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2023-01-31
萬(wàn)家基金冠軍與“新生”并存，“推星”計(jì)劃下誰(shuí)能成為下個(gè)冠軍？
更新時(shí)間：2023-01-25 19:53:23作者：智慧百科
作者 | 李海霞
編輯| 付影
來(lái)源 | 獨(dú)角金融
作為“老十家”之一的萬(wàn)家基金管理有限公司（下稱“萬(wàn)家基金”）近年來(lái)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，一些明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品業(yè)績(jī)可圈可點(diǎn)。
比如有“科技賽道獵手”之稱的基金經(jīng)理黃興亮，其管理的萬(wàn)家行業(yè)優(yōu)選混合，曾經(jīng)在2019年、2020年取得了同類第9、第14的排名。
2022年，基金經(jīng)理黃海管理的萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略、萬(wàn)家新利靈活配置包攬主動(dòng)權(quán)益類冠亞軍，成為萬(wàn)家基金最閃耀的明星基金經(jīng)理。
明星基金經(jīng)理是行業(yè)內(nèi)吸“金”所在，給基金公司帶來(lái)市場(chǎng)關(guān)注度，以及規(guī)模、影響力和品牌層面的提升。繼黃海之后，誰(shuí)能成為下一個(gè)冠軍基金經(jīng)理，誰(shuí)又能打破基金行業(yè)的“冠軍魔咒”？
基金經(jīng)理黃海憑何奪冠？
2022年，基金經(jīng)理黃海管理的萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略、萬(wàn)家新利靈活配置分別以年度48.55%、43.65%的漲幅包攬主動(dòng)權(quán)益基金冠亞軍。
這一成績(jī)并不意外。整個(gè)2022年，黃海所管理的基金業(yè)績(jī)排名一直位于前列，在2022年前三季度基金業(yè)績(jī)排行榜上，其所管理的三只基金萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略、萬(wàn)家新利靈活配置、萬(wàn)家精選混合就將冠亞季軍全部收入囊中。
梳理冠軍基金經(jīng)理黃海的履歷，早期曾在上海申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所、華寶信托有限責(zé)任公司、中銀國(guó)際證券有限責(zé)任公司任職，2015年4月加入萬(wàn)家基金，2020年開(kāi)始擔(dān)任基金經(jīng)理，現(xiàn)任副總經(jīng)理、投資總監(jiān)、基金經(jīng)理。從業(yè)兩年多，即在眾多基金經(jīng)理中脫穎而出，一舉攬獲冠亞軍，堪稱業(yè)界“黑馬”。
黃海管理的冠軍產(chǎn)品萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略，規(guī)模從2021年末的0.82億元增至2022年末的18.04億元，一年內(nèi)規(guī)模增長(zhǎng)2100%。
亞軍產(chǎn)品萬(wàn)家新利靈活配置，2021年三季度末規(guī)模為1.87億元，到2022年三季度規(guī)模為10.07億元，一年內(nèi)規(guī)模增長(zhǎng)438%。
此外，黃海管理的另外一只基金萬(wàn)家精選混合2022年度漲幅35.5%，遠(yuǎn)高于同類平均的-20.68%。規(guī)模從2021年末的6.58億元增至2022年末的7.89億元，一年內(nèi)規(guī)模增長(zhǎng)19%。
