中文字幕亚洲欧美日韩在线不卡,亚洲欧美日产综合在线网性色,思思久久精品6一本打道,综合视频中文字幕

（原標(biāo)題：權(quán)威解讀！影響上千億市場，個(gè)人養(yǎng)老金的“新時(shí)代”來了）

華夏、廣發(fā)、匯添富、南方、富國、博時(shí)、嘉實(shí)、中歐、工銀瑞信、建信、上投摩根、萬家、浙商基金等十多家基金管理人，針對(duì)《暫行規(guī)定》的相關(guān)要求做出解讀，新規(guī)將成為我國個(gè)人養(yǎng)老金制度的一塊重要拼圖，開啟我國個(gè)人養(yǎng)老金的“新時(shí)代”，并對(duì)促進(jìn)和規(guī)范個(gè)人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。誕生于2018年的國內(nèi)養(yǎng)老目標(biāo)基金，已經(jīng)經(jīng)過市場檢驗(yàn)，目前管理總規(guī)模超過1000億、平均年化收益率超過10%，是普通老百姓退休規(guī)劃時(shí)非常好的投資選擇。

華夏基金：養(yǎng)老目標(biāo)基金注重權(quán)益資產(chǎn)

可以充分發(fā)揮“長錢”效應(yīng)

近日，證監(jiān)會(huì)公布《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》（征求意見稿），這是繼今年4月國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，明確個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)頂層設(shè)計(jì)后，公募基金領(lǐng)域出臺(tái)的配套政策，是個(gè)人養(yǎng)老金制度中涉及到公募基金部分的細(xì)則制度設(shè)計(jì)。

《征求意見稿》明確了基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)開展個(gè)人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)的總體原則和基本要求，明確了個(gè)人養(yǎng)老金可以投資的基金產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)要求，并對(duì)基金管理人的投資管理和風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)做出規(guī)定，同時(shí)也明確了基金銷售機(jī)構(gòu)的展業(yè)條件要求，并對(duì)基金銷售機(jī)構(gòu)信息提示、賬戶服務(wù)、宣傳推介、適當(dāng)性管理、投資者教育等職責(zé)做出規(guī)定。為公募基金管理公司和相關(guān)銷售機(jī)構(gòu)開展個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)提供了明確、具體的行動(dòng)指南。

根據(jù)《征求意見稿》的起草說明，個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金，擬優(yōu)先納入養(yǎng)老目標(biāo)基金，未來進(jìn)一步擴(kuò)充產(chǎn)品范圍。保險(xiǎn)、儲(chǔ)蓄和理財(cái)突出的是風(fēng)險(xiǎn)保障和資金安全。養(yǎng)老目標(biāo)基金則是注重權(quán)益資產(chǎn)，能充分發(fā)揮“長錢”效應(yīng)的良好投資工具。養(yǎng)老理財(cái)規(guī)劃的目的是為了退休后儲(chǔ)備足夠的資產(chǎn)，存續(xù)期長達(dá)幾十年。所以僅僅盯著投資波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，而收益不足，則會(huì)面臨老年之后資產(chǎn)積累不夠的風(fēng)險(xiǎn)。長周期來看，需要將“儲(chǔ)蓄養(yǎng)老”轉(zhuǎn)化為“投資養(yǎng)老”，才是更科學(xué)的養(yǎng)老理財(cái)方式。發(fā)達(dá)國家養(yǎng)老金把權(quán)益資產(chǎn)作為主要投資類別。

根據(jù)《征求意見稿》，證監(jiān)會(huì)對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金基金實(shí)施名錄管理，確定了明確的入池標(biāo)準(zhǔn)，并有“移除”機(jī)制，這為投資者的個(gè)人養(yǎng)老金投資提供便捷、專業(yè)的投資參考，也將敦促公募基金公司進(jìn)一步做好養(yǎng)老基金的運(yùn)營管理工作。

近些年，華夏基金發(fā)揮公司資產(chǎn)配置團(tuán)隊(duì)在FOF投資方面的強(qiáng)大優(yōu)勢，全面升級(jí)海外養(yǎng)老下滑軌道模型以更好地適配我國國情，自2018年成為境內(nèi)首批養(yǎng)老目標(biāo)基金管理人后，持續(xù)深耕，全面布局以FOF模式運(yùn)作的養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金和養(yǎng)老目標(biāo)日期基金兩大產(chǎn)品線。目前華夏基金已經(jīng)成立11只養(yǎng)老目標(biāo)基金，6只目標(biāo)日期基金，5只目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金，搭建了完善的養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品線，是境內(nèi)擁有養(yǎng)老目標(biāo)基金數(shù)量最多的基金管理人。

未來，華夏基金將繼續(xù)加強(qiáng)產(chǎn)品的運(yùn)營管理工作，爭取早日納入個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄，為投資者提供全面、便捷的養(yǎng)老目標(biāo)基金投資服務(wù)。

匯添富基金：我國個(gè)人養(yǎng)老金邁入新時(shí)代

公募被賦予更大責(zé)任和使命

4月，國辦和證監(jiān)會(huì)相繼發(fā)布了《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》和《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》兩份重要文件，標(biāo)志著我國個(gè)人養(yǎng)老金的發(fā)展邁入一個(gè)全新時(shí)代，而公募基金在個(gè)人養(yǎng)老金的發(fā)展中也被賦予了更大責(zé)任和使命。

此次發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定（征求意見稿）》，表明三支柱建設(shè)的配套政策正在加快落地?！稌盒幸?guī)定》明確了政策適用范圍和業(yè)務(wù)開展原則，并對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)提出了長期性、安全性、獨(dú)立性的要求，有利于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金制度的真正落實(shí)，為公募基金行業(yè)參與三支柱建設(shè)指明了方向。

在產(chǎn)品方面，《暫行規(guī)定》指出在個(gè)人養(yǎng)老金制度試行期間，擬優(yōu)先納入養(yǎng)老目標(biāo)基金，體現(xiàn)了監(jiān)管層面審慎穩(wěn)健的思路。作為我們發(fā)展個(gè)人養(yǎng)老金投資的重要參考，在發(fā)達(dá)國家市場，養(yǎng)老目標(biāo)基金一直是養(yǎng)老金投資的主要產(chǎn)品載體。同時(shí)，經(jīng)過多年的發(fā)展實(shí)踐，國內(nèi)相當(dāng)數(shù)量的公募基金公司積累了管理養(yǎng)老目標(biāo)基金的豐富經(jīng)驗(yàn)，也為市場帶來了一批長期業(yè)績相對(duì)良好的產(chǎn)品。

