2023成都積分入學什么時候開始申請
2023-01-31
旋渦中的郭廣昌與30歲的復星系：今年累計套現(xiàn)超百億
更新時間：2022-11-08 10:33:06作者：智慧百科
（原標題：旋渦中的郭廣昌與30歲的復星系：今年累計套現(xiàn)超百億）
地產(chǎn)金融視界 / 文
2022年是復星成立30周年。久違露面的郭廣昌，再次將復星系拉回媒體和大眾的視線。
9月19日，新華保險和豫園股份雙雙發(fā)布了復星系減持公告：
復星國際于9月15日減持新華保險2615.95萬股H股股份，復星國際及其一致行動人合計持股比例降至5%以下。若按減持當日新華保險港股收盤價17.12港幣/股測算，此番減持金額約為4.47億港幣，折合人民幣約4億元。
同一天，豫園股份公告稱復星高科技于2022年8月26日至9月19日減持3892.63萬股，占總股本的1%，減持金額約2.95億元。本次減持后，復星高科及其一致行動人合計持股比例降至67.46%。
此時距復星集團董事長郭廣昌的公開發(fā)聲還不到一個星期——9月13日，這位上海前首富的空降發(fā)博，讓郭廣昌和他背后復星系再度登上熱搜。
郭廣昌在微博中透露了近期的行程，稱剛剛結(jié)束了幾個月的海外差旅，這兩天正在按照防疫要求進行隔離。同時還強調(diào)，復星更重要的是作為一家植根中國的企業(yè)，中國永遠是復星最重要的根據(jù)地。
此前，復興系的密集減持和一系列傳言已在網(wǎng)上發(fā)酵。這樣的發(fā)聲，也有人認為是被迫回應“套現(xiàn)逃跑“的傳聞。
今年以來，復星系減持動作頻頻。加上豫園股份和新華保險的最新減持，據(jù)中國基金報統(tǒng)計，復星系宣布減持及已完成減持的參控股公司已經(jīng)至少達到13家，包括A股的復星醫(yī)藥、豫園股份、金徽酒、海南礦業(yè)、中山公用、泰和科技、三元股份、酷特智能、ST廣田、中糧工科等，以及港股的青島啤酒、復星旅游文化、新華保險等，減持金額超百億。
對于多次而密集的減持行為，復星國際執(zhí)行總裁、CFO龔平近期在接受媒體采訪時表示，這是為了進一步提升評級，夯實流動性安全墊，增強跨越經(jīng)濟周期的能力，是近幾年財務戰(zhàn)略的正常延續(xù)。
早在今年6月，國際三大評級機構(gòu)之一的穆迪國際也將復星國際的Ba3家族評級列入下調(diào)觀察名單。8月23日，穆迪將復星國際將家族評級從Ba3下調(diào)至B1，將FortuneStar（BVI）Limited 所發(fā)行債券的高級無抵押債務評級從Ba3下調(diào)至B1。
但這仍沒能避免其他評級機構(gòu)繼續(xù)對復星國際的評級進行下調(diào)。
9月16日，標普將復星國際的長期發(fā)行人信用評級和公司的有擔保高級無抵押債務發(fā)行評級從“BB”下調(diào)至“BB-”。
標普認為，負面展望反映了在未來12個月內(nèi)復興國際將難以大幅度延長債務期限，以及出售資產(chǎn)計劃存有不確定性和融資風險增加，因為該公司難以進入在岸和離岸債券市場以及宏觀環(huán)境因素。該公司可能在未來幾個季度加快資產(chǎn)貨幣化，但時間可能不確定。
01
評級下調(diào)、展望“負面”，
復星接連主動回應
標普將復星國際的流動性評估調(diào)整為稍有不足（less than adequate）。主要原因是復星公司依賴于短期借款在當前環(huán)境下令公司陷入困境，因為中國民營企業(yè)的融資渠道正在收窄。
標普認為，在過去12個月房地產(chǎn)開發(fā)商多次違約且宏觀環(huán)境具有挑戰(zhàn)，高收益發(fā)行人的離岸債券市場和私營企業(yè)延長于在岸債券市場的期限——復星國際過去幾年頻繁使用的融資渠道——在過去幾個月實際上已經(jīng)暫停，并可能在至少在未來兩個季度內(nèi)繼續(xù)保持關(guān)閉狀態(tài)。
在沒有債券市場渠道的情況下，復星國際必須依靠銀行貸款再融資和資產(chǎn)處置收益，以及截至2022年6月底控股公司持有的143億元人民幣現(xiàn)金滿足短期到期債務。
而且，復興國際在2022年7月至2023年6月期間有280億元人民幣的債券以及330億元人民幣的銀行貸款到期。
此外標普認為，在當前信貸資本市場環(huán)境下，復星國際的資本結(jié)構(gòu)不太可能在未來6至12個月內(nèi)大幅恢復。
