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新華社北京6月24日電（記者余蕊）2021年6月21日，首批基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）項目成功上市。一年來，基礎(chǔ)設(shè)施REITs制度體系建設(shè)不斷完善，項目數(shù)量不斷增加，行業(yè)領(lǐng)域不斷拓寬，二級市場表現(xiàn)平穩(wěn)?？梢哉f，基礎(chǔ)設(shè)施REITs已經(jīng)成為盤活存量資產(chǎn)、促進有效投資、服務(wù)實體經(jīng)濟、穩(wěn)定經(jīng)濟大盤的重要抓手和工具。

成為盤活存量資產(chǎn)、服務(wù)實體經(jīng)濟的重要抓手

一年來，基礎(chǔ)設(shè)施REITs的重要作用得到廣泛認可和重視。據(jù)不完全統(tǒng)計，在國務(wù)院印發(fā)的《“十四五”現(xiàn)代綜合交通運輸體系發(fā)展規(guī)劃》，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于推進以縣城為重要載體的城鎮(zhèn)化建設(shè)的意見》等十余個國家出臺的重要政策中，都提出要推進基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點。尤其是國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于進一步盤活存量資產(chǎn)擴大有效投資的意見》，明確推動基礎(chǔ)設(shè)施REITs健康發(fā)展，是優(yōu)化完善存量資產(chǎn)盤活方式的重要內(nèi)容。

近日，中國REITs論壇組織召開了基礎(chǔ)設(shè)施REITs上市一周年總結(jié)研討會。會議提出，一年來各部委發(fā)布的政策文件中，至少有十余份提及REITs，涵蓋可再生能源、公路交通、保障性租賃住房、供水管網(wǎng)等諸多領(lǐng)域。

圖為基礎(chǔ)設(shè)施REITs上市一周年總結(jié)研討會現(xiàn)場

“我國已經(jīng)進入不動產(chǎn)存量、增量并重的時代，盤活存量資產(chǎn)需要金融發(fā)揮更大的作用，基礎(chǔ)設(shè)施REITs的推出可以說恰逢其時。”北京大學(xué)光華管理學(xué)院副院長張崢說。

上海證券交易所北方市場服務(wù)中心副總監(jiān)金永軍認為，我國存量資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超百萬億元，基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)展?jié)摿Ψ浅＞薮蟆?/p>

作為我國五大發(fā)電集團之一，國家電力投資集團資產(chǎn)規(guī)模高達1.5萬億元，但同時面臨著資產(chǎn)負債率高的問題?！拔覀兡壳凹刃枰略鐾顿Y，又需要降杠桿，面對這兩個互相矛盾的需求，REITs提供了新的解決方案。我們將公募REITs作為下一步盤活存量、降杠桿的重要舉措?！痹摷瘓F資本部副總監(jiān)高非說。

一年來，基礎(chǔ)設(shè)施REITs的資產(chǎn)類型、稅收政策、擴募規(guī)則、國資監(jiān)管等制度得到完善。而且，北京、上海、廣州、蘇州等十多個地方也發(fā)布了支持REITs的專項文件。

國家發(fā)展改革委投資司副司長韓志峰表示，一年間，國家發(fā)展改革委召開了90多場視頻會或現(xiàn)場座談會，研究項目問題的解決方案。在申報環(huán)節(jié)，要求各地方不得以任何理由拒絕項目入庫、做到“應(yīng)入盡入、愿入盡入”。對各類申報項目，沒有名額限制和地區(qū)區(qū)別，只要符合條件就可以申報。同時，大幅簡化非核心手續(xù)辦理要求，放寬辦理時間要求。在項目存續(xù)環(huán)節(jié)，督促回收資金及時投入新項目建設(shè)，盡快形成實物工作量。

市場走勢平穩(wěn) 獲得投資者普遍認可

一系列數(shù)據(jù)顯示，基礎(chǔ)設(shè)施REITs的二級市場表現(xiàn)良好，得到了投資者的認可。“我們認為，首批基礎(chǔ)設(shè)施REITs上市以來，二級市場運行總體平穩(wěn)?！鄙钲谧C券交易所債券業(yè)務(wù)部副總監(jiān)卞超說。

截至2022年6月21日，已上市基礎(chǔ)設(shè)施REITs共12個，涉及收費公路、產(chǎn)業(yè)園、污水處理、生態(tài)環(huán)保、倉儲物流等資產(chǎn)類型，總發(fā)行規(guī)模458.12億元；12個產(chǎn)品平均網(wǎng)下認購倍數(shù)為17.07倍，公眾認購倍數(shù)為37.21倍；總市值516.98億元；與初始發(fā)行價格相比，12個產(chǎn)品平均漲幅約為21%。如果算上已經(jīng)公開發(fā)售的國金中國鐵建高速REIT，13個項目總發(fā)行規(guī)模超過500億元，達到506.05億元。13個項目預(yù)計能夠帶動新項目總投資近3000億元。

據(jù)了解，國家發(fā)展改革委已向證監(jiān)會推薦18個基礎(chǔ)設(shè)施REITs項目，除國金中國鐵建高速項目外，尚有深圳能源天然氣發(fā)電、臨港東久產(chǎn)業(yè)園、江蘇交控滬蘇浙高速、深圳安居保障性租賃住房、廈門安居保障性租賃住房等5個項目未發(fā)行。這5個項目發(fā)行后, 基礎(chǔ)設(shè)施REITs總發(fā)行規(guī)模預(yù)計將突破600億元。

“建信中關(guān)村REIT上市首日開盤漲停，華夏中國交建REIT公開發(fā)售最終配售比例刷新了公募基金產(chǎn)品配售比例的歷史最低紀錄，都證明REITs得到了社會的普遍認可。其根本原因在于底層資產(chǎn)合規(guī)性和質(zhì)量經(jīng)得起檢驗?！敝袊鴩H工程咨詢有限公司研究中心副主任徐成彬說。

基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場有望繼續(xù)擴圍

據(jù)了解，截至目前，全國正在實質(zhì)性推進REITs發(fā)行準備工作的項目超過110個，意向項目、儲備項目的數(shù)量越來越多。下階段，還將推出鼓勵民營企業(yè)發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs的政策措施，為民營企業(yè)發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs做好準備。

關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施REITs下階段應(yīng)如何發(fā)展，徐成彬建議，更加重視項目的前期準備工作，如盡職調(diào)查、合規(guī)手續(xù)補辦、資產(chǎn)重組、資產(chǎn)評估等，進一步強化試點項目儲備管理。

金永軍建議，進一步完善基礎(chǔ)設(shè)施REITs的治理機制，發(fā)揮原始權(quán)益人的專業(yè)管理優(yōu)勢，以提高REITs的資產(chǎn)收益，平衡基金管理人和原始權(quán)益人之間的利益格局。卞超建議，適當(dāng)?shù)睾喕騼?yōu)化項目流程，推動基礎(chǔ)設(shè)施REITs標準化發(fā)展。

“總的來看，一年來，基礎(chǔ)設(shè)施REITs項目數(shù)量不斷增加，行業(yè)范圍不斷拓寬，各方面積極性不斷提升，市場有望在今年進一步擴圍。”韓志峰說。