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2023-01-31
首批公募REITs上市一周年 專項立法宜跟上
更新時間：2022-06-21 07:38:49作者：佚名
（原標(biāo)題：首批公募REITs上市一周年 專項立法宜跟上）
證券時報記者 朱凱
去年6月21日，首批9只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs項目上市。目前，首批公募REITs項目已平穩(wěn)運行一周年，試點整體符合預(yù)期，取得了階段性成效。同時帶動了3000億元的新增基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)，在降低企業(yè)債務(wù)風(fēng)險、促進企業(yè)輕資產(chǎn)運營以及盤活存量資產(chǎn)、擴大有效投資、促進投資良性循環(huán)等方面發(fā)揮了重要作用。
自首批產(chǎn)品上市以來，各級政府部門、監(jiān)管機構(gòu)高度重視REITs市場建設(shè)，出臺配套規(guī)則，促進市場發(fā)展。全國十余個城市地方政府或發(fā)展改革部門發(fā)布REITs政策文件，覆蓋京津冀、長三角、粵港澳、成渝經(jīng)濟圈等區(qū)域。
經(jīng)記者梳理，2021年6月29日，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于進一步做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點工作的通知》，將試點區(qū)域放開至全國范圍，資產(chǎn)范圍擴大，完善首發(fā)和擴募規(guī)模，促進項目資產(chǎn)擴容。同年11月17日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于保險資金投資公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金有關(guān)事項的通知》，引入保險資金入市，提高REITs二級市場流動性。今年1月26日，財政部出臺《關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點稅收政策的公告》，明確了稅收優(yōu)惠政策。
證券時報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至6月15日，上交所公募REITs產(chǎn)品上市平均上漲23.14%，流動性相對較高，日均換手率2%左右，高于香港、日本、美國等市場，整體換手率高于信用貸產(chǎn)品。從首批REITs年報來看，基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)形成了穩(wěn)定的可供分配現(xiàn)金流和分紅收益，實際可供分配金額合計約18億元，均超過預(yù)期。
記者了解到，繼去年首批項目平穩(wěn)上市運行后，上交所推動建信中關(guān)村REIT、華夏中國交建REIT順利上市，并持續(xù)推動REITs項目挖掘和市場服務(wù)范圍，圍繞能源、生態(tài)環(huán)保、市政建設(shè)、保障性租賃住房等資產(chǎn)領(lǐng)域開展座談?wù){(diào)研與市場組織。首單保障性住房租賃REITs廈門安居正式申報，該項目是全市場首批保障性住房租賃REITs。
深交所公募REITs信息平臺顯示，除去年首批上市的博時招商蛇口產(chǎn)業(yè)園REIT等4只產(chǎn)品外，去年12月14日，華夏越秀高速REIT順利上市，今年又先后有鵬華深圳能源清潔能源REIT、紅土創(chuàng)新深圳人才安居保障性租賃住房REIT兩只產(chǎn)品得到受理及完成問詢。
截至6月17日，公募REITs共上市12只，市值521億元，平均漲幅約22.18%，試點實現(xiàn)了平穩(wěn)上市、交易及運行。截至6月20日，深交所已上市的5只公募REITs股份余額為265159萬份，日成交額約為7536.63萬元；上交所首批5只公募REITs共計8次分紅，分配總金額達9.52億元。
擴募機制是REITs產(chǎn)品的重要特性，是市場建設(shè)不可缺少的重要環(huán)節(jié)。滬深證券交易所與各級政府部門、監(jiān)管機構(gòu)聯(lián)動，支持REITs規(guī)則體系完善，5月31日發(fā)布實施擴募規(guī)則，同步優(yōu)化擴募機制，支持盤活存量資產(chǎn)和擴大有效投資。
相關(guān)底層資產(chǎn)管理人對記者說，支持運作良好的REITs通過擴募機制做優(yōu)做強，健全正向激勵機制，是形成市場化優(yōu)勝劣汰、促進投融資良性循環(huán)以及提升REITs整體市場表現(xiàn)的重要途徑?！皬某墒飚a(chǎn)品來看，發(fā)起人若同時是REITs的基金管理人和運營管理主體，便可實現(xiàn)企業(yè)方和金融機構(gòu)兩位一體，更好平衡投資者與發(fā)行人的利益?！?/p>
此外，從成熟REITs市場發(fā)展來看，稅收優(yōu)惠、投資者保護機制和法律基礎(chǔ)體系等對REITs發(fā)展起到重要推動作用。業(yè)內(nèi)人士建議，從長遠(yuǎn)來看，需要適時研究推動REITs專項立法，系統(tǒng)構(gòu)建符合REITs特點的制度安排，通過制定資產(chǎn)支持證券管理條例或REITs管理辦法等方式，健全完善REITs規(guī)則體系。