注修復(fù)行情的同時(shí)，也應(yīng)該注意各類風(fēng)險(xiǎn)因素的變化和發(fā)酵情況。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