《暫行規(guī)定》還指出，待個(gè)人養(yǎng)老金制度全面推開后，將逐步納入其他符合一定要求的公募基金產(chǎn)品，包括股票基金、混合基金、債券基金、FOF等。這一規(guī)定將在未來大大擴(kuò)展個(gè)人養(yǎng)老金可投資的公募產(chǎn)品范圍，為投資者提供更為多樣的選擇。同時(shí)，也有利于進(jìn)一步將長期資金引入資本市場，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，促進(jìn)市場長期穩(wěn)健發(fā)展。

同時(shí)，《暫行規(guī)定》還對(duì)基金銷售機(jī)構(gòu)在經(jīng)營狀況、內(nèi)控合規(guī)、考核機(jī)制等方面提出了較高要求，并要求對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金基金設(shè)置專門份額，不收取銷售服務(wù)費(fèi)、豁免申購費(fèi)，對(duì)管理費(fèi)和托管費(fèi)實(shí)施費(fèi)率優(yōu)惠。這些規(guī)定既延續(xù)了要求公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的理念，也體現(xiàn)了對(duì)投資者長期利益的保護(hù)，是我國資本市場人民性的重要體現(xiàn)。

長期以來，匯添富基金高度重視養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，將其作為公司發(fā)展的長期戰(zhàn)略重點(diǎn)，持續(xù)集中優(yōu)勢資源積極投入。

在制度建設(shè)方面，匯添富擔(dān)任中國養(yǎng)老金融50人論壇核心成員、中國基金業(yè)協(xié)會(huì)養(yǎng)老金專業(yè)委員會(huì)首屆會(huì)員等，持續(xù)深入地開展養(yǎng)老金國際實(shí)踐和相關(guān)政策的研究；團(tuán)隊(duì)建設(shè)方面，組建了“有平臺(tái)、有團(tuán)隊(duì)、有體系、有實(shí)戰(zhàn)”的“四有”FOF投資團(tuán)隊(duì)；產(chǎn)品體系方面，匯添富的產(chǎn)品涵蓋了股票型基金、混合型基金、指數(shù)型基金、債券型基金以及貨幣市場基金等各類型產(chǎn)品，截至2021年末，已成立7只養(yǎng)老目標(biāo)基金，涵蓋目標(biāo)日期、目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略；投資者教育方面，匯添富在官網(wǎng)主頁、現(xiàn)金寶APP、自有視頻賬號(hào)等流量入口積極開展投資者養(yǎng)老金融教育，通過多種創(chuàng)意形式科普養(yǎng)老金最新政策。

廣發(fā)基金：監(jiān)管對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金基金持續(xù)監(jiān)督

為廣大投資者養(yǎng)老投資“保駕護(hù)航”

廣發(fā)基金認(rèn)為，《暫行規(guī)定》的發(fā)布，一是為公募基金行業(yè)服務(wù)個(gè)人養(yǎng)老金事業(yè)提供了更加明確的制度安排：今年4月國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，確立了我國第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)制度框架；而此次《暫行規(guī)定》的及時(shí)發(fā)布，明確了公募基金參與個(gè)人養(yǎng)老金的制度安排，為相關(guān)業(yè)務(wù)的開展提供了更加明晰的操作路徑。

二是體現(xiàn)了穩(wěn)妥審慎的發(fā)展思路：《暫行規(guī)定》對(duì)可納入個(gè)人養(yǎng)老金的養(yǎng)老目標(biāo)基金的風(fēng)格、業(yè)績、規(guī)模等都做出了明確規(guī)定，并對(duì)銷售機(jī)構(gòu)從經(jīng)營指標(biāo)、公司治理、合規(guī)內(nèi)控等方面提出明確要求，充分體現(xiàn)了對(duì)投資者權(quán)益的保護(hù)。

三是體現(xiàn)了為投資者讓利的行業(yè)理念：比如，規(guī)定個(gè)人養(yǎng)老基金將設(shè)置專門份額，不收取銷售服務(wù)費(fèi)，并對(duì)管理費(fèi)和托管費(fèi)實(shí)施費(fèi)率優(yōu)惠等；未來，基金管理人也將按照規(guī)定要求，針對(duì)投資策略、收益分配、贖回機(jī)制等做出特別安排，充分讓利投資者，吸引更多人接受和參與個(gè)人養(yǎng)老基金的投資。

四是提出了進(jìn)一步推開擴(kuò)容的長期目標(biāo)：《暫行規(guī)定》指出，試點(diǎn)期內(nèi)選擇養(yǎng)老目標(biāo)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金投資范圍，未來，隨著經(jīng)驗(yàn)的積累和條件的成熟，將會(huì)有更多其他類型的公募基金納入投資范圍，這也將為個(gè)人養(yǎng)老金投資提供更加豐富的產(chǎn)品選擇。

值得注意的是，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金基金、基金銷售機(jī)構(gòu)實(shí)施名錄管理，每季度末在官網(wǎng)、基金行業(yè)平臺(tái)、信息平臺(tái)等更新，并將不定期移出不符合規(guī)定的產(chǎn)品或機(jī)構(gòu)。這一舉措體現(xiàn)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的實(shí)時(shí)持續(xù)監(jiān)督機(jī)制，為持續(xù)保障廣大投資者的養(yǎng)老投資需求起到了保駕護(hù)航的作用。

作為擁有社?；鹜顿Y管理人、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金證券投資管理機(jī)構(gòu)等多項(xiàng)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)牌照的基金公司之一，廣發(fā)基金始終把服務(wù)國民養(yǎng)老、增進(jìn)民生福祉作為重要職責(zé)，將養(yǎng)老金業(yè)務(wù)視為“長線業(yè)務(wù)”，努力為國家養(yǎng)老保障體系建設(shè)貢獻(xiàn)自己的力量：一是培育了專業(yè)的養(yǎng)老金投資管理能力，二是搭建了較完備的養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品矩陣，三是為養(yǎng)老金融投顧服務(wù)做好了充足準(zhǔn)備。

