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現(xiàn)貨升水飆升、庫存驟降、可用庫存短缺……這是今年3月倫鎳異常暴漲事件前的一些征兆。近期，這些特征也出現(xiàn)在了倫鋅身上。

6月24日當周，在倫敦金屬市場上，鋅現(xiàn)貨價格較三個月期貨合約的升水飆升至100美元/噸以上，上周四一度躥至200美元/噸以上，為1997年以來最高水平。

與此同時，倫鋅庫存告急的現(xiàn)象也越來越明顯。截至上周五（6月24日），倫鋅注銷倉單數(shù)量達到64200噸，占總庫存的81%，較前周激增190%。

注銷倉單是指已生成的倉單辦理銷戶退出。此時，貨品仍存在于LME倉庫內(nèi)，不在市場上自由流通。這部分庫存可以從倉庫運走，也可以再次注冊為倉單。

同時，倫鋅注冊倉單數(shù)量為14975噸，較前周銳減74%。目前，倫鋅的可用庫存量僅為約半天的全球鋅消費量。

倫鋅在各地的庫存也少得可憐。截至上周五，倫鋅歐洲庫存僅為25噸，北美洲庫存為8375噸，均處在歷史極低位。

鋅金屬具有良好的抗腐蝕性能、延展性和流動性，常被用于制作性能優(yōu)良的合金，應用在建筑、汽車、化工等領域。

鋅供應短缺的根源在于歐洲冶煉廠的大面積減、停產(chǎn)。去年四季度以來，能源價格飆升令歐洲金屬冶煉產(chǎn)能先后關停；今年俄烏局勢持續(xù)緊張，加重了這一趨勢。

數(shù)據(jù)顯示，歐洲鋅精煉產(chǎn)能約占全球產(chǎn)能總量的15%。目前，多家大型鋅冶煉企業(yè)仍未恢復正常的生產(chǎn)節(jié)奏，嘉能可旗下Portovesme冶煉廠仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，Nyrstar旗下Auby冶煉廠的一半產(chǎn)能停擺。

近期，在美聯(lián)儲對抗通脹態(tài)度強硬、歐美PMI數(shù)據(jù)不及預期等消息影響下，大宗商品市場整體下行，倫鋅也遭遇重挫。本月，倫鋅累計跌幅已超過14%，創(chuàng)下去年12月以來的新低。

無論從供需面和市場環(huán)境來看，業(yè)內(nèi)普遍認為，短期內(nèi)倫鋅逼倉風險的可能性較小。

建信期貨認為，近期，經(jīng)濟衰退預期成為大宗商品市場主旋律，宏觀環(huán)境仍是鋅價的主導因素。海外能源成本高企導致的鋅供應緊張問題，可能導致逼倉風險升溫，但逼倉風險難抵市場對于經(jīng)濟衰退的擔憂，短期內(nèi)鋅價波動的風險較大。

上海鋼聯(lián)分析師認為，此前的倫鎳異常暴漲事件較為罕見，經(jīng)過該事件后交易所設置了多重額外控制措施，倫鋅逼倉的風險不大。

倫敦金屬交易所（LME）新聞發(fā)言人米里亞姆·海伍德（ Miriam Heywood）表示，LME已注意到鋅庫存變化，正在予以密切關注。LME實施了一系列額外控制措施，來應對低庫存現(xiàn)象，包括實施現(xiàn)貨升水限制機制和延遲交付機制，來確保市場有序運行。

責編：張曉光、郭晨希 校對：張宇 制作：何永欣

圖編：趙雁旎 監(jiān)制：林艷興 簽發(fā)：于雅琴

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