三只基金業(yè)績(jī)與規(guī)模如此增長(zhǎng)幅度在公募基金行業(yè)并不多見(jiàn)。究其原因，主要在于黃海押中了煤炭新能源。從所管基金持倉(cāng)情況來(lái)看，2022年四季度在管基金重倉(cāng)了陜西煤業(yè)（601225.SH）、山西焦煤（000983.SZ）、中國(guó)海油（600938.SH）、廣匯能源（600256.SH）、中國(guó)神華（601088.SH）等股票。
2023年初復(fù)盤(pán)過(guò)往投資歷程時(shí)，黃海表示他在行業(yè)選擇上下更多的功夫，抓住經(jīng)濟(jì)發(fā)展中關(guān)注度最高的主流公司和行業(yè)，如2016年的建筑、地產(chǎn)，2017年的地產(chǎn)、白酒和光伏，2019年的農(nóng)業(yè)和豬周期。
回顧黃海的持倉(cāng)變動(dòng)情況，此前他所管理的三只基金的主要重倉(cāng)了房地產(chǎn)業(yè)，從2022年一季度開(kāi)始，逐漸減持地產(chǎn)股，增持煤炭、油氣等資源股。
2022年，煤炭行業(yè)出盡風(fēng)頭，全年漲幅10.95%。其中，陜西煤業(yè)漲超70%、山西焦煤漲超50%。隨著重倉(cāng)股票大漲，基金業(yè)績(jī)也水漲船高，最終將黃海推上冠軍寶座。
在致持有人的信中，對(duì)于為何提前布局煤炭板塊，黃海道出了緣由：從過(guò)去5-10年來(lái)看，在全球推動(dòng)碳中和的背景下，上游的資本開(kāi)支和產(chǎn)能投放都嚴(yán)重不足，供給與需求增長(zhǎng)產(chǎn)生缺口，缺口的彌補(bǔ)需要時(shí)間。在此背景下，一些資源品公司對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)步上行，即使在需求很差的情況下，價(jià)格出現(xiàn)階段性下降，一旦需求恢復(fù)之后，價(jià)格彈性會(huì)很大。
冠軍光環(huán)背后，萬(wàn)家基金成色如何？
頂著冠軍的光環(huán)，萬(wàn)家基金也備受市場(chǎng)關(guān)注。光環(huán)背后，萬(wàn)家基金其他產(chǎn)品表現(xiàn)如何呢？
所謂龍生九子，各不相同。即便是同一家公司的產(chǎn)品，收益也可能天差地別。2022年，基金經(jīng)理黃海押注煤炭行業(yè)，奪得冠軍，也有產(chǎn)品投向科技板塊，業(yè)績(jī)?cè)诠緣|底。
萬(wàn)家人工智能混合A、C類份額2022年跌42.03%、42.5%，低于同類平均的-20.68%。規(guī)模分別從2022年末的4.05億元、0.18億元，降至2022年末的1.95億元、0.1億元。
基金經(jīng)理耿嘉洲2012年7月加入萬(wàn)家基金管理，2020年5月14日起擔(dān)任萬(wàn)家人工智能混合基金經(jīng)理，是從業(yè)兩年的“新生”。該基金也是其管理的唯一一只產(chǎn)品。
萬(wàn)家人工智能混合主要重倉(cāng)了科技板塊，重倉(cāng)股票包括中國(guó)軟件（600536.SH）、振華科技（000733.SZ）、金山辦公（688111.SH）、立訊精密（002475.SZ）等。不過(guò)，2022年科技板塊下行，市場(chǎng)表現(xiàn)不佳。
綜合所有產(chǎn)品表現(xiàn)來(lái)看，萬(wàn)家基金整體業(yè)績(jī)跑贏大盤(pán)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)家基金近一年業(yè)績(jī)跌3.92%，高于滬深300的-14.19%。
來(lái)源：Wind
不過(guò)，整體業(yè)績(jī)不錯(cuò)下，也有基金出現(xiàn)清盤(pán)。2023年1月5日，萬(wàn)家瑞泰混合A發(fā)布公告稱，截至2023年1月4日，該基金資產(chǎn)凈值已連續(xù)50個(gè)工作日低于5000萬(wàn)元，于1月5日起進(jìn)入基金財(cái)產(chǎn)清算程序。
2022年12月29日時(shí)，萬(wàn)家瑞泰混合A已經(jīng)做出基金資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬(wàn)元的風(fēng)險(xiǎn)提示。
