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泰達宏利基金權(quán)益投資總監(jiān)、基金經(jīng)理 劉欣

2022年是飽經(jīng)考驗的一年，這一年里我們經(jīng)歷了疫情對生活的沖擊，感受到俄烏沖突、美聯(lián)儲加息對全球包括股票、債券、大宗商品等各類資產(chǎn)的沖擊。在國內(nèi)資本市場，A股的結(jié)構(gòu)性下跌，債市的年底波動，理財產(chǎn)品凈值化過程中經(jīng)歷的陣痛都讓我們成長。而站在2022年末2023年初，我們對A股市場未來一兩年的表現(xiàn)非常有信心。

首先，站在當(dāng)前時點，A股多數(shù)板塊的估值風(fēng)險均有較充分的消化，進一步估值壓縮的空間相對有限。盡管投資短期是不確定的，但是較低的估值通常是長期的確定性買點。從投資性價比看，當(dāng)前投資具有較好的賠率。

其次，從基本面看，隨著防疫政策不斷優(yōu)化，和中央經(jīng)濟工作會議對包括消費、地產(chǎn)、平臺等各方面經(jīng)濟建設(shè)的進一步強調(diào)，我們預(yù)計隨著疫情沖擊在2023年一季度逐漸減弱，后面會看到整體經(jīng)濟基本面較好的恢復(fù)。這為在較低估值的A股、包括港股的上漲提供了較強的基本面催化劑。

最后，從資金面看，兩方面的原因可以讓我們更樂觀一些。其一是隨著美國通脹數(shù)據(jù)的走低，后面甚至可能出現(xiàn)美國經(jīng)濟衰退下的降息壓力，全球風(fēng)險資產(chǎn)都有望獲得資金流入。而另一方面，隨著國內(nèi)防疫優(yōu)化和經(jīng)濟建設(shè)政策發(fā)力，以及全球地緣環(huán)境變化預(yù)期逐漸得到消化，我們或許會看到北上資金為代表的境外資金重新加速流向內(nèi)地市場，而這一趨勢已經(jīng)在2022年底開始有所反映。

在此背景下，我們應(yīng)重視長期資金所關(guān)注的核心資產(chǎn)的潛在投資機會，以及可能正在全球上演的低估值風(fēng)格逆襲的潛在投資機會，同時關(guān)注科技進步牽動的成長投資。

值此辭舊迎新之際，祝各位投資者理財順利，把握當(dāng)前安全邊際下的投資機會。當(dāng)多數(shù)人已不再關(guān)注市場時，或許正是播種之時。