在2018年政策出臺(tái)后，廣發(fā)基金即開始積極布局養(yǎng)老產(chǎn)品，是首批養(yǎng)老目標(biāo)基金的管理人之一。截至目前，公司共有7只養(yǎng)老目標(biāo)基金，形成了較完備的產(chǎn)品線。

南方基金：建設(shè)好養(yǎng)老金第三支柱

是時(shí)代賦予公募基金行業(yè)新使命

6月24日，證監(jiān)會(huì)就《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定（征求意見稿）》（以下簡稱《暫行規(guī)定》）向社會(huì)公開征求意見。

《暫行規(guī)定》主要規(guī)定以下三方面內(nèi)容：一是明確基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)開展個(gè)人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)的總體原則和基本要求；二是明確個(gè)人養(yǎng)老金可以投資的基金產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)要求，并對(duì)基金管理人的投資管理和風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)做出規(guī)定；三是明確基金銷售機(jī)構(gòu)的展業(yè)條件要求，并對(duì)基金銷售機(jī)構(gòu)信息提示、賬戶服務(wù)、宣傳推介、適當(dāng)性管理、投資者教育等職責(zé)做出規(guī)定。這對(duì)于公募基金參與個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展具有十分重要的意義。

全球范圍內(nèi)，共同基金始終是養(yǎng)老金投資主力軍；在我國，公募基金管理人管理的各類養(yǎng)老金總規(guī)模已達(dá)4萬億元，占我國養(yǎng)老金委托投資總規(guī)模的50%。建設(shè)好養(yǎng)老金第三支柱，是時(shí)代賦予公募基金行業(yè)的新使命。

作為國內(nèi)資本市場和養(yǎng)老金融領(lǐng)域的重要力量，公募基金在養(yǎng)老金管理上積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。

1998年，南方基金等國內(nèi)首批基金管理公司誕生，拉開了公募基金行業(yè)發(fā)展的大幕。隨著我國養(yǎng)老金投資市場化投資運(yùn)營的推進(jìn)，養(yǎng)老金已與多層次的資本市場建立起良性的互動(dòng)，公募基金也已逐漸成為養(yǎng)老金市場化投資的主力。

公募基金管理的養(yǎng)老金包括社保基金（含社?；鹁惩馔顿Y部分）、基本養(yǎng)老金、企業(yè)年金和職業(yè)年金等多種類型，為我國養(yǎng)老金的保值增值上發(fā)揮了重要作用。此外，相較于銀行和保險(xiǎn)，公募基金在權(quán)益投資方面更具優(yōu)勢，投資范圍橫跨A股、港股等，已歷經(jīng)數(shù)輪牛熊考驗(yàn)，為數(shù)億客戶創(chuàng)造了長期收益。公募基金在權(quán)益投研上的積淀，有助于公募FOF在平衡類、偏股類等第三支柱產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、管理和風(fēng)險(xiǎn)控制上更具先發(fā)優(yōu)勢。

近年來，公募基金以養(yǎng)老目標(biāo)基金為起步積極參與養(yǎng)老第三支柱的建設(shè)，包含養(yǎng)老目標(biāo)日期型基金和養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型基金兩種。養(yǎng)老目標(biāo)基金以基金中基金（FOF）為主，依托公募基金公司多年來積累的投研資源和風(fēng)控體系，通過自上而下資產(chǎn)配置，全市場基金優(yōu)選，以養(yǎng)老目標(biāo)進(jìn)行組合構(gòu)建和動(dòng)態(tài)管理，為個(gè)人養(yǎng)老投資提供一站式解決方案，F(xiàn)OF形態(tài)兼具養(yǎng)老目標(biāo)投資的追求穩(wěn)健收益和平滑多重風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，尤其是利用公募基金權(quán)益資產(chǎn)投資優(yōu)勢，為投資者提供更高的投資回報(bào)。FOF的優(yōu)勢，在于其具有資產(chǎn)配置、全市場基金精選、圍繞養(yǎng)老構(gòu)建策略、多層次分散風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。

根據(jù)《暫行規(guī)定》，個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金，將先行納入養(yǎng)老目標(biāo)基金，未來進(jìn)一步擴(kuò)充產(chǎn)品范圍。養(yǎng)老目標(biāo)基金有助于更好地將基金收益轉(zhuǎn)化為客戶收益。該類基金實(shí)現(xiàn)了養(yǎng)老投資的長期性、穩(wěn)健性，與個(gè)人生命周期的有機(jī)結(jié)合，非常適合作為個(gè)人養(yǎng)老賬戶投資的默認(rèn)選擇。從實(shí)踐結(jié)果來看，憑借穩(wěn)健的業(yè)績以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和回撤的良好控制，養(yǎng)老目標(biāo)基金進(jìn)入加速發(fā)展期。截至2021年底，養(yǎng)老目標(biāo)基金累計(jì)規(guī)模已超過1100億元。

未來，隨著政策和細(xì)則落地，公募基金有望繼續(xù)為第三支柱個(gè)人養(yǎng)老發(fā)揮更加重要的作用。養(yǎng)老金管理的本質(zhì)是解決資金的長周期、跨類別配置。公募基金需要提升應(yīng)對(duì)變化和不確定性的能力，塑造可持續(xù)的資產(chǎn)管理能力。

南方基金作為國內(nèi)首批規(guī)范的基金管理公司，24年來秉承初心、持續(xù)奮斗，積極參與和推動(dòng)了中國公募基金業(yè)發(fā)展。自2002年首批入選社保基金投資管理人以來，南方基金深耕養(yǎng)老領(lǐng)域已近20年，致力于為投資者提供養(yǎng)老資產(chǎn)“一站式的生命周期管理”。截至2021年底，南方基金管理的各類養(yǎng)老資產(chǎn)規(guī)模已超3500億元，贏得了社?；鹄硎聲?huì)、企業(yè)年金、職業(yè)年金、養(yǎng)老目標(biāo)基金客戶的托付和贊譽(yù)。

