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新華網(wǎng)北京11月7日電（任想）7日，華廈眼科醫(yī)院集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華廈眼科”）正式登陸A股資本市場(chǎng)，股票代碼301267.SZ。此次華廈眼科共計(jì)發(fā)行6000萬股，每股發(fā)行價(jià)格50.88元，上市后總市值約284.93億元。

華廈眼科首日股價(jià)開盤報(bào)70.01元，上漲37.60%，成交6228.38萬元，市值超過390億元。

盈利能力穩(wěn)步提升

招股書數(shù)據(jù)顯示，華廈眼科本次募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)使用募集資金7.79億元。實(shí)際募資總額為30.53億元，超募22億元。據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年華廈眼科可比上市公司的平均PE-TTM（算數(shù)平均）為82.22倍，此次發(fā)行，華廈眼科詢價(jià)后的市盈率遠(yuǎn)低于同行平均水平。2021年華廈眼科營(yíng)業(yè)收入與歸母凈利潤(rùn)同比增速分別為21.86%與41.12%。以2021年收入規(guī)模計(jì)算，華廈眼科位列中國眼科連鎖集團(tuán)的第二位。

華廈眼科成立于2004年，是一家專注于眼科?？漆t(yī)療服務(wù)的大型醫(yī)療連鎖集團(tuán)。招股書顯示，華廈眼科已建立覆蓋白內(nèi)障、屈光、眼底、斜弱視與小兒眼科、眼表、青光眼、眼眶與眼腫瘤、眼外傷共八大眼科亞?？瓶剖壹把垡暪鈱？频难劭迫圃\療服務(wù)體系，并在復(fù)雜眼科疾病診療領(lǐng)域具備堅(jiān)實(shí)的診療能力。

目前，華廈眼科已在國內(nèi)開設(shè)57家眼科專科醫(yī)院，核定床位數(shù)為3603張。2021年，年門診人次達(dá)167.14萬人次，實(shí)施眼科手術(shù)的手術(shù)眼數(shù)達(dá)29.28萬眼。同時(shí)，華廈眼科在國內(nèi)已開設(shè)23家視光中心，為屈光不正患者提供醫(yī)學(xué)驗(yàn)光配鏡服務(wù)。華廈眼科在分院數(shù)量、年診療人次、眼科手術(shù)量、收入等多個(gè)維度居行業(yè)領(lǐng)先地位。

招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，華廈眼科盈利能力保持穩(wěn)步上升趨勢(shì)，2019年、2020年、2021年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為40.19%、41.72%、45.56%；從凈利潤(rùn)水平來看，華廈眼科正處于高速發(fā)展期，2019年、2020年、2021年，凈利潤(rùn)分別為18243.95萬元、32145.18萬元、45363.11萬元，得益于收入規(guī)模的快速增長(zhǎng)以及成本和費(fèi)用等相關(guān)項(xiàng)目的相對(duì)穩(wěn)定，華廈眼科凈利潤(rùn)逐年增加。

業(yè)績(jī)不斷提高的重要驅(qū)動(dòng)力是基數(shù)大且穩(wěn)定的就醫(yī)群體，而強(qiáng)大優(yōu)質(zhì)的醫(yī)師資源及先進(jìn)的診療水平又是病患考慮的首要因素。招股書顯示，華廈眼科擁有具備專業(yè)背景和豐富臨床經(jīng)驗(yàn)的醫(yī)生團(tuán)隊(duì)，匯聚了黎曉新、趙堪興、葛堅(jiān)、劉祖國等一批具有國際影響力的眼科學(xué)界專家。截至2022年6月30日，華廈眼科擁有醫(yī)務(wù)人員3278人，其中醫(yī)師897人，為其臨床診療服務(wù)能力提供了重要支撐。同時(shí)，臨床科研骨干與基礎(chǔ)研究團(tuán)隊(duì)的配合為公司催生了更多的科研成果。公司及下屬醫(yī)療機(jī)構(gòu)的醫(yī)生團(tuán)隊(duì)申請(qǐng)和開展了多項(xiàng)國家級(jí)、省部級(jí)科研課題，包括“973”計(jì)劃、“863”計(jì)劃、外國專家引智項(xiàng)目及省市課題等近200項(xiàng)。報(bào)告期內(nèi)，公司下屬醫(yī)院眼科專家學(xué)者共進(jìn)行了90項(xiàng)科研課題研究。

打造增長(zhǎng)“第二曲線”

