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2023-01-31
花房集團赴港上市，360周鴻祎斬獲第四個IPO
更新時間：2022-12-17 14:23:42作者：智慧百科
12月12日，三六零旗下花房集團正式上市，上市前兩日股價穩(wěn)定增長，但隨后兩日又崩盤下跌，連續(xù)兩日收盤跌超10%。在業(yè)績和盈利模式的雙重壓力下，這家由三六零和宋城演藝兩大資本聯(lián)手打造的花房，能否如愿開花，還需交給時間解答……
一家“略顯過氣”的直播公司，憑借身后的兩位知名股東，大股東三六零以及二股東宋城演藝，成為市場熱點。
雙十二當(dāng)天，花房集團成功赴港上市，于當(dāng)日提出了娛樂元宇宙戰(zhàn)略。上市兩天后，中共中央、國務(wù)院發(fā)文表示，支持社交電商、網(wǎng)絡(luò)直播等多樣化經(jīng)營模式，鼓勵發(fā)展基于知識傳播、經(jīng)驗分享的創(chuàng)新平臺；支持線上多樣化社交、短視頻平臺規(guī)范有序發(fā)展，鼓勵微應(yīng)用、微產(chǎn)品、微電影等創(chuàng)新。
直播行業(yè)迎重大利好，但在花房集團身上卻沒有激起波瀾。上市兩日內(nèi)漲幅52.86%后，花房集團股價連續(xù)出現(xiàn)大幅回調(diào)，截止12月16日收盤，已回落至3.22港元。
聚焦花房集團的本身質(zhì)地，其大部分營收來自打賞的盈利模式一直以來飽受質(zhì)疑，其吸收合并的六間房直播也一直拖累著母公司的業(yè)績。
互聯(lián)網(wǎng)直播或掀起新的浪潮，上市、融資、轉(zhuǎn)型后的花房集團以及背后的兩位資本大佬，又能否抓住新機會？
兩個大佬一臺戲
如今的花房集團實則由兩部分組成，代表著背后兩大股東的直播資產(chǎn)：“花”即為三六零旗下花椒直播平臺，“房”即為宋城演藝旗下全資子公司六間房直播平臺。
梳理兩大平臺的經(jīng)營歷程，不難發(fā)現(xiàn)，二者都經(jīng)歷過由盛轉(zhuǎn)衰的慘淡現(xiàn)實。
2015年5月，三六零推出了移動端產(chǎn)品花椒直播。成立之初，董事長周鴻祎就給花椒直播刷足了存在感，邀請熱門明星助陣，相關(guān)話題常常出現(xiàn)在熱搜上。此外，花椒直播還通過直播寶馬自燃、百億撒幣、花椒之夜等活動營銷造勢，陸續(xù)推出《瑪雅說》《馬斌讀報》等原創(chuàng)節(jié)目，平臺也快速發(fā)展。
2016年，花椒直播還宣布獲得了3億元A輪融資，其中首建投投資1億元、360投資6000萬元。2017年，天鴿互動斥資1億投資花椒直播。
而花房的另一個組成部分——六間房則成立于更早時。2006年，北大數(shù)學(xué)系畢業(yè)生劉巖創(chuàng)立了以youtube為范本的六間房。六間房在初創(chuàng)之時即以《一個“饅頭”引發(fā)的血案》、《鳥籠山剿匪記》等自制內(nèi)容迅速爆火。彼時，業(yè)內(nèi)著名的土豆、優(yōu)酷、酷六、A站等視頻網(wǎng)站均是在這一年前后成立，六間房則正是因為這些爆火的自制內(nèi)容，一度成為國內(nèi)最大的視頻網(wǎng)站。
不過好景不長，由于同期興起的視頻網(wǎng)站較多，競爭激烈，剛剛占領(lǐng)山頭的六間房并沒有保住視頻平臺第一名的行業(yè)地位，巨資投入的土豆和優(yōu)酷分別在接下來的兩年中反超六間房，出現(xiàn)了“融資多者即坐莊”的局面。
到了2008年，市場受到經(jīng)濟危機的影響，融資事件減少，六間房陷入資金問題，員工也幾經(jīng)裁撤，由250人裁至60人。創(chuàng)始人劉巖也不得不考慮公司的生存問題，因此，其在2009年推出的“秀場”模式，一度解決了六間房的燃眉之急。
從視頻平臺轉(zhuǎn)型為演藝秀場直播平臺，讓六間房成為了那幾年里唯一賺錢的視頻網(wǎng)站，也為六間房能“賣”個好價錢埋下了伏筆。
2015年，宋城演藝以26億元的高價，收購了彼時數(shù)據(jù)良好的六間房，獲得了其100%的控制權(quán)。六間房也一度成為宋城演藝的營收來源，2016-2018年，來自六間房的互聯(lián)網(wǎng)演藝業(yè)務(wù)營收占宋城演藝總營收的38%-41%。
至此，三六零和宋城演藝，兩個業(yè)界大佬在2015年同時手握一家直播平臺，并在2018年走到了一起。
2018年6月，宋城演藝宣布將六間房與花椒直播運營主體密境和風(fēng)進行重組。次年4月，六間房與密境和風(fēng)完成重組，重組后的公司即為花房集團，以密境和風(fēng)為會計主體，宋城演藝喪失對六間房的控制權(quán)。
重組完成后，周鴻祎持股38.21%，為花房集團第一大股東，出任公司董事長，宋城演藝持股37.06%，為第二大股東，劉巖則出任花房集團CEO。
靠打賞撐起的 上市公司？
從業(yè)績層面來看，六間房的業(yè)績始終是一塊“心病”。
賣出六間房部分股權(quán)后，宋城演藝屢屢在財報中披露剔除六間房財務(wù)影響的數(shù)據(jù)。2019年半年報顯示，宋城演藝實現(xiàn)營業(yè)收入14.17億元，同比減少6.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.85億元，同比增長18.03%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤6.18億元，同比減少2.85%。