面向未來，我們將進(jìn)一步落實(shí)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展頂層設(shè)計(jì)，打造“基業(yè)長青”的百年老店。南方基金將矢志不渝堅(jiān)持“為客戶持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值”的使命，奮發(fā)圖強(qiáng)，為公募基金服務(wù)國民養(yǎng)老蹚出新路。

嘉實(shí)基金：新規(guī)為公募提供更明確指引和規(guī)范

全面助力個(gè)人養(yǎng)老第三支柱建設(shè)

繼2022年4月，《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》）發(fā)布后，養(yǎng)老“第三支柱”在國內(nèi)正式啟航。為推進(jìn)多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)，貫徹落實(shí)《意見》內(nèi)容，6月24日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定（征求意見稿）》（以下簡稱《暫行規(guī)定》）。

《暫行規(guī)定》明確了個(gè)人養(yǎng)老金可投資的基金產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)要求、基金銷售機(jī)構(gòu)的展業(yè)條件要求等多項(xiàng)內(nèi)容，對(duì)公募基金更好助力個(gè)人養(yǎng)老金投資提供了更明確的指引和規(guī)范，對(duì)進(jìn)一步完善我國個(gè)人養(yǎng)老第三支柱體系建設(shè)具有重要意義。

其中，關(guān)于個(gè)人養(yǎng)老金基金范圍，《暫行規(guī)定》明確了公募基金產(chǎn)品入圍個(gè)人養(yǎng)老金投資范圍的標(biāo)準(zhǔn)和推動(dòng)節(jié)奏，即個(gè)人養(yǎng)老金制度試行期間，擬優(yōu)先納入最近4個(gè)季度末規(guī)模不低于5000萬元的養(yǎng)老目標(biāo)基金，待個(gè)人養(yǎng)老金制度全年推開后，逐步納入其他符合一定要求的公募基金產(chǎn)品。

嘉實(shí)基金認(rèn)為，養(yǎng)老目標(biāo)基金與普通公募基金承擔(dān)著從不同角度的服務(wù)廣大持有人的使命。相對(duì)于普通公募產(chǎn)品多為中短期閑錢理財(cái)、財(cái)富增值的工具，養(yǎng)老目標(biāo)基金是為居民管理好養(yǎng)老資金的幫手、享受退休后美好生活的保障。養(yǎng)老基金多為超長期投資，對(duì)于穩(wěn)健的要求最高。其多采用FOF形式，一方面有助于通過靈活的資產(chǎn)配置來熨平國內(nèi)資本市場波動(dòng)，另一方面通過專業(yè)的基金選擇，從全市場近萬只公募基金中識(shí)別出真正業(yè)績優(yōu)秀穩(wěn)定的產(chǎn)品，提升投資者的長期持有體驗(yàn)；并且通過投資基金，從投資機(jī)制上實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)的二次分散，在不損失預(yù)期收益的前提下降低了波動(dòng)，改善了風(fēng)險(xiǎn)收益比，與養(yǎng)老資金的目標(biāo)非常契合。

就目前而言，嘉實(shí)基金已經(jīng)布局多只公募養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品，包括嘉實(shí)養(yǎng)老2030、嘉實(shí)養(yǎng)老2040、嘉實(shí)養(yǎng)老2050等目標(biāo)日期基金；以及嘉實(shí)民安添歲一年持有期混合FOF等目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金。

除此之外，《暫行規(guī)定》也指出，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格依照法律法規(guī)和中國證監(jiān)會(huì)的規(guī)定開展個(gè)人養(yǎng)老金基金的宣傳推介活動(dòng)，強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理。對(duì)此，嘉實(shí)基金表示，公募基金應(yīng)積極圍繞個(gè)人養(yǎng)老主題開展投資者交流與投資者教育活動(dòng)，助力普及個(gè)人養(yǎng)老相關(guān)意識(shí)，引導(dǎo)和樹立長期投資理念。目前，我國大多數(shù)投資者，尤其是年輕人對(duì)于個(gè)人養(yǎng)老概念還較為陌生，轉(zhuǎn)變養(yǎng)老觀念、樹立長期投資理念任重道遠(yuǎn)。公募基金需積極主動(dòng)作為，持續(xù)開展養(yǎng)老金融知識(shí)宣傳教育，提高投資者對(duì)國家養(yǎng)老制度及養(yǎng)老金融產(chǎn)品的認(rèn)知。

富國基金: 公募基金業(yè)與個(gè)人養(yǎng)老金制度建設(shè)

互相成就、長期共贏

6月24日，證監(jiān)會(huì)就《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定（征求意見稿）》（以下簡稱“《暫行規(guī)定》”）向社會(huì)公開征求意見?！稌盒幸?guī)定》的起草，貫徹落實(shí)了《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，明確規(guī)范個(gè)人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)，保護(hù)投資人合法權(quán)益，進(jìn)一步推動(dòng)多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)。

整體來看，《暫行規(guī)定》對(duì)以下三方面進(jìn)行了明確：基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)開展個(gè)人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)的原則要求；個(gè)人養(yǎng)老金可以投資的基金產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)要求，基金管理人的投資管理和風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)；基金銷售機(jī)構(gòu)的展業(yè)條件要求以及基金銷售機(jī)構(gòu)信息提示、賬戶服務(wù)、宣傳推介、適當(dāng)性管理、投資者教育等職責(zé)。

具體來看，《暫行規(guī)定》中提到，“根據(jù)《意見》分步實(shí)施、選擇部分城市先試行1年再逐步推開的實(shí)施安排，在個(gè)人養(yǎng)老金制度試行階段，擬優(yōu)先納入最近4個(gè)季度末規(guī)模不低于5000萬元的養(yǎng)老目標(biāo)基金；在個(gè)人養(yǎng)老金制度全面推開后，擬逐步納入投資風(fēng)格穩(wěn)定、投資策略清晰、長期業(yè)績良好、運(yùn)作合規(guī)穩(wěn)健，適合個(gè)人養(yǎng)老金長期投資的股票基金、混合基金、債券基金、基金中基金和中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他基金?！?/p>