華廈眼科順應(yīng)行業(yè)趨勢(shì)，大力發(fā)展視光醫(yī)療服務(wù)，致力于打造業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的“第二曲線”。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，中國視光市場(chǎng)發(fā)展迅速，2015年至2019年的期間年化復(fù)合增長(zhǎng)率約為8.6%，預(yù)計(jì)2025年中國視光市場(chǎng)將增長(zhǎng)至約1273.6億元。

報(bào)告期內(nèi)，華廈眼科的視光配鏡業(yè)務(wù)展現(xiàn)出一定的盈利能力，2019年、2021年、2022年，配鏡業(yè)務(wù)毛利率分別為54.49%、53.11%及56.43% ，顯著高于公司的整體毛利。與之相對(duì)應(yīng)的是，2019年、2020年、2021年，屈光項(xiàng)目同比增長(zhǎng)分別為31.13%、20.48%及31.64%，配鏡業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)分別為34.88%、18.46% 及36.49%，成為公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)因素。同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)屈光項(xiàng)目的毛利率也在穩(wěn)步提升且維持在較高水平，2019年、2020年、2021年，毛利率分別為45.35%、47.94%及52.55%。招股書中表示，報(bào)告期內(nèi)公司積極順應(yīng)行業(yè)及市場(chǎng)趨勢(shì)，在屈光項(xiàng)目中持續(xù)加大技術(shù)、人員及設(shè)備等資源的投入力度，在各下屬醫(yī)院不斷推出全飛秒、半飛秒、ICL等各類屈光手術(shù)。

招股書顯示，本次上市募集資金的29.56%即2.3億元將用于區(qū)域視光中心建設(shè)項(xiàng)目。且當(dāng)前華廈眼科的三大主營(yíng)業(yè)務(wù)眼科醫(yī)療、配鏡、藥店業(yè)務(wù)中，配鏡業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入2021年占比12.01%，占比并不高。未來隨著視光中心的不斷擴(kuò)建及覆蓋，配鏡業(yè)務(wù)的收入占比有望進(jìn)一步提高，從而為華廈眼科業(yè)績(jī)提供新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

行業(yè)發(fā)展前景廣闊

中國眼科醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模巨大，且增長(zhǎng)迅速。據(jù)《中國衛(wèi)生健康統(tǒng)計(jì)年鑒》顯示，我國眼科醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模從2015年的507.1億元增長(zhǎng)到2019年的1037.4億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為19.6%。

在眼科細(xì)分市場(chǎng)上，數(shù)據(jù)顯示，2019年，醫(yī)學(xué)視光、白內(nèi)障、屈光手術(shù)分別占據(jù)眼科醫(yī)療服務(wù)細(xì)分市場(chǎng)的前三位，占比分別達(dá)到21.3%、18.1%和16.8%。其次，眼底疾病和眼表疾病占比分別達(dá)到14.6%和8.8%。華廈眼科作為國內(nèi)眼科醫(yī)院市場(chǎng)中具備優(yōu)勢(shì)地位的企業(yè)，受益于國內(nèi)眼科醫(yī)療市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)，并通過視光業(yè)務(wù)的重點(diǎn)擴(kuò)建布局、白內(nèi)障項(xiàng)目的差異化服務(wù)等，公司未來收入規(guī)模有望提高。

招股書顯示，華廈眼科立足于廈門眼科中心在國內(nèi)領(lǐng)先的診療實(shí)力和豐富的醫(yī)院運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，通過內(nèi)生增長(zhǎng)和外延擴(kuò)張相結(jié)合，以連鎖運(yùn)營(yíng)的模式向其體系內(nèi)的其他醫(yī)院輸出統(tǒng)一的醫(yī)療服務(wù)和成熟的醫(yī)院運(yùn)營(yíng)模式，確保了異地?cái)U(kuò)張過程中醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量和患者診療體驗(yàn)的一致性。

同時(shí)，廈門眼科中心為集團(tuán)所有下屬醫(yī)院提供臨床指導(dǎo)和技術(shù)支持，并為全國的其他醫(yī)院提供疑難眼病的會(huì)診支持。將部分二線城市醫(yī)院定位為區(qū)域中心，并輔以地級(jí)市、縣級(jí)市醫(yī)院及視光中心進(jìn)行下沉和補(bǔ)充，不斷擴(kuò)大公司業(yè)務(wù)覆蓋范圍和服務(wù)半徑，滿足多層次的眼科診療服務(wù)需求，提升公司品牌影響力和競(jìng)爭(zhēng)力。