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（原標(biāo)題：萬億招行新掌門，遇到麻煩事）

記者/ 李惠琳 編輯/ 譚璐

6月29日，56歲的王良首次以行長(zhǎng)的身份，出席2021年度招行股東大會(huì)。

今年4月突發(fā)人事巨震，原行長(zhǎng)田惠宇下課，招商銀行一度陷入輿論漩渦。過去兩個(gè)月，招行股價(jià)持續(xù)低迷，市值多次跌破萬億。

王良此番露面，一大任務(wù)是挽回市場(chǎng)的信心?！拔覀冇行判?、也有決心將招行經(jīng)營(yíng)管理做得更好?！彼诠蓶|大會(huì)上強(qiáng)調(diào)。

這位招行老將面對(duì)的局面，并不輕松。

傳統(tǒng)的金融服務(wù)主航道，面臨銀行業(yè)息差持續(xù)收窄的壓力；財(cái)富管理的新航向上，又接連被代銷的信托爆雷事件卷入旋渦。

繼往開來，在王良時(shí)代，招行將應(yīng)對(duì)考驗(yàn)？

不良資產(chǎn)“雙升”

王良自1995年加入招行，至今已有27年，一路見證它成長(zhǎng)為一艘“萬億巨輪”。

過去兩個(gè)月，招行管理層多次對(duì)外釋放“求穩(wěn)”信號(hào)，強(qiáng)調(diào)行長(zhǎng)變了，公司治理和戰(zhàn)略不會(huì)變。

6月29日的股東大會(huì)上，王良再次用三個(gè)“不變”來穩(wěn)軍心：董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的行長(zhǎng)負(fù)責(zé)制不變、市場(chǎng)化的激勵(lì)約束機(jī)制不變、人才隊(duì)伍的穩(wěn)定性專業(yè)性不變。

（招行2021年度股東大會(huì)直播截圖）

求穩(wěn)之下，今年招行的業(yè)務(wù)波動(dòng)不少。

“風(fēng)險(xiǎn)上升、困難增多、挑戰(zhàn)加大。”王良用12個(gè)字形容上半年商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。

今年一季度，招行營(yíng)業(yè)收入919.9億元，同比增長(zhǎng)8.5%，相比去年同期10.64%的增速，有所放緩。

首先，在傳統(tǒng)貸款收益上，央行引導(dǎo)貸款利率（LPR）下調(diào)，疊加市場(chǎng)信貸需求不足，采取降價(jià)保量措施，銀行的貸款收益率下降。

第一季度，招行凈利息收入544.64億元，同比增長(zhǎng)9.97%，凈利差為2.39%，凈利息收益率2.51%，同比分別下降5和1個(gè)基點(diǎn)。王良表示，二季度凈息差水平仍會(huì)出現(xiàn)下行，下半年會(huì)有所改善。

其次，招行的資產(chǎn)質(zhì)量下滑，不良資產(chǎn)“雙升”。截至2022年一季度末，其不良貸款余額為541.38億元，較上年末增加32.76億元；不良貸款率0.94%，同比增加0.03個(gè)百分點(diǎn)。

究其原因，房地產(chǎn)不良貸款率快速增長(zhǎng)是其一。截至今年一季度末，招行房地產(chǎn)業(yè)公司貸款不良余額，由年初的49.6億元驟增至94億元，行業(yè)不良貸款率為2.57%，較2021年末上升1.18個(gè)百分點(diǎn)。

在王良看來，整體是喜多過于憂。

他在股東大會(huì)上解釋，個(gè)別房地產(chǎn)企業(yè)違約導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)上升，另有一些消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)受疫情沖擊，出現(xiàn)消費(fèi)者還款的困難。

不良貸款率雖略有上升，但風(fēng)險(xiǎn)可控，沒有影響業(yè)績(jī)。

王良預(yù)計(jì)，“營(yíng)收增長(zhǎng)與去年相比有所放緩，盈利的增長(zhǎng)仍然符合預(yù)期。”

財(cái)報(bào)顯示，2022年第一季度，招行凈利潤(rùn)360億元，同比增長(zhǎng)12.5%，低于2021年同期15.18%的增速。

卷入代銷風(fēng)波

事實(shí)上，房地產(chǎn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的上升，給招行的大財(cái)富管理業(yè)務(wù)蒙上陰影。

6月底，游戲公司米哈游將五礦信托訴諸法院，引發(fā)熱議，負(fù)責(zé)代銷這款信托產(chǎn)品的招商銀行也被卷入風(fēng)波。

據(jù)多位投資者提供的資料，五礦信托旗下鼎興系列產(chǎn)品，起購(gòu)門檻在百萬元以上，投資方向?yàn)榉康禺a(chǎn)融資，項(xiàng)目期限為12個(gè)月，有1-15期產(chǎn)品，現(xiàn)全部到期，卻無法兌付，總規(guī)模超23億元，構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約，米哈游疑似踩雷。

在代銷過程中，招行被質(zhì)疑存在違規(guī)行為，包括故意隱瞞信托產(chǎn)品信息；誘導(dǎo)銷售，隱瞞投資風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)控把控不嚴(yán)等。