富國基金表示，分步走的方式有利于穩(wěn)步推進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金投資基金的發(fā)展，未來全面推開后納入更多公募基金類型有利于發(fā)揮基金的優(yōu)勢。未來，富國基金將加快養(yǎng)老目標(biāo)基金布局，豐富產(chǎn)品線，針對(duì)不同投資時(shí)間和不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的個(gè)人投資人提供更多的養(yǎng)老投資選擇，同時(shí)投資者教育和客戶服務(wù)陪伴也至關(guān)重要，切實(shí)推動(dòng)和實(shí)施養(yǎng)老金融教育，幫助投資者樹立科學(xué)、理性的養(yǎng)老投資觀。

富國基金表示，公募基金行業(yè)的發(fā)展和個(gè)人養(yǎng)老金的制度建設(shè)之間是一個(gè)互相成就、長期共贏的關(guān)系。公募基金行業(yè)經(jīng)過了20多年的發(fā)展，經(jīng)歷了時(shí)間和市場的重重考驗(yàn)，獲得了投資者的認(rèn)可與規(guī)模和業(yè)績的雙豐收。公募基金參與個(gè)人養(yǎng)老金投資的這個(gè)過程中，希望可以憑借其優(yōu)秀的投資管理能力來為個(gè)人養(yǎng)老金長期的保值增值提供助力。

富國基金深耕養(yǎng)老金業(yè)務(wù)多年，作為國內(nèi)養(yǎng)老金“全牌照”資管機(jī)構(gòu)，富國基金先后獲得首批企業(yè)年金管理資格、全國社保投資管理人資格、首批基本養(yǎng)老保險(xiǎn)管理人資格，并發(fā)行了國內(nèi)首批養(yǎng)老FOF之一的富國鑫旺穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)（FOF）。此外，富國基金旗下養(yǎng)老FOF產(chǎn)品線還包括富國鑫旺均衡養(yǎng)老（FOF）、富國鑫匯養(yǎng)老目標(biāo)日期2045（FOF）、富國鑫匯養(yǎng)老目標(biāo)2025（FOF），體現(xiàn)了以基金公司為代表的專業(yè)金融機(jī)構(gòu)的實(shí)力。未來，富國基金將積極助力個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展，用專業(yè)能力為個(gè)人投資者提供更好的養(yǎng)老理財(cái)規(guī)劃。

工銀瑞信基金: 新規(guī)將對(duì)促進(jìn)和規(guī)范

個(gè)人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響

6月24日，證監(jiān)會(huì)就《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定（征求意見稿）》向社會(huì)公開征求意見。

《暫行規(guī)定》是貫徹落實(shí)《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（國辦發(fā)〔2022〕7號(hào)）的重要配套規(guī)則制度之一，相關(guān)條款體現(xiàn)出如下特點(diǎn)：

一是穩(wěn)中求進(jìn)。證監(jiān)會(huì)對(duì)于個(gè)人養(yǎng)老基金實(shí)施名錄管理，相關(guān)產(chǎn)品目錄每季度進(jìn)行更新，動(dòng)態(tài)調(diào)整優(yōu)化。在個(gè)人養(yǎng)老金制度試行階段，擬優(yōu)先納入最近4個(gè)季度末規(guī)模不低于5000萬元的養(yǎng)老目標(biāo)基金。未來隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度的逐步推開，再進(jìn)一步擴(kuò)充產(chǎn)品范圍。

二是向投資者讓利。根據(jù)《暫行規(guī)定》，個(gè)人養(yǎng)老金基金設(shè)置專門份額，不收取銷售服務(wù)費(fèi)，對(duì)管理費(fèi)和托管費(fèi)實(shí)施費(fèi)率優(yōu)惠、免收申購費(fèi)等銷售費(fèi)用，最大程度向投資者讓利。

三是強(qiáng)調(diào)投資者合法權(quán)益保護(hù)?！稌盒幸?guī)定》對(duì)參與機(jī)構(gòu)提出了較高要求，例如要求建立長周期考核機(jī)制、制定專門的制度和流程、設(shè)立個(gè)人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)專區(qū)等。同時(shí)《暫行規(guī)定》注重投資者合法權(quán)益保護(hù)，對(duì)首次投資的提示、投資者適當(dāng)性管理、養(yǎng)老投教等作了明確規(guī)定。

《暫行規(guī)定》是個(gè)人養(yǎng)老金制度體系的重要組成部分，在征求完公眾意見頒布實(shí)施后，將對(duì)促進(jìn)和規(guī)范個(gè)人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

作為國內(nèi)首家由國有商業(yè)銀行發(fā)起設(shè)立的基金公司，工銀瑞信基金高度重視老百姓“養(yǎng)命錢”的托付責(zé)任，始終將養(yǎng)老金業(yè)務(wù)作為公司長期發(fā)展戰(zhàn)略的重點(diǎn)之一，持續(xù)加大投入力度，在養(yǎng)老三支柱的建設(shè)上貢獻(xiàn)專業(yè)力量。目前，公司擁有養(yǎng)老金投資管理全牌照，養(yǎng)老金管理規(guī)模在基金行業(yè)持續(xù)領(lǐng)先。

作為養(yǎng)老目標(biāo)基金的首批試點(diǎn)公司，工銀瑞信一直走在行業(yè)養(yǎng)老基金創(chuàng)新的前沿。公司目前已擁有8只養(yǎng)老目標(biāo)基金，目標(biāo)退休日期從2035年、2040年、2045年、2050年、2055年到2060年，精準(zhǔn)對(duì)接70后至00后主流人群的養(yǎng)老投資需求，也是業(yè)內(nèi)養(yǎng)老目標(biāo)日期FOF類型最全的基金公司之一。

工銀瑞信將繼續(xù)承擔(dān)服務(wù)養(yǎng)老金的責(zé)任和使命，積極開展個(gè)人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)，為推動(dòng)我國養(yǎng)老金融事業(yè)發(fā)展，為國民的老年福祉貢獻(xiàn)力量。

博時(shí)基金麥靜：養(yǎng)老FOF是長期投資品種

新規(guī)有利于養(yǎng)老FOF產(chǎn)品發(fā)展

博時(shí)基金多元資產(chǎn)管理部總經(jīng)理兼基金經(jīng)理麥靜表示，《暫行規(guī)定》體現(xiàn)出國家對(duì)發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)的重視。養(yǎng)老投資是長期投資過程，厘清產(chǎn)品定位、選到合適的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好產(chǎn)品非常重要，需要通過專業(yè)的投資管理和養(yǎng)老服務(wù)來正確地推進(jìn)。

