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2023-01-31
兩個(gè)多月人民幣兌美元升值超4500個(gè)基點(diǎn)，2023年如何走？
更新時(shí)間：2023-01-06 17:08:07作者：智慧百科
隨著美元指數(shù)不斷走弱，近兩個(gè)多月人民幣強(qiáng)勁，連續(xù)升值。在岸人民幣兌美元自11月初低點(diǎn)7.328一路走強(qiáng)至本周最高點(diǎn)6.8733，期間累計(jì)上漲超過4500個(gè)基點(diǎn)。本輪人民幣升值較快，不斷創(chuàng)階段新高，而且升值趨勢依舊，后期將如何演繹？
// 人民幣持續(xù)走強(qiáng) //
2023年開啟，本周在岸人民幣兌美元繼續(xù)走強(qiáng)，尤其是開年第一個(gè)交易日盤中一度攀升至6.8733，再創(chuàng)4個(gè)多月新高，這也是自11月1日以來的兩個(gè)多月持續(xù)走高。截至1月5日13:00點(diǎn)，最新報(bào)收在6.8835，期間人民幣兌美元最大升值4445個(gè)基點(diǎn)，上漲5.69%，升值幅度巨大。
此外，2022年末，為促進(jìn)外匯市場發(fā)展，中國人民銀行、國家外匯管理局12月30日宣布，決定自2023年1月3日起，延長銀行間外匯市場交易時(shí)間至次日3:00，覆蓋亞洲、歐洲和北美市場更多交易時(shí)段。
人民銀行、外匯局相關(guān)人士表示，此舉有助于拓展境內(nèi)外匯市場深度和廣度，促進(jìn)在岸和離岸外匯市場協(xié)調(diào)發(fā)展，為全球投資者提供更多便利，進(jìn)一步提升人民幣資產(chǎn)吸引力。
// 強(qiáng)美元臨近尾聲 //
盡管各大機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲2023年至少還要加息2~3次，每次25BP，但比起2022年400BP的全年加息幅度，可以說目前美聯(lián)儲的緊縮政策已接近尾聲。
“美元的整體疲軟將至少延續(xù)到2023年上半年。由于日本央行可能會出人意料地加速收緊政策，美元的下行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)加劇?！?/strong>國泰君安國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩表示。
Wind行情顯示，美元指數(shù)自去年9月底出現(xiàn)高點(diǎn)114.7861后一路下跌，并在12月30日創(chuàng)半年多新低。雖然2023年新年以來四個(gè)交易日震蕩反彈未再創(chuàng)新低，但能否止跌還需等待。
嘉盛集團(tuán)資深分析師Jerry Zhang表示，按照“美元微笑理論”，美元在避險(xiǎn)情緒高漲和美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的階段都會走強(qiáng)，而經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲軟的周期（利率到達(dá)峰值，美聯(lián)儲開始降息）將拖累美元下行。從美元指數(shù)的周線圖來看，103.30附近將成為關(guān)鍵分水嶺，跌破該點(diǎn)位將意味著2021年5月開始的上升趨勢被打破，指數(shù)可能跌向長達(dá)12年的上升通道下軌。
// 人民幣2023年如何走？ //
英大證券研究所所長鄭后成表示，從四方面的因素來看，2023年人民幣匯率升值壓力大于貶值壓力。
首先，從中美兩國宏觀經(jīng)濟(jì)基本面看，2023年中國處于主動去庫存向被動補(bǔ)庫存轉(zhuǎn)化階段，而美國則處于主動去庫存階段，中國宏觀經(jīng)濟(jì)基本面領(lǐng)先于美國。
其次，從貨幣政策走勢看，在美國ISM制造業(yè)PMI持續(xù)位于榮枯線之下，以及美國長短端利差倒掛的背景下，2023年三至四季度美聯(lián)儲大概率降息，中美利差大概率收窄，利多人民幣匯率。
第三，從美元指數(shù)的走勢看，美元指數(shù)處于周期的頂部區(qū)域，隨著美國宏觀經(jīng)濟(jì)承壓及美聯(lián)儲降息，美元指數(shù)下行是大概率事件。
最后，從人民幣匯率自身周期看，當(dāng)前人民幣匯率處于“8?11匯改”以來的第三輪周期的底部區(qū)間，后期升值是大概率事件。
野村東方國際證券研究部首席策略分析師高挺表示，美聯(lián)儲快速加息的進(jìn)程已經(jīng)進(jìn)入后期，美元大幅升值的階段也已經(jīng)過去，這對新興市場是有利的，2023年資金可能回流新興市場。同時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)衰退的可能性會使國際投資者在其他領(lǐng)域?qū)ふ彝顿Y機(jī)會。2023年中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，尤其是在二季度之后復(fù)蘇更趨明顯，北向資金的流入量有可能會較2022年增加，外資有望成為全年額外的流動性亮點(diǎn)。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也表示，今年人民幣匯率面臨的環(huán)境更加友好，令人民幣匯率有望繼續(xù)在合理均衡水平附近平穩(wěn)運(yùn)行。究其原因，一是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)需求恢復(fù)趨勢確定，令人民幣資產(chǎn)吸引力持續(xù)增強(qiáng)；二是美聯(lián)儲加息周期步入尾聲、加之美國經(jīng)濟(jì)增長趨緩、制約了美元匯率大幅走強(qiáng)。