中文字幕亚洲欧美日韩在线不卡,亚洲欧美日产综合在线网性色,思思久久精品6一本打道,综合视频中文字幕

【文/觀察者網(wǎng)專(zhuān)欄作者 羅思義】

隨著增長(zhǎng)放緩和通脹高企——這些都是構(gòu)成經(jīng)濟(jì)“滯脹”的要素，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)正在顯著惡化。這將不可避免地破壞世界經(jīng)濟(jì)和政治穩(wěn)定，而中國(guó)可能也難以獨(dú)善其身。

美國(guó)則試圖將世界經(jīng)濟(jì)呈惡化趨勢(shì)，包括其自身經(jīng)濟(jì)放緩和通脹高企，甩鍋給烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)。但略做調(diào)查，就會(huì)發(fā)現(xiàn)美國(guó)的說(shuō)法不實(shí)——早在烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)之前，美國(guó)就已出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)放緩、通脹上升的情況。烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)只是使這一形勢(shì)變得更糟而已。正如下文所示，世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)這些極為消極、不穩(wěn)定的趨勢(shì)是“美國(guó)制造”，而非“烏克蘭制造”。

面對(duì)不利形勢(shì)，

? 首先，分析產(chǎn)生不利形勢(shì)的原因至關(guān)重要；

? 其次，考慮到中國(guó)將采取至少是溫和的刺激措施來(lái)應(yīng)對(duì)這樣的國(guó)際形勢(shì)，因此有必要了解美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策出現(xiàn)重大失誤的原因。

正如下文所示，這兩個(gè)問(wèn)題異果同因——美國(guó)采取了極其錯(cuò)誤的政策來(lái)應(yīng)對(duì)新冠疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響并由此破壞了美國(guó)自身和世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。中國(guó)應(yīng)當(dāng)從中吸取教訓(xùn)。

烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)并非當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)下行的罪魁禍?zhǔn)?/strong>

首先，要了解美國(guó)內(nèi)情和國(guó)際形勢(shì)，先要糾正美國(guó)的錯(cuò)誤說(shuō)法——把世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化主要?dú)w咎于烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)。事實(shí)上，要澄清這一點(diǎn)很容易，因?yàn)椴殚喴幌聲r(shí)間線就可以了。烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)始于2月24日。但是，全球形勢(shì)最顯著的新特點(diǎn)，即增長(zhǎng)放緩和通脹上升，早在烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)前就出現(xiàn)了。

美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）從2020年1月的2.5%升至2022年1月的7.5%——這是烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)之前的水平。也即是說(shuō)，超過(guò)80%的美國(guó)物價(jià)上漲現(xiàn)象發(fā)生在烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)之前。同期歐元區(qū)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)則從1.4%升至5.1%，稍遜于美國(guó)。

簡(jiǎn)而言之，在烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)前兩年，美國(guó)的通脹率就已經(jīng)飆升，歐洲也是如此，只是不及美國(guó)而已。即便戰(zhàn)爭(zhēng)使形勢(shì)有所惡化，但它并沒(méi)有從根本上改變這一趨勢(shì)，因?yàn)榻^大部分的通脹上升發(fā)生在戰(zhàn)前。那么問(wèn)題來(lái)了，是什么原因引發(fā)這輪通脹潮？正如下文所述，以及上文所提到的，導(dǎo)致這輪通脹潮出現(xiàn)的罪魁禍?zhǔn)资敲绹?guó)，而非烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)。

美國(guó)宣稱(chēng)“烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致通脹上升”，這一說(shuō)法經(jīng)不起事實(shí)檢驗(yàn)。下面分析美國(guó)和世界出現(xiàn)通脹潮的真正原因。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的特點(diǎn)之一：預(yù)算赤字大幅上升，M3貨幣供應(yīng)量迎來(lái)空前增長(zhǎng)

是什么原因引發(fā)這輪通脹狂潮？答案在于新冠疫情引發(fā)了經(jīng)濟(jì)衰退，美國(guó)為應(yīng)對(duì)衰退而推出了經(jīng)濟(jì)刺激措施。這些措施的主要目的是刺激消費(fèi)，其具體方法是通過(guò)大規(guī)模借貸來(lái)為預(yù)算赤字融資，以及大規(guī)模擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量。

先說(shuō)預(yù)算赤字。如圖1所示，2020年第二季度，美國(guó)預(yù)算赤字占GDP比重升至26.0%——這是此指標(biāo)在美國(guó)和平時(shí)期的最高水平。對(duì)比來(lái)看，2007年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后的美國(guó)政府赤字水平僅是其三分之一，而在20世紀(jì)70年代初，為應(yīng)對(duì)油價(jià)上漲，美國(guó)政府赤字水平上升，但其赤字水平卻連現(xiàn)在的三分之一都不到。

圖1

美國(guó)預(yù)算赤字大幅上升的同時(shí)，美國(guó)貨幣供應(yīng)量也迎來(lái)了和平時(shí)期的空前增長(zhǎng)。如圖2所示，2021年 2月份，美國(guó)M3貨幣供應(yīng)量同比增長(zhǎng)27.1% ——這在美國(guó)歷史上前所未有，至少自60年前有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來(lái)所未見(jiàn)，而且很可能在更長(zhǎng)時(shí)間段內(nèi)也是罕見(jiàn)的。

圖2

美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的特點(diǎn)之二：政府面向個(gè)人的轉(zhuǎn)移支付大幅增加

圖3反映出新冠疫情爆發(fā)以來(lái)美國(guó)財(cái)政刺激計(jì)劃的特點(diǎn)?？梢钥闯觯谶@些刺激計(jì)劃中，美國(guó)政府大幅增加了“轉(zhuǎn)移支付”——政府向個(gè)人支付的款項(xiàng)，比如因疫情導(dǎo)致公司倒閉而支付給員工的收入損失補(bǔ)償金，以及政府發(fā)放的失業(yè)補(bǔ)助金和養(yǎng)老金等等。2020年第二季度，這些支出占GDP比重達(dá)到29.1%，幾乎是2019年第四季度新冠疫情爆發(fā)前水平（14.7%）的兩倍。這種支出既非直接投資，也非政府最終消費(fèi)（教育、醫(yī)療等），而是福利支付。

從圖3可以看出，與此類(lèi)轉(zhuǎn)移支付相比，政府最終消費(fèi)支出（教育、醫(yī)療、軍費(fèi)支出）占GDP比重和政府投資均未顯著增長(zhǎng)。正如下文所示，絕大部分流向個(gè)人的轉(zhuǎn)移支付主要用于消費(fèi)。

