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經(jīng)歷反彈行情后，近期A股迎來震蕩整固。對于市場的趨勢走向，多家一線私募表示，目前市場處于底部區(qū)域。從倉位的把控來看，當(dāng)前私募的整體股票倉位處于較高水平。值得注意的是，對于本輪市場領(lǐng)漲的醫(yī)藥醫(yī)療、信創(chuàng)、半導(dǎo)體等板塊后續(xù)走勢的看法，受訪私募有明顯分歧。

倉位小幅下降

來自私募排排網(wǎng)的最新倉位監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至11月13日（私募相關(guān)數(shù)據(jù)較為滯后）當(dāng)周，國內(nèi)股票私募機構(gòu)的平均倉位小幅下降，但仍處于接近八成的絕對高位。國內(nèi)股票私募機構(gòu)平均倉位為79.47%，環(huán)比前一周小幅下降0.23個百分點。具體來看，重倉及滿倉（倉位大于八成）的股票私募機構(gòu)占比高達60.87%，中等偏高倉位（倉位在五成和八成之間）的股票私募占比達到28.26%，倉位在五成以下的股票私募占比合計不足11%。

龍航資產(chǎn)投資總監(jiān)蔡英明透露，目前該機構(gòu)旗下產(chǎn)品的股票倉位整體在六成至八成，老產(chǎn)品倉位高一些，新產(chǎn)品倉位略低一些。壁虎投資創(chuàng)始人張增繼表示，目前壁虎投資的產(chǎn)品中，凈值安全的產(chǎn)品倉位目前均在八成左右。

名禹資產(chǎn)表示，從長期來看，當(dāng)前A股處于底部區(qū)域已經(jīng)基本明確，且正處于“倉位和估值向上的修復(fù)周期”。

從容投資認為，從海外宏觀環(huán)境來看，發(fā)達經(jīng)濟體形勢基本穩(wěn)定，通脹可能接近高點，投資者也開始預(yù)期美國加息的節(jié)奏放慢。就國內(nèi)而言，投資者在進一步觀察經(jīng)濟基本面的復(fù)蘇情況。從長期來看，A股本輪長周期調(diào)整已接近尾聲，對后市持“謹慎樂觀”的態(tài)度。

針對近期市場的整體運行，張增繼表示，11月初，A股經(jīng)歷了一波反彈，但市場整體估值還處在歷史低位，從中長期看，是很好的配置機會，投資者可逐步耐心布局。

蔡英明稱，目前市場的整體估值已經(jīng)很低，向下空間有限，對于市場中期表現(xiàn)仍保持積極心態(tài)。

具體方向存在分歧

近期，醫(yī)藥醫(yī)療、信創(chuàng)、半導(dǎo)體的走勢強勁。從市場結(jié)構(gòu)性機會角度而言，受訪私募對于“強者恒強”的市場基調(diào)，看法存在一定分歧。

從容投資稱，通過對經(jīng)濟基本面、政策面和相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的邊際變化的觀察，未來一段時間，前期股價反彈較為強勢的醫(yī)療健康、互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)行業(yè)的低估值公司，有望呈現(xiàn)“強者恒強”的態(tài)勢。

張增繼則認為，在11月上半月的反彈中，投資者信心得到一定修復(fù)，但市場內(nèi)部在具體方向和預(yù)期上存在分歧，后市能否呈現(xiàn)“強者恒強”的態(tài)勢，還需進一步觀察。

多家受訪私募也普遍看好高端制造、先進制造等方向。蔡英明稱，短中期內(nèi)，可重點關(guān)注醫(yī)療、光伏和部分高端制造業(yè)的投資機會。張增繼表示，近期消息面、政策面的變化有利于推動市場信心逐漸修復(fù)，預(yù)計周期反轉(zhuǎn)、先進制造、自主可控等方向，會出現(xiàn)更多投資機會。