報告顯示，若同比剔除數(shù)字娛樂平臺及六間房與密境和風(fēng)重組的財務(wù)影響，宋城演藝2019年上半年的營業(yè)收入為10.34億元，同比增長15.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.45億元，同比增長13.28%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤5.30億元，同比增長16.44%。
2020年，宋城演藝更是將業(yè)績巨虧的原因歸結(jié)到六間房身上。業(yè)績報告顯示，六間房業(yè)績表現(xiàn)欠佳，導(dǎo)致公司確認(rèn)長期股權(quán)投資損失約為7.24億元。同時擬計提花房科技長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備約11.08億元，進而導(dǎo)致公司凈利潤減少約11.08億元。
此外，花房集團的直播收入，超過七成來自周鴻祎旗下的花椒。自2018年起，花椒的直播收入分別為19.76億元、21.66億元、28.26億元，占整個花房集團直播收入的99.2%、76.5%、76.7%。
而從整體來看，花房集團的業(yè)績也在下滑。
雖然在招股書中，花房集團討巧的將行業(yè)排名范圍限制在了在線娛樂直播行業(yè)，但各項數(shù)據(jù)也仍然沒有在行業(yè)中穩(wěn)居第一。招股書中引用艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)稱，按累計下載量計，花房集團在中國在線娛樂直播平臺中排名第一；按2021年1-8月月活躍用戶及使用時間計，排名第二。
不過，如果按截止2021年6月30日止6個月的收益計，公司在中國在線娛樂直播平臺中排名第三。收益排名照比用戶排名再降一位，也說明了公司的收益不佳。
2018年-2020年，公司收入分別為19.93億元、28.31億元、36.83億元，凈利潤分別為-1.87億元、1.91億元、-15.25億元。2021年前8個月，公司收入、凈利潤分別為29.60億元、2.32億元，同比增長25.21%、-7.93%。
此外，主營業(yè)務(wù)為秀場直播的花房集團，收入類別也極為單一。在2019年、2020年及2021年，直播業(yè)務(wù)分別占花房收益總額的99.6%、99.6%及97.3%，這意味著，花房的所有收益都幾乎來自于主播打賞。
顯而易見的是，這樣依靠打賞為主要收入來源的盈利模式并不健康。如港股直播第一股映客的主營收入已變?yōu)樯缃?；快手、歡聚等公司的打賞營收占比也漸漸下降。
從行業(yè)層面來看，直播行業(yè)的重心已轉(zhuǎn)向電商、游戲、體育等賽道，秀場直播的真正價值也正在受到質(zhì)疑。陌陌、虎牙等依靠直播打賞盈利的公司均出現(xiàn)業(yè)績下滑的趨勢。
周鴻祎 的第四個IPO
即便質(zhì)疑頗多，但花房集團還是成功上市了，同時，其大股東周鴻祎的IPO之路也仍在繼續(xù)。
據(jù)了解，花房集團是周鴻祎旗下的第四家上市公司，之前有三六零、魯大師以及11月低剛剛上市不久的360數(shù)科。360數(shù)科上市當(dāng)日，總市值達到161.73億港元。而后隨著股價的走強，該公司市值突破200億港元，達218億港元。
對于如此接近的兩個IPO，有業(yè)內(nèi)人士表示，IPO數(shù)量再精不在多，四家公司同時也增加了成本，分散了精力，如果四家公司的市值加在一起仍不及其他公司，則是在無形中增加了投資壓力。
不過，從周鴻祎實控的這幾家上市公司來看，周鴻祎在新一代互聯(lián)網(wǎng)版圖上的布局囊括了互聯(lián)網(wǎng)搜索引擎、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺、互聯(lián)網(wǎng)工具平臺以及娛樂直播平臺。
此外，今年以來，有關(guān)哪吒汽車IPO的傳言層出不窮，如果成行，這將是周鴻祎參與的又一個IPO項目。
2021年10月，三六零召開第六屆董事會第六次會議，公司擬以自有資金共計29億元投資入股哪吒汽車。投資全部完成后，三六零將間接合計持有哪吒汽車16.594%的股權(quán)，成為哪吒汽車第二大股東。
同年11月3日，哪吒汽車發(fā)布了在三六零入住后的首款新車，哪吒VPro。這款新車搭載了360汽車安全衛(wèi)士，包括清理大師、隱私保護、手機APP安全加固三大功能，一度引起業(yè)內(nèi)討論。
不過，今年6月，三六零突然發(fā)布公告稱，其全資子公司三六零私募基金擬將其持有的哪吒汽車7999.44萬元注冊資本(未實際出資)，對應(yīng)哪吒汽車3.5320%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給嘉興鑫竹股權(quán)投資合伙企業(yè)、深圳精誠開闊企業(yè)管理中心，轉(zhuǎn)讓對價為0元。
轉(zhuǎn)讓完成后，三六零扔持有哪吒汽車11.43%的股權(quán)，仍然是哪吒汽車的重要股東。
責(zé)任編輯 | 黃海