圖3

如果將2019年第四季度（疫情前最后一個(gè)季度）到2022年第一季度這一時(shí)期的最新數(shù)據(jù)計(jì)算在內(nèi)，可以清楚地看到特朗普/拜登刺激計(jì)劃對(duì)消費(fèi)的影響。如圖4所示，美國(guó)總消費(fèi)增長(zhǎng)24080億美元，而美國(guó)凈固定投資僅增長(zhǎng)890億美元。也就是說(shuō)，美國(guó)凈固定投資增長(zhǎng)僅為美國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)的3.7%。

因此，總體而言，雖然美國(guó)這些刺激計(jì)劃中的大規(guī)模轉(zhuǎn)移支付極大地提振了消費(fèi)，但美國(guó)凈固定投資，即美國(guó)資本存量幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)。美國(guó)的刺激計(jì)劃幾乎完全是為了提振消費(fèi)。

圖4

美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的后果：通脹飆升不可避免

美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的后果是完全可以預(yù)見(jiàn)的。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，同時(shí)產(chǎn)能處于大規(guī)模閑置狀態(tài)，那么消費(fèi)刺激計(jì)劃創(chuàng)造的新需求可能會(huì)通過(guò)盤(pán)活閑置產(chǎn)能來(lái)獲得滿(mǎn)足。這意味著不僅消費(fèi)需求會(huì)增加，而且在沒(méi)有新投資的情況下，通過(guò)利用以前閑置的產(chǎn)能，供給也會(huì)增加。但事實(shí)上，2019年第四季度，美國(guó)GDP同比增長(zhǎng)2.6%，明顯高于其長(zhǎng)期年均增速(2.0%)。而且，自2017年第二季度以來(lái)，美國(guó)GDP增速一直高于其長(zhǎng)期年均增速。

因此，美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的后果是，以提振消費(fèi)的形式極大地刺激了經(jīng)濟(jì)的需求側(cè)，但在沒(méi)有投資就無(wú)法盤(pán)活大量閑置產(chǎn)能的情況下，未提振固定投資就令經(jīng)濟(jì)的供給側(cè)幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)。需求大量出現(xiàn)但供應(yīng)卻嚴(yán)重不足的結(jié)果是完全可以預(yù)料的，那就是不可避免的急劇通貨膨脹。

美國(guó)通脹高企

如圖5所示，美國(guó)的通脹率從2019年12月新冠疫情爆發(fā)前的2.3%飆升至2022年4月的8.6%，為40多年來(lái)的最高水平。但通脹高企的同時(shí)，2022年初美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)急劇下降：按照年化季率增長(zhǎng)計(jì)算，2022年第一季度美國(guó)GDP增速為-1.5%，而2021年第四季度的增速為6.9%。

圖5

美國(guó)房?jī)r(jià)比物價(jià)上漲幅度更大

打擊美國(guó)消費(fèi)者的不僅僅是快速上漲的物價(jià)，還有漲幅更大的資產(chǎn)價(jià)格。房?jī)r(jià)異常高漲印證了這一點(diǎn)?，F(xiàn)在的房?jī)r(jià)上漲幅度甚至超過(guò)2005-2008年次貸危機(jī)之前。如圖6所示，2022年3月，美國(guó)房?jī)r(jià)同比上漲20.6%，漲幅甚至超過(guò)次貸危機(jī)前14.4%的峰值。

圖6

美國(guó)拖累全球通脹加劇

由于按當(dāng)前美元匯率計(jì)算,美國(guó)是世界最大經(jīng)濟(jì)體，美元是世界上最重要的貨幣，美國(guó)的這輪通脹潮必然會(huì)蔓延到全球大部分經(jīng)濟(jì)體。最迅速、最直接的反映是大宗商品價(jià)格大幅上漲。如圖7所引用的全球主要大宗商品指數(shù)——CRB商品指數(shù)所示，大宗商品價(jià)格從2020年4月21日的低點(diǎn)112.9飆升至2022年6月6日的348.3。也就是說(shuō)，大宗商品價(jià)格在兩年內(nèi)幾乎上漲了兩倍，給整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了巨大的通脹沖擊。

圖7

美國(guó)貿(mào)易逆差不斷惡化

美國(guó)需求側(cè)大幅增長(zhǎng)而供給側(cè)方面沒(méi)有顯著增長(zhǎng)的第二個(gè)后果是，隨著美國(guó)大量進(jìn)口外國(guó)商品以緩解供給不足，美國(guó)貿(mào)易逆差迅速擴(kuò)大。如圖8所示，美國(guó)貿(mào)易逆差占GDP比重從2019年第四季度的2.5%升至2022年第一季度的4.8%，這已開(kāi)始接近國(guó)際金融危機(jī)前出現(xiàn)的創(chuàng)紀(jì)錄水平6.0%。

圖8

社會(huì)與政治后果：美國(guó)實(shí)際工資下降令窮人變得更窮，致拜登支持率暴跌

美國(guó)物價(jià)快速上漲的后果是，美國(guó)經(jīng)通脹調(diào)整后的實(shí)際工資開(kāi)始迅速下降——截至2022年3月，美國(guó)實(shí)際工資下降2.7%。但與打工者實(shí)際工資下降相反，由于資產(chǎn)價(jià)格上漲，美國(guó)最富有的人卻迎來(lái)了財(cái)富快速增長(zhǎng)。最能體現(xiàn)這一點(diǎn)的是自新冠疫情爆發(fā)以來(lái)，美國(guó)億萬(wàn)富翁的財(cái)富出現(xiàn)了驚人的增長(zhǎng)。正如一項(xiàng)有關(guān)美國(guó)億萬(wàn)富翁的研究指出：“美國(guó)稅收公平研究所（ATF）和美國(guó)政策研究所（IPS）分析了《福布斯》的數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，在新冠疫情期間，美國(guó)億萬(wàn)富豪們的財(cái)富總額增加了2.1萬(wàn)億美元，增幅達(dá)到70%——從2020年3月18日新冠疫情爆發(fā)時(shí)的不足3萬(wàn)億美元飆升到2021年10月15日的逾5萬(wàn)億美元?！?這意味著大量本屬于工人階級(jí)的資源正被轉(zhuǎn)移到資產(chǎn)階級(jí)手中。

“據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)估計(jì)，745位億萬(wàn)富翁目前擁有的5萬(wàn)億美元財(cái)富，比美國(guó)收入墊底的50%家庭所擁有的3萬(wàn)億美元財(cái)富多三分之二。

與這些億萬(wàn)富翁財(cái)富大幅增長(zhǎng)相比，新冠疫情給勞動(dòng)人民帶來(lái)毀滅性影響：近8900萬(wàn)美國(guó)人失去工作，逾4490萬(wàn)人感染新冠，逾72.4萬(wàn)人死于新冠?！?/p>

