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中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，存續(xù)私募證券投資基金92754只，資金管理規(guī)模5.56萬億元；存續(xù)私募股權(quán)投資基金31550只，資金管理規(guī)模10.94萬億元；存續(xù)創(chuàng)業(yè)投資基金19354只，資金管理規(guī)模2.83萬億元，均呈現(xiàn)穩(wěn)步增長。

但這背后，是眾多私募基金經(jīng)歷不平靜的一年。

逾70%百億規(guī)模的私募虧損、百億規(guī)模私募頻繁發(fā)布道歉與投資失誤反思公開信，PE基金普遍遭遇募資難，預(yù)示著2022年眾多私募基金的發(fā)展征途依然波折不斷。

私募排排網(wǎng)發(fā)布去年百億規(guī)模私募業(yè)績榜單顯示，截至2022年底，在有業(yè)績展示的92家私募管理人里，其去年平均收益為-7.16%，取得正收益的百億級私募占比僅有26%。逾七成百億級私募去年投資虧損，其中包括多家曾獲得業(yè)績冠軍的私募機構(gòu)。

“其實，不少私募基金在創(chuàng)造極高業(yè)績同時，其持倉也隱藏著較高的投資風(fēng)險。隨著去年A股板塊輪動加快與行業(yè)周期性波動加大，很多一度業(yè)績出色的私募基金都遭遇重倉股大幅回調(diào)，導(dǎo)致業(yè)績大回撤?！币晃话賰|級量化私募基金負責(zé)人告訴記者。這令越來越多高凈值投資者開始汲取教訓(xùn)——不再追捧業(yè)績大起大落的私募基金，轉(zhuǎn)而買入凈值波動較低但收益穩(wěn)健的市場中性型私募基金以獲取相對可觀的復(fù)利回報。

記者了解到，相比私募證券基金業(yè)績大幅波動，去年私募股權(quán)基金的日子也不好過。一面是股市波動加大導(dǎo)致他們的項目IPO回報率回調(diào)，一面是經(jīng)濟增速放緩令高凈值投資者投資意愿下降，導(dǎo)致他們普遍遭遇募資難。

這促使越來越多私募股權(quán)基金與創(chuàng)投基金紛紛向地方政府引導(dǎo)基金、保險信托等機構(gòu)投資者伸出募資橄欖枝。

數(shù)據(jù)顯示，去年政府引導(dǎo)基金、政府投融資平臺等政府類LP共計向1824只私募股權(quán)投資基金出資，累計出資額逾3萬億元，投資活躍度躍居各類LP（出資人）首位。

值得注意的是，防疫措施優(yōu)化令宏觀經(jīng)濟回升，正持續(xù)提振國內(nèi)高凈值投資者的投資信心，帶動各類私募基金募資趨于回暖。

上述百億級量化私募基金負責(zé)人向記者透露，近期不少高凈值投資者開始主動詢問是否新發(fā)基金產(chǎn)品，以及績優(yōu)私募基金的打開申購時間，這預(yù)示著更多增量資金開始回流私募市場，正給私募行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入新的“活水”。

道歉和投資失誤反思，儼然成為去年私募市場的一道獨特風(fēng)景線。

2022年，多家百億級私募基金紛紛發(fā)布公開信為業(yè)績下滑道歉與反思投資失誤。

究其原因，一是私募基金資產(chǎn)配置出現(xiàn)差錯，導(dǎo)致業(yè)績超預(yù)期回調(diào)，二是去年A股指數(shù)普遍回落，拖累眾多私募證券基金業(yè)績“被動”下跌，比如去年上證指數(shù)、深證成指與滬深300指數(shù)分別下跌15.1%、25.8%與21.63%。

“事實上，眾多私募基金的投資策略具有周期性，即當(dāng)他們重倉的股票處于行業(yè)上升周期，其股價大漲帶來豐厚的投資回報，反之則大幅虧損。所以去年很多私募基金重倉股票陷入周期性下滑狀況，觸發(fā)業(yè)績大幅下滑。”一位股票多頭型私募基金經(jīng)理向記者分析說。

值得注意的是，相比去年私募證券基金平均收益為-8.03%，量化私募似乎相對抗跌——以28家百億級量化私募為例，去年他們平均收益為-1.33%，其中11家百億級量化私募取得正收益，占比40%。

多位量化私募基金人士向記者直言，這主要得益于股票增強型量化私募產(chǎn)品業(yè)績跑贏行業(yè)平均水準(zhǔn)，究其原因，一是量化模型對市場波動的預(yù)測性較好與精細化運營能力較強，另一方面不排除存在某些量化投資策略通過加大風(fēng)格暴露以博取更高回報。

“但是，去年我們也遇到很多艱難時刻?！币晃涣炕侥蓟鸾?jīng)理向記者坦言，在去年四季度股市成交量與走勢低迷期間，他們的量化策略連續(xù)數(shù)周沒能賺錢，這在以往數(shù)年是很難想象的。因為他們的量化策略主要是針對市場錯誤定價采取高頻量價套利操作，最低年化收益率也能達到10%，且?guī)缀趺吭露寄苡姓貓蟆?/p>

記者獲悉，針對股市波動加大與風(fēng)格快速切換導(dǎo)致量化私募產(chǎn)品博取超額回報難度加大，越來越多量化私募基金開始發(fā)行市場中性策略產(chǎn)品，給高凈值投資者創(chuàng)造相對穩(wěn)健的復(fù)利回報。

上海蒙璽投資管理有限公司總經(jīng)理李驤指出，市場中性策略量化產(chǎn)品開始“走俏”，主要受兩大因素影響，一是當(dāng)前期貨基差處于歷史低位，期貨對沖的成本相對較低，令市場中性產(chǎn)品具有較高的投資性價比，二是經(jīng)歷2022年以來股市波動加大，越來越多高凈值投資者日益重視超額收益可持續(xù)性，紛紛考慮加大穩(wěn)健型私募產(chǎn)品的配置。而市場中性型產(chǎn)品的特點，就是大幅弱化股市波動帶來的沖擊，獲取相對穩(wěn)健的回報。

一位第三方財富管理機構(gòu)運營總監(jiān)向記者透露，目前不同類型資本對市場中性策略私募產(chǎn)品的配置訴求截然不同——機構(gòu)投資者對這類產(chǎn)品的收益預(yù)期約在年化6%-10%，但產(chǎn)品凈值波動幅度在2-3個百分點以內(nèi)；高凈值投資者則希望通過配置這類產(chǎn)品分散投資風(fēng)險。但隨著經(jīng)濟基本面持續(xù)好轉(zhuǎn)，越來越多高凈值投資者也開始加倉股票多頭型私募產(chǎn)品，爭取在2023年創(chuàng)造可觀回報。

高盛首席中國股票策略師劉勁津認為，隨著中國經(jīng)濟持續(xù)好轉(zhuǎn)與資本流入，MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)未來12個月的總體回報率約為16%，今年上述兩大指數(shù)的每股盈利增幅則分別達到8%與13%。