據(jù)網(wǎng)易清流工作室報(bào)道，五礦信托系列產(chǎn)品最初被招行定為“R3穩(wěn)健類固收產(chǎn)品”，以基金名義出售，產(chǎn)品出現(xiàn)逾期，招行則修改產(chǎn)品詳情頁(yè)面為“房地產(chǎn)投資”方向。

一位投資者告訴《21CBR》記者，她是招行的私人銀行客戶，去年經(jīng)招行的理財(cái)經(jīng)理推薦，拿出1000多萬元認(rèn)購(gòu)鼎興系列13期產(chǎn)品，項(xiàng)目被介紹為世茂供應(yīng)鏈項(xiàng)目，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為5.8%，原計(jì)劃2022年6月18日到期。

今年3月30日，招行理財(cái)經(jīng)理忽然告知她，這筆理財(cái)無法兌付，而此前，該經(jīng)理一直告訴她“沒風(fēng)險(xiǎn)”。

該投資者認(rèn)為，招行理財(cái)經(jīng)理介紹產(chǎn)品時(shí)，是按照基金銷售規(guī)則，只有一個(gè)代碼，沒有具體產(chǎn)品信息和雙錄（錄音錄像），涉嫌違規(guī)操作?！百I的時(shí)候不知道這是一款無抵押信用產(chǎn)品，出事了才告訴我?！?/p>

目前五礦信托提出的處理方案是：計(jì)劃申請(qǐng)展期18個(gè)月。該投資者多次向理財(cái)經(jīng)理索要認(rèn)購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)申明書、信托計(jì)劃說明書、信托合同等資料，對(duì)方一直推諉。

第二曲線風(fēng)險(xiǎn)

2021年以來，招行多次踩雷代銷信托產(chǎn)品，這些產(chǎn)品均與地產(chǎn)相關(guān)。

在今年3月的業(yè)績(jī)會(huì)上，招行管理層就透露，與房地產(chǎn)有關(guān)的理財(cái)業(yè)務(wù)資產(chǎn)約1008億元，違約率在0.2%左右。

地產(chǎn)類信托的收益水平相對(duì)高，對(duì)資金吸引力強(qiáng)，是代銷產(chǎn)品中的香餑餑。

當(dāng)房企債務(wù)危機(jī)蔓延，信托違約增多，招行也被推上風(fēng)口浪尖，其財(cái)務(wù)管理專業(yè)性遭質(zhì)疑。

北京云亭律師事務(wù)所律師張昇立向《21CBR》記者解釋，銀行作為代銷機(jī)構(gòu)，不參與信托產(chǎn)品的運(yùn)作，但是對(duì)于產(chǎn)品仍有根據(jù)其掌握的情況如實(shí)披露的義務(wù)。

根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的要求，銀行內(nèi)部應(yīng)當(dāng)對(duì)代銷產(chǎn)品進(jìn)行盡職調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)。否則，代銷銀行可能對(duì)投資者構(gòu)成侵權(quán)，依照代銷過錯(cuò)程度對(duì)投資者進(jìn)行賠償。

憑借差異化的服務(wù)和打法，招行此前一直備受高凈值人群的偏愛。

截至2021年末，累計(jì)吸引1.73億戶零售客戶，其中，金葵花及以上客戶（總資產(chǎn)在50萬元及以上）為367.20萬戶，私人銀行客戶（總資產(chǎn)在1000萬元及以上）為12.21萬戶。

基于龐大的高凈值人群，招行打造了大財(cái)富管理的第二增長(zhǎng)曲線。2021年，該業(yè)務(wù)收入同比大增33.9%至521.3億元，在營(yíng)收中占比接近16%。

代銷信托貢獻(xiàn)了不少業(yè)績(jī)。2021年，招行代理的信托類產(chǎn)品銷售額為4151.41億元，代理信托計(jì)劃收入為69.10億元，僅次于代銷基金和代銷保險(xiǎn)的收入。

不過，受資本市場(chǎng)低迷的影響，2022年的形勢(shì)陡轉(zhuǎn)之下，第一季度，招行的大財(cái)富管理收入同比減少0,59%，至153億元，其中代理信托計(jì)劃收入為12.28億元。

從趨勢(shì)上看，招行代銷信托的銷售額和收入都在下降。招行方面解釋稱，這主要是主動(dòng)調(diào)整業(yè)務(wù)方向所致。

根據(jù)最新數(shù)據(jù)，2022年4月，招行托管規(guī)模突破20萬億。

王良樂觀預(yù)計(jì)，近期資本市場(chǎng)回暖反彈，大財(cái)富管理的規(guī)模會(huì)繼續(xù)快速發(fā)展，下半年收入會(huì)高于上半年。

合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)控制是銀行的生命線，招行還需要強(qiáng)化這些能力。

“財(cái)富管理能力決定招行能夠走多高，風(fēng)險(xiǎn)管理能力決定能夠走多遠(yuǎn)?！蓖趿急硎?，招行會(huì)進(jìn)一步提升風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)控合規(guī)水平。

駕駛?cè)f億巨輪，不是易事。在大財(cái)富管理的航向上，如何化解風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)增長(zhǎng)，考驗(yàn)著新掌舵人的智慧。