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2023-01-31
財經(jīng)深一度丨交易所債市發(fā)力創(chuàng)新 持續(xù)暢通企業(yè)融資渠道
更新時間：2022-06-23 13:10:50作者：佚名
完善民企債券增信機制，創(chuàng)新資產證券化產品，發(fā)行科創(chuàng)債等新品種債券……作為企業(yè)融資的重要平臺，交易所債券市場今年加大創(chuàng)新力度，發(fā)力紓困企業(yè)，不斷暢通實體企業(yè)融資渠道。
創(chuàng)新資產證券化產品 拓寬企業(yè)融資渠道
5月31日，中信證券-中金公司-三一租賃智能裝備第2期資產支持專項計劃成功在上交所發(fā)行設立，發(fā)行規(guī)模為15.10億元。該期項目基礎資產承租人和募集資金投向均為三一重工產業(yè)鏈下游的中小企業(yè)和個體工商戶，是資產證券化產品延伸核心企業(yè)信用、助力其產業(yè)鏈上中小微企業(yè)發(fā)展的創(chuàng)新實踐。
圖為上海證券交易所外景。（圖片來源：上交所）
與傳統(tǒng)的銀行借款、公司債券等企業(yè)融資模式主要依靠主體信用和抵質押擔保不同，資產證券化產品依托于基礎資產現(xiàn)金流，有著獨立的資產信用，是中小微企業(yè)拓寬融資渠道、改善融資效率的重要途徑。
從交易所債市來看，應收賬款、融資租賃、小額貸款等類型的資產證券化產品多為直接面向產業(yè)鏈上下游的民營企業(yè)、中小企業(yè)。
記者從上交所了解到，2021年上交所上述大類資產證券化產品累計發(fā)行8987億元，同比上升41%，支持超過3000家民營和中小微企業(yè)實現(xiàn)融資。
在業(yè)務模式創(chuàng)新的同時，資產證券化的基礎資產類型也不斷豐富。今年以來，交易所債市中依托著作權、專利許可等的知識產權證券化融資穩(wěn)步拓展。
5月26日，南京江北新區(qū)首單服務高成長性創(chuàng)新型科技中小企業(yè)的知識產權證券化產品在深交所上市。首期規(guī)模1億元，涉及16家企業(yè)105項專利，有效拓寬了企業(yè)融資渠道，降低了融資成本。
深交所相關負責人表示，深交所將進一步聚焦知識產權證券化、供應鏈金融ABS（資產支持證券）等產品，側重創(chuàng)新產品服務民營中小企業(yè)落地生效。
完善民企債券增信機制 助力企業(yè)債券發(fā)行
為穩(wěn)定和促進民營企業(yè)債券融資，交易所債市今年5月推出民營企業(yè)債券融資專項支持計劃，增信符合條件的民營企業(yè)債券融資。
5月10日在上交所落地的首單項目中，專項支持計劃和金融機構聯(lián)合為晶科科技發(fā)行的鄉(xiāng)村振興碳中和綠色公司債券提供1億元增信支持，助力該期企業(yè)債券以較低利率順利發(fā)行。
業(yè)內人士表示，部分民企在發(fā)債過程中面臨增信措施落實難度較大、投資機構對民企信心不足等難題。創(chuàng)設信用保護工具，類似于給所發(fā)行的債券上了一份保險，成為一種有效的增信工具，有利于推動債券成功發(fā)行。
今年3月，證監(jiān)會推出推動完善民營企業(yè)債券融資支持機制的七項舉措，明確鼓勵市場機構、政策性機構通過創(chuàng)設信用保護工具為民營企業(yè)債券融資提供增信支持。近期，交易所債市中“信用保護工具+債券發(fā)行”模式不斷拓展。
5月16日，深交所龍湖地產供應鏈金融ABS成功發(fā)行，同步配發(fā)信用保護憑證，幫助供應鏈上游306家中小供應商低成本加快回收對龍湖地產的應收賬款。該信用保護憑證是市場落地的首單民營房企信用保護工具，有利于增厚民營房企債務融資信用水平。
記者從滬深交易所了解到，通過配套創(chuàng)設信用保護工具進一步增強民營企業(yè)債券融資支持機制，深交所已累計達成合約交易80余筆、憑證項目10單，其中撬動民營企業(yè)融資212億元。初步統(tǒng)計，上交所市場已創(chuàng)設民企信用保護工具44.94億元，支持民營企業(yè)債券融資225.38億元。
增加債券創(chuàng)新品種供給 強化對重點領域精準支持
近期，鯤鵬資本、上汽金控等多家公司在交易所債市成功發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券，獲得市場踴躍認購。募集資金將用于科技創(chuàng)新領域。
科創(chuàng)債是滬深交易所在前期試點基礎上，于今年5月正式推出的債券品類。科創(chuàng)債優(yōu)先重點支持高新技術和戰(zhàn)略性新興產業(yè)領域民營企業(yè)發(fā)債募集資金，通過明確發(fā)行主體和募集資金使用要求等，將加強債券市場對科技創(chuàng)新領域的精準支持和資金直達。
除了科技創(chuàng)新領域，支持綠色發(fā)展領域債券創(chuàng)新也呈現(xiàn)諸多亮點。3月份，招商局通商融資租賃有限公司和中廣核風電有限公司兩單綠色債券成功發(fā)行，成為在深交所發(fā)行的首批專項服務海洋經(jīng)濟發(fā)展的綠色債券。
近期，上交所新增推出低碳轉型債券、低碳轉型掛鉤債券品種，這是繼綠色債券之后，上交所推出的全新用于支持經(jīng)濟社會綠色發(fā)展的債券品種。
科創(chuàng)債、可續(xù)期債、綠色債、疫情防控債……隨著債券品種不斷推出與完善，民企在交易所發(fā)債有更多創(chuàng)新產品可選擇，差異化需求得到更好滿足。
作為企業(yè)融資的重要平臺，交易所債市未來發(fā)展為各方所關注。業(yè)內人士建議，應繼續(xù)增加債市創(chuàng)新品種供給，探索多樣化增信措施和風險對沖工具；推動民企健全治理機制、完善信息披露。同時，完善市場化違約處置機制，加大對投資者的保護力度。（記者姚均芳）