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2023-01-31
武漢漢陽投資發(fā)展集團：一場產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的GP化實踐
更新時間：2023-01-20 17:41:18作者：智慧百科
21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者 趙娜 陳紅霞 武漢報道
“左手基金，右手產(chǎn)業(yè)?！蔽錆h漢陽投資發(fā)展集團（以下稱“漢陽投發(fā)集團”）董事長馮振宇說，地方國資機構(gòu)手持資金與資源，不應(yīng)將自己限制在 “裁判員”的位置上。
漢陽投發(fā)集團是成立于2020年11月的國資投資平臺，目前管理著武漢漢陽區(qū)總規(guī)模16.2億元的母基金，包括漢陽區(qū)政府產(chǎn)業(yè)母基金15億元和漢陽區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)基金1.2億元。
在武漢市眾多政府引導(dǎo)母基金中，漢陽區(qū)率先開啟“引導(dǎo)+直投”的方式，借助發(fā)揮財政資金杠桿放大效應(yīng)，撬動更大規(guī)模的社會資本參與到產(chǎn)業(yè)投資中。并且，這家國資平臺有近半項目都是通過直接投資的方式進行的。
“我們與傳統(tǒng)引導(dǎo)基金的模式差異，可以形容為子弟兵和雇傭兵的不同。為了產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展甘愿‘以身涉險’，這也是作為國有平臺的使命所在。”今年1月的專訪中，馮振宇詳細(xì)回顧了漢陽區(qū)母基金的GP化實踐。
本報此前曾刊文分析LP的機構(gòu)化、國資化、市場化趨勢，論及國資背景LP打法的進化。本次專訪為我們呈現(xiàn)的，正是一則政府引導(dǎo)母基金市場化探索的鮮活案例。
在這一創(chuàng)新模式中，母基金先以股權(quán)直投的方式投資企業(yè)，待企業(yè)進入更成熟的階段后，再與GP組建基金追加被投企業(yè)的后續(xù)輪融資。
產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的GP化改革
國資LP在股權(quán)投資市場的重要性毋庸贅述，過去數(shù)年各地設(shè)立的政府引導(dǎo)基金是該類LP中的重要力量之一。
但另一方面，隨著早期設(shè)立的政府引導(dǎo)基金相繼進入退出期，一些現(xiàn)實問題逐漸暴露出來。清科研究中心就此作出分析，“部分基金投向重復(fù)、與當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)不匹配等問題逐漸暴露，影響了投資效率和對產(chǎn)業(yè)的扶持效果?！?/p>
馮振宇深諳資本市場之道，他在籌建漢陽投發(fā)集團之初向區(qū)委、區(qū)政府領(lǐng)導(dǎo)提出，可以借鑒“淡馬錫”模式，打造國資背景下純市場化“招投一體”專業(yè)招商投資平臺。
在新的招投模式中，漢陽投發(fā)集團以產(chǎn)業(yè)為靶向、資本為手段，加快漢陽新興產(chǎn)業(yè)培育“結(jié)果子”，同時增強產(chǎn)業(yè)鏈的根植性和競爭力。
漢陽投發(fā)集團成立后也接手了漢陽區(qū)政府產(chǎn)業(yè)母基金的管理工作，持續(xù)深化漢陽區(qū)政府產(chǎn)業(yè)母基金的GP化改革。
記者在采訪中了解到，漢陽投發(fā)集團已通過母基金和子基金共投資了29個項目，這些被投企業(yè)屬于數(shù)字經(jīng)濟類14家，大健康類5家，智能制造類4家、文旅商貿(mào)類6家。在這29筆投資中，有14筆是通過股權(quán)直投的方式進行的。
根據(jù)規(guī)劃，漢陽區(qū)政府產(chǎn)業(yè)母基金將繼續(xù)配合漢陽區(qū)突破性發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟的需要，加大招商引資力度。馮振宇透露，漢陽投發(fā)集團預(yù)計每年完成1億元母基金投資，其中數(shù)字經(jīng)濟和大健康類企業(yè)不低于總投資項目比例的70%。
具體招投實踐中，集團將繼續(xù)圍繞數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)“地理信息、元宇宙、物聯(lián)網(wǎng)”等方向以及大健康方向，在全國尋找優(yōu)質(zhì)項目、引入企業(yè)落戶漢陽區(qū)并探討與漢陽區(qū)的多種合作方式，打造數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈和大健康產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。
以創(chuàng)投大賽匯聚創(chuàng)新項目
2020年開始，漢陽投發(fā)集團的籌建工作和漢陽區(qū)政府產(chǎn)業(yè)母基金的改革同步進行，并啟動以投行思維有針對性地進行靶向招商。
“我們要拿出冰上釣魚的精神。”馮振宇在改革之初對團隊說，哪怕投資后沒有GP跟進，“（直投業(yè)務(wù)）也要不斷的向前推進。”
