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記者 | 袁穎琪
編輯 | 陳菲遐

自動(dòng)清潔類小家電已出現(xiàn)多年，掃地機(jī)器人被越來(lái)越多的家庭接受。細(xì)心的消費(fèi)者一定留意到，掃地機(jī)器人價(jià)格帶也從最早的1000-2000元有了明顯上移。目前，主流品牌如科沃斯（603486.SH）旗下添可、石頭科技（688169.SH）、追覓、云鯨等包含自動(dòng)清潔基站的掃地機(jī)器人產(chǎn)品平均售價(jià)達(dá)到3000-5000元。

掃地機(jī)器人平均價(jià)格抬升以及滲透率提高，讓生產(chǎn)商們有了飛速發(fā)展。A股市場(chǎng)掃地機(jī)器人“雙雄”科沃斯和石頭科技的營(yíng)業(yè)收入在2021年分別增長(zhǎng)了80.9%和28.84%，分別達(dá)到130.86億元和58.38億元。今年前三季度，科沃斯和石頭科技營(yíng)收增速分別達(dá)到22.81%和14.78%。

但意外的是，科沃斯和石頭科技凈利潤(rùn)卻從二季度開(kāi)始出現(xiàn)下滑，前三季度凈利潤(rùn)分別下滑了15.65%和15.85%。而基金也似乎正在用腳投票。根據(jù)基金披露的三季報(bào)，共有17只基金的十大重倉(cāng)股中持有科沃斯，較上季度減少55只，合計(jì)持有股數(shù)環(huán)比減少74.88%，持股總市值環(huán)比下降86.25%；十大重倉(cāng)股中持有石頭科技的基金共有33只，較上季度減少38只，合計(jì)持有股數(shù)環(huán)比減少16.49%，持股總市值15.13億元，比上季度末減少28.15億元，環(huán)比減少65.04%。

遭遇增收不增利以及基金的集體“出逃”雙重利空，A股掃地機(jī)器人“雙雄”發(fā)生了什么？

銷售投入增加

今年上半年，掃地機(jī)行業(yè)增長(zhǎng)明顯放緩。奧維云網(wǎng)（AVC）數(shù)據(jù)顯示，2022上半年，國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人零售額57.3億元，同比增長(zhǎng)9%，零售量201萬(wàn)臺(tái)，同比下滑28.3%。單從線上來(lái)看，今年前8個(gè)月，掃地機(jī)器人線上累計(jì)銷量同比下降29.8%，銷額同比微漲1.5%。奧維云網(wǎng)預(yù)計(jì)今年全年，掃地機(jī)器人的零售量為462萬(wàn)臺(tái)，同比下滑20.2%。

今年上半年，科沃斯和石頭科技都有新品發(fā)布，帶動(dòng)產(chǎn)品平均價(jià)格提升。即使上半年多數(shù)制造業(yè)企業(yè)都面臨原材料成本上漲壓力，但科沃斯和石頭科技憑著更高售價(jià)的新品依然能保持毛利率穩(wěn)定。截止三季度，科沃斯毛利率為49.74%，比去年同期略高0.25個(gè)百分點(diǎn)；石頭科技毛利率為48.52%，比去年同期下降1.36個(gè)百分點(diǎn)。

在毛利率穩(wěn)定基礎(chǔ)上，科沃斯和石頭科技都加大了銷售費(fèi)用投入。前三季度，科沃斯銷售費(fèi)用達(dá)28.51億元，同比增長(zhǎng)50.64%。其中市場(chǎng)宣傳和廣告費(fèi)用的支出占比最高，達(dá)到12.18億元，同比增長(zhǎng)75.5%。石頭科技前三季度銷售費(fèi)用為7.88億元，同比增長(zhǎng)73.78%。其中廣告費(fèi)為3.1億元，同比增長(zhǎng)更是達(dá)到161%。

顯然，銷售費(fèi)用、廣告費(fèi)的增速遠(yuǎn)高于同期營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，說(shuō)明科沃斯和石頭科技都出現(xiàn)了市場(chǎng)投入產(chǎn)出效率越來(lái)越低的問(wèn)題。