隨著通脹飆升，實(shí)際工資暴跌，社會(huì)不平等迅速加劇，拜登政府的支持率暴跌也就不足為奇了。民調(diào)顯示，拜登的支持率從就職時(shí)的53%降至2022年5月的41%。路透社/益普索24日發(fā)布的最新民調(diào)顯示，拜登的支持率降至36%，反對(duì)率則升至59%。毫無(wú)疑問(wèn)，經(jīng)濟(jì)問(wèn)題是導(dǎo)致選民對(duì)拜登日益不滿(mǎn)的原因。民調(diào)顯示，美國(guó)人壓倒性地認(rèn)為經(jīng)濟(jì)是他們面臨的最重要問(wèn)題——68%的人認(rèn)為這是最重要的問(wèn)題，而只有37%的人認(rèn)為新冠疫情才是最重要的問(wèn)題。鑒于選民對(duì)拜登政府的不滿(mǎn)情緒迅速上升，美國(guó)大多數(shù)評(píng)論員認(rèn)為，民主黨將在11月的國(guó)會(huì)中期選舉中失去對(duì)國(guó)會(huì)的控制。

美國(guó)GDP構(gòu)成發(fā)生變化，令美國(guó)越來(lái)越依賴(lài)外國(guó)資源/資金流入

最后，為便于大家對(duì)此有最直觀的認(rèn)識(shí)，表1為大家呈現(xiàn)2019年第四季度（疫情前最后一個(gè)季度）至2022年第一季度美國(guó)GDP構(gòu)成變化。最顯著的特點(diǎn)是：

1，消費(fèi)占美國(guó)經(jīng)濟(jì)比重有所上升。居民消費(fèi)占美國(guó)GDP比重增長(zhǎng)1.0%，總消費(fèi)占美國(guó)GDP比重增長(zhǎng)0.9%；

2，產(chǎn)品積壓占美國(guó)GDP比重增長(zhǎng)0.8%；

3，剔除折舊因素后的凈固定投資占美國(guó)GDP比重下降0.2%；

4，消費(fèi)占美國(guó)經(jīng)濟(jì)比重有所上升的同時(shí)，美國(guó)貿(mào)易逆差也在顯著惡化——美國(guó)貿(mào)易逆差占GDP比重?cái)U(kuò)大2.4%；

因此，總的來(lái)說(shuō)，美國(guó)為應(yīng)對(duì)新冠疫情引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退而推出了經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，其帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性影響是：

? 如不斷惡化的貿(mào)易赤字所示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)越來(lái)越依賴(lài)外國(guó)資源/資金流入；

? 這些額外的外國(guó)融資主要用于增加消費(fèi)，而不是投資——按美元計(jì)價(jià)的美國(guó)凈固定投資幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)，占GDP比重反而略微下降。

因此，很明顯，特朗普/拜登的消費(fèi)刺激計(jì)劃具有如下特點(diǎn)：

表1

美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的總體影響：破壞世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定

上述分析證明，美國(guó) “全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)迅速惡化起因于烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)”的說(shuō)法完全不實(shí)——通脹急劇上升早在烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)前就開(kāi)始了，而這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)只是讓這一過(guò)程變得更糟而已。美國(guó)通脹率急劇上升是可預(yù)見(jiàn)的，這應(yīng)完全歸咎于美國(guó)推出的龐大消費(fèi)刺激計(jì)劃。正如《華爾街日?qǐng)?bào)》編輯委員會(huì)指出：“這不是普京的錯(cuò)。物價(jià)上漲早在俄羅斯入侵烏克蘭之前就開(kāi)始了……通脹是華盛頓自己造成的?！?/p>

因此，美國(guó)的這些刺激計(jì)劃產(chǎn)生了負(fù)面經(jīng)濟(jì)后果。他們?cè)黾恿嗣绹?guó)最富有的人的財(cái)富，但卻破壞了整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，導(dǎo)致美國(guó)民眾收入下降，拉低了拜登政府的政治支持度。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，已很難想象美國(guó)政府會(huì)推出什么更糟糕的經(jīng)濟(jì)政策。那是什么原因?qū)е逻@種破壞性政策出臺(tái)的？

是什么因素導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策出現(xiàn)重大失誤？

顯然，美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃帶來(lái)的嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)后果，應(yīng)是由深層次的社會(huì)力量推動(dòng)而成的——下文將對(duì)此進(jìn)行分析。但是，這些政策也反映西方經(jīng)濟(jì)學(xué)存在概念混淆和理論錯(cuò)誤。而這些錯(cuò)誤為這些破壞性的政策提供了土壤。部分中國(guó)媒體迷信西方經(jīng)濟(jì)學(xué)，甚至對(duì)這些錯(cuò)誤的理論也照單全收，長(zhǎng)此以往，將會(huì)有更多的人接受并相信這些錯(cuò)誤的理論，且這些人將來(lái)可能會(huì)重走美國(guó)老路，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響。鑒于此，下面將首先厘清一些流行/庸俗的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)。

西方經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)中的作用存在誤讀

一旦厘清現(xiàn)在頗為流行的“西方”（更確切地說(shuō)是“邊緣主義”）經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)重大理論錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)，那么就會(huì)明白為何特朗普和拜登經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃會(huì)出現(xiàn)重大失誤的深層次原因了。這就像一條線串起諸多西方經(jīng)濟(jì)材料，引發(fā)觀念混亂，并被用來(lái)掩蓋經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)。遺憾的是，中國(guó)媒體有時(shí)也同樣存在一些錯(cuò)誤的理論認(rèn)識(shí)。

最大的一個(gè)認(rèn)知錯(cuò)誤就是誤讀消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)中的作用——正如美國(guó)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃一樣，絕大多數(shù)都著眼于消費(fèi)。錯(cuò)誤在于認(rèn)為消費(fèi)是GDP增長(zhǎng)投入。例如，約翰?帕波拉（John Papola）就針對(duì)這種謬論正確地指出：“西方經(jīng)濟(jì)思想中最具破壞性的謬論遭受系統(tǒng)性失敗，在于未能區(qū)分消費(fèi)價(jià)值和生產(chǎn)價(jià)值?！?/p>

最容易引起混淆的說(shuō)法是“消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)”。以國(guó)際清算銀行（BIS）為例，其在一篇報(bào)告中聲稱(chēng)：“在主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，消費(fèi)拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)1個(gè)百分點(diǎn)?！蓖瑯?，國(guó)際清算銀行的另一篇報(bào)告聲稱(chēng)：“消費(fèi)為最近的增長(zhǎng)做出了主要貢獻(xiàn)……個(gè)人消費(fèi)支出預(yù)計(jì)將貢獻(xiàn)GDP增長(zhǎng)的三分之二……個(gè)人服務(wù)支出預(yù)計(jì)將貢獻(xiàn)GDP增長(zhǎng)的36.9%?！睔W洲央行則聲稱(chēng)：“2013-2018年，消費(fèi)平均每季度拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)0.2個(gè)百分點(diǎn)。”

