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中國(guó)基金報(bào)記者 江右 實(shí)習(xí)生 趙心怡

主要負(fù)責(zé)武裝押運(yùn)的“人民幣搬運(yùn)工”——安邦護(hù)衛(wèi)集團(tuán)近日近期再次更新招股書，沖刺上交所主板。由于目前A股市場(chǎng)并未出現(xiàn)從事武裝押運(yùn)業(yè)務(wù)的公司，所以如果此次成功上市，那么安邦護(hù)衛(wèi)集團(tuán)將成為“武裝押運(yùn)第一股”。

近日近期，安邦護(hù)衛(wèi)集團(tuán)股份有限公司（下稱“安邦護(hù)衛(wèi)”）更新了招股說明書，擬在A股市場(chǎng)公開發(fā)行股票數(shù)量不超過約2688.17萬股，募集資金將用于集團(tuán)數(shù)字化升級(jí)發(fā)展項(xiàng)目、浙江公共安全服務(wù)中心（一期）項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金，主承銷商為財(cái)通證券。

區(qū)域資質(zhì)獨(dú)占

業(yè)績(jī)營(yíng)收亮眼三年?duì)I收超60億：

1.6萬名員工、2100輛押運(yùn)車、3200支防暴槍

武裝押運(yùn)因其行業(yè)屬性涉及槍支、現(xiàn)金等特殊物品，關(guān)系到金融安全，因此存在較高的準(zhǔn)入門檻和行業(yè)壁壘，市場(chǎng)化程度較低，鮮為公眾所知。據(jù)相關(guān)規(guī)定，武裝押運(yùn)公司應(yīng)當(dāng)符合國(guó)有持股51%以上、擁有不低于1000萬元注冊(cè)資本等條件，資質(zhì)獲取難度大。目前全國(guó)范圍內(nèi)武裝押運(yùn)企業(yè)，主要在各自市、縣區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)，且一個(gè)城市只設(shè)立一家至兩家武裝押運(yùn)企業(yè)，少數(shù)企業(yè)跨市域經(jīng)營(yíng)。

公開資料顯示，安邦護(hù)衛(wèi)成立于2006年，是全國(guó)唯一一家實(shí)行集團(tuán)化運(yùn)作的金融武裝押運(yùn)公司，目前由浙江省國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)有限公司持股55.80%，后者由浙江省國(guó)資委持股100%。主營(yíng)業(yè)務(wù)是為銀行及其他有押運(yùn)需求的客戶“提供武裝押運(yùn)服務(wù)”，因此也被稱為“人民幣的搬運(yùn)工”。安邦護(hù)衛(wèi)在武裝押運(yùn)業(yè)務(wù)方面具有很強(qiáng)的區(qū)域獨(dú)占性，其下屬公司擁有浙江省內(nèi)全部的武裝押運(yùn)資質(zhì)。

根據(jù)招股書可知，公司擁有1.6萬余名員工、2100余輛押運(yùn)車輛、3200余支防暴槍，報(bào)告期前四大客戶均為“工農(nóng)中建”四大國(guó)有銀行的浙江區(qū)域分支機(jī)構(gòu)，客戶穩(wěn)定。

綜合三年業(yè)績(jī)收入可以看到，安邦護(hù)衛(wèi)從2019年開始，連續(xù)三年?duì)I業(yè)收入持續(xù)上漲，三年?duì)I收累計(jì)超過60億元。從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)來看，安邦護(hù)衛(wèi)報(bào)告期內(nèi)的應(yīng)收賬款賬面余額占營(yíng)業(yè)收入的比例均維持在6%-7%左右，保持在較低水平且變化不大，回款壓力小。

最近三年2019年、2020年、2021年，安邦護(hù)衛(wèi)的營(yíng)業(yè)收入分別為19.58億元、20.64億元、21.97億元，歸母凈利潤(rùn)分別為6331萬元、1.2億元、9327萬元。截至2021年底，凈資產(chǎn)約為10億元。可以看出，營(yíng)收增速并不高。

招股書顯示，本次募投項(xiàng)目投資額為4.72億元，包括數(shù)字化升級(jí)發(fā)展項(xiàng)目和浙江公共安全服務(wù)中心（一期）項(xiàng)目。

發(fā)展特點(diǎn)顯著業(yè)務(wù)集中于浙江

四大行浙江分支和寧波銀行為前五大客戶

公安部于2017年頒布了《關(guān)于印發(fā)的通知》，明確嚴(yán)格控制保安押運(yùn)守護(hù)公司的審批，各地原則上不再許可設(shè)立新的提供武裝守護(hù)押運(yùn)服務(wù)的保安企業(yè)，意味著這個(gè)行業(yè)很難有新的競(jìng)爭(zhēng)者入局。

