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2023-01-31
千億芯片制造龍頭增長失速：需求減弱、毛利大減、行業(yè)衰退｜硅基世界
更新時間：2022-11-14 11:38:38作者：智慧百科
（圖片來源：File Photo）
鈦媒體App推出產(chǎn)業(yè)報道專題「硅基世界」，長期關注全球半導體領域的技術與產(chǎn)業(yè)升級，洞悉產(chǎn)業(yè)一手資訊、深度趨勢。
全球消費電子需求疲軟，疊加美元加息通脹以及國際局勢影響下，包括中芯國際、臺積電、格芯在內(nèi)的多家芯片制造企業(yè)集體出現(xiàn)營收增速放緩、毛利大減、客戶砍單、行業(yè)去庫存等現(xiàn)象。
市值達1201億元的國內(nèi)晶圓代工龍頭中芯國際（00981.HK、688981.SH）近日發(fā)布2022年第三季度業(yè)績顯示，盡管該公司Q3營收19.07億美元，同比增長34.7%，但相比今年二季度，本季收入增長幾乎持平（0.2%），毛利率也環(huán)比下降0.5個百分點，而且產(chǎn)能利用率降至92.1%，較二季度下降5%，為年內(nèi)最低水平，表明公司業(yè)績出現(xiàn)放緩。
“四季度，受手機、消費領域需求疲弱，疊加部分客戶需要緩沖時間解讀美國出口管制新規(guī)而帶來的影響，預計銷售收入環(huán)比下降13%到15%。”中芯國際聯(lián)席CEO趙海軍在11月11日財報電話會上表示，目前來看，這輪下行周期調(diào)整至少要持續(xù)到2023年上半年。
全球第一大芯片代工廠臺積電（TPE:2330/NYSE:TSM）近日公布的財報顯示，10月銷售額僅環(huán)比增長1%，并宣布削減明年20%以上的成本支出，據(jù)傳臺積電正面臨聯(lián)發(fā)科、AMD、高通、英偉達等客戶砍單，預計明年獲利或?qū)⑾陆?%；另一家晶圓代工龍頭格芯（NASDAQ: GFS）則確認公司將進行裁員，凍結招聘，并減少1億美元支出，以實現(xiàn)降本增效。
當“寒氣”傳遞到每個人的時候，芯片制造的核心環(huán)節(jié)——晶圓代工領域也無法獨善其身。這預示著，芯片行業(yè)“衰退”即將來臨。
消費電子疲軟，“寒氣”傳到兩大晶圓代工龍頭
11月10日晚，中芯國際發(fā)布2022年第三季度未經(jīng)審核業(yè)績報告。
財報顯示，該公司三季度實現(xiàn)收入19.07億美元，同比增長34.7%，環(huán)比增長0.2%；凈歸母凈利潤為4.71億美元，同比增長46.5%；毛利率為38.9%，同比增加5.8個百分點，環(huán)比下降0.5個百分點；產(chǎn)能利用率降至92.1%，較二季度下降5%。其中，占總收入比重達26%的智能手機業(yè)務，比2021年三季度下降5.5個百分點。
盡管該季中芯國際總營收、凈利潤兩項指標出現(xiàn)增長，但毛利大減、營收增長減速、訂單減少。
中芯國際將業(yè)績低于預期歸咎于消費電子放緩、宏觀經(jīng)濟影響以及客戶清理庫存等。11月11日的財報會上，趙海軍表示，現(xiàn)在外界談論的本輪半導體下行周期，反映的是全球經(jīng)濟周期，并不是半導體行業(yè)供過于求促成的。他指出，目前行業(yè)內(nèi)，光刻膠、硅片等材料以及相關半導體設備，過去一年時間里交付并不快。
“很多行業(yè)需求突然下滑，在中國市場手機、面板、家電、工業(yè)等方面，并不是生產(chǎn)得多了，而是需求放緩了很多。整個經(jīng)濟變好的時候，周期就會上行?，F(xiàn)在客戶不敢備貨太多?！壁w海軍認為，由于消費支出仍然疲軟，智能手機和消費電子產(chǎn)品客戶不愿下新訂單，但工業(yè)用戶對芯片的需求相對穩(wěn)定。
