2023成都積分入學(xué)什么時(shí)候開始申請(qǐng)
2023-01-31
突然大爆發(fā)！近一月，暴漲近60%！
更新時(shí)間：2022-12-11 16:36:00作者：智慧百科
中國基金報(bào)記者 曹雯璟
港股今年的表現(xiàn)印證一句話：跌得有多慘烈，反彈得就有多猛烈。
11月以來，恒生指數(shù)累計(jì)上漲35.50%，恒生科技指數(shù)累計(jì)上漲53.18%。于此同時(shí)，港股基金11月以來大爆發(fā)領(lǐng)漲市場(chǎng)，近一月最高漲近60%。多位業(yè)內(nèi)人士表示，國內(nèi)政策和海外流動(dòng)性改善提振預(yù)期，市場(chǎng)信心持續(xù)增強(qiáng)，多重利好共振令港股強(qiáng)勢(shì)反彈。
多重利好因素 助推港股走出估值修復(fù)行情
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月9日，11月以來，恒生指數(shù)累計(jì)上漲35.50%，恒生科技指數(shù)累計(jì)上漲53.18%。11月以來，凈值回報(bào)靠前的主動(dòng)權(quán)益基金大多重倉港股，比如，何琦管理華泰柏瑞新經(jīng)濟(jì)滬港深和華泰柏瑞港股通時(shí)代機(jī)遇A表現(xiàn)最為亮眼，11月以來回報(bào)分別高達(dá)59.93%、51.02%。前海開源滬港深匯鑫A、中融滬港深大消費(fèi)A近一月回報(bào)也在50%左右，光大保德信品質(zhì)生活A(yù)、廣發(fā)恒生科技A、匯添富滬港深優(yōu)勢(shì)精選等10多只基金近一月回報(bào)均在45%以上。
港股相關(guān)ETF也在同樣霸榜，富國港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、華寶港股互聯(lián)網(wǎng)ETF、嘉實(shí)中概互聯(lián)網(wǎng)ETF近一月漲幅均超50%，另有超10只中概互聯(lián)ETF、恒生科技ETF指數(shù)、香港科技50ETF近一月漲幅超40%。
對(duì)于港股自11月以來出現(xiàn)較大程度反彈，匯添富滬港深大盤價(jià)值基金經(jīng)理陳健瑋表示，主要原因是港股市場(chǎng)基本面浮現(xiàn)出三大拐點(diǎn)：一是美國通脹數(shù)據(jù)或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)，未來通脹將有望逐步回落，這將推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整貨幣政策，加息速度最快的階段將過去，海外流動(dòng)性迎來重要拐點(diǎn)；二是房地產(chǎn)行業(yè)或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)，“穩(wěn)地產(chǎn)”政策密集發(fā)布，將全面落實(shí)金融支持房地產(chǎn)十六條來促進(jìn)房地產(chǎn)穩(wěn)定；三是港股上市公司的盈利預(yù)期或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)，迎來盈利預(yù)期的上調(diào)。此外，隨著防疫優(yōu)化措施陸續(xù)推出，也將加快推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)發(fā)展。
由于上述拐點(diǎn)的出現(xiàn)，壓制港股市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素逐步緩解，而港股本身由于估值處于低位，且擁有眾多優(yōu)質(zhì)上市公司，因此吸引到資金的回流和空頭回補(bǔ)，當(dāng)中能觀察到南下資金和海外資金也有流入跡象，帶動(dòng)這一輪港股市場(chǎng)的估值修復(fù)行情。
匯豐晉信基金海外投資部總監(jiān)、基金經(jīng)理程彧認(rèn)為，這一輪上漲是估值側(cè)、盈利側(cè)、交易側(cè)共同驅(qū)動(dòng)的結(jié)果。從估值側(cè)看，前期壓制港股的主要因素有三點(diǎn)：1）美債利率超預(yù)期上行，2）國內(nèi)行業(yè)監(jiān)管政策嚴(yán)厲，3）地緣政治，都迎來不同程度的好轉(zhuǎn)。從盈利側(cè)看，隨著經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇，盈利下修的通道接近尾聲。明年港股盈利增長(zhǎng)有望恢復(fù)到雙位數(shù)，在盈利增長(zhǎng)方面有望領(lǐng)漲全球的主要市場(chǎng)。從交易側(cè)看，恒指PB在10月底是觸及了二十年歷史底部。而10月港股的做空比例達(dá)到了25%的歷史新高，因此這一輪逼空交易進(jìn)一步放大了港股彈性，才看到了指數(shù)級(jí)別30%的上漲。
“近日，在國內(nèi)疫情防控優(yōu)化和外部美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐放緩預(yù)期強(qiáng)化、地產(chǎn)開發(fā)商融資政策放松等多項(xiàng)積極因素推動(dòng)下，香港市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好出現(xiàn)明顯改善，賣空成交比率近期降至6月份以來低點(diǎn)，同時(shí)，美元走弱推動(dòng)港幣和人民幣匯率繼續(xù)走高，所以港股市場(chǎng)與相關(guān)港股互聯(lián)網(wǎng)ETF跟蹤的中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)均出現(xiàn)了較大幅度的反彈?！比A寶港股互聯(lián)網(wǎng)ETF基金經(jīng)理豐晨成提到。