消費(fèi)不是生產(chǎn)投入

一旦了解消費(fèi)的定義，那么就會(huì)知道這種說(shuō)法是錯(cuò)誤的。顧名思義，消費(fèi)不是生產(chǎn)投入——因此，如果任何東西是生產(chǎn)投入，即是對(duì)生產(chǎn)的一種貢獻(xiàn)，那么從定義上說(shuō)，它就不是消費(fèi)。但任何不是生產(chǎn)投入的東西都不能對(duì)生產(chǎn)增長(zhǎng)做出任何貢獻(xiàn)，因此也不能拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)。無(wú)論何時(shí)何地，消費(fèi)對(duì)生產(chǎn)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)始終為零。

比如，要糾正國(guó)際清算銀行的錯(cuò)誤，就應(yīng)確切地說(shuō)成“三分之二的經(jīng)濟(jì)/GDP增長(zhǎng)用于消費(fèi)”。但這并不意味著消費(fèi)貢獻(xiàn)了GDP增長(zhǎng)的三分之二——顧名思義，消費(fèi)不是生產(chǎn)投入，它對(duì)GDP增長(zhǎng)完全沒(méi)有貢獻(xiàn)，只是意味著GDP增長(zhǎng)的很大一部分用于消費(fèi)。

用經(jīng)濟(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)說(shuō)，消費(fèi)不是生產(chǎn)函數(shù)投入。這在“西方”（更確切地說(shuō)是“邊緣主義”）經(jīng)濟(jì)學(xué)和馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)里都是如此。在馬克思主義術(shù)語(yǔ)中,生產(chǎn)投入是活勞動(dòng)（“可變資本”）和其他生產(chǎn)者的產(chǎn)出（“不變資本”）。在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中，對(duì)生產(chǎn)函數(shù)投入進(jìn)行了各種分析。最著名的是索洛所創(chuàng)建的“增長(zhǎng)核算法”——他將資本、勞動(dòng)力和全要素生產(chǎn)率（TFP）作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要投入要素。其他西方經(jīng)濟(jì)學(xué)生產(chǎn)函數(shù)包括中間產(chǎn)品，當(dāng)然有些增長(zhǎng)核算法還有更詳細(xì)的框架，包括哈佛大學(xué)教授戴爾?喬根森創(chuàng)建的KLEMS（資本、勞動(dòng)力、能源、原材料和服務(wù)）核算體系。但無(wú)論是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)，還是馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)，均沒(méi)有將消費(fèi)納入生產(chǎn)函數(shù)——這是必然的，因?yàn)橄M(fèi)不是生產(chǎn)投入！

更簡(jiǎn)單地說(shuō)，消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)需求側(cè)的一部分，但根據(jù)定義，它不是經(jīng)濟(jì)供給側(cè)的一部分——如果某種東西是經(jīng)濟(jì)供給側(cè)投入，那么根據(jù)定義，它不是消費(fèi)。因此，消費(fèi)對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)始終為零。

誤讀消費(fèi)的作用會(huì)帶來(lái)災(zāi)難性影響

一旦消費(fèi)對(duì)生產(chǎn)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)在定義上總是精確為零，進(jìn)而消費(fèi)對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)也精確為零，那么就會(huì)了解為何拜登/特朗普的刺激計(jì)劃會(huì)產(chǎn)生如此負(fù)面的后果。由于消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)需求側(cè)的一部分，而不是供給側(cè)的一部分，因此，消費(fèi)大幅提振會(huì)帶來(lái)需求增加，但其本身并不會(huì)帶來(lái)供給增加。

在某些情況下，需求增加有可能間接帶動(dòng)生產(chǎn)增長(zhǎng)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的供給側(cè)可能會(huì)增加產(chǎn)能以滿(mǎn)足增長(zhǎng)的需求。但這種影響只是間接的，因?yàn)楦鶕?jù)定義，消費(fèi)本身對(duì)供給方面的增長(zhǎng)沒(méi)有任何貢獻(xiàn)。這種間接效應(yīng)就是為什么經(jīng)濟(jì)的需求側(cè)的消費(fèi)增長(zhǎng)有時(shí)會(huì)伴隨著GDP增長(zhǎng)——這強(qiáng)化了消費(fèi)可對(duì)生產(chǎn)增長(zhǎng)做出貢獻(xiàn)的錯(cuò)誤觀念。但是，正如上文所述，消費(fèi)增長(zhǎng)本身并不直接導(dǎo)致生產(chǎn)增長(zhǎng)，因?yàn)橄M(fèi)并非生產(chǎn)投入。

一旦弄清消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)中的作用，那么就會(huì)明白美國(guó)著眼于消費(fèi)的刺激計(jì)劃會(huì)產(chǎn)生極為嚴(yán)重的負(fù)面影響的原因了。

? 首先，正如上文所示，2019年底，即疫情爆發(fā)之前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)一直高于其長(zhǎng)期年均增速。誠(chéng)然，由于疫情引起的經(jīng)濟(jì)衰退確實(shí)暫時(shí)產(chǎn)生了閑置產(chǎn)能，但隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，閑置產(chǎn)能很快就恢復(fù)了利用。2020年1月疫情爆發(fā)前，美國(guó)產(chǎn)能利用率為76.1%；隨后隨著疫情傳播而有所下降，但到2021年7月恢復(fù)至76.2%；2022年4月，產(chǎn)能利用率升至79.0%——高于疫情前的水平。

? 其次，貨幣供應(yīng)量大幅增加本身就是在制造通脹。

? 第三，不管是由于疫情的性質(zhì)、消費(fèi)刺激還是其他一些因素，美國(guó)從疫情引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退中快速?gòu)?fù)蘇。為便于大家對(duì)此有進(jìn)一步的認(rèn)識(shí)，在此做一下比較：在國(guó)際金融危機(jī)期間，美國(guó)花了12個(gè)季度才讓其GDP恢復(fù)到衰退前的水平；但在新冠引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退期間，美國(guó)僅花了6個(gè)季度，即到2021年第二季度，就讓其GDP恢復(fù)到衰退前的水平（見(jiàn)圖9）。

