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2023-01-31
通威公告500億元大單，背后買家能否挑戰(zhàn)硅片市場“雙寡頭”格局？
更新時間：2022-06-18 20:01:49作者：佚名
今年以來，硅料價格連續(xù)小幅上漲，下游的產(chǎn)品價格也有所跟漲。
6月17日晚間，通威股份（600438.SH）發(fā)布公告披露了一份重大銷售合同，青海高景太陽能科技有限公司（以下簡稱“青海高景”）計(jì)劃向其及其旗下子公司采購不低于21.61萬噸多晶硅產(chǎn)品，預(yù)計(jì)銷售總額約509億元以上。
紅星資本局注意到，通威股份提醒稱，509億元的銷售總額測算沒有考慮未來多晶硅市場價格變化等因素，存在一定不確定性，不構(gòu)成業(yè)績承諾。
而讓市場格外關(guān)注的是，如果青海高景的太陽能規(guī)劃項(xiàng)目能夠順利地完全達(dá)產(chǎn)，其有望打破光伏硅片環(huán)節(jié)現(xiàn)有的中環(huán)股份（002129.SZ）與隆基綠能（601012.SH）“雙寡頭”格局。
圖據(jù)IC photo
通威股份簽了超級大單
計(jì)劃5年賣超20萬噸多晶硅產(chǎn)品
公開資料顯示，通威股份是一家同時布局飼料行業(yè)和光伏新能源行業(yè)的公司。其中，在光伏新能源行業(yè)，通威股份有高純晶硅業(yè)務(wù)、太陽能電池業(yè)務(wù)和光伏發(fā)電業(yè)務(wù)。
據(jù)公告披露，此次，青海高景計(jì)劃在2022年到2026年向通威股份旗下四家子公司合計(jì)采購不低于21.61萬噸多晶硅產(chǎn)品。
其中，訂單的具體價格月議，合同交易總額以最終成交金額為準(zhǔn)。
不過，通威股份在公告中稱，以中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會6月15日公布的國內(nèi)單晶致密料成交均價26.61萬元/噸（含稅）測算，預(yù)計(jì)銷售總額約509億元（不含稅）以上。
截圖自通威股份公告
紅星資本局注意到，硅料價格自2021年底降至23萬/噸左右后，已連續(xù)小幅反彈，硅片、電池片等下游產(chǎn)品的價格也有所跟漲。
以中銀證券披露的一組數(shù)據(jù)來看，今年年初至6月初，各主流尺寸硅片價格漲幅約15%-20%，主流尺寸電池片相對于年初價格上浮約10%-15%。
需要說明的是，通威股份雖然也生產(chǎn)光伏組件，但其同時是生產(chǎn)硅料的龍頭企業(yè)。
從2021年的數(shù)據(jù)來看，通威股份當(dāng)年的高純晶硅產(chǎn)量居全球第一，共生產(chǎn)10.93萬噸，同比增長26.85%。截至當(dāng)年年底，通威股份已形成高純晶硅年產(chǎn)能18萬噸。
僅高純晶硅及化工產(chǎn)品一項(xiàng)，在2021年給通威股份帶來了約187.61億元的收入，約占總營收的30%。
而在今年一季度，通威股份的營業(yè)收入約為246.85億元，同比增長132.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為51.94億元，同比增長513.01%。
通威股份表示，營收的同比增長主要系經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大銷量增加、高純晶硅售價同比增加所致。
硅料價格是否還將繼續(xù)上漲？
通威股份：509億元不構(gòu)成業(yè)績承諾
目前，市場上的主流觀點(diǎn)認(rèn)為，硅料價格上漲的根本原因是供不應(yīng)求。
