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2023-01-31
美CPU巨頭業(yè)績現(xiàn)“歷史性崩潰”，中國市場成反彈關(guān)鍵
更新時(shí)間：2023-01-28 17:38:10作者：智慧百科
【文/觀察者網(wǎng) 呂棟】
在PC和數(shù)據(jù)中心兩大支柱性業(yè)務(wù)均表現(xiàn)低迷的雙重打擊下，英特爾以20多年來最糟糕的業(yè)績數(shù)據(jù)告別了2022年，全年調(diào)整后的營收同比下滑16%，凈利潤同比下滑65%。
令華爾街更加擔(dān)憂的是，這家美國老牌CPU巨頭還沒有觸底。英特爾預(yù)計(jì)，2023年一季度營收可能同比下滑40%，總額比分析師預(yù)期低了30億美元，凈利潤在調(diào)整后可能出現(xiàn)虧損。
一石激起千層浪。英特爾這份業(yè)績迅速引發(fā)了市場恐慌，該公司1月27日盤中暴跌10.9%，收盤跌幅收窄至6.4%，其競爭對(duì)手AMD和英偉達(dá)分別上漲0.3%和2.8%；英特爾三家設(shè)備供應(yīng)商KLA、應(yīng)用材料、泛林集團(tuán)也下跌了2%-7%不等。
近兩年英特爾股價(jià)走勢
英特爾CEO帕特·基辛格將業(yè)績前景不佳歸咎于“持續(xù)的宏觀逆風(fēng)”，以及芯片庫存調(diào)整幅度大幅高于此前預(yù)期。雖然沒有過多預(yù)測未來，但基辛格對(duì)2023年下半年的反彈抱有希望，原因包括中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，以及大型企業(yè)和政府客戶的需求改善等。
自2011年開始，中國就已成為全球最大的PC市場，同時(shí)擁有規(guī)模龐大的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)。雖然2022年英特爾在中國大陸的營收同比下滑25%，但中國依然是該公司第一大市場，而這一地位已持續(xù)至少7年。顯然，中國市場的復(fù)蘇對(duì)英特爾至關(guān)重要。
英特爾2022年財(cái)報(bào)截圖
“歷史性崩潰”
“任何語言都無法描述或解釋英特爾的歷史性崩潰?！币晃粐夥治鰩熢谠u(píng)價(jià)英特爾業(yè)績時(shí)直言。
根據(jù)1月26日美股盤后披露的財(cái)報(bào)，在非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）口徑下，英特爾2022年?duì)I收為631億美元（約合人民幣4281億元），同比下滑16%，凈利潤為76億美元（約合人民幣516億元），同比下滑65%；毛利率為47.3%，同比下滑10.8個(gè)百分點(diǎn)。
要知道，自2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅以來，英特爾的業(yè)績還從未出現(xiàn)過如此大的跌幅。這也導(dǎo)致該公司的營收總額首次被全球晶圓代工龍頭臺(tái)積電超越，市值也再度落后于老對(duì)手AMD。
路透社報(bào)道截圖
回望2022年，英特爾業(yè)績?cè)谌晁膫€(gè)季度中均沒有恢復(fù)增長。如果分季度來看，該公司業(yè)績?cè)谀昴┻€呈現(xiàn)加速下滑的趨勢。
2022年四季度，英特爾營收140億美元，同比下滑28%，三季度的跌幅為15%；凈利潤為4億美元，同比下滑92%，三季度的跌幅為59%。如果按調(diào)整前的口徑（GAAP）算，英特爾四季度凈虧損達(dá)7億美元。
作為全球CPU龍頭，英特爾的業(yè)績很顯然與下游的PC和服務(wù)器市場高度相關(guān)，而這兩個(gè)對(duì)英特爾最重要的市場，在經(jīng)歷兩年的強(qiáng)勁增長后正表現(xiàn)低迷。