因此，截至2021年第四季度，美國(guó)GDP高于衰退前水平3.1%，但正如上文所述，自新冠疫情爆發(fā)以來(lái)，美國(guó)的凈固定投資在整個(gè)時(shí)期內(nèi)并未顯著增長(zhǎng)。因此，至少截至2021年第二季度，在投資沒(méi)有增長(zhǎng)的情況下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速仍高于2019年第四季度水平。正如2019年第四季度一樣，美國(guó)經(jīng)濟(jì)年增長(zhǎng)率已經(jīng)超過(guò)其長(zhǎng)期年均增速。美國(guó)GDP增速超過(guò)了疫情前的水平，但經(jīng)濟(jì)供給側(cè)的固定投資沒(méi)有增長(zhǎng)，不可避免地增加了通脹壓力。簡(jiǎn)言之，早在烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)之前，美國(guó)通脹就開(kāi)始迅速上升，根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)和實(shí)施的著眼于消費(fèi)的刺激計(jì)劃的特點(diǎn)——在不增加供給（投資）的情況下增加需求（消費(fèi)），這是完全可以預(yù)測(cè)的。

圖9

誤讀消費(fèi)的作用會(huì)影響長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增速

當(dāng)然，美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃導(dǎo)致全球短期經(jīng)濟(jì)陷入驚人的動(dòng)蕩，但這只是反映誤讀消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)中的作用會(huì)造成損失的一個(gè)明顯例子，而且這樣的謬論也會(huì)影響長(zhǎng)期增長(zhǎng)率。事實(shí)上，厘清這樣的錯(cuò)誤理論認(rèn)識(shí)有助于驗(yàn)證結(jié)論，從而有助于進(jìn)一步認(rèn)識(shí)到美國(guó)著眼于消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃會(huì)產(chǎn)生破壞性影響的原因。

根據(jù)這一基本的經(jīng)濟(jì)理論可以預(yù)測(cè)的是：由于根據(jù)定義，消費(fèi)不是生產(chǎn)投入，在其他條件相同的情況下，消費(fèi)占經(jīng)濟(jì)比重越大，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就越慢。同樣，由于根據(jù)定義，投資是生產(chǎn)投入，那么在其他條件相同的情況下，投資占經(jīng)濟(jì)比重越大，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就越快。正如下文所示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將充分印證這一可以經(jīng)得起事實(shí)檢驗(yàn)的結(jié)論。

正確認(rèn)識(shí)消費(fèi)和GDP增長(zhǎng)之間的相關(guān)性

一旦厘清消費(fèi)理論認(rèn)識(shí)，那么正如上文所提到的，這些顯而易見(jiàn)且經(jīng)得起事實(shí)檢驗(yàn)的預(yù)測(cè)將表明，現(xiàn)在頗為流行的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于消費(fèi)的理論觀點(diǎn)是錯(cuò)誤的。這直接解釋了特朗普/拜登刺激計(jì)劃遭受失敗的原因，也對(duì)中國(guó)起到警示作用。在其他因素相同的條件下，根據(jù)經(jīng)濟(jì)理論得出的這些結(jié)論是：

1、消費(fèi)對(duì)GDP增長(zhǎng)完全沒(méi)有貢獻(xiàn)，其占GDP比重越高，GDP增長(zhǎng)就越慢；

2，由于GDP增長(zhǎng)與消費(fèi)之間存在著密切的關(guān)系，消費(fèi)占GDP比重越高，消費(fèi)實(shí)際增速就越慢；

3，因此，消費(fèi)占GDP比重越高，消費(fèi)并不一定能快速增長(zhǎng)，所以?xún)烧呤窍嗷ッ艿?。如果目?biāo)是消費(fèi)快速增長(zhǎng)，那么實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的手段（除非是在很短的時(shí)間內(nèi)）應(yīng)是擁有較低的消費(fèi)占GDP比重，因?yàn)橄M(fèi)占GDP比重越高，GDP增長(zhǎng)將越慢。

下文對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的分析，將充分印證這些這些理論預(yù)測(cè)。

解釋清楚這些理論觀點(diǎn)后，現(xiàn)在就可以對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的短期趨勢(shì)和中長(zhǎng)期趨勢(shì)進(jìn)行實(shí)證分析，以便于大家能夠更清楚地了解拜登刺激計(jì)劃的后果。

凈固定投資占美國(guó)GDP比重不高，令美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩

上文分析了新冠疫情經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃給美國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)所帶來(lái)的變化，但是除了這些這些負(fù)面的短期影響外，這對(duì)美國(guó)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有何影響？或者這將給美國(guó)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)期長(zhǎng)帶來(lái)何種變化？

為便于回答上述問(wèn)題，表2將呈現(xiàn)以剔除通脹因素后的美元計(jì)價(jià)的美國(guó)實(shí)際GDP增長(zhǎng)率與各GDP構(gòu)成要素占美國(guó)GDP比重的正相關(guān)性比較。一旦得出實(shí)際結(jié)果，就會(huì)明白美國(guó)實(shí)際GDP增長(zhǎng)率與各GDP構(gòu)成要素占美國(guó)GDP比重在1年到10年各個(gè)階段的相關(guān)性。

表2的第一個(gè)特點(diǎn)顯而易見(jiàn)，從短期來(lái)看，除反映短期經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)影響且不是長(zhǎng)期增長(zhǎng)要素的庫(kù)存積累外，沒(méi)有哪種GDP構(gòu)成要素與美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在密切的相關(guān)性。就一兩年而言，除庫(kù)存外，GDP構(gòu)成要素與美國(guó)GDP增長(zhǎng)之間相關(guān)性最強(qiáng)的是凈固定投資占美國(guó)GDP比重，但其與美國(guó)GDP增長(zhǎng)之間的相關(guān)性?xún)H分別為0.22和0.25，兩者都不能視為密切相關(guān)。因此，這表明，在短期內(nèi)，任一GDP構(gòu)成要素都不會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生決定性影響——下文分析美國(guó)實(shí)際GDP增長(zhǎng)率與各GDP構(gòu)成要素占美國(guó)GDP比重的負(fù)相關(guān)性時(shí)，也會(huì)出現(xiàn)類(lèi)似的情況。

但是，從更長(zhǎng)的時(shí)間段來(lái)看，情況則大相徑庭。就10年而言，凈固定投資占美國(guó)GDP比重與美國(guó)GDP增長(zhǎng)之間存在極強(qiáng)的正相關(guān)性，為0.66。也就是說(shuō)，凈固定投資占GDP比重越高，美國(guó)GDP增速就越快。凈儲(chǔ)蓄占美國(guó)GDP比重與美國(guó)GDP增長(zhǎng)之間，以及總儲(chǔ)蓄占美國(guó)GDP比重與美國(guó)GDP增長(zhǎng)之間的正相關(guān)性也很高，分別為0.56和0.52。有必要指出的是，儲(chǔ)蓄=企業(yè)儲(chǔ)蓄+家庭儲(chǔ)蓄+政府儲(chǔ)蓄。總的來(lái)說(shuō)，雖然沒(méi)有哪種GDP構(gòu)成要素與美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在密切的短期相關(guān)性，但存在很強(qiáng)的長(zhǎng)期相關(guān)性，尤其是與凈固定投資之間。

