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2023-01-31
騰訊控股出售新東方在線7460萬股 持股比例從9.04%降至1.58%
更新時間：2022-06-20 17:44:22作者：未知
財(cái)聯(lián)社6月20日電，據(jù)港交所披露文件：騰訊控股在6月15-16日出售了新東方在線7460萬股，減持后持股比例從9.04%降至1.58%。
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6月14日起，摩根士丹利、花旗銀行、法國巴黎銀行、德意志銀行、盈透證券等多家外資均逢高減持新東方在線。其中，摩根士丹利幾乎是“清倉式減持”，兩天賣出超7200萬股。與此同時，南向資金卻在加倉。
近期，新東方旗下直播間“東方甄選”因“雙語直播”引爆網(wǎng)絡(luò)，單日帶貨銷售額也從百萬級別躍升至千萬級別，與此同時，新東方在線股價也接連暴漲，短短一個月漲了近10倍。6月8日至6月17日，港股新東方在線漲幅達(dá)到514.25%。
不過，暴漲背后，股價已經(jīng)有所回落。6月17日，新東方在線股價沖高回落，收盤跌幅達(dá)到12.59%。6月20日盤中，新東方在線跌幅擴(kuò)大至20%，截至發(fā)稿報20港元，較此前高點(diǎn)回落近40%。
與此同時，自6月14日起， “聰明資金”已開始大幅減持套現(xiàn)。摩根士丹利幾乎是“清倉式減持”，兩天賣出超7200萬股。與此同時，南向資金卻在加倉。
多家外資大行“勝利大逃亡”
記者通過Wind數(shù)據(jù)注意到，在港股龍虎榜-異動分析上，從6月14日至6月17日，多家外資逢高減持新東方在線。
以摩根士丹利為例，6月15日和6月16日，摩根士丹利分別減持3531.45萬股和3668.89萬股，分別涉資5.85億港元和10.49億港元。摩根士丹利去年年底以來持有新東方在線始終在7300萬股左右，而僅僅兩天便減持了7200萬股，幾乎是“清倉式減持”。
匯豐銀行則在6月14日、6月15日分別減持366.65萬股、701.71萬股，涉資3937.82萬港元、1.16億港元。摩根大通在6月17日減持1545.04萬股，涉資3.86億港元。
花旗銀行、法國巴黎銀行、德意志銀行、盈透證券等在新東方在線股價飆升的同時，都進(jìn)行了大幅減持。
與外資大幅套現(xiàn)不同，南向資金持倉量顯著增加。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月15日，南向資金合計(jì)持股2.76億股，較上一交易日增加7.2%，近5日累計(jì)增52.76%，近30日累計(jì)增46.86%，累計(jì)持股市值達(dá)69.04億港元，持股占總股本比例增至27.59%。近7日數(shù)據(jù)顯示，新東方在線躍居南向資金凈買入第3位，合計(jì)凈買入13.96億港元。
此外，中資機(jī)構(gòu)對新東方在線也有不同程度加倉。Wind數(shù)據(jù)顯示，6月15日，海通國際加倉336.15萬股，涉資5566.64萬港元。同日，國泰君安加倉277.15萬股，涉資4589.60萬港元；富途證券加倉320.39萬股，涉資5305.60萬港元。
機(jī)構(gòu)激辯新東方在線估值天花板
6月17日，招商證券發(fā)布研報，對新東方在線下調(diào)評級至中性，目標(biāo)價26.70港元，原因是目前估值過于激進(jìn)。
招商證券研報顯示，新東方在線當(dāng)前估值需要對應(yīng)直播帶貨業(yè)務(wù)近3000萬元的日均GMV及35倍市盈率，這一外推假設(shè)過于激進(jìn)，因此將評級下調(diào)至中性。
招商證券研報指出，近期通過雙語直播帶貨的方式，東方甄選取得了業(yè)績突破，直播間粉絲超過1300萬，近幾日日均GMV達(dá)1500萬元至2000萬元，6月至今累計(jì)GMV超過1億元。這一亮眼表現(xiàn)推升新東方在線的股價自6月9日起上升541%。新東方在線積極正面的公眾形象以及對農(nóng)產(chǎn)品的聚焦戰(zhàn)略是其直播間的競爭優(yōu)勢，但不建議將短期表現(xiàn)過度外推到長期業(yè)績前景。
也有券商對新東方直播間具有更樂觀的判斷，認(rèn)為比大部分MCN具有更高的盈利能力。
“一般的MCN公司，參考遙望網(wǎng)絡(luò)、天下秀等，凈利潤/GMV（商品交易總額）在3%到10%不等。我們認(rèn)為東方甄選的盈利能力會高于大多數(shù)MCN公司。東方甄選基本不購買流量。而流量成本是影響一家MCN公司重要指標(biāo)。以教師為核心的主播團(tuán)隊(duì)相較頭部達(dá)人潛在的薪酬或分成比例更低，根據(jù)Boss直聘，東方甄選直播間新聘主播薪水大致在2-4萬元/月，而同等流量（同時在線10萬人+）的頭部主播薪酬遠(yuǎn)高于此。自有品牌占比提升能夠提高盈利能力。自有品牌具備更好的盈利能力，其占比的提升有助于提高公司的整體盈利能力?！敝行抛C券姜婭團(tuán)隊(duì)表示。
上述團(tuán)隊(duì)同時提醒，新東方在線短期因業(yè)務(wù)出現(xiàn)拐點(diǎn)股價自底部上漲較多，存在回落風(fēng)險。公司業(yè)務(wù)拐點(diǎn)初顯，需要時間以證明穩(wěn)定性。當(dāng)前公司市場關(guān)注度極高，需要關(guān)注日度GMV波動對短期股價影響。公司在供應(yīng)鏈管理能力方面尚需積累和驗(yàn)證等。
此前，有電商人士對記者表示，新東方直播間選品和供應(yīng)鏈管理模式?jīng)Q定模式能走多遠(yuǎn)。
“‘東方甄選’的選品以農(nóng)產(chǎn)品和圖書為主，這兩類直播目前競爭相對美妝、3C數(shù)碼賽道沒有那么激烈?！焙贾菽扯桃曨lKOL孵化平臺管理人員葉晨曦（化名）對記者表示，“近期交易額猛增，體現(xiàn)了情懷消費(fèi)被市場認(rèn)可。但農(nóng)產(chǎn)品直播在品類和價格上都不一定有優(yōu)勢，客戶單價低、物流成本高、中途損耗率高、質(zhì)量控制困難，可能導(dǎo)致后期盈利空間被壓縮?！?/p>
本文作者：唐燕飛，來源：上海證券報，原文標(biāo)題：《十倍牛股大跌20%！多家外資大行“勝利大逃亡”……》