《暫行規(guī)定》第三章“產(chǎn)品管理”第十條提到，“基金管理人應(yīng)當(dāng)根據(jù)不同生命周期階段，投資人的養(yǎng)老投資需求，開發(fā)不同養(yǎng)老投資偏好的基金產(chǎn)品?！边@將有利于養(yǎng)老FOF產(chǎn)品的發(fā)展。

養(yǎng)老FOF是長期投資品種，目標(biāo)日期型產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)暴露是時(shí)變的，能匹配投資人整個(gè)的生命周期，一鍵式地解決資產(chǎn)配置的問題。

FOF風(fēng)險(xiǎn)收益特征較為清晰穩(wěn)定、能夠承載大量資金、具備風(fēng)險(xiǎn)二次分散特點(diǎn)，是實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老投資較好的產(chǎn)品形態(tài)。監(jiān)管對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)FOF提出了相對(duì)于其它公募基金更高、更嚴(yán)的投資運(yùn)作要求，也有利于保護(hù)養(yǎng)老目標(biāo)FOF的持有人、更好地服務(wù)養(yǎng)老第三支柱建設(shè)。

中歐基金：新規(guī)為基金公司提供指引

有助于積極準(zhǔn)備合規(guī)養(yǎng)老產(chǎn)品

6月24日晚，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定（征求意見稿）》，征求意見稿明確了個(gè)人養(yǎng)老金可投資的兩類基金產(chǎn)品：

第一類是養(yǎng)老目標(biāo)基金，且需要符合最近4個(gè)季度末規(guī)模不低于5000萬元。中歐基金認(rèn)為，這一條件設(shè)定可以在一定程度上降低入選基金“迷你化”的概率。而根據(jù)現(xiàn)行運(yùn)作管理辦法，基金若連續(xù)60個(gè)工作日低于5000萬，需要通過持有人大會(huì)提出關(guān)停并轉(zhuǎn)等解決方案（發(fā)起式基金在三年之后也需要遵守）。

第二類是其他基金也將在未來納入考慮范圍。中歐基金表示，雖然目前對(duì)該類基金產(chǎn)品還沒有量化定義，但預(yù)計(jì)會(huì)在個(gè)人養(yǎng)老金制度全面推進(jìn)過程中不斷完善相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)最新征求意見稿，未來養(yǎng)老產(chǎn)品都要求符合“投資風(fēng)格穩(wěn)定、投資策略清晰、長期業(yè)績良好、運(yùn)作合規(guī)穩(wěn)健”四大特征，這也將為基金公司提供指引，有助其積極準(zhǔn)備合規(guī)養(yǎng)老產(chǎn)品。

中歐基金作為首批養(yǎng)老目標(biāo)基金管理人，始終堅(jiān)持將長期服務(wù)國民養(yǎng)老投資需求作為公司的戰(zhàn)略方向之一，并自2018年起就陸續(xù)開始布局養(yǎng)老產(chǎn)品線。公司還專門設(shè)立了養(yǎng)老金業(yè)務(wù)部，由副總經(jīng)理兼任部門負(fù)責(zé)人進(jìn)行統(tǒng)籌管理。作為首批養(yǎng)老目標(biāo)基金管理人，中歐基金已布局了3只產(chǎn)品——中歐預(yù)見2035、中歐預(yù)見2050、中歐預(yù)見2025。截至2021年末，三只基金成立以來回報(bào)率分別達(dá)到69.11%、68.21%和8.92%，同期業(yè)績基準(zhǔn)26.14%、30.79%、5.82%。

投研能力方面，中歐基金近幾年一直致力于從深度研究和專業(yè)協(xié)作兩方面提高整體投研實(shí)力。另外，公司還積極參與了行業(yè)的養(yǎng)老金投教宣傳工作，一方面公司作為中國基金業(yè)協(xié)會(huì)養(yǎng)老金專業(yè)委員會(huì)會(huì)員，竇玉明董事長作為委員會(huì)現(xiàn)任主席，代表行業(yè)積極發(fā)聲；另一方面，公司也面向全社會(huì)開展了大量養(yǎng)老投教科普活動(dòng)，如推出的《中歐養(yǎng)老》季刊等。中歐基金日前還宣布將5月25日定為“中歐養(yǎng)老投資日”，并聯(lián)合CBNDATA發(fā)布《中國居民“新養(yǎng)老主義”洞察報(bào)告》，探討中國居民的“新養(yǎng)老主義”生活態(tài)度及養(yǎng)老投資理念。

展望未來，中歐基金也將繼續(xù)堅(jiān)持長期主義，積極參與到第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金的進(jìn)一步試點(diǎn)及未來的常規(guī)運(yùn)作中來，在不斷提升自身養(yǎng)老投資能力，以更多元化的形式開展更多養(yǎng)老投資者教育活動(dòng)的同時(shí)，與社會(huì)各界加強(qiáng)交流合作，共同探索優(yōu)化個(gè)人養(yǎng)老金投資管理方案，從而更好地服務(wù)個(gè)人養(yǎng)老金事業(yè)，切實(shí)為老百姓管好養(yǎng)老錢。

建信基金梁珉：養(yǎng)老FOF已經(jīng)市場檢驗(yàn)

公募基金蓄勢待發(fā)

建信基金資產(chǎn)配置及量化投資部總經(jīng)理梁珉表示，根據(jù)前期政策，個(gè)人養(yǎng)老金制度實(shí)行后，個(gè)人養(yǎng)老金由個(gè)人承擔(dān)，上限12000元，預(yù)計(jì)將配合稅收遞延等優(yōu)惠，參加人通過獨(dú)立的養(yǎng)老金賬戶，根據(jù)自身情況選擇購買公募基金、銀行理財(cái)、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)等金融產(chǎn)品。

而根據(jù)昨晚發(fā)布的《暫行規(guī)定》，在個(gè)人養(yǎng)老金制度的試運(yùn)行階段，擬優(yōu)先納入公募基金中的養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品，且需要滿足“最近4個(gè)季度末規(guī)模不低于5000萬”的條件。

