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2023-01-31
首批基金專業(yè)子公司，又有重要進(jìn)展！
更新時(shí)間：2023-01-17 00:54:04作者：智慧百科
中國基金報(bào)記者 方麗 陸慧婧
首批基金專業(yè)子公司距離問世又向前邁出重要“一步”。
近日，華夏及匯添富兩家基金公司旗下申請?jiān)O(shè)立的子公司接到監(jiān)管最新反饋意見，也同時(shí)揭開了首批基金專業(yè)子公司的“面紗”。
從最新反饋意見上看，華夏基金申請?jiān)O(shè)立業(yè)內(nèi)首家股權(quán)子公司，匯添富則有意“落子”銷售子公司，而據(jù)基金君此前了解，招商基金也已經(jīng)遞交了公募REITs子公司的設(shè)立申請。
早在去年4月，監(jiān)管層下發(fā)的《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》中就提到，支持基金公司設(shè)立從事公募REITs、股權(quán)投資、基金投資顧問、養(yǎng)老金融服務(wù)等業(yè)務(wù)的專業(yè)子公司，未來待上述子公司獲批，有望成為行業(yè)內(nèi)首批基金專業(yè)子公司。
不少業(yè)內(nèi)人士反饋表示，設(shè)立專業(yè)子公司有助于基金公司在做優(yōu)做強(qiáng)公募基金主業(yè)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展，促進(jìn)形成綜合性大型財(cái)富管理機(jī)構(gòu)與特色化專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)協(xié)同發(fā)展的局面，但前提是根據(jù)自身發(fā)展情況來評估自身“能力邊界”，初期行業(yè)頭部公司更為積極。
華夏申請?jiān)O(shè)立股權(quán)投資子公司
正式獲得監(jiān)管反饋意見
香港子公司、特定資管業(yè)務(wù)子公司、銷售子公司……在目前已經(jīng)多元化的基金子公司之上，部分頭部基金公司已將未來發(fā)展方向瞄準(zhǔn)股權(quán)投資子公司。
早在去年7月12日，華夏基金遞交了設(shè)立境內(nèi)子公司的材料，補(bǔ)正日為7月19日。而在今年1月份，該申請正式接到了監(jiān)管反饋意見。
從證監(jiān)會(huì)《華夏基金管理有限公司設(shè)立股權(quán)子公司反饋意見》來看，主要涉及五個(gè)方面：
一、請就你公司對擬設(shè)股權(quán)子公司的管控安排進(jìn)行補(bǔ)充說明，包括合規(guī)風(fēng)控管理、審計(jì)監(jiān)督、人員管控、決策管控等方面。此外，請就你公司及專戶子公司私募資管產(chǎn)品的規(guī)范整改情況進(jìn)行說明，并結(jié)合對現(xiàn)有子公司的管理情況，就對擬設(shè)股權(quán)子公司的管控能力進(jìn)行說明論證。
二、針對擬設(shè)股權(quán)子公司股權(quán)投資項(xiàng)目未來可能上市的情況，請你公司制定切實(shí)可行的防范與股權(quán)子公司之間可能發(fā)生利益輸送的措施。
三、關(guān)于股權(quán)子公司發(fā)展規(guī)劃，你公司僅就其初期投資方向和管理方式作了說明，未就其中長期業(yè)務(wù)發(fā)展提供切實(shí)可行的計(jì)劃安排，未體現(xiàn)你公司符合“對完善子公司治理、推動(dòng)子公司長期發(fā)展，有切實(shí)可行的計(jì)劃安排”有關(guān)要求，請予完善。
四、你公司未提供股權(quán)子公司擬任合規(guī)負(fù)責(zé)人人選，亦未對合規(guī)負(fù)責(zé)人何時(shí)到崗作出安排，請予完善。
五、根據(jù)申請材料，擬設(shè)股權(quán)子公司前期已取得市場監(jiān)督管理部門的預(yù)先核準(zhǔn)，請?zhí)峁┫嚓P(guān)預(yù)先核準(zhǔn)文件復(fù)印件。
反饋意見還要求華夏基金在30個(gè)工作日內(nèi)對下列問題逐項(xiàng)落實(shí)并提供書面回復(fù)和電子文檔。
事實(shí)上，早在2013年，匯添富基金曾通過子公司——匯添富資本設(shè)立了一家名為上海匯添富醫(yī)健股權(quán)投資的孫公司，不過，上述股權(quán)投資孫公司已經(jīng)于去年7月改名為匯添富投資管理有限公司。
而從此次公告來看，此次華夏基金申報(bào)的是股權(quán)子公司，這在基金行業(yè)尚屬首次。一旦華夏股權(quán)子公司獲批，將有望誕生基金行業(yè)首家股權(quán)專業(yè)子公司，填補(bǔ)行業(yè)發(fā)展空白。
此外，還值得一提的是，早在去年8月份，招商基金也提交了《公募基金管理公司設(shè)立子公司審批》申請，8月23日為接收材料日。此前招商銀行披露的2022年中報(bào)中就提到，招商基金在公募REITs業(yè)務(wù)新中標(biāo)3個(gè)項(xiàng)目，并積極推進(jìn)公募REITs子公司申報(bào)工作。這也意味著未來基金行業(yè)內(nèi)也將有望誕生公募REITs專業(yè)子公司。
銷售子公司又有進(jìn)展
繼南方之后，匯添富銷售子公司也獲反饋
不僅股權(quán)子公司有進(jìn)展，備受市場關(guān)注的銷售子公司也有新進(jìn)展。
