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《華夏時報(bào)》制表

華夏時報(bào)（www.chinatimes.net.cn）記者 耿倩 胡金華 上海報(bào)道

開年以來，公募基金加速出清。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年2月10日，市場已有38只基金開始清算。幾乎所有被清算的基金規(guī)模都小于5000萬元人民幣，大部分清算類型是持有人大會表決通過。

另一邊，新成立的公募基金則在快馬加鞭搶占市場。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至記者發(fā)稿，今年以來市場共有72只新基金成立，發(fā)行份額達(dá)到528億份。

值得注意的是，盡管基金出清速度加快，但是今年新成立基金的數(shù)量卻接近清盤基金數(shù)量的兩倍，市場供給仍在不斷上升。近年來，市場公募基金的規(guī)模和產(chǎn)品數(shù)量維持上升趨勢。公募基金逐步擴(kuò)容，市場需求是否也在逐年增加？

38只基金遭“淘汰”

2月9日，申萬菱信基金發(fā)布了旗下申萬菱信價值優(yōu)利混合型證券投資基金的清算報(bào)告。報(bào)告顯示，該基金出現(xiàn)連續(xù)60個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形，已觸發(fā)基金合同中約定的基金合同終止條款，于2022年11月18日進(jìn)入基金財(cái)產(chǎn)清算程序。

像申萬菱信價值優(yōu)利混合一樣被市場拋棄的基金還有很多。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年2月10日發(fā)稿，市場已有38只基金展開清算，其中1月份有24只基金，2月份未過半已有14只基金出局。

對于基金清盤的類型，大部分是持有人大會表決通過，少部分是觸發(fā)合同終止條款。以中銀標(biāo)普全球精選自然資源A為例，根據(jù)該基金的《基金合同》，“當(dāng)基金規(guī)模小于5000萬元人民幣或基金持有人數(shù)小于200人或前十大持有人持有基金份額比例達(dá)到90%，基金管理人有權(quán)終止《基金合同》而無需召開份額持有人大會”。公告顯示，截至2022年12月30日，基金資產(chǎn)凈值為0.25億元，持續(xù)低于5000萬元，將按照《基金合同》的約定程序進(jìn)行清算，不需要召開基金份額持有人大會。

事實(shí)上，這些被“出清”的基金大部分規(guī)模都低于5000萬元人民幣清盤線?！度A夏時報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在38只被清盤的基金當(dāng)中，只有寶盈中債3—5年國開行A、華安安禧靈活A(yù)、以及富榮富合一年定開這三只基金規(guī)模高于5000萬元人民幣，其余的92.1%均在清盤線之下，最低的申萬菱信智量A規(guī)模只有5.46萬元。

其中不乏成立時間較久的基金。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，被清盤的基金平均運(yùn)行時間為4.1年。中銀標(biāo)普全球精選自然資源A成立時間最久，于2013年3月成立，運(yùn)行時間超9年。申萬菱信智量A成立時間最短，去年6月份成立，只運(yùn)行了半年不到就遭到清盤。

從基金公司來看，今年以來中金基金被清盤數(shù)量最多，為4只；光大保德信基金和浦銀安盛基金旗下清盤基金有3只；此外，東興基金、海富通基金、嘉實(shí)基金、建信基金、銀華基金年內(nèi)也都有2只基金被清盤。

事實(shí)上，近幾年公募基金出清速度加快。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，從2018年至2022年，市場上被清盤的公募基金數(shù)量分別為430只、134只、174只、254只、233只，除了2018年之外，清盤基金呈現(xiàn)逐年遞增的態(tài)勢。

9年內(nèi)增長超454%

其中還有不少“爆款”產(chǎn)品。2月8日，華安鼎盈一年定開僅募集一天就達(dá)到50億元；1月13日，方正富邦同業(yè)存單指數(shù)7天持有2天共募集61億元；1月12日，中庚港股通價值18個月封閉僅用了一天就募集到20億元。

值得注意的是，盡管基金出清速度加快，但是今年新成立基金的數(shù)量卻接近清盤基金數(shù)量的兩倍，市場供給仍在不斷上升。

近年來，市場公募基金的總量維持上升趨勢，公募基金逐步擴(kuò)容。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月10日，市場共計(jì)有10526只公募基金，市場規(guī)模已達(dá)到261050億元。在有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的年份中，公募基金的數(shù)量和規(guī)模都在逐年提升。2014年，市場公募基金只有1891只，規(guī)模僅為45400億元人民幣；2019年，市場公募基金數(shù)量較2014年增長2倍，漲到了6091只，規(guī)模為148393元；2022年，市場公募基金數(shù)量為10491只，規(guī)模較2019年增長一倍，突破260485億元。