德邦基金基金經(jīng)理王佳卉則表示，進(jìn)入11月，港股市場(chǎng)以美國加息預(yù)期緩和為契機(jī)出現(xiàn)反彈。而后，國內(nèi)疫情防控政策和產(chǎn)業(yè)政策陸續(xù)出現(xiàn)的邊際改善，則是推動(dòng)本輪恒指漲幅的主要因素。截止10月末，恒生指數(shù)已經(jīng)跌至2010年以來新低，其絕對(duì)和相對(duì)估值均處于歷史地位，且AH溢價(jià)達(dá)到150以上。政策環(huán)境的邊際變化，帶來市場(chǎng)對(duì)此前過度悲觀反應(yīng)的糾偏。近期的反彈，是市場(chǎng)空頭的了結(jié)和估值的修復(fù)。
看好當(dāng)下港股高投資性價(jià)比，關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)、新消費(fèi)、新能源等板塊
對(duì)于港股后市走勢(shì)預(yù)判和投資機(jī)會(huì)，陳健瑋表示，港股將具備系統(tǒng)性重估的機(jī)會(huì)。目前港股仍然處于較低位置，站在中長(zhǎng)期維度，目前港股依然具有明顯的估值優(yōu)勢(shì)；而從歷史經(jīng)驗(yàn)來說，港股對(duì)宏觀基本面和盈利的敏感度非常高，因此預(yù)計(jì)目前這些正面因素帶來的行情的持續(xù)性將更久，空間也將更大。長(zhǎng)期看好消費(fèi)升級(jí)、科技創(chuàng)新、醫(yī)療保健、高端制造和信創(chuàng)安全的長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)會(huì)；短中期來看，也建議關(guān)注防疫措施變化后復(fù)蘇回暖的相關(guān)消費(fèi)行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)穩(wěn)定后帶來的產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)和在探索建立具有中國特色的估值體系下被市場(chǎng)低估的優(yōu)質(zhì)國企。
程彧表示，后市演繹要明確的是兩點(diǎn)，一是預(yù)計(jì)已經(jīng)闖過了比較低谷的時(shí)期，此輪上漲后港股仍在歷史中長(zhǎng)期底部區(qū)間；二是未來的道路是曲折向上的，要做好進(jìn)攻與階段性防御的準(zhǔn)備。從中期維度看，隨疫情影響邊際減弱，上游商品價(jià)格企穩(wěn)回落，企業(yè)盈利大概率已經(jīng)迎來拐點(diǎn)，而市場(chǎng)對(duì)于港股的盈利預(yù)期有望在明年二季度結(jié)束下調(diào)；本輪美股加息也已過了最陡峭的時(shí)間段，加息周期預(yù)計(jì)在明年上半年結(jié)束，明年中有望迎來多重共振，未來可以更加樂觀。會(huì)重點(diǎn)關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)、新消費(fèi)、新能源、創(chuàng)新藥等港股的特色成長(zhǎng)板塊，以及運(yùn)營商、銀行等高股息板塊。
“港股作為海外投資者投資中國經(jīng)濟(jì)的主要市場(chǎng)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇預(yù)期明顯升溫令港股市場(chǎng)具備較大的配置優(yōu)勢(shì)，之前由于較嚴(yán)格的防控措施使得海外投資者對(duì)于中國互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)的的配置熱情較低，而政策的明顯轉(zhuǎn)向疊加賣空比率的持續(xù)下降，成為這一波上漲的主要推動(dòng)力。未來幾周，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、美國CPI數(shù)據(jù)以及美國針對(duì)中概股的審查結(jié)果等均有可能推動(dòng)港股頭部互聯(lián)網(wǎng)公司估值的修復(fù)，從而使得中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)出現(xiàn)較大幅度的上漲?！必S晨成提到。
王佳卉表示，恒指反彈至今，估值仍處于破凈水平，相對(duì)于基本面、相對(duì)于A股市場(chǎng)，其估值優(yōu)勢(shì)仍在。從中長(zhǎng)期維度，依舊看好當(dāng)前時(shí)點(diǎn)港股市場(chǎng)的高投資性價(jià)比。短期看，美國仍處于加息周期后半段，復(fù)雜的全球政治格局環(huán)境仍有不確定性。在市場(chǎng)進(jìn)行估值修復(fù)后，在配置上，會(huì)更加注重回歸基本面，重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域在港股主流成長(zhǎng)板塊，如互聯(lián)網(wǎng)科技、醫(yī)藥，以及低估值的物業(yè)管理和明年業(yè)績(jī)確定性相對(duì)較強(qiáng)的消費(fèi)標(biāo)的。
編輯：小茉
版權(quán)聲明
《中國基金報(bào)》對(duì)本平臺(tái)所刊載的原創(chuàng)內(nèi)容享有著作權(quán)，未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載，否則將追究法律責(zé)任。
授權(quán)轉(zhuǎn)載合作聯(lián)系人：于先生（電話：0755-82468670）