2023成都積分入學(xué)什么時(shí)候開始申請
2023-01-31
消費(fèi)、醫(yī)療兩大板塊回暖 如何在底部把握機(jī)會？
更新時(shí)間：2022-07-05 10:05:35作者：佚名
備受關(guān)注的消費(fèi)、醫(yī)療兩大板塊，重回投資市場熱點(diǎn)，有漸入佳境之勢。
消費(fèi)板塊來看，目前消費(fèi)場景的低點(diǎn)已過，消費(fèi)力的低點(diǎn)正在構(gòu)筑。
消費(fèi)
4月社零數(shù)據(jù)同比下滑11%，是繼2020年2月和3月以來歷史上第三次跌入雙位數(shù)負(fù)增長，受疫情影響的消費(fèi)場景和對未來的支出意愿迅速下降。5月，該數(shù)據(jù)收窄至-5.6%，說明消費(fèi)的韌性比較強(qiáng)韌。對比2020年疫情后消費(fèi)快速反彈，當(dāng)前恢復(fù)還需要促進(jìn)消費(fèi)的相關(guān)舉措推動。
政策底已經(jīng)明確出現(xiàn)且近期不斷加碼，600億汽車購置稅減免政策在國常會提出，復(fù)盤過往僅08、15年推出購置稅減免政策，穩(wěn)增長的壓力和急迫度形成共識。除此之外，地方層面各類消費(fèi)券，補(bǔ)貼等措施加快跟進(jìn)。
每一輪信用底確認(rèn)后消費(fèi)將有非常明顯的超額收益，所以消費(fèi)仍然是信用底確認(rèn)后進(jìn)入復(fù)蘇階段最好的品種。
醫(yī)藥
另一備受關(guān)注的投資熱點(diǎn)：醫(yī)藥板塊，在4月底的時(shí)候估值已經(jīng)非常便宜，5、6月份有一個(gè)明顯的反彈。目前來看，整體醫(yī)藥板塊估值處于比較合理的位置。投資策略上來講，應(yīng)該找尋假設(shè)疫情過去，人們的生活恢復(fù)到正常，投資機(jī)會主要是哪些方向。
目前看好兩個(gè)方向，一是前期回撤較多的創(chuàng)新藥和CXO板塊，CXO這個(gè)板塊有一定BETA屬性，股市對他有反身性影響，二級市場估值會傳導(dǎo)到一級市場，會影響到投融資，會影響藥企的投入，如果差的情況不是持續(xù)特別長，企業(yè)的研發(fā)熱情還是會恢復(fù)。最近看無論是美國還是香港的BIOTECH企穩(wěn)了，在進(jìn)攻性上CXO板塊還是有進(jìn)攻性，經(jīng)過反彈以后，CXO整體增長中樞沒有下修，訂單趨勢依然很好。
第二個(gè)看好的方向是中藥。分析完之后中藥公司今年發(fā)生了基本面的變化，一方面國家政策確實(shí)比較鼓勵，審批和醫(yī)保，尤其是在基層醫(yī)療對中藥的傾斜較明顯，集采對中藥也比較溫和，增速比前幾年有所提升，疊加估值比較便宜。
第三部分比較看好的是跟政策相關(guān)性不大的消費(fèi)醫(yī)療。主要是不受醫(yī)保降價(jià)的影響，一直估值比較高，今年最悲觀的情緒下也沒有下跌到特別便宜的位置，最近反彈勢頭迅猛猛。這塊方向上相對確定。
（文章來源：浙商基金）