鈦媒體App梳理過去五年中芯國際季度財報發(fā)現(xiàn)，自2022年初至今，該公司營收增長已經(jīng)出現(xiàn)放緩，同比增速與2020年一季度、去年三季度基本持平。而且，經(jīng)歷去年利潤暴漲之后，今年一季度開始，中芯國際歸母凈利潤增長放緩，本季與去年三季度較低點基本持平，打破了凈利潤同比增長超過200%的情況。
這是一個非常明顯的信號。隨著設計廠商急需去庫存，中游芯片制造端也不得不進入“休息”期。
TrendForce集邦咨詢于今年9月發(fā)布的一份評論認為，雖然目前多數(shù)芯片設計公司營收仍能保持年增，但受到總體經(jīng)濟不確定性與消費電子市況不佳的影響，成長力道明顯放緩，且逐漸堆積起高庫存。進入2022下半年，下游庫存尚未進行有效去化，消費型IC產(chǎn)品亦需數(shù)個季度控制庫存天數(shù)、進行庫存去化。
IDC研究分析師在10月末的一場媒體溝通會上表示，包括vivo、OPPO、小米等手機廠商都在積極降價去庫存、降低生產(chǎn)量等，預計明年底手機行業(yè)有望出現(xiàn)觸底增長。
趙海軍認為，下一輪復蘇要看最大宗商品復蘇，手機占代工差不多一半，沒有其他行業(yè)可以補充手機的需求。汽車行業(yè)在代工的訂單中占比不到10%，靠這個來提升擴產(chǎn)規(guī)模是做不到的。當然，如今新的訂單還來自于儲能、逆變器等。
不過，在臺積電、聯(lián)電等晶圓代工大廠陸續(xù)削減年內(nèi)資本支出后，中芯國際宣布年內(nèi)資本支出不降反增，預計2022年全年資本開支計劃從50億美元上調(diào)至66億美元，增幅達32%。整個財報統(tǒng)計顯示，中芯國際前三季度資本開支合計43.63億美元，接近2021年全年規(guī)模。
對此，趙海軍表示，上修資本支出主要為了支付長交期設備的預付款，包括光刻機以及其他設備，以及依據(jù)市場長期需求進行中長期的資本開支規(guī)劃。據(jù)悉，該公司有中芯深圳、中芯京城、中芯東方等總共約34萬片12英寸新產(chǎn)線的建設項目，他透露，今年四季度，12寸北京和深圳新產(chǎn)線會有很多設備搬入。
“我們新項目需要在5-7年內(nèi)完成，將新增12寸產(chǎn)能大約34萬片/月，這是非常大的規(guī)模，為了保證擴產(chǎn)如期進行，我們不得不上修資本開支?！壁w海軍表示。
中芯國際還首次提到美國出口新規(guī)影響。趙海軍指出，國際市場例如高性能計算市場目前受到非常大影響，客戶對于進一步的庫存非常猶豫。他個人猜測，大概有30%的國際市場高性能計算產(chǎn)品無法出口到中國市場，積壓的又回到海外市場，因此大幅削減了需求。
“產(chǎn)能供不應求時候，很多行業(yè)停下來了，海外客戶希望一定比例在中國代工廠生產(chǎn)，美國新規(guī)影響是美國設計公司在中國的生產(chǎn)，我們現(xiàn)在技術節(jié)點完全符合規(guī)定，正在和客戶厘清。”趙海軍透露，中芯國際依然希望獲得海外設計廠商的訂單，以增加銷售額。據(jù)悉，該公司海外收入占比達三成左右。
11月11日收盤，盡管全球科技股普遍上漲，但中芯國際的股價上周五幾乎沒有變化。今年以來，中芯國際港股已下跌逾10%，中芯國際A股則跌逾20%。
相比中芯國際，一頭扎在先進制程的臺積電也面臨了“寒氣”。
11月9日，據(jù)媒體引述業(yè)內(nèi)人士稱，臺積電7nm產(chǎn)能利用率不斷降低，Counterpoint預計7/6nm產(chǎn)能利用率未來2-3個季度將降低至80%-90%，預計2023年首季跌勢將加劇。據(jù)悉，目前包括聯(lián)發(fā)科、AMD、高通、蘋果與英特爾等芯片設計企業(yè)正在調(diào)整臺積電7nm訂單。
有消息稱臺積電調(diào)整高雄廠7nm制程建置計劃。11月11日，臺積電總裁魏哲家表示，高雄廠7nm廠僅暫時延后，并不會改變制程，28納米以后會擴產(chǎn)。
早在今年9月的臺積電三季度業(yè)績會上，魏哲家就表示：“明年上半年會是半導體供應鏈庫存調(diào)整最劇烈時期，2023年整個半導體行業(yè)可能衰退?！?/strong>