在市場條件阻礙該公司使用長期票據(jù)對早期離岸到期進行再融資后，其加權(quán)平均到期期限從2021年的2.1-2.2年縮短至2022年6月30日的2.0年；短期到期債券占該投資控股公司總債務（1170億元人民幣）的比例從2021年的46%上升到53%。該數(shù)據(jù)可能保持上升趨勢。
復興國際面對的另一個壓力，則是資本市場波動可能對復星國際的投資組合流動性和財務緩沖。
標普認為，復星國際可能在未來12-18個月內(nèi)越來越著重于資產(chǎn)負債表去杠桿化。在無抵押信貸市場緊縮時，該公司于今年之前大致上無產(chǎn)權(quán)負擔資產(chǎn)基礎(chǔ)為探索有抵押借款選項提供了一定的靈活性。今年迄今為止，該公司的資產(chǎn)貨幣化努力基本上走上正軌，上半年處置了超過50億元人民幣，而新投資為15億元人民幣。在過去兩個月，該公司又完成了40億元人民幣的資產(chǎn)處置。
標普還表示，如果復星國際的加權(quán)平均到期期限低于兩年，且改善可能性較低，或者公司的流動性狀況進一步惡化，還可能會繼續(xù)下調(diào)其評級。
標普的報告或可在一定程度上解釋復星系最近的一系列動作。
復星的情況也受到北京國資委的關(guān)注。9月13日前，有市場消息稱北京市管企業(yè)收到北京國資委通知，要求梳理與復星集團的合作情況（不限于持有股票，股權(quán)投資，資金出借，工程承包，擔保，商貿(mào)合作等事項），并研判相關(guān)合作風險，形成書面報告。
也有坊間猜測，此舉是對復星集團股票近期遭大舉拋售情況的摸底。
隨后，復星進行了一連串的主動回應，也隨之引發(fā)業(yè)內(nèi)的大量關(guān)注。
首先，復星集團回應稱，這一調(diào)研僅是北京市國資委系統(tǒng)的一項日常信息搜集工作。
9月14日，復星集團還在官網(wǎng)發(fā)布了一則最新消息：復星黨委書記、復星國際副總裁祝文魁在北京拜會了北京市國資委有關(guān)領(lǐng)導。雙方圍繞復星與北京市國有企業(yè)在醫(yī)藥健康、消費、科技、金融等領(lǐng)域長期以來開展的合作……
就在9月15日，針對彭博社報道的“中國監(jiān)管部門要求銀行和部分國企摸底與復星系企業(yè)往來敞口”一事，郭廣昌則選擇再次利用社交媒體在線辟謠，表示相關(guān)內(nèi)容嚴重背離了事實，嚴重誤導投資者，嚴重地傷害到了復星，并表示將正式向法院提起訴訟。
02
從浙江的農(nóng)村娃到上海首富
有人稱郭廣昌為“中國巴菲特”，也有人稱他是“內(nèi)地李嘉誠”。
2007年，復星國際上市，40歲的郭廣昌以362.3億身家首次登上福布斯富豪榜，成為上海首富。而那時，27歲黃錚才剛剛從谷歌回國創(chuàng)業(yè)，更沒人知道什么是拼多多。
如今，復星已成立有30年，復星系也早已成為一個資產(chǎn)近萬億的龐大投資帝國，覆蓋醫(yī)藥、地產(chǎn)、消費、能源、金融等眾多領(lǐng)域。鼎盛時期，郭廣昌在全球市場實際控制19家上市公司。
1967年，郭廣昌出生于浙江東陽農(nóng)村，幼時家貧，但學習刻苦，1985年從當?shù)刈詈玫臇|陽中學考入復旦大學哲學系，畢業(yè)后留校任教。
在大學期間，他還結(jié)識了第一任妻子談劍。談劍的爺爺是中國現(xiàn)代遺傳學奠基人、原復旦大學副校長、中科院院士談家楨，可以說是名門世家。
1992年，25歲的郭廣昌放棄了“鐵飯碗”，與校友梁信軍共同出資3.8萬元創(chuàng)業(yè)，成立一家信息咨詢公司——廣信科技咨詢公司，公司名源于兩人姓名中各一字。
在賺得元祖食品帶來的第一桶金30萬元后，郭廣昌和梁信軍又拉了校友汪群斌、范偉、談劍入伙，組成復星“五劍客”，先后進入醫(yī)藥、地產(chǎn)、制造等行業(yè)，并在1993年將“廣信”改為“復星”，寓意“復旦之星”。
1994年，復星成立復星醫(yī)藥。1998年復星醫(yī)藥上市，復星地產(chǎn)成立。
以生物醫(yī)藥為核心，復星進軍房地產(chǎn)，郭廣昌剛過30歲，便已成為上海灘叱咤風云的人物之一，這也讓郭廣昌認識到了資本市場的魅力所在，拉開了復星資本化轉(zhuǎn)型的序幕。
2000年到2004年，復星先后完成豫園股份的收購，友誼復星、南鋼股份、國藥控股等公司的投資。2007年，復星國際在香港整體上市。同一年，復星與海南鋼鐵公司改制重組，共同出資成立了海南礦業(yè)。2010年，復星旗下復星保德基金收購多家海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，同時復星投資旅游業(yè)務的Club Med，并再度擴大醫(yī)療板塊投資成立復宏漢霖。