基金君發(fā)現(xiàn)，日前，證監(jiān)會(huì)披露了《匯添富基金管理有限公司申請銷售子公司反饋意見》，這是繼2022年12月南方基金銷售子公司獲得反饋，又一家大型基金公司銷售子公司的最新進(jìn)展，這也意味著更多基金公司旗下銷售子公司或?qū)⒊鰻t。
從上述反饋意見來看 ，主要聚焦于以下兩點(diǎn)：
一、根據(jù)公司材料，匯添富基金銷售有限公司（以下簡稱銷售子公司)擬任執(zhí)行董事由匯添富基金分管信息技術(shù)和投顧業(yè)務(wù)的副總經(jīng)理擔(dān)任，擬任總經(jīng)理尚未通過行業(yè)協(xié)會(huì)組織的水平評價(jià)測試。
請補(bǔ)充說明銷售子公司以下情況：一是擬任執(zhí)行董事是否繼續(xù)兼任相關(guān)職務(wù)；二是根據(jù)公司材料，擬任總經(jīng)理申請豁免參加行業(yè)協(xié)會(huì)組織的水平評價(jià)測試，請論證是否滿足《證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)董事、監(jiān)事、高級管理人員及從業(yè)人員監(jiān)督管理辦法》第八條的條件。
二、鑒于開展公募基金銷售業(yè)務(wù)與公司選擇基金的能力相關(guān)性較高，請就銷售子公司的研究能力進(jìn)行說明論證。
而早在去年12月9日，證監(jiān)會(huì)對南方基金管理股份有限公司申請?jiān)O(shè)立銷售子公司也發(fā)布了反饋意見。
意見中稱，請南方基金對其專戶子公司風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)情況進(jìn)行梳理(如涉及)，就如何進(jìn)一步化解風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)以及規(guī)范專戶子公司私募資管產(chǎn)品提供切實(shí)可行的方案；并結(jié)合對現(xiàn)有子公司的管理情況，就對擬設(shè)基金銷售子公司的管控能力進(jìn)行說明論證。
實(shí)際上，不少大型基金公司都在積極備戰(zhàn)銷售子公司。去年9月份，銀華基金也收到了設(shè)立基金銷售子公司申請文件反饋意見。
基金銷售子公司早在2012年底就已誕生。2012年12月，嘉實(shí)基金獲批成立嘉實(shí)財(cái)富，是最早拿到基金銷售牌照的公募基金公司。隨后的2014年，國金基金獲批成立國金理益財(cái)富；2015年，萬家基金獲批成立萬家財(cái)富、九泰基金獲批成立九泰基金銷售、中歐基金獲批成立中歐財(cái)富。此外，華夏基金旗下銷售子公司——華夏財(cái)富在2016年1月獲批，博時(shí)旗下的博時(shí)財(cái)富也于2021年獲批。
從目前來看，基金銷售子公司整體發(fā)展不俗，中歐財(cái)富、嘉實(shí)財(cái)富、華夏財(cái)富一直位居基金銷售保有規(guī)模的“百強(qiáng)”名單之列。基金投顧業(yè)務(wù)也已成為不少基金銷售子公司的重要發(fā)力方向。
6家基金公司排隊(duì)申請?jiān)O(shè)立境內(nèi)子公司
基金公司布局專業(yè)子公司步履不停。
據(jù)證監(jiān)會(huì)最新披露顯示，截至1月13日，有6家基金公司設(shè)立境內(nèi)子公司的申請正處于審批流程中。除了南方、銀華、匯添富、華夏、招商之外，中航基金也在2022年12月13日提交了申請材料，中航基金近兩年在REITs業(yè)務(wù)上持續(xù)發(fā)力，有業(yè)內(nèi)人士猜測，上述子公司或也是公募REITs子公司。
近年來，基金投顧業(yè)務(wù)、REITs業(yè)務(wù)、養(yǎng)老金業(yè)務(wù)等紛紛落地并取得長足發(fā)展。對于設(shè)立基金專業(yè)子公司，基金行業(yè)內(nèi)有很多探討，主要聚焦點(diǎn)圍繞在REITs、投顧、股權(quán)、養(yǎng)老金等專業(yè)子公司上。
據(jù)基金君了解，目前，基金行業(yè)內(nèi)還有不少基金公司打算申請專業(yè)子公司?！拔覀円苍谠u估是否要申請?jiān)O(shè)立專業(yè)子公司，但目前尚未有最終定論?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示，在高質(zhì)量發(fā)展意見發(fā)布之后，行業(yè)對于設(shè)立包括REITs、股權(quán)投資、基金投資顧問、養(yǎng)老金融服務(wù)等專業(yè)子公司都有探討，但走到前面的大概率是頭部基金公司。
多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，設(shè)立子公司的前提需要各家基金公司結(jié)合自身的發(fā)展情況，評估自己的能力邊界，是否具備業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，“而不是單純地為了多一塊牌照?！?/p>
還有業(yè)內(nèi)人士提到，公募基金業(yè)務(wù)較為簡單，集團(tuán)化運(yùn)作相對復(fù)雜，是否設(shè)立子公司需要審慎評估。
此外，從目前了解的情況看，子公司起步初期是否能達(dá)到盈虧平衡是行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。