圖片來源：Wind

9年時間內(nèi)，公募基金產(chǎn)品數(shù)量增長了超454%，規(guī)模增長了近474%。不斷擴(kuò)容的市場供給之下，公募基金市場需求是否也在逐年增加？

對此，業(yè)內(nèi)人士有不同看法。

星圖金融研究院研究員黃大智對《華夏時報(bào)》記者表示，公募基金市場需求無疑將不斷增長。他認(rèn)為，隨著近幾年投資者教育越來越深入人心，我國民眾對財(cái)富管理的認(rèn)知也在加強(qiáng)，民眾理財(cái)?shù)男枨蠛芏鄷r候已經(jīng)從原本低風(fēng)險(xiǎn)低收入的種類轉(zhuǎn)移到基金產(chǎn)品上，這也導(dǎo)致了基民數(shù)量的增加。另外，流入基金市場的金額也在不斷增加，一方面來自于民眾財(cái)富收入的增長，另一方面也來自于其他產(chǎn)品向基金產(chǎn)品份額的轉(zhuǎn)移。

但在私募排排網(wǎng)財(cái)富管理合伙人汪普秀看來，國內(nèi)公募基金市場需求有限。他在接受《華夏時報(bào)》記者采訪時表示，從當(dāng)前國內(nèi)公募基金市場格局來看，基金數(shù)量破萬、新產(chǎn)品層出不窮，但在國內(nèi)市場規(guī)模增長和經(jīng)濟(jì)增速放緩大背景下，市場需求仍舊有限。近乎無限增長的基金供給疊加有限的需求，這導(dǎo)致基金市場變得逐漸擁堵，競爭加劇。

但其實(shí)，基金清盤是一種正常的市場出清機(jī)制。黃大智表示，近年來，公募基金數(shù)量在逐年增加，產(chǎn)品規(guī)模也在不斷提升，隨著公募基金市場的擴(kuò)容，基金清盤是必然會發(fā)生的正?，F(xiàn)象。市場上業(yè)績較低、知名度不夠、投顧服務(wù)差、經(jīng)營管理人實(shí)力弱、投研實(shí)力也不強(qiáng)的基金產(chǎn)品會隨著時間的推移，逐漸被投資者所拋棄，慢慢退出市場。這更類似于公募基金的新陳代謝。

基金清盤是公募市場競爭加劇的結(jié)果。汪普秀分析，對業(yè)績不及預(yù)期的產(chǎn)品進(jìn)行清盤操作，是基金市場優(yōu)勝劣汰的有效措施，現(xiàn)在監(jiān)管審批提速導(dǎo)致基金產(chǎn)品供給大幅增加，行業(yè)競爭變得空前激烈，缺乏長期業(yè)績和特色的產(chǎn)品自然容易邊緣化。

“迷你基金”的大量存在也會導(dǎo)致基金加速清盤。一般來說，“迷你基金”是那些規(guī)模低于5000萬元的基金，他們徘徊于清盤邊緣。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2月10日，市場“迷你基金”數(shù)量超千只，在全市場10526只基金中占到了十分之一。

2022年，監(jiān)管針對行業(yè)內(nèi)長期以來存在的“迷你基金”問題展開了一次摸底調(diào)查。監(jiān)管要求基金公司在上報(bào)新產(chǎn)品時，需提交公司存量“迷你基金”情況報(bào)告，包括名稱、數(shù)量及成為“迷你基金”的時長等信息，并拿出切實(shí)可行的解決方案，同時給出解決的時間期限。因此，基金公司在以多種方式加速處理“迷你基金”。

汪普秀認(rèn)為，基金業(yè)要營造良好的發(fā)展模式，需要基金公司、基金經(jīng)理、還有基民的共同努力?；鸸芾砣瞬荒苤蛔非笠?guī)模，要將重點(diǎn)放在投研能力提升、風(fēng)格與策略的打磨、渠道建設(shè)，以及與投資者的溝通上。未來，基金市場無論是數(shù)量還是質(zhì)量，都應(yīng)有所優(yōu)化，特別是在產(chǎn)品易懂性、信息公開度，以及差異性等方面，都應(yīng)比目前有所進(jìn)步；其次，在AI、大數(shù)據(jù)技術(shù)和現(xiàn)代金融科技的加持下，基金公司應(yīng)該讓智能投顧應(yīng)將基金經(jīng)理從繁重的客戶關(guān)系中解放出來，充分發(fā)揮其在投資管理方面的天賦。