事實(shí)上，A股掃地機(jī)器人“雙雄”的日子并沒(méi)有那么好過(guò)。目前掃地機(jī)器人市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者包括以科沃斯添可、追覓為首的“專業(yè)派”、以小米（1810.HK）、石頭為首的“互聯(lián)網(wǎng)派”、以美的（000333.SZ）、海爾（600690.SH）為首的“家電派”。專業(yè)派、互聯(lián)網(wǎng)派系的掃地機(jī)器人上市公司顯然較傳統(tǒng)的小家電企業(yè)更具科技基因。另一家未上市的掃地機(jī)器人企業(yè)——云鯨則打破了掃地機(jī)器人基站只是用于充電的設(shè)計(jì)，開(kāi)啟了一站式清潔的先河。追覓則在馬達(dá)領(lǐng)域研發(fā)多年，其研發(fā)的高速馬達(dá)轉(zhuǎn)速可達(dá)到15萬(wàn)轉(zhuǎn)，打破了馬達(dá)轉(zhuǎn)速記錄。

瞄準(zhǔn)海外市場(chǎng)

掃地機(jī)器人“雙雄”增收不增利背后除了表面的費(fèi)用投入增加，更為深層次的原因是銷售規(guī)模擴(kuò)大不及預(yù)期。

家電做大市場(chǎng)往往通過(guò)兩條路徑，一條是利用規(guī)模效應(yīng)，降低成本，提高市場(chǎng)滲透率，以量換利潤(rùn)。另一種是進(jìn)行產(chǎn)品的更新迭代，提高產(chǎn)品單價(jià)，這樣勢(shì)必會(huì)失去一部分消費(fèi)群體，以價(jià)換利潤(rùn)。顯然，如今包括科沃斯和石頭科技在內(nèi)的主流掃地機(jī)器人廠商都選擇走了第二條路。當(dāng)他們的主力型號(hào)產(chǎn)品售價(jià)突破4000元以后，能有多大規(guī)模的客群愿意為掃地機(jī)器人買單呢？

從奧維云網(wǎng)的對(duì)比數(shù)據(jù)來(lái)看，情況并不樂(lè)觀。

奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年國(guó)內(nèi)清潔電器線上整體零售額116.05億元，同比增長(zhǎng)1.16%，零售量達(dá)到929萬(wàn)臺(tái)，均價(jià)為1250元/臺(tái)，同比增長(zhǎng)16.18%。其中，掃地機(jī)器人均價(jià)達(dá)到3135元/臺(tái)，同比增長(zhǎng)46.75%。很明顯，今年上半年清潔類電器的銷售數(shù)量并沒(méi)有顯著增加。2021年，科沃斯、石頭科技業(yè)績(jī)大漲的年份，國(guó)內(nèi)清潔電器全渠道零售量為2980萬(wàn)臺(tái)，同比也僅增長(zhǎng)了2.6%，而零售額為309億元，同比增速達(dá)到28.9%?？梢?jiàn)，近兩年掃地機(jī)器人的銷量其實(shí)并不火爆。顯然，掃地機(jī)器人價(jià)格帶陸續(xù)上移，明顯抑制了人們的消費(fèi)意愿，尤其是對(duì)拓展下沉市場(chǎng)不利。

掃地機(jī)器人廠商紛紛把目光投向了消費(fèi)能力更強(qiáng)的海外市場(chǎng)。這也是近兩年掃地機(jī)器人企業(yè)業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)的一大原因。

石頭科技和追覓科技在這方面走得更遠(yuǎn)。2021年，石頭科技海外收入第一次超過(guò)國(guó)內(nèi)收入達(dá)到33.64億元，同比增長(zhǎng)達(dá)80%，對(duì)總營(yíng)收的貢獻(xiàn)達(dá)到57.6%；追覓則是絕大部分銷售額來(lái)自海外市場(chǎng)?？莆炙?021年海外收入則為47.18億元，同比增長(zhǎng)117%，占營(yíng)業(yè)收入的36.05%。主流掃地機(jī)器人廠商中，云鯨的海外布局相對(duì)滯后。

圖片來(lái)源：新浪

此外，安克創(chuàng)新旗下掃地機(jī)器人產(chǎn)品主要針對(duì)海外市場(chǎng)，通過(guò)亞馬遜等大型電商平臺(tái)銷售。

值得注意的是，今年上半年安克創(chuàng)新智能清潔類產(chǎn)品收入已經(jīng)出現(xiàn)同比下降。公司稱，主要受海外市場(chǎng)需求放緩等影響。

總體看，掃地機(jī)器人行業(yè)目前的情況是下沉市場(chǎng)無(wú)力消費(fèi)，海外市場(chǎng)也受到通脹影響需求萎縮，整個(gè)行業(yè)成長(zhǎng)短期內(nèi)壓力較大。那么，高單價(jià)問(wèn)題會(huì)成為行業(yè)發(fā)展阻力嗎？壓力之下，會(huì)不會(huì)有企業(yè)率先開(kāi)打價(jià)格戰(zhàn)？