就目前而言，沒(méi)有必要糾結(jié)為什么凈固定投資與美國(guó)GDP增長(zhǎng)之間存在這種密切的長(zhǎng)期正相關(guān)性的原因——盡管一個(gè)明顯的解釋是高水平固定投資是美國(guó)資本存量增加的積極累積效應(yīng)，甚至更沒(méi)有必要糾結(jié)高水平凈固定投資和高水平GDP增長(zhǎng)之間是否存在因果關(guān)系，以及是否有第三個(gè)過(guò)程決定了兩者之間的關(guān)系。需要注意的是，鑒于這種高度相關(guān)性，如果凈固定投資占美國(guó)GDP比重不高，美國(guó)GDP就無(wú)法實(shí)現(xiàn)高水平的增長(zhǎng)。換言之，從長(zhǎng)期來(lái)看，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)要更快地增長(zhǎng)，那么凈固定投資占美國(guó)GDP比重就必須有所增加。

因此，這為評(píng)估特朗普/拜登刺激計(jì)劃對(duì)美國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，提供了基本的標(biāo)準(zhǔn)。如前所述，特朗普/拜登的刺激計(jì)劃未能提高美國(guó)凈固定投資——相反，在這些刺激計(jì)劃實(shí)施期間，美國(guó)凈固定投資占美國(guó)GDP比重略有下降。鑒于美國(guó)GDP增長(zhǎng)與凈固定投資之間的相關(guān)性最為密切，因此特朗普/拜登的刺激計(jì)劃將無(wú)法提高美國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增速。

表2

不利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素

為便于大家進(jìn)一步看懂這些趨勢(shì)，迄今為止分析的是有利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素。但是，也有必要分析一下那些不利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素。因此，表3呈現(xiàn)的是美國(guó)實(shí)際GDP增長(zhǎng)率與各GDP構(gòu)成要素占美國(guó)GDP比重的負(fù)相關(guān)性比較?？梢钥闯觯绹?guó)實(shí)際GDP增長(zhǎng)率與各GDP構(gòu)成要素占美國(guó)GDP比重之間短期內(nèi)再次沒(méi)有相關(guān)性。一到兩年內(nèi)，總消費(fèi)與GDP增長(zhǎng)之間的負(fù)相關(guān)性最高，為-0.17，這不能被視為密切相關(guān)。然而，再次出現(xiàn)了極強(qiáng)的長(zhǎng)期相關(guān)性。其中最強(qiáng)的是按10年平均線計(jì)算的時(shí)間段，這其中又以總消費(fèi)占GDP比重與美國(guó)GDP增長(zhǎng)之間的負(fù)相關(guān)性最高，為-0.63。也就是說(shuō)，消費(fèi)占美國(guó)GDP比重越高，美國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就越慢。從事實(shí)角度來(lái)看，這完全印證了上述理論觀點(diǎn)，即由于消費(fèi)在定義上不是生產(chǎn)投入，消費(fèi)在GDP中所占比重增加將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。

正如上文所提到的，特朗普/拜登的刺激計(jì)劃拉高了總消費(fèi)占美國(guó)GDP比重。由于美國(guó)GDP增長(zhǎng)與總消費(fèi)占GDP比重之間存在最密切的負(fù)相關(guān)性，因此特朗普/拜登的刺激計(jì)劃將對(duì)美國(guó)的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響。

表3

為什么美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將繼續(xù)放緩？

最后，將分析這些結(jié)構(gòu)性變化對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，以及美國(guó)這些刺激計(jì)劃對(duì)美國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。如圖10所示，50多年來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一直呈放緩趨勢(shì)。以能消除短期經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)影響的20年移動(dòng)平均線計(jì)算，美國(guó)GDP年均增速已經(jīng)從1969年的4.4%降至2002年的3.5%、2022年第一季度的2.0%。誠(chéng)然，增速在短期內(nèi)會(huì)有上下波動(dòng)，但這些波動(dòng)不會(huì)改變美國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的趨勢(shì)。

圖10

美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的原因是什么？

從上文所分析的理論問(wèn)題和美國(guó)實(shí)際GDP增長(zhǎng)率與各GDP構(gòu)成要素占美國(guó)GDP比重的相關(guān)性來(lái)看，預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的最大因素將是美國(guó)凈投資下降——如上文分析所示，凈投資占美國(guó)GDP比重與美國(guó)GDP增長(zhǎng)之間存在最密切的相關(guān)性。反映美國(guó)凈固定投資呈明顯下降趨勢(shì)的圖11印證了這一點(diǎn)：凈固定投資占美國(guó)GDP比重從1966年的11.3%降至2006年的8.1%、2021第一季度的4.7%。這說(shuō)明，凈固定投資占美國(guó)GDP比重與美國(guó)GDP增長(zhǎng)放緩?fù)耆嚓P(guān)。

因此，很明顯，美國(guó)特朗普/拜登的刺激計(jì)劃由于著眼于消費(fèi)，沒(méi)有從根本上提高凈固定投資占美國(guó)GDP比重。鑒于凈固定投資與美國(guó)GDP增長(zhǎng)之間的相關(guān)性最為密切，因此，美國(guó)這些刺激計(jì)劃不會(huì)拉動(dòng)美國(guó)長(zhǎng)期GDP增速。

圖11

對(duì)美國(guó)生活水平和政治穩(wěn)定的影響

厘清消費(fèi)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，以及“消費(fèi)是生產(chǎn)投入，可對(duì)GDP增長(zhǎng)作出貢獻(xiàn)”的錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)，有助于避免混淆“消費(fèi)增長(zhǎng)率”和“消費(fèi)占GDP比重”這兩個(gè)不同的問(wèn)題。這對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和美國(guó)政局穩(wěn)定或不穩(wěn)定都有直接影響。

美國(guó)長(zhǎng)期消費(fèi)增速與美國(guó)GDP增速高度正相關(guān)。但正如上文所提到的，消費(fèi)占美國(guó)GDP比重越高，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度就越慢。因此，在其他條件相同的情況下，消費(fèi)占GDP比重越高，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度就越慢，消費(fèi)增長(zhǎng)速度也是如此。如圖12所示，實(shí)證數(shù)據(jù)再次印證了這一點(diǎn)。這表明消費(fèi)占美國(guó)GDP比重與美國(guó)居民消費(fèi)年增長(zhǎng)率之間呈負(fù)相關(guān)性，為-0.58。也就是說(shuō)，消費(fèi)占GDP比重越高，消費(fèi)增長(zhǎng)速度就越慢。這兩項(xiàng)指標(biāo)背向而行，清楚地說(shuō)明為什么區(qū)分“消費(fèi)占GDP比重”和“消費(fèi)增長(zhǎng)率”至關(guān)重要。消費(fèi)占GDP比重越高，消費(fèi)增長(zhǎng)速度就越慢，這完全符合經(jīng)濟(jì)理論的預(yù)測(cè)。