市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint Research發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年全球PC出貨量2.86億臺(tái)，同比下滑15%，其中第四季度出貨量年同比下滑27.8%，創(chuàng)下歷史新低，也是連續(xù)第四個(gè)季度下滑，聯(lián)想、惠普、戴爾等前三大廠商的四季度出貨量分別下滑29%、29%和37%。
2022年四季度，全球主要PC廠商出貨量信息 圖源：Counterpoint Research
與此同時(shí)，由于宏觀經(jīng)濟(jì)低迷，企業(yè)對(duì)數(shù)據(jù)中心的支出也正在放緩。雪上加霜的是，英特爾在服務(wù)器芯片市場還遭到AMD的“步步蠶食”。第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，由于英特爾第四代至強(qiáng)處理器多次延遲推出，AMD這兩年幾乎每個(gè)季度都會(huì)在服務(wù)器市場取得增長，整體份額目前已達(dá)到兩位數(shù)。
這些因素也導(dǎo)致英特爾兩大支柱業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳。財(cái)報(bào)披露，2022年，英特爾與PC相關(guān)的客戶端計(jì)算事業(yè)部（CCG）營收317億美元，同比下滑23%，第四季度下滑36%；數(shù)據(jù)中心和人工智能事業(yè)部（DCAI）營收192億美元，同比下滑15%，第四季度下滑33%。
“這太令人震驚了?！辈恢挂晃环治鰩煂?duì)英特爾業(yè)績作出如此評(píng)價(jià)。
2022年四季度和全年，英特爾不同部門的業(yè)績表現(xiàn)
更令投資者擔(dān)憂的是，英特爾的下滑還沒有結(jié)束。
這家芯片巨頭透露，預(yù)計(jì)2023年一季度的營收在105億至115億美元之間，并提到在2022年下半年下滑后，其業(yè)務(wù)將加速下滑，一季度可能繼續(xù)虧損。如果取預(yù)測的中間值，英特爾一季度營收將同比下滑40%。
在過去30年里，英特爾還未出現(xiàn)過連續(xù)兩個(gè)季度虧損的情況。
面對(duì)慘淡的業(yè)績，英特爾CEO基辛格坦承，艱難的環(huán)境因芯片庫存過剩而雪上加霜，該公司2022年第四季度業(yè)績和一季度業(yè)績指引低于預(yù)期。
根據(jù)Bernstein數(shù)據(jù)，英特爾目前的庫存價(jià)值132億美元，相當(dāng)于約151天的庫存。
AMD在服務(wù)器領(lǐng)域的市場份額持續(xù)提升
如何反擊AMD？
在披露慘淡業(yè)績的同時(shí)，英特爾也試圖安撫投資者。該公司表示，在CEO基辛格的領(lǐng)導(dǎo)下，英特爾已度過最艱難的改革時(shí)期，未來將重新站穩(wěn)腳跟，對(duì)抗AMD和其他正在吞噬該公司市場份額的芯片競爭對(duì)手。
就在六七年前，AMD還處在破產(chǎn)的邊緣，市值和技術(shù)尚不能望英特爾項(xiàng)背。
但剝離芯片制造業(yè)務(wù)后，AMD在CEO蘇姿豐的帶領(lǐng)下，借助臺(tái)積電先進(jìn)制程代工，持續(xù)搶占英特爾手里的蛋糕，而英特爾又遇上制程開發(fā)瓶頸，導(dǎo)致市場對(duì)二者的態(tài)度迅速反轉(zhuǎn)。
盡管去年?duì)I收規(guī)模不及英特爾三分之一，但這兩年AMD已不止一次實(shí)現(xiàn)對(duì)英特爾市值的反超。
英特爾和AMD市值數(shù)據(jù)
市場調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，目前英特爾在PC和服務(wù)器市場的份額仍高達(dá)70%，但2017年這一數(shù)字在90%以上。
“我們失去了市場份額，失去了動(dòng)力。但我們認(rèn)為今年會(huì)穩(wěn)定下來。”英特爾CEO基辛格在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上向投資者坦言。
