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12月6日早盤，白酒股大幅走高。截至發(fā)稿，酒鬼酒漲停，古井貢酒、迎駕貢酒、瀘州老窖、舍得酒業(yè)、洋河股份、五糧液、山西汾酒等漲超5%。

國泰君安研報表示，結(jié)合目前市場預(yù)期和基本面情況，白酒因疫情管控優(yōu)化及地產(chǎn)融資放松進入估值修復(fù)階段，估值擴張階段仍需觀察經(jīng)濟及基本面改善進度。目前來看，2023Q1將是一個重要觀察時點和轉(zhuǎn)折點，大概率會形成基本面底部，參考2014年白酒行業(yè)走勢，行業(yè)見底后疊加預(yù)期改善，有望逐步進入估值擴張階段。從投資角度，建議先低估值、后成長。

華創(chuàng)證券研報認為，前期外部悲觀預(yù)期與不確定性因素均已在估值中反映，板塊估值已回落至底部區(qū)間，核心標的價值空間已顯現(xiàn)，短期擇價重于擇時。當前防疫政策改善明顯，來年復(fù)蘇主旋律更加清晰，一年內(nèi)建議先核心再彈性，具體標的上：首推茅臺，公司經(jīng)營底牌充足，品牌壁壘高筑，確定性依然凸顯，近期回落即是長線配置良機。汾酒經(jīng)營節(jié)奏把控良好，底牌眾多，抗風險能力強，兼具高景氣延續(xù)性及確定性，高增長中樞具備堅實支撐。持續(xù)推薦區(qū)域龍頭古井（動銷反饋好，實際經(jīng)營質(zhì)量仍優(yōu)），緊握估值合理的老窖（估值業(yè)績性價比凸顯），戰(zhàn)略布局預(yù)期底部的五糧液、洋河（估值具較足性價比）。

中泰證券研報稱，當前白酒估值僅31.73X，短期看美國cpi好于預(yù)期估值短期壓力削弱，中期看當前處于年底估值切換窗口彈性品種優(yōu)勢更大，消費邊際改善和低基數(shù)一致預(yù)期下，白酒在食品飲料和消費里的性價比更高；目前人流及消費場景有放松跡象，消費有望逐步回歸正常水平。首先錨定確定性增長、把握高端酒和次高端、地產(chǎn)酒龍頭確定性增速，彈性看庫存壓力和渠道積極性較高的山西汾酒和中高端地產(chǎn)酒，持續(xù)推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒、洋河股份，關(guān)注迎駕貢酒等。