但顯而易見(jiàn)，影響人們實(shí)際生活的是消費(fèi)水平和消費(fèi)增長(zhǎng)率，而非消費(fèi)占GDP比重。比如，索馬里是世界上消費(fèi)占GDP比重最高的國(guó)家，也是世界上最貧窮的國(guó)家之一，人均GDP僅為438美元。類(lèi)似地，中非共和國(guó)消費(fèi)占GDP比重高達(dá)99%，但卻是世界上最貧窮的國(guó)家之一，人均GDP僅為492美元，其人均消費(fèi)在過(guò)去10年中下降了15%。如果有人告訴中非共和國(guó)居民他們的消費(fèi)水平很高，那將會(huì)很可笑，因?yàn)?9%是消費(fèi)占GDP比重，而非消費(fèi)增長(zhǎng)率！對(duì)他們來(lái)說(shuō)，重要的是由于人均GDP水平和消費(fèi)增長(zhǎng)率極低，導(dǎo)致會(huì)影響到他們實(shí)際生活的消費(fèi)水平極低。這一問(wèn)題，以及避免混淆“消費(fèi)占GDP比重”和“消費(fèi)增長(zhǎng)率”這兩個(gè)問(wèn)題，不僅直接影響到經(jīng)濟(jì)，也直接影響到政治局勢(shì)，因?yàn)橄M(fèi)增長(zhǎng)率（即生活水平）降低將強(qiáng)化政治上的不滿(mǎn)情緒。對(duì)關(guān)心現(xiàn)實(shí)生活的民眾來(lái)說(shuō)，至關(guān)重要的是實(shí)際消費(fèi)水平和消費(fèi)增長(zhǎng)率——人們并不關(guān)心消費(fèi)占GDP比重這一完全抽象的問(wèn)題。

圖12印證了這一事實(shí)，即消費(fèi)占GDP比重與消費(fèi)增長(zhǎng)率之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系——消費(fèi)占GDP比重越高，消費(fèi)增長(zhǎng)速度越慢。

圖12

相比之下，GDP增長(zhǎng)和居民消費(fèi)增長(zhǎng)之間幾乎存在完美的長(zhǎng)期相關(guān)性（見(jiàn)圖13）。以能消除短期經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)影響的20年移動(dòng)平均線計(jì)算，美國(guó)GDP增長(zhǎng)與美國(guó)居民消費(fèi)之間的相關(guān)性高達(dá)0.97，這無(wú)疑表明美國(guó)GDP增長(zhǎng)與美國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)之間具有極高的相關(guān)性。

總的來(lái)說(shuō)，消費(fèi)占美國(guó)GDP比重增加將導(dǎo)致消費(fèi)增長(zhǎng)速度放緩，GDP增長(zhǎng)和消費(fèi)增長(zhǎng)之間存在相關(guān)性。

圖13

美國(guó)存在阻止投資增長(zhǎng)的社會(huì)力量

到止前為止，已經(jīng)分析了美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策中的概念混淆和理論錯(cuò)誤。但很顯然，這些錯(cuò)誤的理念要轉(zhuǎn)變?yōu)殄e(cuò)誤的政策，就必須由強(qiáng)大的社會(huì)力量推動(dòng)——單憑理論無(wú)法產(chǎn)生如此重大的經(jīng)濟(jì)影響。那么問(wèn)題來(lái)了，為什么美國(guó)愿意啟動(dòng)一個(gè)以消費(fèi)為重點(diǎn)而給美國(guó)社會(huì)帶來(lái)上述種種問(wèn)題的巨大刺激計(jì)劃，而不愿意啟動(dòng)一個(gè)促進(jìn)投資的刺激計(jì)劃呢？

答案在于美國(guó)是一個(gè)資本主義經(jīng)濟(jì)體。顧名思義，資本主義經(jīng)濟(jì)體是私人資本控制生產(chǎn)資料。因此，啟動(dòng)以投資為重點(diǎn)的大規(guī)模刺激計(jì)劃必然意味著國(guó)家的大規(guī)模干預(yù)，這將干擾資本主義對(duì)經(jīng)濟(jì)的控制。出于這個(gè)原因，美國(guó)歷史上唯一奉行以大規(guī)模投資為主導(dǎo)的刺激計(jì)劃出現(xiàn)在二戰(zhàn)期間。當(dāng)時(shí)美國(guó)的首要任務(wù)是打敗日本軍國(guó)主義和納粹德國(guó)。

二戰(zhàn)期間，凈固定投資占美國(guó)GDP比重于1943年升至14.8%——這是美國(guó)歷史上的最高水平。此外，到1944年，美國(guó)79%的固定資產(chǎn)投資在國(guó)有部門(mén)。這項(xiàng)由國(guó)家推動(dòng)的投資計(jì)劃幫助美國(guó)實(shí)現(xiàn)了史上最快的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在和平的最后一年——1940年和1944年之間，美國(guó)經(jīng)濟(jì)以驚人的79%或每年15%的速度增長(zhǎng)，這是世界歷史上主要經(jīng)濟(jì)體所記錄的最快的短期增長(zhǎng)。

總之，這項(xiàng)由國(guó)家主導(dǎo)的投資計(jì)劃取得了巨大成功，但在與日本和德國(guó)的致命斗爭(zhēng)中，國(guó)家對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的大規(guī)模干預(yù)是必要的，這導(dǎo)致美國(guó)反對(duì)資本和支持工人階級(jí)的力量關(guān)系過(guò)去數(shù)十年發(fā)生重大轉(zhuǎn)變——在二戰(zhàn)結(jié)束后的30年間，美國(guó)經(jīng)濟(jì)中工資相對(duì)于利潤(rùn)的比重一直在上升，收入和財(cái)富的不平等程度大幅下降。盡管經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，人民生活條件得到改善，但美國(guó)資本并不歡迎這樣的政治變化。除了面臨戰(zhàn)爭(zhēng)等致命風(fēng)險(xiǎn)之外，美國(guó)資本下定決心，絕不會(huì)再有大規(guī)模的國(guó)家主導(dǎo)型投資項(xiàng)目，即便這將導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩。

