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2023-01-31
掘金“小高新” 機構“春耕”忙
更新時間：2023-01-31 08:20:25作者：智慧百科
身處“春生行情”，內(nèi)外資機構掘金“小高新”（市值較小、業(yè)績增速較高、符合新經(jīng)濟發(fā)展方向的板塊）的熱情持續(xù)升溫。與此同時，均衡配置價值與成長成為當下諸多機構的優(yōu)選戰(zhàn)術
◎記者 陸海晴 馬嘉悅
在基本面、資金面等合力推動下，兔年首個交易日A股迎來開門紅，市場開始憧憬一輪由流動性與業(yè)績雙向驅動的“春生行情”。
從倉位情況來看，外資和公私募已先行一步。截至1月20日，私募整體倉位重回八成以上，北向資金1月凈買入額更是超過2022年全年凈買入額。
梳理公開資料可以發(fā)現(xiàn)，身處“春生行情”，內(nèi)外資機構掘金“小高新”（市值較小、業(yè)績增速較高、符合新經(jīng)濟發(fā)展方向的板塊）的熱情持續(xù)升溫。與此同時，均衡配置價值與成長成為當下諸多機構的優(yōu)選戰(zhàn)術。
兔年開門紅：資金持續(xù)進場
2023年以來，A股拾級而上的反彈行情令投資者信心大增，多路資金紛紛入場。
北向資金的持續(xù)流入成為市場一大熱點。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至1月30日，北向資金1月的凈買入額已超過千億元，超過2022年全年的凈買入總額。
據(jù)興業(yè)證券保守測算，2023年外資將流入3000億元，而如果考慮資金回補、全球流動性由緊轉松、中國資產(chǎn)優(yōu)勢重現(xiàn)等因素，流入規(guī)模有望達到4000億元至5000億元，成為A股市場今年最重要的增量資金來源之一。
內(nèi)資機構也快速提升倉位。私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至1月20日，股票私募倉位指數(shù)為81.63%，較此前一周大幅提升了2.77個百分點，創(chuàng)2022年4月下旬以來新高。
分規(guī)模來看，手握重金的百億級私募加倉力度最大。截至1月20日，百億級股票私募倉位指數(shù)為80.69%，較此前一周大幅提升5.33個百分點。其中，滿倉及倉位在80%以上的百億級股票私募占比68.37%，較此前一周提升了18個百分點。
不僅整體倉位在提升，多家私募還借助ETF增配A股。
比如，截至1月5日，銀華滬深300價值ETF前10名持有人中包括鶴禧阿爾法一號私募證券投資基金、鼎元坤泰成長1號私募證券投資基金、二進制穩(wěn)進2號私募證券投資基金等私募產(chǎn)品。截至1月9日，萬家滬深300成長ETF前10名持有人中包括純達知行五號私募證券投資基金、景富趨勢成長八期私募證券投資基金等多家私募產(chǎn)品。
隨著賺錢效應顯現(xiàn)，基金產(chǎn)品發(fā)行端顯著回暖。
從公募基金來看，今年以來超10只權益類基金宣布提前結束募集，“10億基”也批量涌現(xiàn)。
具體來看，平安策略優(yōu)選1年持有期混合、匯添富中證細分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題ETF、富國周期精選三年持有期混合等首募規(guī)模均在10億元以上。其中，中庚港股通價值18個月封閉運作股票更是一日售罄。
私募發(fā)行也熱起來了。據(jù)第三方平臺統(tǒng)計，盡管今年1月有元旦和春節(jié)兩個假期，但當月私募證券投資基金備案數(shù)量仍超過2000只，處于月度備案數(shù)高位。
某中型私募市場人士告訴記者，越來越多的客戶認為市場底部大概率已經(jīng)探明，未來股票多頭策略可能更具機會，一些客戶信心回升，選擇追加申購。
投資新趨勢：增配科技成長板塊
梳理持倉可以發(fā)現(xiàn)，內(nèi)外資機構均重倉持有科技成長、消費醫(yī)藥類行業(yè)，不過北向資金的配置更為均衡，主動偏股型基金則注重高景氣方向，科技成長類行業(yè)的配置比例更高。
具體來看，興業(yè)證券數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，北向資金的前五大重倉行業(yè)分別為食品飲料、電力設備、醫(yī)藥生物、銀行和家用電器。主動偏股型基金的前五大重倉行業(yè)分別為電力設備、食品飲料、醫(yī)藥生物、電子和國防軍工。