武裝押運(yùn)行業(yè)的資質(zhì)難批和注冊(cè)資本高兩個(gè)特點(diǎn)，盡管能在短期內(nèi)讓安邦護(hù)衛(wèi)憑借獨(dú)占性和先發(fā)優(yōu)勢(shì)在省內(nèi)形成壟斷。但長(zhǎng)期來看，不少人認(rèn)為由于武裝押運(yùn)公司往往“分地盤經(jīng)營(yíng)”，難以跨城經(jīng)營(yíng)或拓展業(yè)務(wù)版圖，公司增長(zhǎng)空間十分有限，安邦護(hù)衛(wèi)已經(jīng)來到了“業(yè)績(jī)天花板”。

最近2年，公司前五大客戶都是工農(nóng)中建四大國(guó)有銀行浙江區(qū)域分支機(jī)構(gòu)和寧波銀行，2021年前五大客戶的銷售合計(jì)占比為35.65%。

招股書顯示，安邦護(hù)衛(wèi)的服務(wù)對(duì)象大多數(shù)為銀行和大客戶。2019至2021年，公司來自銀行客戶收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為86.01%、82.87%、80.68%。雖然有所下降，但均在八成以上。

在具體業(yè)務(wù)方面，安邦護(hù)衛(wèi)金融安全服務(wù)包括押運(yùn)和金融外包兩類。押運(yùn)業(yè)務(wù)就是為機(jī)構(gòu)提供“早接晚送”和現(xiàn)金押運(yùn)服務(wù)；金融外包業(yè)務(wù)是還幫助它們托管自助設(shè)備、清分現(xiàn)金等。

詳細(xì)來看，報(bào)告期內(nèi)安邦護(hù)衛(wèi)押運(yùn)業(yè)務(wù)占總營(yíng)收的比例分別為72.81%、69.15%和65.84%，數(shù)字雖仍然較高，但呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)。

值得注意的是，安邦護(hù)衛(wèi)的金融外包業(yè)務(wù)及其他兩項(xiàng)業(yè)務(wù)板塊，近年來都有了不同幅度的增長(zhǎng)。

例如，綜合安防服務(wù)方面，公司為重點(diǎn)單位及大型活動(dòng)提供一體化安保業(yè)務(wù)，同時(shí)銷售公司研發(fā)的智能押運(yùn)車載系統(tǒng)、硬幣回籠管理系統(tǒng)、智能槍托等安防設(shè)備。公司還開發(fā)出智安校園、二輪電動(dòng)車防盜項(xiàng)目、智慧監(jiān)獄等安防工程項(xiàng)目，在系統(tǒng)安防上做出創(chuàng)新。安全應(yīng)急服務(wù)方面，公司結(jié)合視頻監(jiān)控、聯(lián)網(wǎng)報(bào)警、門禁系統(tǒng)等技防技術(shù)，對(duì)政府部門及大型機(jī)構(gòu)的涉案財(cái)物進(jìn)行閉環(huán)式管控。同時(shí)，公司還提供道路施救、交通設(shè)施維護(hù)等交通應(yīng)急服務(wù)和應(yīng)急物資儲(chǔ)備、應(yīng)急救援服務(wù)。

看得出來，安邦護(hù)衛(wèi)也在積極進(jìn)行著業(yè)務(wù)拓展。

移動(dòng)支付對(duì)實(shí)體押運(yùn)業(yè)務(wù)有的沖擊

近年來，隨著移動(dòng)支付手段日益普及和數(shù)字人民幣試點(diǎn)的逐步擴(kuò)大，使得全社會(huì)的現(xiàn)金使用量和使用場(chǎng)景都不斷減少。據(jù)中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù)，2016年-2021年，我國(guó)現(xiàn)金存取金額在逐漸下降，并且未來這個(gè)發(fā)展趨勢(shì)會(huì)繼續(xù)延續(xù)。

根據(jù)招股書可知，安邦護(hù)衛(wèi)的武裝押運(yùn)業(yè)務(wù)主要是現(xiàn)金押運(yùn)，現(xiàn)金以外的黃金、珠寶、首飾、有價(jià)證券、機(jī)要文件等貴重物品的押運(yùn)保管涉及較少。

據(jù)悉，今年年初，北京中關(guān)村銀行和遼寧振興銀行相繼發(fā)布公告稱將停辦現(xiàn)金收付業(yè)務(wù)。現(xiàn)金業(yè)務(wù)成本高企，部分民營(yíng)銀行已開始另謀出路了。此外，當(dāng)前一些國(guó)家和地區(qū)都出現(xiàn)了金融押運(yùn)公司由于業(yè)務(wù)萎縮而倒閉的現(xiàn)象。

編輯：?jiǎn)桃?/p>

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