10月26日，魏哲家罕見發(fā)信鼓勵員工休假。他提到，因為疫情而加速數(shù)字化轉型及市場5G及AI等需求帶動臺積電業(yè)務增長，特別感謝員工在過去三年的辛勞。他告訴員工趁邊境解封、生活逐漸正常化，多休假與家人相處，并在休假充電后再繼續(xù)努力。最后也說，這不包括量產(chǎn)的3奈米，以及3奈米以下的研發(fā)制程相關人員。
盡管隨后臺積電釋出補充消息稱，總裁鼓勵員工多與家人相處，是為休假充電后才能更好的繼續(xù)努力。但業(yè)內(nèi)人士認為，魏哲家讓員工休假，意味著“訂單更松了、不用那么多人力”，被市場解讀為臺積電接單下滑。
魏哲家此前表示，臺積電的產(chǎn)能利用率將在今年四季度到明年上半年有所下降，預計明年下半年將恢復正常。
行業(yè)衰退將至，VC表現(xiàn)出謹慎投資情緒
晶圓代工企業(yè)增速放緩的重要原因之一，是整個半導體行業(yè)繁榮期已經(jīng)結束。
行業(yè)機構IC Insights 11月11日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度芯片市場總量下降了9%，并預計2023年全球芯片市場總量將下降6%，接近于1996年、1998年的降幅。
早在今年7月，Gartner就預測，由于通脹上升和消費者支出疲軟，2023年，半導體行業(yè)將面臨收入下降局面，預計縮減2.5%。該機構還將今年收入增長預期下調(diào)6.2%，稱7.4%的增幅比預期近乎砍半。
鈦媒體App于9月初獨家報道的一份數(shù)據(jù)顯示，2022年1-8月，中國吊銷、注銷芯片相關企業(yè)達到3470家，超過2021年3420家相關企業(yè)數(shù)量。同時據(jù)中國半導體行業(yè)協(xié)會副理事長于燮康披露，2021年國內(nèi)芯片市場增速達到18%，低于全球26.2%增速。而今年上半年，受到疫情和消費類電子大幅下滑，預估國內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)增速將放緩至15%。
目前，芯片行業(yè)衰退已經(jīng)蔓延到投資領域。
鈦媒體App獨家獲悉，11月初Semicon China國際半導體高峰論壇的一場圓桌中，中芯聚源總裁孫玉望表示，與四個月前相比，該公司每周上會批準的投資項目數(shù)量減少了近一半，節(jié)奏整體慢了下來。但他認為，這主要由于“半導體產(chǎn)業(yè)經(jīng)過多年的高強度投資，勢頭（缺乏有動力）的項目少了。”
孫玉望指出，整個半導體下行周期中，其機構正在考慮后續(xù)的投資策略。“總體來說，投資標準要提高，尤其對高價值項目要‘特別謹慎’?！?/strong>
“冬天來了，創(chuàng)業(yè)者要做的第一件事就是準備至少18個月的現(xiàn)金流，”中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人兼聯(lián)席CEO米磊見證了中國芯片行業(yè)的長期發(fā)展。他表示，解決一二級市場倒掛情況，對于投資者來說，需要公司回歸“理性”的市場估值。
另一面，在場的投資人均認為，長期來看，半導體行業(yè)將會觸底反彈，預計2024年后將處于高增長發(fā)展階段，建議投資半導體設備、材料等核心技術領域。其中，米磊談到了光子芯片、Chiplet等先進技術的未來潛力，他認為光芯片、光器件是下一個“換道超車”賽道，國內(nèi)應該重點突破。
紫光展銳CEO吳勝武在論壇演講中表示，盡管手機/消費電子需求疲軟導致2023年半導體行業(yè)負增長。但未來三年，市場對5G智能手機的需求將增加，因此5G芯片未來仍將保持快速增長。
美國電子行業(yè)戰(zhàn)略咨詢公司IBS首席執(zhí)行官Handel Jones預測，2030年全球半導體市場規(guī)模將超過1萬億美元。（本文首發(fā)鈦媒體App，作者｜林志佳）