因此，美國(guó)資產(chǎn)階級(jí)盡管存在反馬克思主義的意識(shí)形態(tài)，但在實(shí)踐中則踐行列寧的名言：“政治必須優(yōu)先于經(jīng)濟(jì)。”比如，除在戰(zhàn)爭(zhēng)這種極端條件下，當(dāng)美國(guó)面臨嚴(yán)重但也不至于致命的危機(jī)（如新冠疫情）時(shí)，美國(guó)資產(chǎn)階級(jí)準(zhǔn)備接受以消費(fèi)為中心的刺激計(jì)劃，因?yàn)檫@些計(jì)劃不會(huì)干擾其對(duì)生產(chǎn)資料的控制。但它不準(zhǔn)備接受以投資為核心的刺激計(jì)劃，因?yàn)檫^(guò)往的經(jīng)驗(yàn)表明，這將侵犯其對(duì)生產(chǎn)資料的獨(dú)家控制權(quán)，并鞏固工人階級(jí)地位。

但“消費(fèi)是生產(chǎn)投入，可對(duì)GDP增長(zhǎng)作出貢獻(xiàn)”這樣的錯(cuò)誤觀念，符合美國(guó)資本的利益，因?yàn)檫@會(huì)如他們所希望的，避免得出政府應(yīng)干預(yù)經(jīng)濟(jì)并刺激投資的政策結(jié)論。所以，如上文所示，美國(guó)資本樂(lè)于接受以消費(fèi)為中心的刺激計(jì)劃，即便這樣的經(jīng)濟(jì)政策會(huì)帶來(lái)嚴(yán)重的負(fù)面影響。

當(dāng)然，在奉行社會(huì)主義的中國(guó)，工人階級(jí)力量的壯大并不被視為一個(gè)問(wèn)題——這就是為什么中國(guó)可以在刺激計(jì)劃中同時(shí)利用投資和消費(fèi)的原因，同理中國(guó)也可以對(duì)刺激計(jì)劃有一個(gè)正確的概念。

結(jié)論

總之，世界經(jīng)濟(jì)當(dāng)前出現(xiàn)問(wèn)題和美國(guó)內(nèi)部有動(dòng)蕩跡象，是由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策中一系列相互關(guān)聯(lián)的嚴(yán)重錯(cuò)誤造成的。

? “消費(fèi)是生產(chǎn)投入，可對(duì)GDP增長(zhǎng)作出貢獻(xiàn)”的錯(cuò)誤理念，有助于掩蓋這樣一個(gè)事實(shí)——在幾乎沒(méi)有增加投資的情況下，對(duì)美國(guó)消費(fèi)的巨大刺激，意味著經(jīng)濟(jì)的需求側(cè)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，而供給側(cè)方面幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有大量閑置產(chǎn)能的情況下，這樣的組合意味著通脹飆升不可避免。這輪通脹浪潮破壞了美國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。遺憾的是，部分中國(guó)媒體也持有且相信“消費(fèi)是生產(chǎn)投入，可對(duì)GDP增長(zhǎng)作出貢獻(xiàn)”這種錯(cuò)誤的觀念。這一錯(cuò)誤的觀念給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的極其嚴(yán)重的破壞性后果表明，摒棄這種錯(cuò)誤的觀念至關(guān)重要。

? 這種概念上的混淆反映了美國(guó)資產(chǎn)階級(jí)的物質(zhì)利益——他們可以接受消費(fèi)刺激，但不想要任何投資導(dǎo)向的計(jì)劃，因?yàn)檫@會(huì)干擾資本對(duì)生產(chǎn)資料的控制。在美國(guó)這樣的資本主義經(jīng)濟(jì)體，資產(chǎn)階級(jí)的利益占了上風(fēng)，盡管從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度來(lái)看，資產(chǎn)階級(jí)此舉會(huì)帶來(lái)不良影響。幸運(yùn)的是，由于中國(guó)是社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體，資產(chǎn)階級(jí)沒(méi)有同樣的能力阻止投資成為中國(guó)刺激計(jì)劃的一部分。

? 除了美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃帶來(lái)的高通脹短期影響外，它們也無(wú)法提振美國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增速。這是因?yàn)樗鼈儧](méi)有提高凈固定投資占美國(guó)GDP比重，而凈固定投資是關(guān)乎美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最重要因素。事實(shí)上，由于美國(guó)的刺激計(jì)劃，固定投資占美國(guó)GDP比重反而略有下降。因此，除了短期的負(fù)面經(jīng)濟(jì)影響外，美國(guó)的刺激計(jì)劃不會(huì)對(duì)美國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增速產(chǎn)生任何影響。

? GDP增長(zhǎng)與消費(fèi)增長(zhǎng)之間存在著極高的相關(guān)性。因此，由于美國(guó)刺激計(jì)劃未能提高凈投資水平，因此美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于緩慢增長(zhǎng)期，美國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)率將保持在較低水平。這符合以下事實(shí)：消費(fèi)占GDP比重和消費(fèi)增長(zhǎng)率背向而行—消費(fèi)占GDP比重越高，消費(fèi)增長(zhǎng)速度就越慢。

? 隨著消費(fèi)占GDP比重和消費(fèi)增長(zhǎng)率背向而行，特朗普/拜登刺激計(jì)劃略微提高了消費(fèi)占美國(guó)GDP比重，這意味著美國(guó)中長(zhǎng)期消費(fèi)增速將有所放緩。

? 對(duì)民眾來(lái)說(shuō)，真正重要的問(wèn)題不是消費(fèi)占GDP比重這樣抽象的問(wèn)題，而是消費(fèi)增長(zhǎng)率。因此，消費(fèi)增長(zhǎng)放緩在美國(guó)引起了政治不滿(mǎn)和不穩(wěn)定。也就是說(shuō)，美國(guó)刺激計(jì)劃犯錯(cuò)，不僅在經(jīng)濟(jì)上帶來(lái)不利影響，而且也引發(fā)政治動(dòng)蕩。

綜上所述，美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的理論基礎(chǔ)和具體措施出現(xiàn)重大失誤，這對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成了巨大損害，并引發(fā)美國(guó)自身經(jīng)濟(jì)和政治動(dòng)蕩。事實(shí)清楚地表明，與美國(guó)的宣傳相反，破壞世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的罪魁禍?zhǔn)资敲绹?guó)，而非烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)。

中國(guó)要應(yīng)對(duì)當(dāng)前日益惡化的世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，并制定正確的政策，自然需要準(zhǔn)確分析自身經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。但是，給美國(guó)帶來(lái)重大破壞性后果的一些錯(cuò)誤理論，以及據(jù)此制定的政策，卻被某些中國(guó)媒體奉為圭臬。因此，要制定正確的政策，中國(guó)就有必要拒絕這些錯(cuò)誤的理論，以避免犯與美國(guó)相似的錯(cuò)誤。鑒于此，分析美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策出錯(cuò)的原因，對(duì)于中國(guó)制定成功的經(jīng)濟(jì)政策也很重要。

本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件，文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表平臺(tái)觀點(diǎn)，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載，否則將追究法律責(zé)任。關(guān)注觀察者網(wǎng)微信guanchacn，每日閱讀趣味文章。