從業(yè)績(jī)來(lái)看，萬(wàn)家瑞泰混合A三季度業(yè)績(jī)排名位于前部分。清倉(cāng)或與起始規(guī)模不大有關(guān)。2021年10月27日成立時(shí)，該基金規(guī)模為1.2億元，2022年上半年末規(guī)模降至0.45億元，臨近清盤(pán)線。哪怕在2022年6月21日，增聘基金經(jīng)理尹誠(chéng)庸，與谷丹青共管，也未能挽救清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)。
來(lái)源：天天基金網(wǎng)
金融市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰是客觀規(guī)律，未得到投資者認(rèn)可與申購(gòu)的基金難以在行業(yè)立足。唯有做大業(yè)績(jī)，塑造自身影響力，才能在市場(chǎng)占有一席之地。
萬(wàn)家基金能否復(fù)制另一個(gè)黃海？
作為老十家之一，萬(wàn)家基金在行業(yè)內(nèi)有一定地位。
萬(wàn)家基金成立于2002年，旗下管理產(chǎn)品類型囊括貨幣型、債券型、混合型、股票型、指數(shù)型、FOF等在內(nèi)的各類公募、專戶基金產(chǎn)品。
近年來(lái)，萬(wàn)家基金規(guī)模持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，從2020年末的1886.3億元，達(dá)到2022年末的3469.8億元，排名從第31位上升至24位，2年上升7位。
來(lái)源：Wind
這樣的業(yè)績(jī)與實(shí)力讓萬(wàn)家基金贏得了市場(chǎng)的認(rèn)可，近年來(lái)先后摘得15座金牛獎(jiǎng)項(xiàng)，13座金基金獎(jiǎng)項(xiàng)及13座明星基金獎(jiǎng)項(xiàng)。
萬(wàn)家基金近年取得成績(jī)與明星產(chǎn)品、明星基金經(jīng)理策略不無(wú)關(guān)系。
基金經(jīng)理黃海之前，有“科技賽道獵手”之稱的黃興亮是萬(wàn)家基金矚目所在。黃興亮管理的萬(wàn)家行業(yè)優(yōu)選混合，曾經(jīng)在2019年、2020年取得了同類第9、第14的排名，獲得五年期開(kāi)放式混合型持續(xù)優(yōu)勝金牛基金、金基金偏股混合型基金三年期獎(jiǎng)等獎(jiǎng)項(xiàng)。
此外，萬(wàn)家基金的基金經(jīng)理們，比如黃海、劉洋、李文賓等樂(lè)于與公眾交流，發(fā)表自我觀點(diǎn)。在全民化財(cái)富時(shí)代下，拉近與投資者的距離，擴(kuò)大自身及公司影響力，在某種程度上也促進(jìn)了公司整體業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。
不可否認(rèn)，在權(quán)益投資大時(shí)代，明星基金或者冠軍基金，以及明星基金經(jīng)理是行業(yè)內(nèi)吸“金”所在。
IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示，明星產(chǎn)品和明星基金經(jīng)理之所以成為明星，更多的是因?yàn)檫^(guò)往業(yè)績(jī)，因此明星經(jīng)理往往也有更強(qiáng)的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，除了能給基金公司帶來(lái)市場(chǎng)關(guān)注度、規(guī)模、影響力和品牌提升之外，在實(shí)際業(yè)績(jī)方面往往也做得不錯(cuò)。
不過(guò)，行業(yè)也有“冠軍魔咒”的說(shuō)法，即上一周期內(nèi)業(yè)績(jī)好的頭部基金，進(jìn)入下一個(gè)周期后難以維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
