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在美聯(lián)儲(chǔ)加息大棒之下，美股的跌跌不休似乎在常理之中，今年以來(lái)標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)下跌23%，創(chuàng)下1932年以來(lái)的最差同期表現(xiàn)。上周標(biāo)普5.8%的跌幅也創(chuàng)下2020年3月疫情以來(lái)的最大單周跌幅。

至于美股未來(lái)何時(shí)能夠觸底反彈，華爾街各大行各有見(jiàn)解。

德意志銀行不久前的報(bào)告顯示，在1946年以來(lái)的多輪經(jīng)濟(jì)衰退期里，標(biāo)普500指數(shù)的跌幅中值為24%。2022年無(wú)疑是有史以來(lái)最糟糕的年份之一，該指數(shù)目前正處于自1932年大蕭條時(shí)期以來(lái)最糟糕的上半年表現(xiàn)。

德意志銀行策略師Jim Reid在一份報(bào)告曾表示，“即便不發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退，我們也正接近極端區(qū)域?！?/p>

不過(guò)好消息是，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看標(biāo)普500在上半年表現(xiàn)最差的5次中，下半年的表現(xiàn)都非常好。事實(shí)上，標(biāo)普500在歷史最差上半年表現(xiàn)中有四次在下半年反彈在17%以上，而最差的一次也達(dá)到10%。

此外，華爾街見(jiàn)聞稍早前文章指出，美國(guó)銀行全球投資策略部門(mén)的首席投資策略師Michael Hartnett也指出，根據(jù)歷史走勢(shì)，從峰值到谷底的熊市平均跌幅為37.3%，平均耗時(shí)289天。如果符合這一模式，本輪美股熊市或在10月結(jié)束。屆時(shí)，標(biāo)普500指數(shù)可能跌至3000點(diǎn)附近，較當(dāng)前水平仍有約18%的下跌空間。

正如Reid在報(bào)告中提醒投資者所說(shuō)的，如果經(jīng)濟(jì)沒(méi)有衰退，市場(chǎng)繼續(xù)像過(guò)去那樣看跌可能很難，類似歷史的反彈是有可能的。然而，如果出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的確切證據(jù)，投資者就將難以看到市場(chǎng)的復(fù)蘇。

不過(guò)同樣是以史為鑒的高盛則提醒投資者，在美聯(lián)儲(chǔ)的加息周期中，美股通常要到美聯(lián)儲(chǔ)放松貨幣政策時(shí)，才能觸底反彈。高盛全球市場(chǎng)策略師Vickie Chang的研究顯示，自1950年以來(lái)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌幅度至少達(dá)到15%的情形已有17次。其中，有11次股市觸底反彈是在美聯(lián)儲(chǔ)再次轉(zhuǎn)向放松貨幣政策的時(shí)候。