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2023-01-31
春節(jié)消費旺季臨近，白酒股集體大漲，主力狂加倉，“喝酒”行情到了？
更新時間：2023-01-05 13:50:22作者：智慧百科
今日白酒股表現(xiàn)強勁，蘭州黃河早盤強勢拉升漲停，古井貢酒、迎駕貢酒漲超6%，瀘州老窖、五糧液漲超5%，口子窖、洋河股份、山西汾酒等紛紛走高。
資金方面，主力資金活躍加倉白酒股，五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖、山西汾酒、舍得酒業(yè)獲加倉額度居前，其中五糧液獲加倉超17億元，居于兩市首位，貴州茅臺獲加倉超14億元。
白酒開門紅平穩(wěn)推進，整體符合預(yù)期
業(yè)內(nèi)人士認為，春節(jié)消費是白酒消費的旺季，占全年消費的30%，去年隨著疫情的不斷反復(fù)和多地堂食的取消，消費場景的嚴(yán)重缺失讓白酒消費進入漫長的“靜默”期。2022年12月初，隨著堂食的陸續(xù)開放和“陽康”后的消費正常化，白酒消費回暖跡象明顯。與往年相比，消費場景聚焦之下的春節(jié)，消費高潮不會太猛，但掀起“小高潮”的幾率很大。
據(jù)國泰君安研報，目前主流白酒公司開門紅回款正在推進，頭部酒企回款進度整體符合預(yù)期。分價格帶來看，高端整體呈現(xiàn)出較強的渠道韌性，回款節(jié)奏更加穩(wěn)健，且?guī)齑鏍顟B(tài)相對較好，千元價格帶五糧液、高度國窖等批價仍有待恢復(fù)；次高端整體回款略有壓力，進度相對較慢；區(qū)域酒開門紅回款趨勢相對積極，一方面古井、迎駕、洋河等開門紅目標(biāo)較高基本達到50%，另一方面目前整體進度較快達到30-40%左右，其中徽酒開門紅進度、庫存狀態(tài)等趨勢較為領(lǐng)先。
前10月酒類出口總量增22.75%12月中旬白酒環(huán)比價格上漲
近日，海關(guān)總署發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，前10個月我國酒類累計出口12.28億美元，同比增長22.75%；出口數(shù)量為67.18萬千升，同比增長9.17%。其中10月酒類出口1.45億美元，同比增長91.56%；出口數(shù)量為6.55萬千升，同比增長14.10%。市場方面，前10個月，我國酒類出口額排名前十的國家/地區(qū)分別為中國香港、中國臺灣、韓國、澳大利亞、中國澳門、緬甸、阿聯(lián)酋、馬來西亞、新加坡、美國，合計占該產(chǎn)品出口額的63.25%。
價格方面，12月中旬白酒環(huán)比價格上漲。全國白酒價格調(diào)查資料顯示，12月中旬全國白酒環(huán)比價格總指數(shù)為100.14，上漲0.14%。從分類指數(shù)看，名酒環(huán)比價格指數(shù)為100.17，上漲0.17%；地方酒環(huán)比價格指數(shù)為100.17，上漲0.17%；基酒環(huán)比價格指數(shù)為100.00，保持穩(wěn)定。
從定基指數(shù)看，12月中旬全國白酒商品批發(fā)價格定基總指數(shù)為110.76，上漲10.76%。其中，名酒定基價格指數(shù)為114.76，上漲14.76%；地方酒定基價格指數(shù)為105.36，上漲5.36%；基酒定基價格指數(shù)為108.26，上漲8.26%。
據(jù)了解，五糧液、瀘州老窖旗下的中高端白酒都出現(xiàn)不同幅度的漲價，前者部分品牌漲價80元，后者部分產(chǎn)品漲價40-70元不等，很多三四線白酒諸如等都緊跟步伐。
消費復(fù)蘇在途，白酒動銷有望超預(yù)期改善
國泰君安發(fā)布研究報告稱，消費修復(fù)更加樂觀，宏觀政策紅利有望助力消費振興。白酒開門紅平穩(wěn)推進，悲觀預(yù)期充分下春節(jié)動銷表現(xiàn)有望超預(yù)期改善，目前階段低估值白酒成為配置重點，中期恢復(fù)階段加配成長性，長期堅守龍頭酒企。一方面，當(dāng)下渠道端仍保持較好韌性，整體庫存水平壓力相對可控，其中高端和區(qū)域酒庫存水平較低。另一方面，消費復(fù)蘇有望提前到來，春節(jié)動銷趨勢值得期待。
國盛證券分析稱，中國白酒共經(jīng)歷四輪完整牛市，分別為 2004-2007 年，2009-2012 年，2015-2018 年，2019- 2021 年，當(dāng)前白酒行業(yè)處于第四輪牛市結(jié)束后調(diào)整期間，通常一輪完整的白酒牛市通常 會經(jīng)歷 3-4 年左右時間。每輪白酒牛市的開啟與宏觀經(jīng)濟關(guān)聯(lián)密切，通常由經(jīng)濟高增長帶動白酒需求提升，疊加消費升級的帶動，主流白酒企業(yè)的業(yè)績和估值迎來雙升，實現(xiàn) “戴維斯雙擊”。
經(jīng)歷了需求下降之后，2013 年和 2022 下半年均出臺相關(guān)經(jīng)濟刺激政策。2013 年政府工 作報告提出擬安排財政赤字 1.2 萬億，預(yù)算同比增加 4000 億元。2022 年下半年出臺一 系列政策穩(wěn)增長，且針對房地產(chǎn)行業(yè)定向出臺了一系列的政策，經(jīng)濟面來年回暖可期。隨著疫情防控政策的優(yōu)化和經(jīng)濟面的回暖，2023 年白酒行業(yè)或?qū)㈤_啟新周期，我們傾向于認為此種周期開啟將更類似于 2014 年。
華創(chuàng)證券指出，防疫政策優(yōu)化后，北京、成都、鄭州等城市的餐飲正在快速恢復(fù)，因此預(yù)計2023年春節(jié)的酒類動銷將超過2022年和2021年春節(jié)，有望帶動明年一季度終端和經(jīng)銷商的新一輪補庫存，春節(jié)開門紅具備確定性。遠期看，伴隨后疫情時代的宏觀刺激政策見效，酒水需求或?qū)⒎糯螅?023年下半年最遲2024年春節(jié)，將開啟中國白酒新一輪復(fù)興期。