雖然持倉偏好有所不同，但增配科技成長板塊已成為內(nèi)外資機構的共識。近兩年北向資金對以電力設備、電子為代表的科技成長類行業(yè)的持倉比例明顯提升。受益于以新能源產(chǎn)業(yè)鏈為代表的高端制造業(yè)景氣度持續(xù)提升，公募基金也緊盯高成長方向。
此外，從持倉標的市值分布來看，內(nèi)外資機構掘金“小高新”的熱情持續(xù)升溫。興業(yè)證券分析師張啟堯分析稱，從北向資金持倉來看，自2021年以來，1000億元以上市值的個股持倉占比回落。相較之下，中小市值公司持倉占比穩(wěn)步提高?；鹨嗍侨绱?，自2021年下半年開始，持倉風格從“以大為美”轉向“市值下沉”，“小高新”成為內(nèi)外資機構掘金新方向。
“去年四季度加大了自下而上挖掘個股的力度，因為我們判斷大類行業(yè)在經(jīng)歷估值修復后，難以出現(xiàn)持續(xù)的貝塔行情，因此策略方面主要以尋找更細分的個股為主?！睆V發(fā)鑫益混合基金經(jīng)理費逸表示，會繼續(xù)研究并投資一批中小市值成長股，通過“多翻石頭”，找到更好的投資機會。
貝萊德基金首席投資官陸文杰的投資思路也較為相似。他認為，基本面堅韌的部分先進制造板塊仍具備較好的增長潛力，一些受益于經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇的電子、工業(yè)通用自動化等板塊也存在投資機會。
“春耕”新戰(zhàn)術：兼顧成長與價值
如果說掘金“小高新”是機構新的投資戰(zhàn)略，那么在配置上兼顧成長與價值，或許是機構在兔年賺取收益的最佳戰(zhàn)術。
Choice數(shù)據(jù)顯示，截至1月30日，今年以來共有322家上市公司受到機構調(diào)研，調(diào)研次數(shù)超過1萬次。從行業(yè)分布來看，機械設備、醫(yī)藥生物和電子備受機構青睞，機構調(diào)研數(shù)量均超過1000次。家用電器、建筑材料、建筑裝飾等消費領域也受到機構的重點關注。
具體而言，1月機構調(diào)研最為火熱的上市公司為汽車零部件龍頭企業(yè)祥鑫科技，調(diào)研數(shù)量達447次。參與調(diào)研的機構不僅包括汐泰資產(chǎn)、寧泉資產(chǎn)、景林資產(chǎn)、和諧匯一等知名百億級私募，還出現(xiàn)了匯添富基金、中歐基金、富國基金等大型公募機構。
除了祥鑫科技，國產(chǎn)工業(yè)機器人龍頭埃斯頓、珠寶企業(yè)周大生、醫(yī)美龍頭公司華東醫(yī)藥1月也接受了機構超300次的調(diào)研。
在多位業(yè)內(nèi)人士看來，在經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇背景下，2023年投資機會將多點開花，需要兼顧價值與成長，聚焦業(yè)績確定性優(yōu)選標的。
在寬遠資產(chǎn)總經(jīng)理甄新中看來，今年能源、醫(yī)藥、消費和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)均存在投資機會。他認為，經(jīng)過大幅調(diào)整，新能源板塊的估值回到相對合理水平，而且未來新能源的成長空間非常大，少數(shù)能夠建立起壁壘的公司值得關注。另外，隨著疫情防控措施的持續(xù)優(yōu)化，醫(yī)藥和消費行業(yè)的需求將充分釋放，相關企業(yè)存在階段性投資機會。
銀河基金投資業(yè)務總監(jiān)張楊也認為，今年成長、價值領域均將涌現(xiàn)投資機會。具體來看，一方面，經(jīng)濟企穩(wěn)回升背景下，傳統(tǒng)經(jīng)濟相關板塊盈利提速可期；另一方面，以產(chǎn)業(yè)周期視角看，光伏、海風、儲能、汽車新技術等行業(yè)未來仍將處于高速增長期。
“今年A股市場可能演繹成長與價值交替上漲的行情。”滬上某頭部私募創(chuàng)始人認為，受益于宏觀經(jīng)濟復蘇的板塊今年可能迎來階段性機會。去年8月以來表現(xiàn)落后于藍籌股的成長板塊，如新能源、軍工等行業(yè)，今年會涌現(xiàn)出一批業(yè)績持續(xù)超預期的個股，同樣值得重點挖掘。