比如，山西證券指出，硅料企業(yè)原有產(chǎn)能基本維持滿開，擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能也在逐步釋放，但供應(yīng)仍不及需求，預(yù)計(jì)全年國內(nèi)產(chǎn)量調(diào)高至80萬噸，但相比需求仍略顯不足，預(yù)計(jì)硅料或全年緊缺。
以通威股份為例，其在2021年底形成高純晶硅年產(chǎn)能18萬噸。2022年，其包頭二期5萬噸項(xiàng)目預(yù)計(jì)投產(chǎn)，產(chǎn)能或增至23萬噸/年。
通威股份曾在2021年的財報中解釋過行業(yè)的情況：
“上游硅料環(huán)節(jié)因技術(shù)門檻高、投資金額大、建設(shè)周期長，且2018-2020年（硅料）產(chǎn)品價格長期低迷，擴(kuò)產(chǎn)積極性遠(yuǎn)低于下游各環(huán)節(jié)，造成2021年產(chǎn)業(yè)鏈上下游供需錯配，疊加大宗商品價格上漲、階段性能耗管控、疫情等多重因素影響，年內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈價格波動較大。”
在這樣的情況下，雖然下游產(chǎn)品的價格也有所上漲，但目前上游廠家受益更為顯著。
川財證券在研報中稱，硅料價格的提升進(jìn)一步增厚了硅料企業(yè)的利潤，提高相關(guān)企業(yè)的盈利中樞，持續(xù)看好硅料企業(yè)今年的業(yè)績增長。
未來，當(dāng)產(chǎn)業(yè)鏈上游的硅料價格供需平衡后，硅料價格是否會回調(diào)？
紅星資本局注意到，通威股份在前述公告中也提醒稱，509億元的銷售總額測算沒有考慮未來多晶硅市場價格變化等因素，存在一定不確定性，不構(gòu)成業(yè)績承諾。
通威股份稱，這一合同的簽訂有利于其多晶硅產(chǎn)品的穩(wěn)定銷售，符合其未來經(jīng)營規(guī)劃，對經(jīng)營業(yè)績有積極影響。
6月17日，通威股份收盤價為54.50元/股，漲1.62%，接近歷史高位，公司總市值約2453億元。
通威股份股價走勢圖
買家青海高景2021年才成立
能否打破硅片“雙寡頭”格局？
回頭來看愿意豪擲超500億元長期鎖定硅料的買家——青海高景。
天眼查APP顯示，青海高景成立于2021年1月，注冊資本為10億元，實(shí)繳資本為7.5億元，其100%控股股東為廣東高景太陽能科技有限公司（下稱“高景太陽能”）。
今年4月，高景太陽能在其官方公眾號宣布完成16億元A輪融資。除了其老股東IDG資本、珠海華發(fā)集團(tuán)持續(xù)加碼追加投資外，國壽投資旗下國壽科創(chuàng)基金、建信股權(quán)、粵財基金（廣東省產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金）、深投控資本和普羅資本等也參與了此輪投資。
紅星資本局查閱公開資料發(fā)現(xiàn)，目前，高景太陽能一期15GW拉晶項(xiàng)目（西寧）及切片項(xiàng)目（珠海）已投產(chǎn)，原計(jì)劃2022年下半年投產(chǎn)的二期15GW項(xiàng)目提前至今年2月正式投產(chǎn)。
高景太陽能曾稱，預(yù)計(jì)今年6月二期項(xiàng)目完全達(dá)產(chǎn)后，其將有望憑借30GW產(chǎn)能躋身行業(yè)第一梯隊(duì)。同時，其原計(jì)劃2023年啟動的三期20GW項(xiàng)目將于今年開始建設(shè)。
高景太陽能（珠海）基地鳥瞰圖 圖據(jù)企業(yè)公眾號
而公開資料顯示，當(dāng)前，在光伏硅片環(huán)節(jié)，呈現(xiàn)出以中環(huán)股份與隆基綠能為首的“雙寡頭”格局，二者全球市場份額接近50%。
如果高景太陽能規(guī)劃項(xiàng)目能順利地完全達(dá)產(chǎn)，是否能挑戰(zhàn)硅片市場“雙寡頭”格局？