在個(gè)人養(yǎng)老金制度全面推開后，再逐步納入股票、混合、債券及 FOF 基金，這類產(chǎn)品也需要滿足“投資風(fēng)格穩(wěn)定、投資策略清晰、長期業(yè)績良好、運(yùn)作合規(guī)穩(wěn)健”等實(shí)質(zhì)性的要求。

在基金銷售方面，要求個(gè)人養(yǎng)老金基金銷售機(jī)構(gòu)具備較強(qiáng)的個(gè)人投資者服務(wù)、合規(guī)專業(yè)及穩(wěn)健運(yùn)營能力，權(quán)益及混合類基金保有規(guī)模不低于200億，其中個(gè)人投資者的總保有規(guī)模不低于50億。

現(xiàn)有產(chǎn)品增加“養(yǎng)老”屬性，優(yōu)惠讓利倡導(dǎo)長期投資。根據(jù)《暫行規(guī)定》，公募基金現(xiàn)有的基金產(chǎn)品，如果要納入到個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍中，需要設(shè)立單獨(dú)份額并設(shè)計(jì)特殊安排、優(yōu)惠讓利等，充分體現(xiàn)“養(yǎng)老”性質(zhì)。如針對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金需針對(duì)此業(yè)務(wù)設(shè)立單獨(dú)的基金份額類別，收取銷售服務(wù)費(fèi)并豁免申購費(fèi)等銷售費(fèi)用、對(duì)管理費(fèi)及托管費(fèi)實(shí)施費(fèi)率優(yōu)惠、豁免申購限制等。

另外，還要求公募基金設(shè)置與個(gè)人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)相匹配的特殊安排，包括在投資方面的特殊機(jī)制安排來鼓勵(lì)投資人長期投資、在領(lǐng)取方面的特殊機(jī)制安排（如定期分紅、定期支付、定額贖回等）來鼓勵(lì)投資人長期領(lǐng)取行為。

養(yǎng)老FOF已經(jīng)市場檢驗(yàn)，公募基金蓄勢待發(fā)。我國的養(yǎng)老目標(biāo)基金誕生于2018年，采用FOF的投資形式，以資產(chǎn)配置為基礎(chǔ)，科學(xué)篩選基金為主要投資策略，強(qiáng)調(diào)組合的均衡、分散及動(dòng)態(tài)調(diào)整，力爭長期穩(wěn)健收益。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2022年4月20日, 全市場養(yǎng)老目標(biāo)基金共190只，基金規(guī)模達(dá)1181億元；業(yè)績方面同樣穩(wěn)中有進(jìn)，全市場養(yǎng)老FOF基金成立以來回報(bào)率超10%。

建信基金是行業(yè)首批發(fā)行養(yǎng)老目標(biāo)基金的公司之一，并早在2016年即前瞻性開展投研體系建設(shè)，打造以量化投資管理團(tuán)隊(duì)為核心班底的養(yǎng)老FOF投資團(tuán)隊(duì)，擁有多元化的成長背景與豐富投研經(jīng)驗(yàn)。目前旗下已擁有4只養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品，包括2只目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品建信優(yōu)享穩(wěn)健養(yǎng)老FOF、建信優(yōu)享平衡養(yǎng)老FOF，和2只目標(biāo)日期產(chǎn)品建信普澤養(yǎng)老2040FOF、建信普澤養(yǎng)老2050FOF。

未來，建信基金將不斷充實(shí)養(yǎng)老產(chǎn)品儲(chǔ)備、提升養(yǎng)老投資能力，并進(jìn)一步加強(qiáng)開展養(yǎng)老金融教育、普及養(yǎng)老投資理念，加強(qiáng)投資者對(duì)個(gè)人養(yǎng)老政策和公募養(yǎng)老產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)和理解，為我國養(yǎng)老體系第三支柱建設(shè)貢獻(xiàn)更多力量，為市場引入更多長期優(yōu)質(zhì)資金，為普羅大眾增加更多未來美好老年生活的期許。

萬家基金：投資公募基金

將成我國個(gè)人養(yǎng)老金制度重要拼圖

《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定（征求意見稿）》是繼4月國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院辦公廳關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》后，第一個(gè)公開征求意見的重要配套政策，是個(gè)人養(yǎng)老金制度中涉及到公募基金部分的重要監(jiān)管文件。

《暫行規(guī)定》對(duì)政策適用范圍、業(yè)務(wù)開展原則進(jìn)行了明確。對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)提出了長期性、安全性、獨(dú)立性的要求。

產(chǎn)品方面，《暫行規(guī)定》明確了公募基金產(chǎn)品入圍個(gè)人養(yǎng)老金投資范圍的標(biāo)準(zhǔn)和推動(dòng)節(jié)奏，即個(gè)人養(yǎng)老金制度試行期間，擬優(yōu)先納入最近4個(gè)季度末規(guī)模不低于5000萬元的養(yǎng)老目標(biāo)基金，待個(gè)人養(yǎng)老金制度全年推開后，逐步納入其他符合一定要求的公募基金產(chǎn)品，包括：股票基金、混合基金、債券基金、FOF等。

基金銷售機(jī)構(gòu)方面，《暫行規(guī)定》在經(jīng)營狀況、內(nèi)控合規(guī)等方面提出較高要求。銷售機(jī)構(gòu)需滿足最近４個(gè)季度末股票基金和混合基金保有規(guī)模不低于200億元，其中個(gè)人投資者持有的股票基金和混合基金規(guī)模不低于50億元的條件?！稌盒幸?guī)定》還明確了銷售機(jī)構(gòu)的職責(zé)和服務(wù)內(nèi)容，并對(duì)投教宣傳提出了要求。

個(gè)人養(yǎng)老金制度是一系列跨部委跨行業(yè)制度政策的集合。《暫行規(guī)定》在征求完公眾意見定稿后，將成為我國個(gè)人養(yǎng)老金制度的一塊重要拼圖。

萬家基金是證監(jiān)會(huì)首批獲批發(fā)行養(yǎng)老目標(biāo)基金的公司之一，組建了一支經(jīng)驗(yàn)豐富、業(yè)績優(yōu)異的組合投資團(tuán)隊(duì)，目前已經(jīng)布局萬家穩(wěn)健養(yǎng)老、萬家聚優(yōu)穩(wěn)健養(yǎng)老、萬家養(yǎng)老2035三年、萬家平衡養(yǎng)老等多只養(yǎng)老目標(biāo)基金。

