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2023-01-31
“Mall王”車建新出售紅星美凱龍控股權(quán)，廈門最大國企商談入主
更新時(shí)間：2023-01-10 01:11:29作者：智慧百科
本文來源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：鐘黛
圖片來源：紅星美凱龍官網(wǎng)
“Mall王”車建新正在通過出售資產(chǎn)方式保障公司流動(dòng)性。
1月8日，建發(fā)股份（600153.SH）公告稱，正在籌劃通過現(xiàn)金方式協(xié)議收購紅星美凱龍不超過30%的股份。本次交易完成后，本公司可能成為紅星美凱龍控股股東。本次交易尚處于籌劃階段，尚存在重大不確定性。
兩年前，車建新開始出售資產(chǎn)。紅星控股相繼以40億元出售旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)主要運(yùn)作平臺(tái)紅星企發(fā)70%的股權(quán)、以23.12億元出售7家物流子公司全部股權(quán)給遠(yuǎn)洋集團(tuán)（3377.HK），并以6.96億元出售美凱龍物業(yè)80%股權(quán)給旭輝永升服務(wù)（1995.HK）。
DM查債通顯示，截止2022年中報(bào)期末，紅星控股一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為211.57億元，短期借款為40.93億元，而其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅有82.16億元。
如今，車建新選擇出售紅星美凱龍股權(quán)。有分析指出，通過控股權(quán)轉(zhuǎn)讓可談判取得較高的轉(zhuǎn)讓價(jià)格，從而獲取大筆資金償還債務(wù)，同時(shí)新股東可讓剩余股份“升值”。
1月9日早盤，建發(fā)股份股價(jià)低開后持續(xù)下挫，一度觸及跌停。此外，港股紅星美凱龍（1528.HK）大漲近22%，報(bào)3.25港元；A股已停牌。
出售控制權(quán)
紅星美凱龍是紅星控股旗下最核心的資產(chǎn)。
“截至2021年底，紅星美凱龍是國內(nèi)地域覆蓋面最廣闊、商場數(shù)量最多且經(jīng)營面積最大的全國性家居裝飾及家具商場運(yùn)營商。”弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，就零售額而言，紅星美凱龍占中國連鎖家居裝飾及家具商場行業(yè)的市場份額為17.5%。
截至2022年中報(bào)報(bào)告期末，紅星美凱龍經(jīng)營了94家自營商場，280家委管商場，10家戰(zhàn)略合作商場，59個(gè)特許經(jīng)營家居建材項(xiàng)目，共包括475家家居建材店或產(chǎn)業(yè)街，覆蓋全國30個(gè)省、直轄市、自治區(qū)的224個(gè)城市，商場總經(jīng)營面積2227萬平方米。
美凱龍（601828.SH）財(cái)報(bào)顯示，2019年至2021年，公司歸母凈利潤分別為44.8億元、17.31億元和20.47億元，2022年前三季度，公司歸母凈利潤為13.18億元。
有市場分析指出，隨著消費(fèi)復(fù)蘇和房地產(chǎn)銷售的見底反彈，過去幾年壓抑的家居裝修的需求或?qū)⒅饾u釋放，對(duì)紅星美凱龍2023年業(yè)績的反轉(zhuǎn)有所支撐。
美凱龍2022年半年報(bào)也認(rèn)為：“長期來看，居民收入水平的增長、持續(xù)推進(jìn)的城鎮(zhèn)化進(jìn)程、存量房翻新需求的持續(xù)增長、家居產(chǎn)品的消費(fèi)升級(jí)等因素，都將為家居裝飾及家具行業(yè)帶來持續(xù)穩(wěn)步的發(fā)展。公司將發(fā)揮龍頭企業(yè)的優(yōu)勢，積極把握行業(yè)發(fā)展的良好機(jī)遇。”
在公告之前，建發(fā)與紅星交易的消息便在圈子里不脛而走。一名紅星系內(nèi)部人士、一名接近建發(fā)的房企人士和三名接近紅星系的房企人士均對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，建發(fā)正在商談入股。
一名接近紅星系的房企人士看好這筆交易，他對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)指出：“建發(fā)集團(tuán)做建材供應(yīng)鏈，入股紅星可以做業(yè)務(wù)延伸?！?/p>
時(shí)代財(cái)經(jīng)了解到，按目前的談判進(jìn)度而言，建發(fā)股份即使入股紅星美凱龍，紅星美凱龍經(jīng)營權(quán)也不會(huì)變。
建發(fā)兇猛
廈門建發(fā)集團(tuán)有限公司為廈門市屬國有企業(yè)，為資產(chǎn)總額超過6500億元，年?duì)I業(yè)收入超過7000億元的大型實(shí)業(yè)投資企業(yè)集團(tuán)，主要業(yè)務(wù)涵蓋供應(yīng)鏈運(yùn)營、城市建設(shè)與運(yùn)營、旅游會(huì)展、醫(yī)療健康、新興產(chǎn)業(yè)投資等多個(gè)領(lǐng)域。2021年，其位居福建省企業(yè)集團(tuán)100強(qiáng)首位。
建發(fā)集團(tuán)旗下上市公司包括建發(fā)股份（600153.SH）、建發(fā)國際（01908.HK）、建發(fā)物業(yè) （02156.HK），建發(fā)合誠（603909.SH）以及建發(fā)新勝（00731.HK）。
其中，建發(fā)股份以供應(yīng)鏈運(yùn)營和房地產(chǎn)開發(fā)為雙主業(yè)。2022年上半年，建發(fā)股份的營業(yè)收入達(dá)到3658億元，同比增長26%；凈利潤41億元，同比增長22%；歸母凈利潤27億元，同比增長6%。
其中，建發(fā)股份的供應(yīng)鏈運(yùn)營業(yè)務(wù)的收入規(guī)模達(dá)到3393億元，在總營收中的占比高達(dá)92.85%。但供應(yīng)鏈運(yùn)營業(yè)務(wù)毛利率僅為1.9%，而其房地產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利率為15.72%，因此房地產(chǎn)業(yè)務(wù)為建發(fā)股份帶來近四成的毛利。
目前，建發(fā)地產(chǎn)業(yè)務(wù)來勢兇猛。中指研究院數(shù)據(jù)顯示，2022年，建發(fā)房產(chǎn)以544億元的拿地金額位于全國第四位，以213萬平方米的拿地面積位于全國第14位。
一名房企人士曾對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)指出，建發(fā)地產(chǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營優(yōu)勢包括：布局比較聚焦，沒有攤太大，多位于城市核心區(qū)；產(chǎn)品比較好，中高端改善的形象樹立起來了，產(chǎn)品力強(qiáng)，受市場歡迎；資金比較充足。
截至2022年三季報(bào)期末，建發(fā)股份賬上現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物尚余794億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為179億元，短期借款為248億元。