在一位業(yè)內(nèi)人士看來，基金公司成立專業(yè)子公司有利有弊?！皟?yōu)勢在于權(quán)責(zé)更明晰，人員招聘上也有更大的話語權(quán)，除了全資子公司之外，基金公司也可以尋找對業(yè)務(wù)發(fā)展有利的合作伙伴合資設(shè)立子公司，若是設(shè)立全資子公司運(yùn)作，與其他業(yè)務(wù)合作伙伴還是客戶關(guān)系，而雙方成立合資公司可以轉(zhuǎn)變?yōu)楹匣锶岁P(guān)系，這樣利于迅速拓展業(yè)務(wù)；劣勢在于自負(fù)盈虧，需要考量這塊業(yè)務(wù)能否獨(dú)立生存?！?/p>
政策面支持
更多類型子公司正打開局面
事實(shí)上，最近一年，基金專業(yè)子公司持續(xù)迎來了政策“暖風(fēng)”。
去年4月，監(jiān)管層下發(fā)《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，其中提到，積極培育專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，支持公募主業(yè)突出、合規(guī)運(yùn)營穩(wěn)健、專業(yè)能力適配的基金管理公司設(shè)立子公司，專門從事公募REITs、股權(quán)投資、基金投資顧問、養(yǎng)老金融服務(wù)等業(yè)務(wù)，提升綜合財(cái)富管理能力。
同年5月20日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》及其配套規(guī)則，其中也專門提及，支持基金管理公司在做優(yōu)做強(qiáng)公募基金主業(yè)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展。一是培育一流資管機(jī)構(gòu)。支持公募主業(yè)突出、合規(guī)運(yùn)營穩(wěn)健、專業(yè)能力適配的基金管理公司設(shè)立專業(yè)子公司，專門從事公募REITs、私募股權(quán)投資基金管理、基金投資顧問、養(yǎng)老金融服務(wù)等業(yè)務(wù)。二是允許公募基金管理人實(shí)施運(yùn)營外包。允許公募基金管理人委托專業(yè)資質(zhì)良好的基金服務(wù)機(jī)構(gòu)開展份額登記、估值等業(yè)務(wù)，支持中小基金管理公司降本增效，聚力提升投研水平。
11月下旬，中基協(xié)發(fā)布《公募基金行業(yè)服務(wù)個(gè)人養(yǎng)老金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)綱要》。該綱要提到，探索成立養(yǎng)老金融服務(wù)子公司，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺、移動(dòng)客戶端等方式設(shè)立個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)專區(qū)，提供“一站式”全流程客戶陪伴服務(wù)，提升投資者的投資體驗(yàn)和獲得感。
實(shí)際上，在基金行業(yè)歷史上也誕生過多個(gè)基金子公司，早在2008年，南方基金在香港設(shè)立南方東英資產(chǎn)，成為國內(nèi)基金行業(yè)在海外設(shè)立的第一家子公司，此后，基金子公司的類型不斷豐富，業(yè)務(wù)方向日趨多元化。工銀瑞信基金在2012年11月設(shè)立工銀瑞信投資，拔得特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)子公司“頭籌”，同年，嘉實(shí)基金設(shè)立嘉實(shí)財(cái)富，這也是國內(nèi)首家基金銷售子公司。
顯然，上述新規(guī)出臺將進(jìn)一步打開基金子公司的發(fā)展空間。一位基金公司人士就曾表示，從海外資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展實(shí)踐來看，全球領(lǐng)先的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)基本都是集團(tuán)化布局。面對客戶日益豐富的財(cái)富管理需求，公募基金管理公司基于專業(yè)能力，通過設(shè)立專業(yè)子公司，有助于構(gòu)建多元化、一站式的解決方案提供能力。從機(jī)構(gòu)經(jīng)營的角度來看，子公司專業(yè)化經(jīng)營，有助于業(yè)務(wù)板塊的獨(dú)立、穩(wěn)健發(fā)展，也能夠防范不同業(yè)務(wù)板塊間的潛在利益沖突和風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)。
在一家基金公司高管看來，公募REITs、私募股權(quán)投資基金管理、基金投資顧問、養(yǎng)老金融服務(wù)等業(yè)務(wù)都是未來發(fā)展的重要方向，具有廣闊的前景。
不過，也有業(yè)內(nèi)人士提醒，此前基金管理公司從事私募業(yè)務(wù)的“基金子”發(fā)展并不成功，基金管理公司在子公司發(fā)展上要充分謀定而后動(dòng)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理、合規(guī)管理，同時(shí)還要匹配自身的“能力圈”。
編輯：小茉
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