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2023-01-31
破發(fā)跌超5%！又一家保險機構(gòu)上市
更新時間：2022-12-09 16:36:26作者：智慧百科
中國基金報記者 趙心怡
陽光保險(06963.HK)今日正式登陸港交所，成為國內(nèi)第十家上市險企！
12月9日上午9時，陽光保險集團股份有限公司（下稱“陽光保險”）正式在港交所主板掛牌上市，聯(lián)席保薦人為華泰國際、中金公司、瑞銀集團和建銀國際。
據(jù)公司公告，此次將在全球共計發(fā)售11.5億股，其中香港發(fā)售1.15億股，國際發(fā)售10.35億股。陽光保險最終發(fā)售價定為每股發(fā)售股份5.83港元，融資總金額達(dá)到67.045億港元。如果行使超額配股權(quán)，最多可額外配發(fā)1.725225億股，額外募資約10.06億港元。
上市首日“破發(fā)”
盤中跌逾5%
上市首日，陽光保險平開后隨即下跌“破發(fā)”，盤中一度跌超5%。截至9日上午收盤，陽光保險報5.62港元/股，跌3.6%，總市值為646億港元。
陽光保險正式成為國內(nèi)第十家上市險企，其余9家情況如下：5家大型保險機構(gòu)為A股、港股兩地或三地上市，包括中國人保、中國人壽、中國平安、中國太保（三地上市）、新華保險；4家險企單獨在港股上市，包括中國太平、中國財險（即人保財險）、中國再保險、眾安保險（互聯(lián)網(wǎng)保險）。
自眾安保險2017年登陸港交所后，國內(nèi)已有5年未新增險企上市主體，加之國內(nèi)上市險企較少，所以此次陽光保險的上市備受業(yè)界關(guān)注。
公開資料顯示，2005年7月，陽光財險獲批成立，兩年內(nèi)公司實現(xiàn)盈利。2007年6月，陽光保險控股股份有限公司成立，同年12月陽光人壽獲批成立。2008年1月，陽光保險控股拿下國內(nèi)第七家保險集團牌照，并更名為陽光保險集團。發(fā)展至今，陽光保險集團已經(jīng)擁有財產(chǎn)保險、人壽保險、信用保證保險、資產(chǎn)管理、醫(yī)療健康等多家專業(yè)子公司。
陽光保險的創(chuàng)始人張維功在離職創(chuàng)業(yè)之前已位居廣東證監(jiān)局局長一職，從業(yè)年限超20年，目前為陽光保險集團的董事長。副董事長趙宗仁于2007年加入陽光保險，董事、總經(jīng)理李科則于2005年加入。國泰君安非銀團隊認(rèn)為，“陽光保險核心管理團隊均有保險或資管行業(yè)任職經(jīng)歷及管理相關(guān)經(jīng)歷，深諳行業(yè)發(fā)展動向。創(chuàng)始人張維功任董事長利好公司長期戰(zhàn)略穩(wěn)定?！?/p>
此次陽光保險的發(fā)起人股東陣容也十分豪華，包括中石化集團、中外運集團、中國鋁業(yè)和廣東電力等，后續(xù)加入的股東還有北京城通、邦宸正泰、江蘇永剛等，但公司目前無實際控制人。
盈利能力和償付能力均表現(xiàn)較好
從業(yè)績數(shù)據(jù)來看，市場最關(guān)心的盈利能力和償付能力兩方面陽光保險都表現(xiàn)較好。
根據(jù)招股書披露，陽光保險2019年、2020年、2021年的總保費收入分別為879.07億元、925.69億元、1017.59億元；歸屬于母公司股東凈利分別為50.86億元、56.19億元、58.83億元。
截至2022上半年，陽光保險集團總保費收入及歸母凈利潤分別為629.52億元及17.27億元，人身險業(yè)務(wù)占比66.8%，財產(chǎn)險業(yè)務(wù)占比33.2%，人身險為集團主要利潤來源。2019年、2020年、2021年及截至2022年6月30日，該集團平均凈資產(chǎn)年化收益率分別為11.0%、10.6%、10.3%及6.1%。
從償付能力來看，陽光保險的償付能力目前遠(yuǎn)高于監(jiān)管要求。數(shù)據(jù)顯示，自2019年至2021年期間，陽光保險的綜合償付能力充足率分別為235%、229%及223%，核心償付能力充足率分別為208%、205%及197%。
截至2022年6月30日，公司在償二代二期規(guī)則下的綜合償付能力充足率為200%，核心償付能力充足率為144%。2021年銀保監(jiān)會發(fā)布的《保險公司償付能力管理規(guī)定》中要求保險公司的核心償付能力充足率不低于50%，綜合償付能力充足率不低于100%。
合規(guī)問題引發(fā)市場關(guān)注
除了經(jīng)營業(yè)績，陽光保險合規(guī)問題也非常值得關(guān)注。據(jù)公司披露的聆訊后資料集，于往績記錄期間及直至最后實際可行日期，陽光保險集團被銀保監(jiān)會、央行、稅務(wù)總局等監(jiān)管機構(gòu)作出238項行政處罰，涉及罰款共計約4430萬元。
其中，銀保監(jiān)會及其分支機構(gòu)對該集團的行政處罰達(dá)172次，罰款共計約3355萬元，涉及財務(wù)、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)差錯或未遵守會計政策，業(yè)務(wù)經(jīng)營數(shù)據(jù)錯誤報送，未按規(guī)定使用經(jīng)批準(zhǔn)或備案的保險條款和保險費率，未經(jīng)批準(zhǔn)變更營業(yè)場所等問題。
近期陽光保險集團旗下子公司陽光人壽和陽光財險仍因合規(guī)問題而領(lǐng)罰單，12月5日，陽光人壽保險股份有限公司青島分公司因團險業(yè)務(wù)操作流程存在內(nèi)控管理漏洞、團險核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)管控失效等多項合規(guī)問題被監(jiān)管機構(gòu)警告并罰款27萬元
10月10日，中國銀行保險監(jiān)督管理委員會云南監(jiān)管局的行政處罰信息顯示：陽光人壽保險股份有限公司云南分公司因銷售誤導(dǎo)欺騙投保人，根據(jù)《中華人民共和國保險法》第一百六十一條規(guī)定，被予以罰款21萬元。
9月30日，中國銀保監(jiān)會公開信息：松原銀保監(jiān)分局行政處罰決定書（松銀保監(jiān)罰決字〔2022〕10號）顯示，在2018年至2020年，陽光財險松原中心支公司存在虛列業(yè)務(wù)及管理費、虛構(gòu)中介業(yè)務(wù)、違規(guī)退保等問題。
陽光保險集團表示，目前集團已組織開展了風(fēng)險排查工作，梳理各種風(fēng)險隱患，并聘請了專業(yè)內(nèi)控顧問評估和進(jìn)一步完善風(fēng)險管理與內(nèi)控的制度和流程，未來也將定期進(jìn)行相關(guān)培訓(xùn)，加強合規(guī)意識。
編輯：喬伊
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