半個(gè)月前，英特爾推出了代號(hào)為“Sapphire Rapids”的第四代英特爾至強(qiáng)可擴(kuò)展處理器等多款產(chǎn)品，試圖借此奪回被AMD搶走的服務(wù)器處理器市場份額，來自中國的騰訊云、天翼云、京東云、阿里云、火山引擎等企業(yè)還到場為英特爾站臺(tái)。
但華爾街對(duì)英特爾仍持懷疑態(tài)度。
盡管英特爾推出10nm制程（Intel 7）的第四代至強(qiáng)處理器，是縮小和AMD之間技術(shù)差距的重要一步，但多數(shù)分析師認(rèn)為，這還不足以贏回份額，英特爾的地位將繼續(xù)下滑，直到它在先進(jìn)制造領(lǐng)域趕上臺(tái)積電。
國外機(jī)構(gòu)Third Bridge半導(dǎo)體分析師盧卡斯?凱表示，英特爾曾對(duì)Sapphire Rapids寄予厚望，希望它能與AMD抗衡，但到目前為止，由于英特爾在交付方面持續(xù)言行不一致，結(jié)果令人失望。
第四代英特爾至強(qiáng)可擴(kuò)展處理器
就Sapphire Rapids推出兩個(gè)月前，AMD推出了臺(tái)積電5nm制程、基于Zen 4架構(gòu)、代號(hào)為“Genoa”的第四代EPYC服務(wù)器處理器，以單個(gè)芯片上最多96個(gè)內(nèi)核領(lǐng)先Sapphire Rapids，后者內(nèi)核數(shù)為60個(gè)。
“與英特爾的Sapphire Rapids處理器相比，AMD的Genoa和Bergamo（數(shù)據(jù)中心）芯片具有強(qiáng)大的性價(jià)比優(yōu)勢，這應(yīng)該會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)AMD的市場份額上漲?！?YipitData分析師Matt Wegner表示。
基于這些考慮，華爾街大多數(shù)分析師近幾周已經(jīng)下調(diào)了對(duì)英特爾的預(yù)期。
但對(duì)英特爾來說，也并非一點(diǎn)好消息沒有。最新財(cái)報(bào)披露，該公司旗下Mobileye在2022年完成了IPO，這家自動(dòng)駕駛公司全年?duì)I收19億美元，同比增長35%，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。
基辛格上任英特爾CEO以來重點(diǎn)發(fā)展的芯片代工業(yè)務(wù)表現(xiàn)也不錯(cuò)，2022年該業(yè)務(wù)營收8.95億美元，同比增長14%，第四季度同比增長30%。
在芯片制程開發(fā)上，英特爾透露：
Intel 7現(xiàn)在正在為客戶端和服務(wù)器進(jìn)行大批量生產(chǎn)。Intel 4已做好制造準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)2023年下半年在Meteor Lake產(chǎn)品上量產(chǎn)。Intel 3繼續(xù)進(jìn)步并步入正軌。在Intel 20A 和 Intel 18A上，英特爾的首批內(nèi)部測試芯片以及主要潛在代工客戶的芯片已經(jīng)流片，產(chǎn)品正在制造中。
英特爾制程路線圖
不過，相比PC和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)，英特爾其他業(yè)務(wù)規(guī)模仍然較小，難以帶動(dòng)整體業(yè)績實(shí)現(xiàn)增長。在收入大幅下滑的背景下，英特爾今年計(jì)劃削減30億美元的成本，全年資本支出約為200億美元。
為了削減開支，英特爾也加入了硅谷裁員潮。該公司將裁撤位于硅谷的數(shù)百個(gè)工作崗位，這是對(duì)去年年底開始的裁員行動(dòng)的進(jìn)一步加碼，屬于此前宣布的成本削減計(jì)劃的一部分。