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今天要和大家聊聊中加轉(zhuǎn)型動力A（005775）的四季報內(nèi)容！

在這只基金的評論區(qū)，有位基民直夸基金經(jīng)理能擔當大任：

那么中加轉(zhuǎn)型動力A表現(xiàn)是有多好能讓基民如此認可？

現(xiàn)在上車還來得及嗎？

快來了解一下！

1、基本概況回顧

中加轉(zhuǎn)型動力A成立于2018年9月，基金經(jīng)理馮漢杰在同年12月加入管理，這只基金是他的代表作。

去年四季度中加轉(zhuǎn)型動力A的規(guī)模是6.53億，依然是一只小型基金。

基民說這只基金想虧錢都難，那么下面我們來看看大家最關(guān)心的基金收益情況！

2、收益怎么樣了？

收益展示

馮漢杰任職以來，讓中加轉(zhuǎn)型動力A在4年多的時間里累計上漲139.26%，跑贏大盤4倍有余！

這只基金不僅漲得多，而且足夠穩(wěn)，尤其是在去年A股震蕩下跌的行情中，中加轉(zhuǎn)型動力A基本沒有出現(xiàn)過較大的跌幅！

然而尷尬的是，雖然中加轉(zhuǎn)型動力A確實相對比較穩(wěn)，但是在去年四季度的反彈行情中卻也有點乏力。

去年四季度至今，滬深300指數(shù)已經(jīng)上漲了7.41%，但是中加轉(zhuǎn)型動力A這段時間只上漲了3.52%，跑輸了4個點。

不過如果你更看重穩(wěn)定性的話，中加轉(zhuǎn)型動力A的優(yōu)勢就十分突出了：

回撤（下跌）

去年四季度以來，中加轉(zhuǎn)型動力A的區(qū)間最大回撤僅為-3%，出現(xiàn)在去年12月22日。

和大盤相比，中加轉(zhuǎn)型動力A的穩(wěn)定性更好。

總體上，中加轉(zhuǎn)型動力A犧牲短期收益來換取更小的波動，長期的持有體驗相對更好。

再來看看這只基金去年四季度的調(diào)倉情況吧！

3、都調(diào)了什么倉？

前十重倉股分析

中加轉(zhuǎn)型動力A去年四季度的股票倉位依然較低，只有53.27%，前十大重倉股占比34.07%，持股還是比較集中的。

調(diào)倉方面，馮漢杰在去年四季度換了2只重倉股，新增食品板塊的雙匯發(fā)展和通信巨頭中國電信，剔除基建股山東高速和醫(yī)療器械相關(guān)的潔特生物。

總體上，馮漢杰依然沒有追風(fēng)口，整體的持倉行業(yè)確定性相對更高。

不僅投資方向偏謹慎，馮漢杰在持倉結(jié)構(gòu)上也偏保守，去年一年中加轉(zhuǎn)型動力A都持有大量現(xiàn)金。

原因是馮漢杰一直都覺得宏觀和市場很難判斷，因為看不明白市場變化，所以選擇輕倉，不敢隨意進場。

這么做確實有點謹慎過頭，但在沒有確定把握的情況下，這樣做也能表明馮漢杰的負責，非常重視基民的本金安全。

這種投資方式確實就像基民說的想虧錢都難，但是也會跟不上行情的反彈，是一柄雙刃劍。

最后我們來了解一下馮漢杰在四季報里的觀點。

4、四季度說了什么？

馮漢杰是自下而上的框架，價值投資，長期投資，不做短線。

去年四季度他依然沒有參與短線炒作，原因就是依然沒看懂市場，同時也拒絕“ICU直接KTV”這樣的快速交易。

這倒也不能說馮漢杰投資能力有問題，而是他更加注重風(fēng)險控制。

馮漢杰以所有股票為整體，發(fā)現(xiàn)四季度的股市估值并不算便宜，很多權(quán)重板塊和個股還存在明顯高估的情況，投資環(huán)境并不算好。

作為一個看重估值的價值投資者，馮漢杰對這個估值顯然還不夠滿意。

整體而言，市場確實存在通過交易來賺錢的機會，但這種炒短線的操作與馮漢杰的投資策略不符，而且短線交易的風(fēng)險也比較高。

對于未來，馮漢杰的態(tài)度相對悲觀，認為市場難以出現(xiàn)整體機會，同時自己也需要再提升投研能力，渡過當前的“瓶頸期”。

具體來看下馮漢杰是怎么說的吧：

總結(jié)一下

中加轉(zhuǎn)型動力A去年四季度以來的表現(xiàn)比較平淡，反彈沒跟上大盤，但基金波動相對更小。

基金的表現(xiàn)源自于馮漢杰的謹慎，他與多數(shù)基金經(jīng)理“牛市共識”的觀點不同，對后續(xù)行情有些悲觀，并且明確告知大家他看不太懂未來的行情，因此中加轉(zhuǎn)型動力A四季度的持倉依然保守。

雖然馮漢杰在去年四季度沒能跟上反彈，不過去年整體上中加轉(zhuǎn)型動力A幾乎沒怎么大跌過，長期的持有體驗很好。

現(xiàn)在就等馮漢杰什么時候走出“悲觀”心態(tài)了，那時他的投資框架應(yīng)該有所提升，基金的收益也應(yīng)該能更上一層，愿意給馮漢杰時間的小伙伴們，現(xiàn)在上車也無妨。

最后，還是要跟大家強調(diào)一遍：

搞錢基地只做基金測評，不構(gòu)成買入建議，投資是一個嚴肅且深思熟慮后才能做的決策，大家買基金要根據(jù)自己的目標收益和可承受風(fēng)險綜合考慮哦。

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