值得注意的是，在漢陽投發(fā)集團的項目池構(gòu)建中，名為“知音云上”的創(chuàng)投大賽成為重要抓手。根據(jù)初始目標(biāo)，大賽主要聚焦?jié)h陽區(qū)重點發(fā)展的數(shù)字經(jīng)濟、大健康產(chǎn)業(yè)，面向全國遴選優(yōu)秀企業(yè)，尋找創(chuàng)新的種子并用大賽鏈接資本和企業(yè)。
2021年4月8日，漢陽投發(fā)集團啟動首屆“知音云上”創(chuàng)投大賽，來自全國15個城市的108家企業(yè)報名參與，最終有4家獲獎企業(yè)接受大賽投資并落戶在漢陽、2家獲獎企業(yè)在漢陽區(qū)落地業(yè)務(wù)子公司。另有3家企業(yè)盡管未獲得投資，仍出于對漢陽“招投一體”模式的認(rèn)可，將公司落戶在漢陽。
據(jù)悉，第二屆“知音云上”創(chuàng)投大賽將在2023年2月-3月進入復(fù)賽階段，主辦方為一、二、三等獎分別設(shè)立2000萬元、1000萬元、500萬元的股權(quán)投資獎金。另據(jù)新設(shè)的“基金加倍”計劃，漢陽投發(fā)集團將聯(lián)合武漢基金產(chǎn)業(yè)基地企業(yè)、銀行、投行及其他投資機構(gòu)，為能夠扎根漢陽的企業(yè)額外提供一倍以上的股權(quán)投資。
漢陽投發(fā)集團執(zhí)行總裁潘希鈺介紹，第二屆“知音云上”創(chuàng)投大賽在國內(nèi)引起廣泛關(guān)注。到報名截止日期2022年9月30日，大賽收到了來自全國17個城市200多家企業(yè)的踴躍報名，報名企業(yè)在數(shù)量和規(guī)模上較第一屆都有了顯著躍升。
記者在采訪中了解到，漢陽投發(fā)集團的使命不僅包括推動當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)集群建設(shè)，還有助力創(chuàng)新資本生態(tài)構(gòu)建。
2021年6月，武漢基金產(chǎn)業(yè)基地正式揭牌成立。同年9月，漢陽投發(fā)集團旗下的基金管理公司成為武漢基金產(chǎn)業(yè)基地已落戶企業(yè)中首家取得管理人資質(zhì)的投資機構(gòu)。不僅如此，漢陽投發(fā)集團還通過母基金與基地入駐GP機構(gòu)共同進行項目投資，并將知音云上創(chuàng)投大賽的項目池開放給基地入駐機構(gòu)。
聯(lián)手產(chǎn)業(yè)企業(yè)設(shè)立直投基金
時間僅僅過去兩年，漢陽投發(fā)集團的改革思路已經(jīng)初步得到驗證。
截至當(dāng)前，漢陽區(qū)政府產(chǎn)業(yè)母基金的被投項目中，已有三家公司明確上市計劃：天一化學(xué)已提交當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局輔導(dǎo)備案獲受理；兩外2家大健康企業(yè)科凱生命、和華瑞博的上市計劃也已開始啟動。
除前述有明確上市計劃的公司，母基金被投企業(yè)中另有7家獲評2022年武漢市金、銀種子企業(yè)，包括金種子企業(yè)4家及銀種子企業(yè)3家。
不僅如此，在湖北省經(jīng)濟和信息化廳辦公室公布的湖北省第一批創(chuàng)新型中小企業(yè)名單中，出現(xiàn)了6家漢陽區(qū)政府產(chǎn)業(yè)母基金的被投企業(yè)，其中的3家企業(yè)是母基金通過股權(quán)直投投資的。
記者在采訪中了解到，漢陽投發(fā)集團還在通過與產(chǎn)業(yè)巨頭合作的方式，推動對重點新興領(lǐng)域的高成長項目挖掘。
2022年12月28日，漢陽投發(fā)集團與容百集團聯(lián)合簽署《電池三角基金合伙協(xié)議》，重點投資新能源新材料相關(guān)產(chǎn)業(yè)上下游的項目。
據(jù)已披露信息，容百電池三角基金規(guī)模為50億元。漢陽投發(fā)集團全資控股子公司武漢御云守道科技有限公司已簽署認(rèn)購協(xié)議，作為有限合伙人（LP）認(rèn)繳出資10億元人民幣。
“我們的平臺是為產(chǎn)業(yè)服務(wù)的，在投資決策中也充分信任容百的團隊?！睗h陽投資發(fā)展集團董事周蓉告訴記者，容百作為鏈主企業(yè)對產(chǎn)業(yè)有深刻的理解，團隊將全力支持容百電池三角基金的基金募集和項目投資。
談及未來，她透露，集團將把與巨頭企業(yè)合作成立產(chǎn)業(yè)基金作為長期策略，共同用基金投資撬動產(chǎn)業(yè)升級，以期招引更多產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)項目到漢陽區(qū)落地。
當(dāng)前，漢陽區(qū)正在加快構(gòu)建“1+6”現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，形成大健康、工程設(shè)計建造、汽車服務(wù)3個千億級產(chǎn)業(yè)集群，智能制造、金融人資2個500億級產(chǎn)業(yè)集群和會展文旅1個百億級產(chǎn)業(yè)集群。
據(jù)悉，除了為創(chuàng)業(yè)企業(yè)在資金和資源上的支持，漢陽投發(fā)集團還成立了人才集團來聯(lián)動服務(wù)于雙招雙引工作。
“起步期的兩年像在沙漠里種樹，我們做的是先把‘根’扎得深一些?！瘪T振宇相信，憑著漢陽投資發(fā)展集團對企業(yè)的全力以赴，這張創(chuàng)新企業(yè)的“網(wǎng)”會更結(jié)實。