萬家基金是中國社保學(xué)會(huì)社會(huì)保險(xiǎn)基金投資管理專業(yè)委員會(huì)會(huì)員單位，公司較早配置了經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)人員對(duì)養(yǎng)老金相關(guān)領(lǐng)域開展研究并進(jìn)行業(yè)務(wù)籌備，積極參與個(gè)人養(yǎng)老金制度的建設(shè)，參加了監(jiān)管部門組織的個(gè)人養(yǎng)老金制度建設(shè)相關(guān)課題研究。萬家基金將繼續(xù)發(fā)揮自身優(yōu)勢，積極開展個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，為廣大養(yǎng)老金投資人提供優(yōu)質(zhì)的養(yǎng)老金資產(chǎn)管理服務(wù)。

上投摩根基金恩學(xué)海：公募基金是投資者退休規(guī)劃時(shí)

非常好的配置選擇

上投摩根基金資產(chǎn)配置及退休金管理首席投資官恩學(xué)海表示，繼4月21日國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》以來，“個(gè)人養(yǎng)老金”搜索率暴增，“養(yǎng)老”成為時(shí)下熱議的重要民生問題，也是關(guān)系社會(huì)福祉的一件大事。

個(gè)人養(yǎng)老金到底怎么投公募基金？6月24日，證監(jiān)會(huì)研究起草了《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定（征求意見稿）》（以下簡稱《征求意見稿》），并向社會(huì)公開征求意見。這是推動(dòng)多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)的又一重要舉措，標(biāo)志著國內(nèi)養(yǎng)老體系第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金即將進(jìn)入全新發(fā)展的“大時(shí)代”。

恩學(xué)海強(qiáng)調(diào)，目前國內(nèi)第二支柱和第三支柱的發(fā)展剛剛起步，相比國外還有很大的空間，現(xiàn)在開始公募基金就要挑起擔(dān)子，做好基礎(chǔ)工作，包括人才儲(chǔ)備、投資能力建設(shè)、投資者教育等。

恩學(xué)海稱，“一般說到養(yǎng)老產(chǎn)品，大家會(huì)聯(lián)想到一些養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品。但在美國，目前養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品所占的份額非常少。保險(xiǎn)產(chǎn)品實(shí)際上是提供了某種程度的風(fēng)險(xiǎn)共享和安全保障，這背后當(dāng)然一定是有代價(jià)的，它的直接和間接的費(fèi)用通常是比較高的，這也就意味著產(chǎn)品的長期收益通常是比較低的。但絕大多數(shù)養(yǎng)老投資者都有非常長的投資期限，要求資產(chǎn)穩(wěn)健增值，因而保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)期收益水平或與多數(shù)養(yǎng)老金投資者的投資目標(biāo)不太一致。”

因此，恩學(xué)海認(rèn)為，從國外的經(jīng)驗(yàn)來看，公募基金行業(yè)的長期回報(bào)和波動(dòng)控制比較合理，是很多投資者在做退休規(guī)劃時(shí)非常好的配置選擇?，F(xiàn)在我們說的養(yǎng)老目標(biāo)基金就是指以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值為目的而設(shè)計(jì)的產(chǎn)品。

恩學(xué)海表示，美國第二支柱401k計(jì)劃的重要成功之處在于投資選擇簡潔合理，采用以養(yǎng)老目標(biāo)基金為代表的多資產(chǎn)策略，依靠專業(yè)的資產(chǎn)配置方案和優(yōu)秀的基金選擇能力，開展多元分散投資。

作為較早布局養(yǎng)老目標(biāo)基金的基金公司之一，上投摩根基金目前已發(fā)行三只涵蓋不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金，可以匹配養(yǎng)老投資者不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好。展望未來，上投摩根將充分結(jié)合全球視野和本地洞察，在養(yǎng)老金的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資研究、客戶服務(wù)等方面，引入海外成熟養(yǎng)老策略，積極開拓產(chǎn)品創(chuàng)新，為廣大投資者提供多元化、專業(yè)化、國際化的養(yǎng)老解決方案，共同迎接養(yǎng)老金發(fā)展新篇章。

浙商基金管宇：

預(yù)計(jì)養(yǎng)老FOF產(chǎn)品將會(huì)迎來快速增長

浙商基金FOF投資總監(jiān)管宇表示，我國即將步入老齡化社會(huì)，養(yǎng)老保障是整個(gè)社會(huì)的迫切需求。隨著個(gè)人養(yǎng)老金投資政策和細(xì)則的落地，預(yù)計(jì)養(yǎng)老FOF產(chǎn)品將會(huì)迎來快速增長。對(duì)個(gè)人而言，通過個(gè)人養(yǎng)老金賬戶投資養(yǎng)老FOF產(chǎn)品，可以享受稅收優(yōu)惠政策來分享資本市場長期發(fā)展的機(jī)會(huì)。

養(yǎng)老金投資追求的是安全與穩(wěn)健。首先，養(yǎng)老FOF可以為投資者提供專業(yè)的資產(chǎn)配置方案來降低組合波動(dòng)。它會(huì)在不同類別的大類資產(chǎn)進(jìn)行組合配置，如股票、債券、黃金、商品等，依靠不同種類資產(chǎn)之間的弱相關(guān)性以把握資產(chǎn)中長期主要趨勢并適當(dāng)分散風(fēng)險(xiǎn)。

其次，養(yǎng)老FOF可以幫助投資者優(yōu)選基金。面對(duì)8000多只公募基金、上百多家基金公司，從中精選出長期業(yè)績可持續(xù)、風(fēng)格相當(dāng)穩(wěn)定的基金，并以特定的比例進(jìn)行組合，根據(jù)市場變化動(dòng)態(tài)優(yōu)化持倉。

養(yǎng)老FOF雖然是養(yǎng)老屬性產(chǎn)品，但它也是一種凈值型理財(cái)產(chǎn)品。投資者需要根據(jù)自身情況，結(jié)合預(yù)期收益率、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、資金期限長短等多方面的因素進(jìn)行綜合考量，合理評(píng)估FOF基金產(chǎn)品與自身投資需求的匹配度。