之后的郭廣昌便帶領(lǐng)著復星開始了如火如荼的全球化進程：投入百億級美元，先后拿下復星葡萄牙保險、美國AmeriTrust保險、德國私人銀行H&A、葡萄牙銀行BCP等項目。
2012年，復星迅速投資復星聯(lián)合健康保險、鼎瑞再保險、星堡老年服務。2013年，興建三亞亞特蘭蒂斯，2014年復星收購Club Med控制權(quán)，2018年，復星旅文港股上市。2019年，復宏漢霖港股上市。
經(jīng)過近19年的大規(guī)?？缧袠I(yè)投資，復星資本的觸角已經(jīng)延伸到了更多的領(lǐng)域。
2019年中期開始，復星提出打造“創(chuàng)新驅(qū)動家庭消費產(chǎn)業(yè)集團”，聚焦健康、快樂與富足三大業(yè)務。
到了2021年，根據(jù)年報披露，復星國際展現(xiàn)了更完整的資本版圖，公司的架構(gòu)也由三大板塊增加“智造”擴大至了四大板塊。
圖片來源：復星國際2021年年報
其中，復星國際健康板塊的主要營運主體為復星醫(yī)藥；
快樂板塊的主要運營主體是豫園股份；
富足板塊包括保險業(yè)務與資管業(yè)務。公司通過復星保德信人壽運營保險板塊業(yè)務。同時，通過復星創(chuàng)富、復星銳正等股權(quán)投資平臺，專注在科技、互聯(lián)網(wǎng)和新消費領(lǐng)域的投資。
智造板塊的核心企業(yè)則為海南礦業(yè)、南京南鋼等公司。
03
6000多億元債務壓頂：減持不斷，
已套現(xiàn)超百億
不過事實上，2022年以來，“復星系”確實在頻繁進行資產(chǎn)變現(xiàn)。
根據(jù)公開資料梳理，僅9月以來，復星醫(yī)藥、復星旅游文化以及豫園股份均發(fā)布了密集的股東減持公告。
9月2日晚間，復星醫(yī)藥公告，控股股東擬減持不超過8008.97萬股A股股份，占公司總股本比例3%，按9月2日收盤價40.21元/股計算，此番減持可套現(xiàn)約32億元。
9月2日，復星旗下上市公司豫園股份發(fā)公告稱，擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式出售金徽酒13% 股份，標的股份擬轉(zhuǎn)讓價格為29.38元/股，交易總價款19.37億元。
9月6日，復星旅文也發(fā)布了公告，其控股股東復星國際在9月5日收市后，以8.57港元/股的價格將其持有的2800萬股復星旅游文化股份協(xié)議出售給獨立第三方，此次變現(xiàn)約2.4億港元。
9月9日，保險業(yè)協(xié)披露的公告顯示，復星系決定要大比例減持旗下永安保險股權(quán)，累計持股比例將從40.68%直線下降至14.68%。若轉(zhuǎn)讓完成，“復星系”股東將僅剩1家，陜西國資將重獲永安保險“絕對控制權(quán)”。
此外，2022年以來，復星系還減持了海南礦業(yè)、中山公用、青島啤酒等多家上市公司股權(quán)，已減持或擬減持旗下上市公司股份所套現(xiàn)的規(guī)?；虺^百億元。
對此復星國際執(zhí)行總裁、CFO龔平回應，近期看似頻繁的減持和出售是過去幾年堅持投退平衡的財務戰(zhàn)略的延續(xù)，動態(tài)梳理和優(yōu)化資產(chǎn)組合，是復星集團持之以恒的工作，并非僅為了應對目前的市場環(huán)境而作為。
屋漏偏逢連夜雨。除了減持和“摸底”傳聞給復星帶來的困擾，債務和資金壓力也讓復星系身處市場輿論的旋渦之中。
根據(jù)復星國際2022年中報數(shù)據(jù)顯示，集團目前總負債6512億元，其中短期借款1237億元，多于1171億元的流動資金。
“6000多億元債務壓頂“，也造成了市場對復星普遍擔憂。
龔平則公開解釋稱，所謂6000多億元債務，是一種偷換概念的陳述。復星集團上市主體報表上體現(xiàn)的總債務，是包括集團所有并表子公司（豫園股份，復星醫(yī)藥等）的債務，這些并表子公司是獨立的法人主體，其債務不由集團承擔。這其中，因為保險業(yè)務本質(zhì)是承保，負債率較高，所以合并報表口徑導致總債務較高。
掌門人及復興高層緊鑼密鼓地回復，或正體現(xiàn)了此次風浪不容小覷。而復星這樣密集的減持，未來究竟有怎樣的打算，時間也許會給投資者和市場一個答復。