2021年，“雙料冠軍”前海開(kāi)源基金管理有限公司基金經(jīng)理崔宸龍管理的前海開(kāi)源新經(jīng)濟(jì)混合和前海開(kāi)源公用事業(yè)股票同類排名均位居第一。不過(guò)，崔宸龍2022年業(yè)績(jī)卻出現(xiàn)“變臉”，其所管基金近一年來(lái)業(yè)績(jī)排名均位于后半部分。冠軍產(chǎn)品前海開(kāi)源新經(jīng)濟(jì)混合2022年跌24.14%，低于同類平均的-20.68%；前海開(kāi)源公用事業(yè)股票2022年跌26.02%，低于同類平均的-19.84%。
來(lái)源：天天基金網(wǎng)
崔宸龍對(duì)新能源情有獨(dú)鐘，旗下基金多配置了比亞迪（002594.SZ）、寧德時(shí)代（300750.SZ）等股票，不過(guò)，2021年大漲的新能源板塊2022年出現(xiàn)下調(diào)。
對(duì)于“冠軍魔咒”，柏文喜稱，將軍死沙場(chǎng)是著名古訓(xùn)，戰(zhàn)場(chǎng)上很難有永遠(yuǎn)的常勝將軍，而基金行業(yè)也一樣，基金經(jīng)理往往由于業(yè)績(jī)而出名并受到高度關(guān)注，但其很難總是保持行業(yè)冠軍的業(yè)績(jī)。
邁入2023年，萬(wàn)家基金會(huì)推出哪些基金經(jīng)理？誰(shuí)能成為下一個(gè)黃海？
在萬(wàn)家基金官網(wǎng)首頁(yè)，推薦了基金經(jīng)理莫海波、劉洋、李文賓等，三位均于2015年加入萬(wàn)家基金。
美國(guó)圣約翰大學(xué)工商管理碩士學(xué)位的莫海波，現(xiàn)任副總經(jīng)理、基金經(jīng)理。其管理的萬(wàn)家甄選最近兩年收益率19.49%，主要聚焦農(nóng)業(yè)、軍工、地產(chǎn)板塊。
畢業(yè)于上海社會(huì)科學(xué)院財(cái)政學(xué)專業(yè)的劉洋在萬(wàn)家基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理。其管理的萬(wàn)家瑞隆A，最近兩年收益率21.54%，主要布局農(nóng)業(yè)、新能源。
李文賓曾在中銀國(guó)際證券有限責(zé)任公司、華泰資產(chǎn)管理有限公司擔(dān)任研究員，現(xiàn)任萬(wàn)家基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理。其管理的萬(wàn)家汽車新趨勢(shì)混合，最近兩年收益率39.54%，重點(diǎn)關(guān)注新能源車、碳中和。
金融市場(chǎng)波譎云詭，難有長(zhǎng)勝將軍。牛市時(shí)是否為投資者帶來(lái)真金白銀的好收益，熊市又是否能抵抗住風(fēng)險(xiǎn)，直接體現(xiàn)基金經(jīng)理水平。
冠軍基金經(jīng)理黃海為我們提供了一種“絕對(duì)收益思維”的投資思路。復(fù)盤(pán)時(shí)黃海講到，在操作中偏謹(jǐn)慎，秉持絕對(duì)收益的思路進(jìn)行投資。隨著政策在宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用越來(lái)越大，把估值的安全墊放在比較靠前的位置。
此外，他還表示，在行業(yè)配置上做好動(dòng)態(tài)持有，保持組合的平衡性，不斷將一些風(fēng)險(xiǎn)收益比更高的公司置換進(jìn)來(lái)，對(duì)部分風(fēng)險(xiǎn)收益比差的公司進(jìn)行減倉(cāng)。
當(dāng)機(jī)會(huì)來(lái)了，我們勇于抓住；面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，如何最大限度減免損失則是每個(gè)投資者最大的期盼。你更傾向于哪個(gè)基金經(jīng)理的投資觀念？2022年你買(mǎi)過(guò)的哪只基金給你帶來(lái)不錯(cuò)的收益？評(píng)論區(qū)留言討論吧。
